电广传媒(橡胶期货*行情)
电广传媒(橡胶期货*行情)
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「电广传媒」橡胶期货*行情》，是否对你有帮助呢？
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文|一实
湖南广电系的两家上市公司现在是冰火两重天。
近日电广传媒发布业绩快报，2020年净利润亏损达到14.7亿元，而芒果超媒则是营收破140亿，净利润19.6亿同比增69.79%。芒果超媒自打包上市后市值一路飙升*超过1400亿，目前市值仍在千亿以上；而电广传媒则一路跌了几年，股价从2015年*的42元跌到现在5元左右，市值仅有70多亿元。
但在4月13日、14日，电广传媒却连续两日涨停。是什么消息面刺激？在4月14日发布的2021年Q1业绩预告中，电广传媒宣布盈利1600万-2200万元，扭亏的盈利数字并不算大，但更重要的信息在变动说明中：除了注册制利好投资业务、疫情好转利好文旅业务之外，电广传媒以全资子公司持有的湖南省有线电视网络(集团)股份有限公司（以下简称“湖南有线”）51%股份出资参与设立中国广电网络股份有限公司，本报告期湖南有线不再纳入公司合并报表范围，所以当期亏损较去年同期减少。
有线业务出表，电广传媒将聚焦“文旅+投资+广告”。作为湖南广电第一家上市公司，电广传媒如今只能看着芒果超媒成为巨无霸，自身业务还有亮点可寻吗？
有线业务出表，电广传媒丢掉包袱了？
在此次湖南有线出表之前，电广传媒的业务主要由四部分构成：
其一是湖南有线集团经营湖南全省的有线电视网络业务。有线电视业务是“历史的眼泪”，在有线电视强势的时间段是电广传媒的营收支柱，但随市场变化已经成了电广传媒亏损的重要原因，2020年上半年，有线集团实现营业收入7.50亿元，净利润亏损1.95亿元，亏损持续加大；
其二是以长沙世界之窗、圣爵菲斯酒店等文旅资产为主的文旅业务。2020年上半年，世界之窗实现营业收入3,307.32万元，净利润-954.44万元，圣爵菲斯酒店实现营业收入4,798.07万元，净利润-955.42万元。这部分业务受疫情影响极大，疫情好转后成为扭亏的重要动力。
其三是投资业务。电广传媒旗下的达晨创投、达晨财智是国内*的创投机构，管理基金总规模300亿元，共投资企业超500家，多家企业实现上市；其四是以广告为主的创新传媒业务。
电视大屏媒体的发展轨迹十分明显：有线电视用户逐渐下降，IPTV、OTT用户则是快速增长，明显是一个“取而代之”的趋势。2020年全国广播电视行业统计公报显示，全国交互式网络电视(IPTV)用户超过3亿，互联网电视(OTT)用户9.55亿，全国有线电视实际用户数则只有2.07亿户。
读娱君认为，有线收视业务的下滑是普遍存在的必然事件，但已经变成了广电国企履行社会责任不得不做的事。同为上市公司的湖北广电在快报中指出，受互联网及新媒体发展等多重因素影响，传统有线收视业务收入整体出现下滑。湖北广电还提到公司响应政府号召，采取了“基本收视包欠费不停机、双向互动用户回看免费用、付费直播频道免费看”的收费优惠策略，切实保障疫区用户在疫情期间正常收看电视，承担了较多的社会责任，导致业务收入减少，增加了宽带成本。
除了有线业务外，电广传媒的文旅、投资、影视制作、广告传媒好像都是看起来“很不错”的项目，加上公司还有艺术品、房地产等等杂七杂八业务加在一起，为什么市值却一路狂泻？湖南有线不再并表后公司股价短暂回升，是否意味着业绩全面回暖的可能？
电广传媒这些年，错过芒果系资产，冗员、业务混乱
在读娱君看来，电广传媒近年来的颓势有必然也有偶然。
包括芒果TV在内的资产未能注入电广传媒实现上市，而是通过打包注入快乐购上市。而一开始，为避免同业竞争湖南广电曾作出承诺：“在作为贵公司实际控制人的前提下，我台将探索在国家相关行业监管政策允许、并得到行业主管部门明文批准之后的三年内，将下属媒体等经营性资产注入的工作方案提交股东大会审议，以解决同业竞争。”
结果当时的湖南宣传部否定了这一承诺履行：“承诺履行条件不成熟，不能限制同业竞争，湖南电视台核心优质资产不能放到上市公司里去”。
随着芒果超媒成军，电广传媒的处境就越发尴尬了起来，自己手里拿着的是日暮西山的有线业务，对面的芒果超媒则手握网络新媒体平台，而IPTV业务、OTT业务两大电视端的未来希望也被芒果超媒占据，芒果TV是湖南广播电视台IPTV和OTT牌照的实际运营方。与芒果系资产的失之交臂是电广传媒的一大损失，也是资本市场预期跌落、市值大幅下降的重要原因。
