广发证券（博时价值贰号）

广发证券公布2021年年报，非常*，营业收入：342亿元，净利润108.54亿元。拟派末期息每股0.5元。

广发证券有四块业务：投资银行、财富管理、交易及机构业务和投资管 理业务。

投资银行业务即通过承销股票及债券和提供保荐及财务顾问服务赚取承销佣金、保荐费及顾 问费；

财富管理业务即通过提供经纪和投资顾问服务赚取手续费、顾问费及佣金，从融资融券、回 购交易、融资租赁及客户交易结算资金管理等赚取利息收入，并代销本集团及其他金融机构开发的金融 产品赚取手续费；

交易及机构业务即通过从权益、固定收益及衍生品的投资交易、另类投资及做市服务赚取投 资收入及利息收入，向机构客户提供交易咨询及执行、投资研究服务和主经纪商服务赚取手续费及佣金；

投资管理业务即通过提供资产管理、公募基金管理和私募基金管理服务赚取管理费、顾问费 以及业绩报酬。

投资银行业务2021年刚刚恢复，2022年将会满血复活，产生较好收益。

财富管理业务随着经济发展，证券市场将成为居民财富管理主渠道，融资融券等带来良好收益，交易佣金成为基本盘。

机构业务稳健增长。

最值得期待的是投资管理业务，易方达基金、广发基金管理公司2021年业绩暴增，随着居民理财意识增强，专业事交专业人管理，我相信基金管理公司将在未来十年都将是高速成长，尤其是广发证券具有良好公司文化的公司。

2021年易方达基金和广发基金净利润分别创下两家公司公开数据的历史新高，位列行业已披露数据的第一名和第三名。

2021年，剔除货基和短债基金后，易方达基金和广发基金公募管理规模分别位于行业第一、第三。同年，易方达2021年营收达145.57亿元，同比2020年增长了58.14%；净利润达45.35亿元，同比2020年增长了64.92%；广发基金2021年营收也达到了93.46 亿元，同比增加49.52%；净利润达26.07亿元，同比2020年增长42.95%。

易方达净利45.35亿 稳居行业第一

2021年，公募基金行业保持快速增长，行业规模再创新高。同时，新业务、新产品接连涌现，REITS 正式起航，基金投顾试点进一步扩容，科创 50ETF、北交所主题基金、同业存单等新产品推出，创新成为 驱动行业发展的重要引擎。

来自广发证券的年报显示，截至 2021年末，广发证券持有易方达基金22.65%的股权，是其三个并列第一大股东之一。截至报告期末，易方达基金管理的公募基金规模合计17,064.29 亿元，较 2020 年末上升 39.28%； 剔除货币市场型基金后的规模合计 12289.04 亿元，行业*。

从财务指标看，截至2021年底，易方达总资产230.69亿元，净资产124.95亿元。2021年，该公司营收达到了145.57亿元，同比2020年增长了58.14%，净利润达45.35亿元，同比2020年增长了64.92%，两项数据稳居行业第一。

广发基金净利26.07亿 同比增逾4成

截至2021年末，广发证券持有广发基金54.53%的股权。2021年末，广发基金管理的公募基金规模合计 11,296.25 亿元，较 2020 年末上升 47.97%；剔除货币市场型基金后的规模合计 6919.52 亿元，行业排名第三。

从财务指标看，截至2021年底，广发基金总资产149.44亿元。2021年，该公司营收达到了93.46亿元，同比增加49.52%；净利润达26.07亿元，同比2020年增长了42.95%，暂居行业第三。

对于净利润的高速增长，广发证券的年报解释称，这主要是广发基金旗下产品管理费收入的增加所致。

值得一提的是，就营业收入数据而言，广发基金2021年的营收距离第二名汇添富的93.79亿元仅有3211万元的距离，净利润则与汇添富基金相差6.55亿元。不过，广发基金在过去一年的营收和净利润增幅均高于汇添富基金。

广发证券核心竞争力分析

（一）*的企业文化 *的企业文化是公司成长壮大最根本的力量源泉。公司传承以“知识图强，求实奉献”为核心的 企业价值观及*文化基因，形成了“以价值创造成就金融报国之梦”的使命及“稳健经营，持续创新； 绩效导向，协同高效”的经营管理理念。公司崇尚专业制胜、开拓创新，坚持走专业化发展道路；怀揣 事业心、责任感及专业追求，致力于发展成为*的投资银行和财富管理机构。

（二）前瞻的战略引领

20 世纪 90 年代发展初期，以高校知识分子为代表的公司创业团队旗帜鲜明地提出了“股份化、集团 化、国际化、规范化”的发展战略，为公司发展指明了方向。公司多届领导班子励精图治，在行业创新 转型发展的关键时期，不断对“四化”战略思想进行丰富完善和迭代升级，确保了公司 30 年来持续走在 行业前列。 公司股东吉林敖东、辽宁成大和中山公用（均为上市公司）22 年来一直在公司前三大股东之列（不 包括香港结算代理人，香港结算代理人所持股份为 H 股非登记股东所有）。长期稳定的股权结构，确保了 公司管理团队的连续性和稳定性，为公司坚持“一张蓝图绘到底”的战略路径提供了坚实保障。

（三）综合实力突出的证券集团金融平台 公司拥有投资银行、财富管理、交易及机构和投资管理等全业务牌照，通过旗下子公司为境内外客 户提供涵盖期货、公募基金、证券公司资产管理、私募投资基金、另类投资、跨境业务等综合金融服务， 形成了以证券业务为核心、业务跨越境内外的证券集团金融平台。

（四）领先的核心业务 公司厚植粤港澳大湾区的核心区位及客户资源优势，弘扬“敢为人先、务实进取”的创新精神，坚 持以客户为中心，紧密围绕客户需求开拓创新，努力提供更优质的服务。 公司拥有行业领先的投研能力，连续多年获得“新财富本土*研究团队”第一名、“金牛研究机构” 等行业权威奖项，构建“研究 N”经营模式

（五）合规稳健的经营理念 公司是中国证监会选定的首批试点合规管理券商之一。

（六）*的专业人才 公司自成立以来始终尊重知识、尊重人才，被誉为资本市场上的“博士军团”，并于 1999 年在全国 成立了第一家金融企业博士后工作站。公司坚信依靠*的人才，才能创造*的证券公司，拥有一支 专业过硬、素质优良、忠诚担当并高度认同公司文化的人才队伍。截至目前，公司经营管理团队在证券、 金融和经济相关领域的管理经验平均约 25 年，在公司平均任职期限超过 15 年，拥有丰富的业务及管理 经验。过去 3 年公司中高层管理团队和员工的主动离职率分别约为 2.36%和 2.28%。近年来，公司着力推 动干部队伍年轻化，任用了一批能干事、想干事的年轻干部，持续增强组织活力和进取精神，为公司长 期发展提供不竭动力。

广发证券有着优良的企业文化，进取的精神，*的人才，和蓬勃发展的行业，逐渐走向世界中心舞台的大国。未来的广发证券值得期待。

广发证券2022年3月30日A股收盘RMB18.1元,港股11.54港元。建议长期投资者买入港股广发证券，未来回报丰厚。

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