茅台历史股价走势(富时中国a50期货)茅台历史股价走势图
茅台历史股价走势(富时中国a50期货)茅台历史股价走势图
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「茅台历史股价走势」富时中国a50期货》，是否对你有帮助呢？
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白酒细分赛道将面临不同竞争格局，高端及超高端赛道将更具优势
作为A股市值*的公司，白酒龙头茅台过去多年间一直是A股市场不可复制的存在，甚至已经成为一种投资信仰，但是2021年这一信仰遭到挑战，挑战者是新能源龙头宁德时代。截至9月23日收盘，2021年以来，贵州茅台下跌了17.40%，而宁德时代上涨了40.47%，估值接近1.2万亿元，成为A股市场为数不多的万亿级公司。
未来，宁德时代是否会代替贵州茅台成为A股估值*公司？“茅指数”和“宁组合”在资本市场大相径庭的表现，是代表新旧核心资产的长期更迭，还是短期的风格轮动？
谁拉低了白酒股？
白酒是大消费行业最重要的板块之一，甚至也可以说，没有之一。
告别高歌猛进的2020年后，白酒股在2021年走势跌宕起伏。2月18日创出历史新高后，就进入几个月的震荡期。6月7日再度攀升至年内次高点，此后则一路回落，重仓白酒股的基金经理业绩都颇为惨淡。持续的下跌甚至被网友将白酒与医药和互联网板块并称为A股的“新三傻”。
截至9月23日，万德白酒概念指数2021年以来下跌了1.95%，部分龙头公司跌幅巨大。截至9月23日收盘，2021年以来，五粮液下跌了32.74%，贵州茅台下跌17.40%，泸州老窖下跌20.77%，洋河股份下跌29.23%。
在这一波的下跌中，白酒板块的基本面其实并未发生变化，业绩增长仍处于正常区间。
统计显示，2021年上半年A股19家白酒上市公司的营业收入同比上涨22.39%，净利润同比上涨21.34%（不包括牛栏山）。
从*端的“茅五”来看，2021年中报，贵州茅台上半年营业收入上涨11.68%，净利润同比上涨9.08%；五粮液营业收入同比上涨19.45%，净利润同比上涨21.74%，增幅甚至创近年新高。
也就是说，白酒公司的基本面和资本市场的走势出现了分化。那么是什么拖累了白酒公司的表现？
机构将这一情况归结为投资者追求高增长的结果。
瑞银投资研究部大中华消费品行业主管彭燕燕9月初表示，白酒股跑输大盘，主要的原因是因今年投资人对成长股的追捧，而不是因为整个白酒行业有什么特别负面的消息。
从业绩来看，尽管白酒的增长处于相对比较稳定的10%-20%的区间，但是A股的其他板块出现了超高速增长的情况。
上交所官网统计，上半年，科创板公司的营业收入和净利润同比分别增长55.14%和105.24%，其中三成公司净利润增幅达到***以上。
瑞银证券A股策略师孟磊9月初表示，这主要是因为2021年是中国经济全面恢复增长的一年，在低基数影响下，部分行业出现了大幅的增长。对于资本来说，追求高增长的行业是一种常性。
从市场资金量来看，2021年上半年货币政策没有明显放松，信贷增速从2020年末的13.3%下滑到8月底10.6%-10.7%的水平，作为市场“压舱石”的公募基金发行也出现下滑。1月新基金发行规模逼近5000亿元，但2月、3月的规模均接近3000亿元，4月、5月单月基金发行规模均不足1500亿元，直到6月才开始回暖，重回每月2000亿元以上的规模。
孟磊表示，一般情况下，公募基金建仓需要三个月左右，照此推算1月、2月份募集的钱在3月、4月、5月基本上就用完了，所以短期来看是一个存量博弈市场。“即如果这些资金要买成长股，自然就要卖出一些偏价值股。”
白酒板块正属于被卖出之列。
中金公司在8月24日的研报中写道，白酒估值从高位回落，是市场风格切换和市场悲观情绪因点状疫情暴发、税收政策预期、监管政策担忧等因素而放大导致的，而且已经到了底部布局区域。
