a股指数怎么算出来的(丹邦科技股票股吧)
a股指数怎么算出来的(丹邦科技股票股吧)
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「a股指数怎么算出来的」丹邦科技股票股吧》，是否对你有帮助呢？
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毛利哥：一招破解上证综指15年3000点原地踏步的难题
上证综指是A股市场历史最为悠久的指数，在发布之初，该指数以1990年12月19日为基日，以100点为基点。自1991年7月15日正式推出至今，上证综指见证了中国股市近31年的风风雨雨。自1991年推出以来，上证综指整体趋势与宏观经济总量变化类似，一定程度上反映了国民经济发展情况。但我国A股上市公司的结构问题叠加情绪面因素，使得指数在某些时间段走势与经济运行状况存在背离。
2022年4月29日，中国A股上证综指再度冲破3000点，中国股民陷入“沉思”之中，15年原地踏步的A股，为何股民前仆后继还在du明天？这股票到底怎了？
上证综指演变历史
公开资料显示，上证综指自1991年7月15日发布以来，在新股计入时间方面做过3次调整。
第一次，是1999年新股计入时间由上市后1个月改为上市后第2个交易日。
第二次，是2002年由上市后第2个交易日改为上市首日。
第三次，是2007年由上市首日改为上市后第11个交易日，其余编制计算方法沿用至今。
上证综指编制原理
要破解为何15年依然原地踏步，我们就先需要了解上证综指编制原理。上证综指采用派许加权方法，以样本股的发行股本数为权数进行加权计算。
加权平均数下的指数研究
上证综指加权平均数计算公式为：报告期指数=(报告期成份股的总市值/基期)×基期指数，其中，总市值=∑（市价×发行股数），基期指数为100。今后的变化都是所覆盖的所有股票按流通市值加权的变化，新上市的股票以发行价和流通市值并入。所以中石油2007年高价上市后下跌对指数的拖累作用很明显。举个例子：上证综指仅由3只股票组成，市值分别是1亿、10亿和100亿。
今日指数3000点，明天市值是1亿的股票下跌5%，市值是10亿的股票下跌2%，市值是100亿的股票上涨1%。则上证综指的变化是(1*(-5%)+10*(-2%)+100*(1%))/(1+10+100)=0.75/111=0.68%，则明日指数收盘为3020.4点=4000*(1+0.68%)。尽管两支股票下跌，但指数上涨。
算术平均股价指数的指数如何产生变化
仍然是上述案例，假设采用算术平均股价指数计算，（-5%-2%+1%）/3=-6%/3=-2%，则基于3000点，收盘指数为2940点=3000*（1-2%），指数下跌60点。
采用算术平均股价指数计算还原真实的15年
通过笔者回测数据表明：截止2022-04-29累计收益率:197.79%，年化收益率：7.44%，对标指数收益:121.45%，跑赢指数:34.47%，*回撤:70.59%波动率：28.83%，风险回报率：0.26。即当前指数如算术平均股价指数算法，目前指数应该是5933.7，小伙伴们看到这个指数应该很满意了吧？
图1：2007年2月16日以来指数等权实际曲线
来源：阿牛智投
按照十年期国债收益率2.87%来看的话，采用算术平均股价指数计算的话，A股回报率还是非常高的，跑赢理财，跑赢CPI那是相当轻松了。
破解A股指数设计的BUG到底有没有？
根据加权平均数的计算，我们明显发现当下A股是有明显bug的，那既是市值较大的权重股是拖累指数上涨的绊脚石，我们可以从一组数据中来说明问题。下图我们调整为在2007年2月16日当天，选择市值大于1000亿的所有上证A股，总计仅有14家。
图2：2007年2月16日以来算术平均股价指数，市值大于1000亿曲线
来源：阿牛智投
数据为累计收益率:91.93%，年化收益率：4.38%，对标指数收益: 1.62%，跑赢指数: 90.31%，*回撤: 67.06%，波动率：25.73% 风险回报率：0.17
我们可以发现，在仅有权重股超过1000亿的情况下算术平均计算也能跑赢指数但收益率大幅下滑了。而另一组数据，我们选择1000亿以下作为算术平均方式计算，总计有772家。
图3：2007年2月16日以来算术平均股价指数，市值小于1000亿曲线
来源：阿牛智投
数据为累计收益率:199.71%，年化收益率：7.48%，对标指数收益: 1.62%，跑赢指数: 198.09%，*回撤: 70.68%，波动率：28.95%，风险回报率：0.26。基本和全部指数相差无几。
