高瓴资本二级投资基金经理（高瓴资本 二级投资）
高瓴资本二级投资基金经理（高瓴资本 二级投资）
某种程度上说，刘强东虽然身在中国竞争最严酷的一个行业——电商里面，但是他又是非常幸运的。因为虽然企业一直很缺钱，但是他总能在关键节点遇到非常支持他的投资人，甚至在他最需要钱的时候还会给他更多的钱。之前刘强东想要融资200万美元的时候，徐新的今日资本就给了他1000万美元，而后来，这样的故事又发生了一次。
这次故事的主角是高瓴资本的张磊。
这家基金和他的创始人也非常传奇，高瓴资本现在已经是整个中国*的私募基金了，有过非常多的成功的投资经历。关于高瓴资本和张磊的故事，我们之后的专栏也会讲到。
在2009年年底，张磊和刘强东在一个行业论坛上碰到了，当时张磊是听众，刘强东是演讲人。他俩都毕业于人民大学，有一层校友关系。
会后，张磊主动找到刘强东，问他需不需要融资。刘强东说，公司肯定是需要钱的，但他不喜欢跟风险投资机构谈，因为谈得很多，而理解他的人很少。几乎每个投资人见到刘强东都会问：你们和淘宝到底有什么区别？你们搞物流烧这么多钱有意义吗？你们的模式为什么这么重？
结果，张磊和刘强东在高瓴资本的办公室聊了两个小时，他就决定投资京东了。
张磊问刘强东，需要多少钱？刘强东报出的数字是5000万-7500万美元。结果张磊说， “我要么梁羡一分钱不投，要么就投3亿美元。”
一开始刘强东拒绝了，因为3亿美元会让张磊一下变成京东第一大股东。不过最终双方都进行了妥协，高瓴投资2.65亿美元，之后又追加了5000万美元。但是刘强东有董事会控制权，并且高瓴资本把自己股票的投票权全部委托给了刘强东，这样整个公司还是他一个人说了算。最终，这笔超过3亿美元的投资，回报了高瓴几十亿美元。是整个基金 历史 上最成功的一笔投资。
在这次看起来有点“非比寻常”的投资里，有几点特别值得讲一讲。
首先，这笔投资是张磊早就计划好的，并不是见了刘强东之后脑子一热就抬高了出价。
实际上，高瓴资本是一个研究型的基金。他们的运作模式是花大量时间和资源来调研各个行业，在研究中确定自己的投资主题。
当时他们在中国就很看好电商，从2008年开始，张磊就在找几家大的传统企业，想说服他们分拆电商让高瓴来投资，结悔渣做果所有的传统企业都说，你们这帮小孩什么都不懂，碧衡之后就都没了下文。最后碰到京东的时候，可以说是一拍即合，所以就有了这个“要么不投，要么就投3亿美元”的故事。
第二，张磊和他的高瓴资本在投资京东之前，研究了很久的亚马逊。
当时张磊看了一个贝佐斯的采访。贝佐斯说，成立亚马逊这么多年来*的遗憾其实是，有亚马逊的时候美国已经有UPS这样的物流巨头了，所以他再想做供应链和物流基础设施的整合就没什么机会。但对于京东来说，它在中国不存在这样的对手，甚至面临更好的 历史 机遇。
所以张磊告诉刘强东说：“我必须要投3亿美元，因为这个生意本身就是需要烧钱的生意，不烧足够的钱在物流和供应链系统上看不出来效果，而这些才是你未来的核心竞争力。”
实际上3亿美元是当时国内早期互联网企业*的一笔单笔投资，高瓴也一度被人笑话成“钱多人傻”，但这笔投资不但让京东在非常短的时间里迅速确立了在中国电商界的地位，某种程度上也震慑了未来的潜在竞争者。这些年过去，张磊的眼光已经完全被证明了。
第三，张磊说，自己投资必须有创始人控制条款，如果创始人不能控制公司，他就不会投。
因为虽然创始人控制公司不一定成功，但是如果失去了控制，那么失败是必然的。而且为了保证创始人一直具有话语权，高瓴在帮助京东挑选后续的投资人的时候也非常小心，希望他们所有的股东都能跟高瓴一样，没有短期退出的压力，能真正放眼未来，支持公司的长远发展。
张磊说，“我们把其他投资人急着卖掉股份，导致公司动荡的风险叫做 ‘邻居风险’ 。就像买房子一样，你也要看周围的邻居是怎么样的。”
最后，在谈到为什么要投资刘强东的时候，张磊说，他还看中了一点，就是刘强东的坦诚。