但值得一提的是，电广传媒的营收并不低，2018年就达到了105.11亿，但同年扣非净利润却是亏损的-7.39亿。当时为了公司不连续两年亏损被ST，电广传媒还弄了一出“卖画凑利润”的新闻，遭到交易所问询后放弃，随后公司又在年底以成交价10.5亿元卖出一块地皮，成功避免了戴上ST的帽子。
在营收总量达到百亿的可观规模下，电广传媒的扣非净利润自2017年到2020年全部亏损，显然在某些成本支出上无法平衡。除了在2018年曝出的贪腐问题外，读娱君认为有一大问题在于冗员上。
2018年、2019年电广传媒的员工总数分别达到1.2万、1.1万人。2019年的1.1万员工中，行政人员达到3136人，这导致在2019年总营收仅70.77亿元的情况下，电广传媒光管理费用就支出了10.9亿元。同时，公司所有员工教育程度在本科及以上的不到3千人；
作为对比，芒果超媒2019年员工总数为4185人，行政人员317人。在2019年总营收125亿元的情况下，芒果超媒的管理费用支出为6.1亿元。同时，公司所有员工教育程度在本科及以上的为3108人。
这也难怪有投资者戏称，电广传媒的主要价值是解决了一万名国企员工的就业问题。
除了有线电视业务压力、沉重的人员成本压力之外，电广传媒的投资并购也基本以失败告终。2015年，电广传媒以6.6亿元收购上海久之润70%的股权、3.25亿元获得九指天下51%的股权、2.4亿元收购亿科思奇60%的股权、1.1亿元获得金极点51%的股权，涵盖互联网媒体、广告、网络游戏等多个领域，此后这些公司大部分未能达成业绩承诺。
到2020年半年报中，广州翼锋、金极点、上海剑梦、上海久之润、深圳市九指天下五家公司累计已经计提了2.95亿元商誉减值准备。电广传媒账面上还有超过6亿元商誉。
从员工问题、商誉问题来看，电广传媒仍然是拖着一个“积重难返”的身子在前行。但客观来说，电广传媒“广告+文旅+创投”的转型方向是基本正确的，从营收构成来看，2019年时电广传媒的广告代理运营已经占比47.32%，文旅、投资的组合也逐渐避免了与芒果超媒形成直接竞争关系。前者的主要资产世界之窗和圣爵菲斯酒店在长沙本地的市场份额稳定，达晨创投、达晨财智在投资领域的操作也是可圈可点的。曾两次获得清科“中国*创业投资机构”第一名，多次荣膺“中国十佳创业投资机构”、“中国创业投资机构10强”等荣誉。
但同时，创投公司内部的股权问题、控制问题也不是一两句话就能说清的。
领导层变动也有些频繁，公司的命运到底掌握在谁手里也是一个大问题。2018年，公司的前任董事长龙秋云受贿被逮捕，2019年5月被判处有期徒刑十四年，并处罚金人民币五百万元。龙秋云在2017年就已辞职，快乐购前任董事长陈刚同时走马上任。2020年5月，陈刚又工作调动辞职，履新任长沙市委常委、宣传部长去了。目前公司由王艳忠代理董事长。
总体来说，电广传媒的业绩不佳，一部分原因在芒果资产未能注入上市公司时就已经板上钉钉了，同时在面临电视媒体发展和资本并购的大潮下，电广传媒一方面困于自身定位，在业务调整上难以自由发展，不得不吞下有线电视业务这块硬石头，而在业务版图扩张的并购过程中，电广传媒和许多上市公司一样迈大了步子，商誉和自身业务的双重影响下，电广传媒这个昔日的“传媒第一股”才会沦落到市值不足芒果超媒十分之一的地步。
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行情表现
| 5月27日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 橡胶 | 13220.00元/吨 | 0.34% | 1.03% |
品种基本面
据同花顺ifind数据显示：
5月27日上海地区天然橡胶现货价格报价12975.00元/吨，相较于期货主力价格（13220.00元/吨）贴水245.00元/吨。
机构观点
国都期货：短期橡胶供需预期向好扭转 价格或缓慢上抬
5月26日，沪胶主力2209报收13255 （330，0.84%）元/吨，夜盘报收13285元/吨。INE20号胶主力2207报收10845 （310，2.94%）元/吨，夜盘报收11440。