这样正表明了上证综指的加权算法并不科学，并不能真实的反应A股整体的上涨幅度，导致了让普通投资者产生了一种错觉，那就是经过15年的中国A股仍然原地踏步。
普通投资者的A股投资启迪
根据算术平均股价指数计算，实际上A股指数应该早已脱离了3000点位置，理论上目前是来到了接近6000点区域（算术平均股价指数），而普通投资者只要不买入总市值较大的个股，总体收益率是可以大幅跑赢上证综指的。这也是为何近10多年来，小盘股策略屡屡可以获得超额收益的核心原因。
美国道琼斯指数为何长期牛市
很多中国投资者都反应，为何美股几十年来一直出现长牛现象，而中国股市则一直原地踏步？从GDP增速来看，中国依然成为了世界第二的经济体。要了解这个问题，先要了解美国道琼斯指数的编辑方法。道琼斯指数最早是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成。其计算公式为：股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量
道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的投票价格指数，所以现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。1928年后，道·琼斯股票价格平均数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。
道·琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。
海外投资市场指数编制的过程
近10多年来，国际代表性指数编制方法也在不断完善，标普、恒生均对其标杆指数的编制方法进行了优化。目前，日本东交所也正在推进其TOPIX指数的改革。随着我国资本市场近30年深化改革和不断发展，尤其是近几年来随着沪港通的开通、科创板的设立，资本市场各项改革措施加速推进，上交所股票市场的生态环境与结构变化较快，上证综指编制方法的历史局限性开始显现。
对于改进上证综指编制方法的建议
上证综指在编制之初，我国证券业正步入起步阶段，市场相对容量规模较小，采用等权方法，容易形成暴涨暴跌现象产生，运用加权方法后，可以有效避免指数产生大起大落现象，让指数在平稳中获得增长，而随着近30多年的不断市场规模扩大上交所上市公司数量增加，加权平均数算法的劣势也已凸显，大市值公司由于往往成长性因素，导致市值波动相对较小，市值规模增长较低，从而导致指数拖累较深，而相对较具有成长性的公司，由于权重较低，上涨真实面貌很难体现在指数中，从而导致了上证综指15年依然原地踏步的现象。在此，笔者作为一名证券行业从业人士，大力呼吁上交所及时做出指数编制问题的调整，选择一批具有代表性的上市公司，利用等权算术平均法，做好每年1-2次成份股调整，让上证综指真正体现出中国经济成长的真实面貌。
免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。顾远洋 登记证书编号：A0460120080004，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。
警示：文中如涉及个股仅作案例之用，不构成任何推荐！据此操作，风险自负！
自从苹果*手机产品iPhone X采用OLED 屏幕之后， 手机市场瞬间沸腾起来，各大手机厂商纷纷将自家*产品加入OLED屏幕。华为 16日举行新品发布会，除了市场高度关注的麒麟970芯片 外，Mate 10Pro将采用6英寸18：9OLED全面屏。另据媒体报道，京东方第6代柔性AMOLED的首个客户即国产手机 品牌华为。在苹果、华为和三星 等智能手机 巨头推动下，OLED屏幕有望成为全面屏主流，并推动行业快速发展。机构预计，2017年AMOLED面板在手机市场渗透率将达27%，2020年将达50%。到2020年底，AMOLED市场规模有望达到670亿美元，年复合增长率将超过45%。在OLED产能大规模建设的推动下，上游材料和设备市场需求将大幅提升。而更高的色彩对比度显示以及全面屏的诱惑，让不少消费 者对采用OLED屏幕的手机更加青睐。由于目前小尺寸OLED屏幕技术，以及量产品几乎全部掌握在韩国企业手中，而全球*小尺寸OLED面板生产企业三星Display，占据全球小尺寸面板每年97%以上的产量，其小尺寸OLED屏幕的产量虽然每年能够达到数亿片，但貌似也只能满足自家手机产线以及苹果iPhone X的需求。面对国内中国手机厂家对OLED面板的饥渴难耐，最近两年里，国内供应商对于OLED投入有了明显的增加。中国大陆市场资金充沛，加上政府补助新型显示技术开发，可以预期接下来各厂商都会陆续建成AMOLED新产线。目前包括京东方、天马、华星光电、和辉光电和国显光电等公司都有意向或者已经着手开始布局OLED相关领域，打破韩国企业一家独大的局面。不过AMOLED生产技术门槛高，除了需要具备一定水平的背板生产能力，有机发光层的蒸镀制程与封装制程，也是发展瓶颈。