高端白酒龙头逻辑未变
与白酒股今年的表现形成鲜明对比的是，以宁德时代、比亚迪为代表的一批新兴公司延续去年的强劲势头，更加受市场青睐。
宁德时代和贵州茅台俨然成为A股新旧两派核心资产的代表，追逐“宁组合”还是坚守“茅指数”也成为投资者激辩的焦点。
从估值的*数来讲，二者仍相差近一倍，贵州茅台总市值超过2.1万亿元，宁德时代总市值不到1.2万亿元，但是宁德时代是否会顶替贵州茅台，成为A股市值*的公司已经成为一个可以被讨论的问题。
《巴伦周刊》中文版认为，至少短时间内还难以实现。
以宁德时代为代表的新能源行业毫无疑问是当下景气度*的行业之一，宁德时代作为龙头公司，行业地位显著。但是贵州茅台的稀缺性、高利润率仍然是宁德时代在当前无法复现的。
青睐茅台的投资者经常会说，除了茅台镇世界上任何地方都生产不出贵州茅台。这句话代表了投资者对茅台稀缺性的价值认知。这种长期稀缺性和稳定性令茅台酒具备了*品特征。但是科技公司不同，正如一位公募基金经理所说，科技公司可能时刻会因为新的技术出现而被颠覆。
从利润率来看，自2018年中报至今，贵州茅台的销售毛利率分别为89.54%、89.78%、89.94%和89.96%；五粮液的销售毛利率分别为69.27%、70.32%、69.91%和70.4%。而宁德时代这一时期的毛利率分别为32.4%、28.63%、27.34%和26.85%。两者差距十分明显。
不过机构的一个共识是，白酒行业将出现分化。超高端和高端市场将继续受益于居民收入的增长和消费升级，次高端市场竞争格局将加大。
中金的研报中表示，长期看，中产阶级崛起将持续推动消费升级，在“少喝酒、喝好酒”的观念下，消费者将更加倾向于具备高品质和强品牌的产品，具备品牌优势的头部企业将享受消费升级红利。该机构认为，高端白酒市场目前容量约1700亿元，呈现寡头竞争格局（“茅五泸”市占率约90%），头部酒企将继续凭借品牌优势引领白酒价位扩容，打开行业向上发展空间。
但是，次高端就是另一个故事了。近一两年来，白酒的火热行情引发了资本的热情，尤其是对酱香型白酒的兴趣。包括阿里巴巴、哇哈哈、小米等跟白酒行业完全无关的企业都纷纷加入。
今年8月20日，市场上流传出一份由市场监管总局价监竞争局发布的《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》。有消息称，这次座谈会主要针对的应是资本围猎酱酒。
彭燕燕表示，300元-800元价位的次高端白酒市场的竞争是在加强的，特别是去年以来，很多酱酒公司实际上采用了给经销商高利润率的方式来提高自己出厂的收入。但实际上次高端受到家庭消费的约束，并没有出现较大的增量。“相对超高端来说，我们对次高端的判断更加谨慎，主要原因是很多酱酒企业对次高端这个品类的竞争，存在产能过剩和经销商库存高企的风险。”
中金研究认为，次高端白酒市场目前容量约800亿元，预计未来1年-3年将达到1000亿元。次高端赛道竞争将会加剧，格局尚未定型。
*能否归来？
当然，业绩与在资本市场的表现并不能画等号。贵州茅台等高端白酒龙头在今年的表现，不仅无法与涨超40%的宁德时代相比，甚至也远不如少数正全国性扩张的次高端白酒，比如山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒。
市场关心的是，龙头白酒股何时能够触底反弹？
从市盈率看，在经过这一轮下跌之后，部分白酒龙头估值相对于2020年出现了相当幅度的下行。
截至9月23日收盘，贵州茅台市盈率（TTM）为42.1倍，五粮液33.8倍，泸州老窖37倍，大幅低于2020年*50倍左右的市盈率。
孟磊认为，上半年部分行业在2020年低基数的情况出现的高增长，会随着2020年四季度经济基数、盈利基数的抬高，出现放缓。在整体盈利放缓的情况下，盈利的稀缺性才会开始被关注到，白酒就是其中之一。