泰国合艾胶价62.55（0.90）泰铢/千克，泰国天胶STR20价格1690（15 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1680（10）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1710（0）。云南全乳胶SCR5上海报价12950（0）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价15550（0）元/吨，越南SVR3L上海报价12900（50）元/吨。
胶延续反弹，胶水价格上涨。基本面来看，上海生产生活逐渐恢复，轮胎企业开工率继续回升，5月19日当周，全钢胎开工率54.53%，较上周下降1.11个百分点；半钢胎开工率62.00%，较上周回升1.51 个百分点。全球割胶进入旺产季，但当前胶水价格低迷，开割热情不高，泰国产出释放有限。国内云南快速放量，海南大面积开割预计推迟至6月初至6月上旬，当前浓乳利润高于全乳，挤占全乳产能。终端销售数据来看，4月份，我国汽车销量几近腰斩，重卡销量同比下降77.29%，创近一年以来*降幅。整体来看，短期橡胶供需预期向好扭转，价格或缓慢上抬。
“传媒第一股”电广传媒的2018年并不平静。
担任董事长19年，几乎一手建构起电广传媒筋骨的龙秋云以涉嫌受贿罪被逮捕后，快乐购原董事长陈刚临危受命接替了龙秋云的位置，并开启了一场大刀阔斧的改革。
不过，这一年对于电广传媒尤为艰难，管理层大换血，传统业务步入衰老期，经营业绩亏损持续，股价跌入谷底。
新老交替之下，陈刚开始着手调整业务线，处理不良资产，而最重要的莫过于保证电广传媒的年度盈利，以免沦落到被 “ST”。
此前的“卖画求生”风波也并非空穴来风，梳理公司近一年多的公告可以发现，变卖资产是公司储粮过冬的重要手段。股吧里踌躇徘徊的投资者依然对电广传媒的崛起和重生抱有希望，而同时也满怀疑虑：电广传媒会往哪走？
关于资产出售和新业务转型的诸多问题，时代周报记者致电和邮件联系电广传媒董秘处，不过截至发稿尚未收到回复。1月6日，电广传媒透露，旗下创投子公司达晨创投正在积极研究和准备有关科创板事项。
频卖资产扭亏
2019年，电广传媒继续资产“瘦身”。1月2日，公司宣布，以总成交金额为 1.20 亿元，挂牌转让深圳市九指天下科技有限公司17.4840%股权。新任董事长陈刚坐镇后，电广传媒正在加速处理资产，回笼资金。
时代周报记者梳理电广传媒2018年以来的财报和公告发现，公司接连处置或正在处置航新科技和高斯贝尔的金融资产、湖南圣特罗佩企业70%股权、深圳市九指天下科技17.4840%股权，以及深圳市亿科思奇广告60%股权，总共获得投资收益约14.67亿元。
其中，圣特罗佩这笔高达10亿元的交易着实为电广传媒 “救火”。 本来，2018年电广传媒想要实现盈利有点险。财报显示，2018年前三季度归属于上市公司股东的净亏损为1.35亿元，而扣除非经常性损益的净亏损达到2.38亿元。在此之前，公司在2017年已经出现了4.64亿元的亏损。
转机出现在2018年最后一个月，电广传媒抛出一则出售艺术品的公告，子公司湖南省有线电视网络(集团)股份有限公司拟将《愚公移山》布面油画以2.088 亿元(含税)出售给湖南广播电视台。
值得注意的是，同为电视湘军系的湖南广播电视台，此前曾是电广传媒的实际控制人。为了解决同业竞争的问题，2017年5月，在芒果传媒冲刺上市前的一个月，湖南广播电视台将其所持有的电广传媒全部股份无偿划转给湖南广电网络控股集团有限公司。股权转让后，湖南广电不再持有电广传媒股份。
虽然艺术品投资本属电广传媒的主营业务之一，但买方的身份问题让质疑声甚嚣尘上，最终交易被迫在12月21日叫停。紧接着，12月24日，电广传媒宣布，挂牌转让子公司湖南圣特罗佩企业的股权有了进展，武汉东原励丰房地产通过公开竞拍获得该公司70%股权，交易总金额达到10.5亿元。
电广传媒强调，这笔股权转让在2018年8月份就发起。但事实上，工商资料显示，转让标的圣特罗佩在6月27日才注册成立，主要资产是电广传媒全资子公司湖南金鹰城置业名下原有的5宗土地，总面积16.58万平方米。凭借着这笔交易，电广传媒2018年将压哨完成扭亏为盈。
影视传媒行业知名独立评论员布娜新告诉时代周报记者，2018年传媒板块整体表现不理想，估值下调，增速放缓，企业过冬的秘籍是保证现金流，变卖累赘资产，调整资产负债结构，这是一种摆脱过去不合理的估值泡沫的合理瘦身举动。
合规与清理
2018年业绩惊险过关，只是陈刚上任后考验的第一关，他需要率领新一任领导班子，对付电广传媒多年积累下来的顽疾和对业务框架大调整。
