什么基金收益*又稳健(中银外汇牌价)
什么基金收益*又稳健(中银外汇牌价)
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2、中银外汇牌价
权益市场行情一波三折，但聚焦固定收益投资的债券型基金却普遍实现稳健收益目标。从近1年区间来看，全市场90%以上的债券基金实现了正收益，*收益率高达24.04%。稳健回报效应下，资金在持续追逐债券基金。
在4月新发基金份额中，债基贡献占比超过了75%，成为当之无愧的主力军。
基金经理认为，当前，市场流动性保持合理充裕，信用宽松有望逐步见效，在做好风险控制情况下，后续债券投资可适度关注企业永续债、银行永续债，还有利率债和转债等品种。但转债兼具股债属性，需要警惕投资风险。
58只债基收益率超10%
Wind数据显示，截至5月5日，全市场3603只有统计数据的债券基金（不同份额分开统计，下同）中，有3269只在近1年内实现了正收益，占比达90.73%。其中，收益率5%以上（含5%、下同）、8%以上和10%以上的债基数量分别为575只、115只和58只。其中，融通增祥三个月定开债基以高达24.04%的收益率位居第一，华商丰利增强定开A收益率为21.2%，华富可转债收益率为19.41%，前海开源可转债收益率为18.85%，大成可转债增强、天弘添利、前海开源祥和、大成景荣等基金收益率均在15%以上。
从持仓来看，这些基金主要聚焦到了细分优质债种上。
融通增祥三个月定开债基定期报告显示，今年一季度该基金持有中高资质信用债和金融债为主，金融债资产占基金净资产比例超过50%，可转债持仓为零。但去年三季度和四季度，该基金除了金融债券、国家债券、企业债、中期票据外，还持有17%左右仓位的可转债：去年四季度末可转债持仓比例为17.23%，包括联创转债（3.26%）、润建转债（3.02%）等18只标的；去年三季末的可转债持仓比例为17.69%，包括联创转债（2.51%）等20只标的。
此外，金牛基金经理刘涛管理的鹏华普利债券，截至一季报末债券持仓比例高达92.90%。刘涛表示，该基金一季度采取了“先攻后守”策略，前期以偏长久期利率做进攻，后期卖出利率债兑现收益，以偏中短久期中高等级信用债持有为主，使得组合净值实现了稳健表现。
公募投研人士表示，近期市场风险偏好有所下降，不少投资者逐渐转向了以债券型基金为主的稳健收益类产品，债基也普遍实现了稳健收益目标。但可转债兼具股债属性，波动性并不小，对于持有可转债的基金依然需要警惕投资风险。
资金持续追逐
稳健回报效应之下，资金在持续追逐债券基金。
Wind数据显示，以基金成立日为统计口径，4月新成立的37只债券基金，发行份额为633.25亿份，在整体835.12亿份的新发份额中占比达到了75.83%。相比之下，股票型和混合型基金发行份额进一步下降。其中，股票型基金4月合计发行16只，发行份额55.90亿份，份额占比只有6.69%；混合型基金发行了27只，发行份额84.75亿份，份额占比为10.15%。
从单只产品来看，4月新发基金的“债券”属性更为明显。爆款基金招商同业存单指数基金以100亿份的发行份额位居第一；紧跟其后的万家鑫橙纯债A、鹏华永宁3个月定开和中信建投景安A这三只纯债基金，发行份额分别为79.89亿份、74.10亿份和65.50亿份。此外，华夏鼎优A、工银瑞信瑞恒3个月定开A、东吴中债1-3年政策性金融债A等基金的发行份额也均在20亿份以上。
除债基外，4月新发基金中的REITs产品也是一大亮点。根据公告，华夏中国交建REIT的公众发售部分配售比例仅为0.84%，刷新公募基金产品配售比例的历史*纪录。此外，华夏中国交建REIT此次发行累计吸金超1500亿元(比例配售前)，战略投资者数量、网下询价投资者数量和意向认购金额均位居已发行公募REITs首位。
收益率曲线预计逐步向上
博时基金的基金经理张李陵表示，上半年经济稳增长依然依靠财政和基建发力，下半年随着需求端政策见效，地产链条可能会出现一定的复苏，债券的持有收益依然相对显著。在债券市场出现一定调整后，当前配置价值已经体现，未来组合将维持一定的杠杆和久期，增配信用债，顺着央行降低企业融资成本的主线进行交易。
在市场波动加大背景下，防守策略也有所提及。鹏华基金公募债券投资部副总经理、金牛基金经理刘涛表示，今年市场投资需要先做好防守，等待进攻时机出现，机会更多是跌出来的。目前，市场流动性保持合理充裕状态，未来信用宽松也将逐步见效，对应到收益率曲线上，将有望呈现逐步向上的态势。
具体来看，在信用债投资方面，需要结合宏观面、政策面自上而下地进行分析，根据信贷投放等情况，及时调整投资策略。产业债投资方面，选择中高等级信用品种。在做好风险控制的情况下，适度关注企业永续债、银行永续债等品种。
此外，利率债和转债等品种也是重点关注对象。博时基金的基金经理过钧表示，二季度利率债收益率可能会小幅上升，信用债投资方面会重点关注信用风险以及地产领域的政策变化。而经过此前调整后，转债高估值有所消化，正股表现对于转债估值的影响将有所加强，行业选择更为重要。