招商中证白酒指数证券投资基金的基金经理侯昊表示，白酒板块基本面扎实，在消费升级及集中度提升趋势下仍具备较好的配置价值，有望在“双节”（中秋节和国庆节）旺季前后，迎来预期逐步修复过程。
他管理的这只基金因具有广泛的基民基础被称为“国民基金”，五粮液、贵州茅台、山西汾酒持仓占比均在14%以上，其次是泸州老窖和洋河股份分别占比13%和12%。
有消息称，最近不少机构加紧了对消费公司的调研，其中不乏*基金经理。有市场人士将这一动作解读为消费股将重回机构主力配置的信号之一。白酒作为大消费行业最重要的门类自然是*，而这其中，仍以贵州茅台最受关注。
“量价齐升”是讨论龙头白酒公司时常提到的一种逻辑，白酒公司未来会从产量和价格两个方面实现增长。
不久前贵州茅台董事长高卫东表示，2021年茅台酒预计达5.53万吨，“十四五”能否扩产尚在论证中。
中金在研究中发现，2015年-2020年，规模以上白酒企业均价复合增速7.9%，远高于销量的2.0%。均价提升成为行业增长的核心动力，也是行业基业长青的重要原因。
一位私募基金经理对《巴伦周刊》中文版表示，贵州茅台的出厂价跟五粮液相近，但是市场销售价格却远高于五粮液，这就意味着，茅台有相当大的空间提升自己的出厂价，实现利润的增长。
当然，白酒板块还存在一些负面影响因素，比如对疫情的担忧造成的消费抑制，以及在“共同富裕”的政策背景下，高利润率行业是否会受到更严格的行业监管，对中*白酒的消费税政策是否会出现变化等。
不过，平安证券研究了白酒企业在多次消费税调整后的表现，并得出结论，认为消费税对其业绩和股价无显著相关性影响。该机构表示，从上市公司白酒消费税变化来看，虽然整体上消费税呈上升趋势，但是每次消费税政策的变化并不会使得公司税金出现大幅度变化，更多是稳步平滑消费税的影响。
综上所述，《巴伦周刊》中文版认为，消费赛道周期性较弱，可长期为投资者提供持续稳定的收益。白酒板块在2021年的下跌，更多是经过去年较大幅度上涨之后，投资者投资风格转换造成的，白酒公司的基本面并没有发生较大变动。但是未来，白酒细分赛道将面临不同竞争格局，高端及超高端赛道将更具优势。
文 ｜《巴伦周刊》中文版 撰稿人 吴海珊
来源：财经
e公司讯，富时中国A50指数期货盘初跌0.56%，上一交易日凌晨夜盘收跌0.36%。
今日，贵州茅台股价一度涨停，截至上午收盘，股价涨了9.5%，报1855元，市值增超2000亿元，报2.33万亿元。
在白酒大哥的带领下，整个白酒板块集体上扬，酒ETF上涨5.54%。
（酒ETF走势图，数据来源：富途牛牛）
古井贡酒、泸州老窖涨停，金种子酒、五粮液涨超9%，顺鑫农业、老白干酒、金徽酒、洋河股份和水井坊涨幅均超5%。
从消息面上，上周五贵州茅台正式召开2021年第一次临时股东大会，这次会议将从程序上选出股份公司的新董事长。新任董事长丁雄军在会上不仅向参会股东首度公开他对于茅台的认识和今后发展的思考，更就股东以及公众关注的价格、产能甚至是关联交易等多个核心问题进行了直接回应。
其中关于价格：“从市场角度看，茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。”
对于市场投资者来说，新董事长这句话在释放什么信号，不言而喻。
有趣的是，在市场嗅到“茅台要提价”之前，酱油龙头海天味业在上周四已经抢占了“提价”先锋的头衔。
9月23日，有专家（湖南某经销商）称，海天口头发布了提价通知，出厂价提5%-6%，品类覆盖酱油、酱料、耗油，醋和料酒不确定。
在海天提价的传闻下，上周五酱油三兄弟一度都涨停，并带动整个食品饮料板块上涨。
不过，根据周日海天发布澄清公告称，2021年以来各主要原材物料、运输、能源等成本持续大幅上涨，给该公司的经营带来了一定的挑战，但调价计划尚未最终确定。
根据当前市场调研情况，目前酱油终端库存压力较大，因此海天此时提价整体上对其未来业绩影响的不确定性还是挺大的。