随着原董事长龙秋云被调查后，电广传媒在2017年末至2018年初，也遭遇了人事大地震，总经理和多位副总经理请辞，甚至监事会主席和财务总监也被换掉。代替原财务总监毛小平的是陈刚的旧部，原快乐购董秘办*总监付维刚。
陈刚上任后，电广传媒国企管理层违规持股的问题得到了解决。11月21日，电广传媒公告称，公司将受让部分原管理人员持有的孙公司达晨财智20%股权，增持达晨财智股份至55%。
龙秋云事件衍生出来的风波被平息。工商资料显示，此前达晨财智的股东名单中出现了不少电广传媒的原管理层。而根据《国有企业领导人员廉洁从业若干规定》，国有企业领导人员不得在本企业的同类经营企业、关联企业和与本企业有业务关系的企业投资入股。
这笔股权转让的实质则是将电广传媒原管理层违规持有的20%股权全部转让给上市公司。不过，公告并未披露达晨财智20%股权转让的对价。
除了规范高层持股，新任管理层也在努力修复前几年大肆并购资产遗留的问题。
作为“传媒第一股”的电广传媒，自1999年在深交所挂牌上市，便开启了全国广电事业产业化运作之路。工商资料显示，电广传媒目前对外投资了53家公司，涵盖文娱、金融、信息、科技等多个行业。
2014年，传媒行业并购热潮席卷全国，电广传媒也开始疯狂“扫货”。当年，公司以2.9亿元收购广州翼锋51%的股权和江苏马上游45%的股权。2015年，公司热情不减，斥资13.35亿元先后收购九指天下、亿科思奇、金极点和上海久之润(久游网)4家互联网企业。
被收购的公司涵盖互联网的媒体运营、广告、游戏等领域。一系列高溢价的收购也直接导致了电广传媒2017年出现4.64亿元的亏损，其中长期股权投资减值损失和商誉减值损失合计达到1.88亿元。
电广传媒在2018年出售的部分资产正是这一时期并购而来。其中，兜兜转转又把九指天下部分股权卖回给了它的原股东，并重新拟定了业绩承诺。电广传媒在财报表示，对于业绩未达预期的并购新媒体企业正在逐步清理、优化结构。
“很多公司认为被上市公司收购之后，就算完成退出，其实仅仅是万里长征第一步，上市公司监管要求严格，万一达不到业绩承诺，被收购方需要承担当初溢价收购的苦果。”布娜新说道。
主业衰退风险
此前，电广传媒在提供给时代周报记者的材料中透露，过去一年，电广传媒历经巡视整改、集团整合、产业整编，确立了新网络、新文旅、新文创、新投资等“四新”战略。
而电广传媒已经开始面临主营业务衰退的风险。与其他传媒企业不同，电广传媒主张“以投代养”，过去十年创投业务是主要利润来源，其策略是通过创投实现巨额收益来反哺其他主营业务。2017年，公司创业投资及管理收益高达8.51亿元，可供出售金融资产高达38.87亿元。
不过，2018年前三季度，电广传媒的创投直投项目退出收益出现了同比下降，成为了导致经营亏损的主因。另外，公司的传统业务有线网络，也因为受到IPTV、移动电视、OTT等竞争影响，业绩下滑。
有线网络业务衰退，影视广告成本高企，电广传媒依然选择押注创投。科创板2019年开板在即，1月6日，电广传媒透露，达晨创投投资的企业共400多家，在积极研究和准备有关科创板事项。
深圳达晨创投公司，即是电广传媒旗下的明星创投公司。公司财报显示，截至2018年上半年，达晨创投管理基金总规模达250亿元，共投资企业470多家，其中74家企业实现上市，累计有91家企业在新三板挂牌。
针对一般企业在科创板上市等注意事项，布娜新认为，未来IPO或者并购需要看市场情况，目前证券市场依旧是收紧状态，可能近一两年都会维持严监管姿态。而科创板更加严格，除非是*的高科技企业或者类似小米这样的巨无霸才有比较大的机会。
中证财讯 电广传媒（000917）4月30日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入43.40亿元，同比下降26.94%；归母净利润3.30亿元，同比扭亏；扣非净利润2.37亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为6.35亿元，同比增长306.13%；报告期内，电广传媒基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为3.22%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。