因为当时淘宝已经非常大了，所以大部分互联网创业者都在讲自己要走轻资产模式，其实都是挑投资人爱听的说。但只有刘强东实在，一直在说他就要做重资产模式，自己搭建物流体系和整合产业链，于是他们一拍即合
张磊。
刘强东最重要的贵人，并不是风投女王徐新，而是这个河南百亿富豪。这个人就是张磊。可以咐没说如果没有张磊，刘强东不会有今天的成功。张磊是高瓴资本的创始人，也是中国投首凯资界的传奇人物。张磊当年创办高瓴资本公司，公司的起步资金不过才2千万美元，如今张磊已经者简唤管理着超过了1千亿的资产，个人身家也超过了180亿。
高瓴资本管理有限公司是美国耶鲁大学基金在中国的实体机构，主要负责管理耶鲁大学的基金投资，可能很多人都是因为彭于晏和创始人张磊的“出轨谣言”才知道这家公司，但这家公司拆正还投资过腾讯、京东、滴滴等多家知名企业。
高瓴资本集团创立于2005年，创始人张磊，不过网传高瓴资本有六个合伙人，但不闻其名也不知其渣御培人，究竟是谁呢?我为大家搜集到了这六个合伙人名单，以及部分高管资料。
高瓴资本六个合伙人全名单
张磊
创始人兼首席执行官
洪婧
合伙人、私募投资业务负责人
辛音 (副总裁)
辛音就职于高瓴资本集团,担任副总裁一职。
陈劬 (总监)
高瓴资本总监。
冯靓
公共关系部
李良
合伙人
另外还有，董事总经理马源，医疗投资部粟瑞如唯、高瓴资本集团执行董事李艳、集团经理刘悦凯。
以上是目前能找到的所有高瓴资本集团高管名单，若有新信息，本网会第一时间录入。
高瓴资本六个合伙人分别是：
创始人张磊、私募投资业务负责人洪婧、副总裁辛音、总监陈劬、公共关系部冯靓以及李良。主要投资过京东、腾讯、字节跳动、美团、Zoom、宁德时代、隆基股份、星思半导体、百济神州、飞利浦家电、普洛斯、百丽国际、格力电器、蓝月亮等。
高瓴集团由张磊先生于2005年创立，专注于长期结构性价值投资和产业创新，覆盖生命健康、硬科技、消费与零售、碳中和、企业服务等领域，投资横跨早期风险投资、私募股权投资、上市公司投资以及并购投资等阶段。
张磊（高瓴集团创始人）
张做搜好磊，男，1972年出生于河南驻马店市，高瓴集团创始人 ，中国人民大学校董事会副董事长，耶鲁大学校董事会董事 、亚纯铅洲发展委员会主席 ，西湖大学创校校董、创始捐赠人、发展委员会主席 ，西湖教育基金会理漏哗事 ，香港大学校董 ，未来论坛创始理事、未来科学大奖捐赠人。
张磊先生还担任中国科协“科创中国”咨询委员会委员 、北京市科技创新投资顾问小组顾问委员、上海全球招商合作伙伴 、天津市智能科技产业专家咨询委员会委员 、深圳市决策咨询委员会*顾问和上海证券交易所第一届科技创新咨询委员会委员 。
并曾担任2016年B20中国就业工作组联合主席 及2017年B20德国就业和教育工作组联合主席、中美交流基金会董事 、团结香港基金理事 、香港金融发展局委员以及香港金融科技督导小组成员。 出版有《价值》等。
以上内容参考 百度百科-张磊 （高瓴集团创始人）
文丨柴佳音 马慕杰
编辑丨王庆武
来源丨投中网
“在职场，我们似乎永远不会知道，下一个被边缘化的是哪一个部门。”一PE机构投资总监林唐感慨称。
入职五年，林唐所处的一级市场投资部从最初汇集各路名校人才、承包公司80%以上主营业务的明星部门，沦雹虚为了如今存在感极弱的“游兵散勇”。
“这大半年来，公司实在是募不到钱，在一级市场只投出了一个项目。但是，公司的营收却并不难看，二级市场的好几个部门都大赚了一笔。”林唐告诉投中网，在这样的局势下，公司创始合伙人的全部精力都放在了二级市场“炒股票”，“为了赚钱，不难理解。”
2020年，部分一级市场由募资难所传导而来的寒意犹存，但二级市场的高光时刻已接踵而至：几近疯狂的造富效应几乎无人不晓。
对于此般盛况，敏锐的一级市场投资者自然有所垂涎。于是，大踏步进场，便成为了那些以往低调淘金的VC/PE此时最合宜的姿态。