整个OLED产业可以分为上中下游三个生产阶段，上游为设备制造、材料制造与零件组装，中游为OLED面板制造、面板组装、模组组装，下游为显示终端及其他应用领域。OLED的快速发展将带动整个OLED产业链的快速扩张，包括制造设备、材料、组装等产业链都将孕育巨大的机遇。大部分OLED材料与LCD无法通用，所以OLED上游材料领域的市场机遇更大。与 LCD 相比，OLED 的杀手锏为柔性，LCD 的液晶形态决定了其做成柔性的可能性很小。而柔性又是可穿戴 设备、VR 等新兴显示的关键需求，并且柔性还可带来显示方式革命性的变化，所以 OLED 取代 LCD 已是大势所趋，而 OLED 显示也将沿着曲面→可折叠→可卷曲的方向前进，可卷曲是OLED的*形态。有机发光材料和薄膜为 OLED 实现柔性的两个关键材料，都将有巨大的机遇。PI膜作为其中重要的一环，其潜力市场也不容小觑。
丹邦科技专注于微电子 柔性互连与封装业务，是全球极少数产业链涵盖从基材、基板到芯片封装的企业之一，形成了从FCCL→FPC 、FCCL→COF柔性封装基板→COF产品的完整产业链。公司近两年成为中国*的COF柔性封装基板生产商，全球市场占有率分别为1.1%、1.55%，全球市场占有率稳步提高，成为全球第八大COF柔性封装基板生产商。 公司非公开发行募集资金投资项目 “微电子级高性能聚酰亚胺 研发与产业化项目”于2017年4月开始量产。目前微电子级PI膜*的应用市场是作为柔性印制电路板 (FPC)的基板材料—挠性覆铜板(FCCL)用重要的绝缘基材。公司非公开发行募集资金投资项目PI膜项目的顺利实施有助于公司的产业链进一步向上游延伸，最终形成“PI膜→FCCL→FPC”，“PI膜→FCCL→COF柔性封装基板→COF产品”的全产业链结构。项目达产后，一方面，公司将自用部分PI膜，从而减少相应的原材料外部采购，显著提高利润率，另一方面，公司PI膜对外销售，形成新的利润增长点。
国内已有PI膜竞争对手,但对公司业务影响不大。当前国内能够量产12.5um及其以下规格PI膜的厂商有桂林电器科学研究院和深圳瑞华泰、弘信电子。其中瑞华泰甚至已能试产7.5um规格PI膜,并已研发量产多种高性能和功能性PI膜产品。而丹邦科技已经有了6um规格产品。
科技股的业绩拐点是一个布局点，随着后续业绩逐步释放，公司的价值也会不断提升。PI膜能否引领丹邦走向千亿市值？我们拭目以待
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1月25日，港股大盘连升七日后出现回吐，外汇市场波动出现加剧，美元指数跌穿90创三年新低，对已上衝至高位水平的环球股市带来不明朗因素。恒指下跌300多点，跌穿了好淡分水线32729，高位回整倾向有展现机会。正如我们近日指出，港股大盘有到了阶段性高峰的可能，而风险也已有涨出来的机会，如果市场现时有不明朗因素浮现的话，估计将会引发港股展现高位回整的行情，而恒指的10日线*报32195，是首个图表支持位所在。
恒指出现高开低走，并且以接近全日*位32650来做收，高估值指标股继续领跌，内银股也出现超买后的强势回整，都是拖累大盘表现的元凶，而资金有避险到内地电讯股和香港公用股的迹象，相关股有相对突出表现。恒指收盘报32654点，下跌304点或0.92％，国指收盘报13388点，下跌233点或1.7%。另外，港股主板成交金额有1877亿多元，而沽空金额有169.2亿元，沽空比例9.01％。至于升跌股数比例是710：1010，日内涨幅超过10%的股票有24隻，而日内跌幅超过10%的股票有11隻。
盘面上，高估值指标股如港交所（00388）、腾讯（00700）以及中国平安（02318），在周三出现逆市下跌后，未能扭转弱势继续领跌，分别再跌2.78％、2.34％和2.44％。如果市场气氛进一步降温转弱的话，要提防高估值股份的波动性仍将有加剧的倾向。最坚稳的内银股，在周三出现明显内部分化后，终于展现全面回整跌势，四大行跌幅介乎1.8％至3％不等。内地普惠金融定向降准正式实施，市场有趁消息兑现出货的迹象。另一方面，资金有避险到走势落后兼具有防守性的内地电讯股和香港公用股的迹象，其中，中国联通（00762）涨了3.35％，中电控股（00002）涨了1.15％。