数据统计显示，电广传媒近三年营业总收入复合增长率为-25.54%，在电视广播Ⅲ行业已披露2021年数据的13家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为55.68%，排名1/13。
年报显示，湖南电广传媒股份有限公司（股票简称“电广传媒”，股票代码000917）成立于1998年，于1999年3月在深圳证券交易所挂牌上市，是全国首家文化传媒业上市公司，被誉为“中国传媒第一股”。目前，电广传媒主营业务涵盖文旅、投资、传媒游戏业务等，经营地域以长沙、北京、上海、广州、深圳为重心辐射全国，拥有博士后科研工作站。公司九次荣膺“全国文化企业30强”；被中宣部授予“全国文化体制改革工作先进单位”。2020年公司明确了“文旅+投资”的战略发展方向，聚焦优势产业，将文旅业务和投资业务作为公司两大核心业务和未来发展重点。
2021年，公司毛利率为25.10%，同比上升4.75个百分点；净利率为14.52%，较上年同期上升37.47个百分点。
数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为3.22%，较上年同期增长16.99个百分点；公司2021年投入资本回报率为4.75%，较上年同期增长9.92个百分点。
截至2021年末，公司经营活动现金流净额为6.35亿元，同比增长306.13%，主要系处置狮门影业存货收到的现金和大额往来回款所致；筹资活动现金流净额-18.32亿元，同比减少25.53亿元，主要原因是偿还借款和支付归集款所致；投资活动现金流净额7.89亿元，上年同期为-5.53亿元，主要因为金融资产分配款和处置金融资产产生的收益所致。
2021年，公司营业收入现金比为132.57%，净现比为192.32%。
营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.28次（2020年行业平均值为0.26次，公司位居同行业6/13）；固定资产周转率为3.70次，上年同期为1.53次（2020年行业平均值为0.80次，公司位居同行业4/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.23次、3.10次。
2021年全年，公司期间费用为12.88亿元，较上年减少8.11亿元；期间费用率为29.67%，较上年下降5.67个百分点。
在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为38.86%，相比上年同期下降5.15个百分点；有息资产负债率为21.36%，相比去年同期下降3.97个百分点。
年报显示，2021年末公司十大流通股东中，持股最多的为湖南广电网络控股集团有限公司，占比16.66%。十大流通股东名单相比2021年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、程燕持股有所上升，广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金、北京鼎新隆文化发展有限公司、彭伟燕持股有所下降。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 湖南广电网络控股集团有限公司 | 23614.2 | 16.658384 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 6029.61 | 4.253525 | 2.83 |
| 信达投资有限公司 | 3506.11 | 2.473349 | 不变 |
| 程燕 | 1916.44 | 1.351932 | 0.14 |
| 衡阳市广播电视台 | 1198.87 | 0.845727 | 不变 |
| 广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金 | 1117.84 | 0.788567 | -0.24 |
| 常德广电传媒集团(常德市广播电视台) | 806.38 | 0.568855 | 不变 |
| 北京鼎新隆文化发展有限公司 | 773 | 0.545305 | -0.01 |
| 赵芝虹 | 743.38 | 0.524409 | 不变 |
| 彭伟燕 | 634.05 | 0.447282 | -0.41 |
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