进军二级市场，软银、红杉、鼎晖、高瓴加码
2020年10月，软银高管Rajeev Misra在线上会议中透露称，软银愿景基金将列出计划，要在未来两周内成立一家特殊目的收购公司（SPAC）。
SPAC又被称为空头支票公司，属于公募型并购基金的一种。据了解，SPAC比其他并购基金募资能力更强，其投资者的退出更加简单，只需在二级市场减持SPAC公司的股票即可。
实际上，近期软银在二级市场频频出手。美国证监会报告显示，2020年二季度，软银斥资约40亿美元购买了特斯拉、亚马逊、Alphabet、英伟达、Zoom、拼多多等多家 科技 股，短期浮盈约40亿美元。
在中国，踏足二级市场的VC/PE机构亦不少见。鼎晖投资、高瓴资本、红杉中国、深创投、弘毅投资、九鼎投资等诸多VC/PE机构皆已在二级市场布局。
“鼎晖投资早在2006年起，开始通过关联公司润晖投资布局二级市场，二者都有相同*的国际机构投资者作为LP持有共同的投资理念和研究方法论。”鼎晖投资告诉投中网，“润晖投资是极少数在中国A股市场上，以国源芹燃际超长线资金践行价值投资的机构。”
润晖投资设立后，获得了包括全球*主权基金，国家养老金，捐赠基金，慈善基金会和家族办公室的广泛认可，目前管理规模超过80亿美元。据悉，在过去的14年里，润晖投资取得了净值增长10倍的*业绩。
红杉也在二级市场频频发力。外媒报道称，提交给美国证券交易委员会的文件显示，2020年8月，红杉成立了红杉中国公开市场投资基金（Sequoia China Equity Partners），这支拥有独立团队的新基金有着明确的使命，投资于二级市场、全球公开交易的股票。
此外， 2020年6月，红杉资本投资管理有限公司正式向中国证监会相关部门申请《合格境外机构投资者资格审批》，成为首家申请QFII的国际知名创投机构。
深创投、弘毅投资、九鼎投资则选择公募基金方式出击。2014年6月，中国首家PE系基金公司红土创新基金获得证监会批复设立，深创投***出资；同年7月，九泰基金获得证监会批复设立，其大股东为九鼎投资。
2017年12月，弘毅远方基金获批，注册资本为1亿元，弘毅投资持股比例***。这意味着弘毅投资正式进军公募领域。此外，成立于2015年首粗的金涌投资是弘毅投资旗下专事境内外二级市场投资管理的全资子公司。
诚然，如今二级市场红利来临之际，更多的一级市场投资者在通过参与上市公司的定增、收购等方式尽可能实现利益*化。
自再融资新规落地，被机构称为“一级半”的定增市场迎来多家巨头机构入场。如高瓴资本23亿拿下凯莱英的八折锁价定增，当天涨停板浮盈40%，开启了“一级半”市场的疯狂前奏。
近期，私募排排网调查显示，超七成PE机构看好定增项目带来的业绩增厚机会，并认为相关定增产品有望享受3-6个月的政策红利期。
定增市场火热的同时，并购大潮亦汹涌而至。
2020年1月，高瓴资本豪掷超400亿元入主格力电器，成为其新晋第一大股东。这一经典案例曾在彼时引起投资圈震动。
在泰合资本看来，2020年，相较此前每年凤毛麟角的并购交易，新常态下的并购交易数量或将倍增。
投中研究院*数据显示，2020年7月，并购市场整体持续上升，交易金额受头部大额案例的影响环比增长过半；仅在1个月内，共计31支PE基金以并购的方式成功退出，超1亿美元规模完成并购交易31笔。
一并购基金创始人潘辛然对投中网表示，一方面，融资难、增长难等困境使得越来越多的中小型玩家将“卖身计划”提上日程；另一方面，疫情不断催化的“二八效应”下，巨头对于整合、延展的需求日益旺盛。
快钱诱惑？资产配置多元化
不过，在长期主义盛行的当下，“博短期”一度被视为无法登上台面的“鄙陋”策略。
当然，也有投资人坚信，*的短线战术回报效率*，“且本质上，短期生意也并不背离投资最根本的‘高风险、高回报’的运转逻辑。”