外围方面，美元指数进一步跌穿了90关口创三年多来的新低，美国财长姆钦在达沃斯世界经济论坛上亦表示欢迎美元转弱，引起市场忧虑外汇市场的波动将会加剧。在美国保护主义抬头的背景下，贸易战、货币战出现发生的概率是增加了。而事实上，美国总统特朗普在早前，宣布对进口光伏产品和大型洗衣机提升关税。在外汇市场波动加剧的忧虑下，对现处高位水平以及历史高位的环球股市来说，有出现高位回整的压力，首当其衝的如德国DAX指数和日本NKY指数，已有从高位掉头回整的迹象趋势。
本文源自中金在线香港特约
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本月，MSCI公布了对旗下指数2022年的半年度审议结果。本次调整中，MSCI全球标准指数共新增88只个股，剔除109只个股，其中新增A股股票28只、剔除21只。此次调整将自5月31日收盘后生效。
MSCI全球标准指数新纳入的A股标的包括：冀东水泥、神火股份、德方纳米、贝泰妮、首旅酒店、平煤股份、立昂微、华熙生物等。
剔除标的包括：深科技、荣盛发展、中顺洁柔、药石科技、航天发展、利亚德、拉卡拉等。
MSCI指数成份调整在即，相关红利怎么吃？
MSCI对旗下指数的季度调整即将于5月31日生效，应如何解读这一市场消息？首先我们要知道MSCI是什么。
MSCI，明晟公司(英文全称Morgan Stanley Capital International)，是一家美国知名指数编制公司，由其编制的指数在北美及亚洲等地得到广泛使用。
旗下指数在国际上的广泛应用给明晟公司带来不菲的收入，MSCI官网数据显示，2021年MSCI公司的净收入（未经审计）达到20.44亿美元，同比增长20%。
至于MSCI全球标准指数，则是由明晟公司编制的涉及亚洲、欧洲、美洲33个国家及地区股市中部分股票的指数。
大家都知道，根据投资理念的不同，基金可分为主动型基金、被动型基金。被动型基金有一个更通俗的名字——指数基金。指数基金的特点是对标特定指数，以该指数的成份股作为投资对象，搭建以部分或全部成份股为核心的投资组合，试图复制或超越对标指数的表现。
MSCI全球标准指数的成份股变动，意味着对应的一批被动型基金或将跟随调整持仓，可能导致部分新纳入成份股的股价波动。本轮半年度审议结果将于5月31日生效，届时MSCI全球标准指数将新增A股股票28只、剔除21只，新增股票数多于剔除股票数，有望吸引全球投资者关注到更多的A股标的。
自2018年6月，A股234只个股*被纳入MSCI新兴市场指数以来，明晟公司围绕A股已推出了多样化的市值指数，包括MSCI中国A股人民币指数、MSCI中国A股国际通指数、MSCI中国A股在岸指数、MSCI中国A50互联互通人民币指数等，每类指数各有侧重。
截至2022年5月，国内已发行47只MSCI相关的指数基金，其中包括20只ETF基金。
修复行情启动，当前是布局指数基金的好时机吗？
指数表现方面，MSCI中国A股人民币指数自2021年9月高位连续调整近8个月后，自2022年4月底开启修复行情，由4月26日的1900点上行至5月24日的1976点。
MSCI中国A股人民币指数，囊括了在上海和深圳交易所上市的多只大中型股票，该指数仅涵盖可通过互联互通机制获得的股票。MSCI中国A股人民币指数是为中国国内投资者设计的，计算方法是根据在岸人民币汇率计算中国内地企业的上市价格，对国内跟踪MSCI指数的投资者相对友好。
与市面上大多数跟踪MSCI相关指数的被动型指数基金不同，建信MSCI中国A股指数增强A，是公募领域少数跟踪MSCI相关指数的增强型指数基金之一。与被动型指数基金不同，增强型指数基金往往在保持所跟踪指数的特征的前提下，力求获取超越指数表现的收益水平，其优势是能够在指数的框架下尽可能发挥基金经理的主观能动性。
相对于主动型基金，指数增强基金带有所跟踪指数的一些特征，如市盈率、股息收益率、贝塔值、行业权重、个股权重等，在选股上可能会以对应指数的成份股为基础，或者选股结果会与对应指数的成份股产生重合，具体投资规则因产品而异。
不过，由于指数增强基金不需要“严格”复制指数的成份，基金经理在选股上有一定自由度，同时也增加了管理难度。与被动型指数基金相比，增强型指数基金的业绩表现则更多地仰仗基金经理的选股水平，与对标指数同期表现的关联相对弱化。
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