与海天相比，茅台虽同为食品饮料一类，但是海天是调味品，有保质期，茅台是白酒，无保质期，两者除了都是吃进肚子里，价值属性并不完全相同的。
说到底，茅台虽不频繁消费，但却有投资属性。
那么，当前茅台是否具备提价的基础呢？
首先，飞天茅台出厂价自2018年以来已经连续三年没有上涨了。
其次，目前茅台的出场价和一批价出现了严重的背离，尽管当前茅台的出厂价仍是969元/瓶（500ml，下同），终端指导售价仍然是1499元，但是茅台的一批价格实际上已经票涨至3000元。
当前，茅台的经销商利润已经大幅超过了厂商利润。若此时茅台涨价，不仅具备基础，并且将会大幅增厚利润。
那么，对利润和股价的影响有多大呢？
粗略估算，茅台酒一年3.5万吨，一吨大概2160瓶，提100块钱，就带来利润3.5*2160*100=75.6亿，扣掉17%增值税，还有62.75亿，再扣掉25%所得税，还有47亿利润，给40倍估值，将增加市值=47*40=1880亿，当前茅台市值21280亿，即每提价100块，毛估之下，理论上涨8.8%。
从过去20年来看，茅台每次提价的幅度并不低，就算是在2006-2012年频繁提价的时候，*的提价幅度也有14%。因此，若茅台真提价，将大幅刺激利润股价一同上涨。
市场是有预期性的，对于提价的预期，今日白酒板块的涨势可以说是“先干为尽”。
不过，值得注意的是，历史上，茅台股价的走势和出厂价其实关系还不大，主要是和它终端售价或者终端批价有关，但是今年6月份之后茅台股价一路下跌，批价和股价有了巨大的喇叭口。
茅台的一批价持续走高，不仅意味着茅台的市场需求旺盛，并且也预示着茅台的经销商拥有更多的利润，茅台的下游铺货乐观。若未来巨大的喇叭口因批价下滑而愈合，很大可能是茅台的消费情况并不景气导致的。
茅台作为白酒行业的标杆，其市场销售价格一直都是其它白酒企业的上限，包括五粮液、泸州老窖等曾经的白酒一哥，在茅台面前，也是采取定价跟随政策。
2012-2018年茅台价格保持不动，其他白酒厂商也只能在茅台的价位上望而却步。
而2018年茅台提价之后，才给了其他一线和二线厂商得以提价的空间，过去两年，市场炒白酒的逻辑大多数围绕着“次高端、中端白酒扩容”。
而今，茅台传来提价预期，对于其他厂商同样是个大利好，毕竟茅台涨价了，五粮液、泸州老窖也迎来了提价空间，而其他二三线酒企预计会是新的一波“次高端、中端白酒扩容”。
那么，此次白酒大反弹是否就意味着白酒底部已现呢？
笔者认为当前还不足以说明白酒行业已经到达底部了，一个是在疫情影响下，当前下游的消费表现较为低迷，基本面修复还不明朗，另一个则是从估值水平上看，与过去相比，当前白酒行业的企业的估值并不低。
当前，在茅台涨价的预期下情绪面向好，但是对于是否已经从根本上取得好转，这还很难说，需要继续观望。
新京报讯（记者 薛晨）2月24日上午，A股三大指数集体回调，酿酒行业跌幅居前。截至上午收盘，19家白酒上市公司中，仅有金种子酒小幅“飘红”，每股股价为23.80元，涨幅为0.51%。而贵州茅台股价跌穿1800元关口，盘中*触及1760.29元，创出2022年新低，午盘收于每股1770.79元，跌幅为3.08%。
东方财富App截图。
19家白酒上市公司中，两只个股早盘跌幅超4%。截至上午收盘，泸州老窖每股股价211.35元，跌幅为4.99%。酒鬼酒上午收于168.22元，跌4.01%。
另一白酒龙头五粮液收于190.70元，跌2.80%，清香型白酒龙头山西汾酒报收291.12元， 跌1.25%。
东方财富App截图。
跌幅在3%至4%区间的白酒股还包括海南椰岛、水井坊、洋河股份、口子窖、今世缘、舍得酒业、古井贡酒、顺鑫农业。
新京报记者 薛晨 编辑 郑明珠 校对 赵琳
图片 东方财富App截图
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