尤其在市场周期利好的行情下，当二级市场的企业价格比一级市场更低，短期投资收益率更高，通过各种方式将业务触角伸向二级市场并有所为自然成为了那些一级市场的投资机构无可厚非的选择。
14年前就布局二级市场的鼎晖和润晖则有自己更长线的理解，回想当年润晖投资设立的设立初衷，主要有三点，一是从企业的生命周期看，VC-PE-二级市场，涵盖了企业的诞生、成长、成熟的各个阶段，在投资研究上看，可以综合的审视一个行业中不同企业的竞争动态，对行业的生态展开研究；二是从研究上看，PE在项目点上扎的深，二级市场则是对行业的持续跟踪，紧扣行业脉搏，二者形成了立体的研究；三是从国际比较看，一二级市场的估值最终会趋于一致，更宽的覆盖可以捕捉到更多的投资机会。
上述观点，亦是一二级市场跨界投资之典型逻辑，在当下得以充分演绎。恰逢，2020年，二级市场迎来了繁荣时刻。
根据巨丰 财经 数据，2020年上半年，全球主要指数表现中，A股普遍较佳。其中，创业板指以涨幅32.5%位列第一，深成指、沪深300指数、上证指数位列全球主要指数涨幅前五。
这其中，表现最亮眼的无疑是医药行业。巨丰 财经 数据显示，2020年上半年，医药行业以36.81%的涨幅傲居全市场，是*一个每个月都上涨的行业，也是*一个涨幅超过创业板的行业。
此际，诸多一级市场投资者开始摩拳擦掌。
不可否认，投资于二级市场，VC/PE有着其天然的优势。“通常，在一级市场投资，基金内部一定会自上而下把投资赛道研究地透彻清楚，包括竞争对手、行业龙头等。这种情况下，一级市场的基金更容易捕捉到大赛道的机会。”道彤投资创始管理合伙人孙琦表示。
众海投资管理合伙人李颖同样对投中网提到，一些知名机构对于趋势的把握相对更准确，特别是在二级市场表现比较好的时期，投资机构也希望可以多元化配置资产。再者，市场本身充满波动性，一二级市场联动可能会带来更长期的价值。
“压力”使然？寻找价值洼地
一级市场的VC/PE涌入二级市场或许还有个更深层的原因，那就是一级市场近年来愈发沉重的压力。
资管新规出台以来，一级市场募资越发艰难，私募股权行业优胜劣汰加剧。投中研究院报告显示，2020年受疫情影响，创业项目、投资机构全部面临前所未有的生存危机，更多机构减缓投资节奏，“活下去”成为了VC/PE市场各参与主体共同的目标。
林唐直言，做二级市场其实也是一些老牌VC/PE在寻找出路。“一个有品牌有投研能力的基金，在二级市场募资会相对容易很多，因为二级市场基金投资门槛要低得多，发行门槛要低得多，发行渠道要畅通得多。”
那么，主动也好，被迫也罢，当一级市场投资者选择对二级市场进行延伸，又将对资本市场产生怎样的影响？
“价值挖掘会更充分，是毫无疑问的。”孙琦告诉投中网，“美国资本市场很早就是这样，一二级互相流通，市场的价值被挖掘得更深。”
此时，投资人会发现，无论是一级市场还是二级市场，寻找价值洼地都在变得愈加艰难：各家机构的雷达已对市场进行全面扫描，基本不留死角。
所以，孙琦相信，对于资本市场整体而言，一二级互相流通是件好事，市场的效率也将逐步提高。
但是，对于投资机构来说，在这样价值挖掘更加充分的资本市场中，寻找投资机会的挑战也在变得更大。
同样以医疗领域为例。“2020年二季度有大量医疗股创了新高，而且还在不断地创下 历史 新高，这样的二级市场走势反过来对一级市场也有很大的刺激，我几乎从未见过市场的争抢如此激烈。”孙琦对投中网表示。
一医疗机构投资人吴宁嘉向投中网讲述了这样一个案例。2020年6月，国内一知名大型PE为了抢到一个即将IPO的医疗案子甚至放弃了深度尽调，在没有完全了解项目基本风格的情况下就执意打出了子弹。而且，该知名PE全然不顾锁定期三年的投资风险。
“从接触到交割，一个月全部完成，这个速度简直匪夷所思。”吴宁嘉告诉投中网，如此快速的流程背后，除了简单的尽调外，投资协议也基本参照早期投资的条款报告。
事实上，这或许正是二级市场不同于一级市场的惯用打法——以更大的逻辑布局某个赛道，在大趋势中抓住细分机会。
有投资人就直言，近年来，投资行业鱼龙混杂，这实质与真正意义上的专业投资管理人的偏差较大。
“市场永远是对的”，孙琦提到，“做投资的人*不要去du市场是错的，不要站在市场的对立面。VC要尽早预判市场的大势，PE也要在保有自我判断的基础上顺势而为，不要逆着潮头，同时也要有所克制，有所警惕。”
一二级通吃，一场专属于头部基金的 游戏
一个残酷且客观的事实是，这场一级市场参与者掘金二级市场的 游戏 或将只属于头部机构。
换句话说，“二八法则”已然渗透到了私募股权基金行业的每一寸肌理。即使想换个打法，也得先评判基金自身是否真正具备了“横跨一二级市场”的资格。
扩充团队的首要条件自不必多说。要知道，二级市场与一级市场的投资策略、管理风格、研究体系等大不相同，因而，投资机构染指二级市场也并非容易之事。
正如李颖所说，二级市场的竞争十分激烈，进入门槛颇高。在一级市场马太效应愈发强烈的行业现状下，大型投资机构可优先跨越多个阶段布局一体化。
加之，在公募基金市场本身中，“强者恒强”的行业格局已横亘多年，中小基金的日子也不好过。根据wind数据，2020年以来，95家公募基金高管发生变更，涉及人数达256家。与此同时，公募基金离职基金经理人数已达168人，不少中小基金面临人才流失的困境。
某一级市场投资机构HR何朋娜告诉投中网，二级市场的基金经理有一部分流向了一级市场。当前，一级市场投资机构在招募投资经理或投后团队时越来越看重对方的行研能力，而这也正是那些基金经理的优势所在。然而，对于某些中小机构而言，配置拥有二级市场背景的人才却实属艰难。
“我们机构当时面试了好几个二级市场的求职者，但均被对方拒绝了。说到底，还是机构体量太小，那些二级市场的人都想找一些有稳定LP支撑的大机构，至少不用发愁子弹的问题。”何朋娜称。
“一级市场机构如果要向二级市场延伸，基金的体量、投研能力、品牌各方面都要能达到相当的层次。”孙琦对投中网表示，一家机构的品牌和投研能力越强，布局越广，迈入二级市场的动力就会越强。这是因为，这些机构可以将一级市场的品牌和投研优势带到二级市场实现变现。
比如，某些头部VC/PE拥有自己的二级市场团队，完全可以自己操盘，不需要将二级市场的蛋糕分给合作伙伴。当这些机构投资的企业上市后，他们还可以在二级市场捕捉另外的机会。
不过，潘辛然也对投中网提到，虽然相对而言，只有头部机构具备同时布局一二级市场的底气，但不一定非要自己做，与第三方合作的形式也很常见。
需要注意的一点是，在一级市场投资者迈向二级市场的趋势共识下，并不是每一家有条件延伸的机构都涌向了这股潮流。
甚至，可以说，大部分投资机构仍坚持专注于一级市场。
终归到底，即便对于头部机构，是否横跨一二级市场做全域投资的根本依旧在于基金自身的定位，包括机构目标、价值取向等。就像孙琦口中的那样，如果机构以资管定位要做全平台的服务，追求的是AUM（资金管理规模），那么相较于一级市场，近两年基金在二级市场的规模扩张相对容易很多。
但是，相对容易走的路亦非捷径。“因为不同领域看似是有关联性的，但是如果真去做，大家会发现一二级市场的团队基因不一样，文化也不一样，还是有很大挑战的。”孙琦表示。
（应受访者要求，文中林唐、吴宁嘉、潘辛然、何鹏娜均为化名）
在网上平台嬴钱风控部门审核提现失败，网上被黑的情况，可以找...
在平台好的出黑工作室都是有很多办法，不是就是一个办法，解决...
农银理财和农行理财的区别是什么含义不同。农银理财是农业银...
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「华利集团公...
本文目录一览：1、20部德国二战电影2、元宇宙概念股有哪些股票...