4月以来，外汇市场剧烈波动。近期，国务院提出推动外贸保稳提质的意见，要求加快提升外贸企业应对汇率风险的能力；人民银行强化外汇存款准备金率的逆周期调节机制，稳定外汇市场；外汇管理局发布政策，支持丰富人民币外汇衍生品工具，新增人民币对外汇的普通美式期权、亚式期权及其组合产品，便利企业更好运用衍生品规避汇率风险。
人民币外汇市场的波动及金融部门一系列政策，对市场参与主体特别是对外投资、对外贸易企业，再次敲响汇率风险的警钟；对金融机构加大衍生金融产品与服务的创新和交易能力建设提出了新的要求。这将进一步推动我国外汇交易市场的发展壮大，有利于金融机构更好地服务于对外开放不断扩大的新格局、服务于实体企业日益频繁的汇率避险需求。
实际上，运用衍生品交易工具管理利率、汇率及大宗商品价格波动的市场风险，是市场化改革和金融开放的必然产物，在发达金融市场已是司空见惯。但在我国，相关市场尚未充分成熟。一方面，长期以来人民币利率、汇率未完全市场化，波动幅度小或者呈现单边走势，市场主体对价格变化不敏感，避险意识不强预案制定及衍生产品运用能力不充分，市场交易不活跃。另一方面，市场对金融衍生品存在一定的认识偏差甚至偏见。基于金融资本的逐利性、交易产品复杂性和监管难度，金融市场广泛存在追逐波动、获取交易收益的投机资本和交易动机，可能制造混乱甚至酿成金融危机。一些人将衍生品视为洪水猛兽。
尽管如此，金融衍生品依然是金融市场上发现价格、管理风险和活跃交易的重要工具。以外汇市场为例，基于发展环境的不确定性，市场主体对汇率前景的看法不同必然会产生多空分歧，由此带来远期、掉期、互换和期权等衍生交易需求，以期套期保值，当然也成为愿意承担风险的交易对手进行对***弈的载体。直接远期和掉期工具使用较多，主要针对未来某个时点的风险敞口，锁定交易成本；期权工具则相对复杂，存在美式、欧式、亚式等多种交易创新，便利企业有更多的选择空间，在锁定风险的同时享受一定的预期收益。
从全球来看，2019年6月末，全球场外外汇衍生品名义本金余额达到98.6万亿美元（约为全球GDP的1.2倍）；其中，直接远期和外汇掉期为59.4万亿美元，货币掉期为26.4万亿美元，期权为12.8万亿美元，分别占比60.2％、26.8％和13.0％。相对而言，我国人民币外汇市场规模尚小，与我国经济总量、对外投资、对外贸易在全球的地位和外资外贸企业的需求不相匹配，亟须加快发展。
对我国金融机构而言，当前需要强化主动意识、创新意识和能力建设，大力支持企业管理汇率风险。
一是强化客户培育。大中型银行具有较强资金实力、网点覆盖和电子渠道，在外汇交易领域积累了丰富经验。但许多企业特别是中小企业对银行的汇率风险管理服务缺乏了解，银行应当主动作为，积极推广，帮助客户接触更多衍生交易产品。
二是提升创新能力。部分金融机构外汇衍生金融工具的研发创新不足，限制了客户服务能力；部分外汇衍生品存在准入门槛，对订单规模小、抗风险能力弱的中小企业形成障碍。可针对性开展产品创新，例如研发集合衍生工具、拓展外部担保合作，扩大客群；提升电子平台的服务触角和友好性，便利中小企业自主交易。
三是强化交易能力。金融机构应提升外汇资金的调剂、敞口平仓和交易撮合能力，增强衍生品交易的流动性；提高市场趋势研判能力，扩大衍生品交易的规模效应，降低收费水平，增强企业管理汇率风险的意愿；强化跨境人民币支付、清算和流动性管理能力，简化操作流程，健全人民币流出和回流机制。
四是增强风控能力。外汇市场瞬息万变，金融机构应发挥信息、资金和客户优势，准确预警和识别交易风险，利用金融科技、智能风控手段，切实提升风险管控能力，为企业管理汇率风险提供坚实保障。
（作者系中国银行研究院*研究员）
12月30日消息 今日，蚂蚁财富*对“支付宝·金选”基金进行了回顾。数据显示，近3年来，入选“金选”的偏股基金平均收益率超过150％，跑赢中证偏股基金指数等基准表现。偏股基金投资者平均持有时长达319天。4成金选投资者习惯分散配置，交叉持有2只及以上产品。蚂蚁财富投研总监李小军透露，长期主义、资产配置是“金选”标准贯穿始终的主线。
据介绍，支付宝APP上的金选基金专区由基金评价机构中国证券报与蚂蚁基金、蚂蚁财富联合推出，目前已收录近200只基金产品，以偏股基金为主，并涵盖固收和固收+等稳健类基金产品。从数据表现上看，2019年至今的3年间，金选偏股基金的平均收益率约为151.8％，高于中证偏股基金指数129.1％和沪深300指数61.4％的收益表现。而近一年，金选稳健基金的收益也均好于同期行业基准表现，固收类产品的*回撤仅为千分之四。
在长期收益跑赢偏股基金平均水平的同时，金选基金也兼顾了中短期细分风格和赛道的强弱变化。数据显示，在科技、医药、制造、消费等热门赛道，金选偏股基金2021年的收益表现也高出行业基准，超额收益分别达到19％、9.3％、19.2％和7.5％。
蚂蚁财富也*公开了金选基金的筛选标准，包含定量、定性等筛选环节。据李小军介绍，“基金评价机构会以不同赛道的量化标准初筛出约600只基金，后续结合我们提出的用户需求做二次筛选，并根据全年对基金经理进行超过千次的定期调研，最终选出近200只金选基金。”
不过，要有效解决“基金赚钱基民不赚钱”的行业问题，除了筛选出好的基金产品，也要引导投资者减少错误持基行为带来的收益磨损。据公开数据，以沪深300全收益指数为例，近十年用户全程持有收益率为98％，如果错过涨幅*的10天，收益就变成了11％。
据蚂蚁基金总经理林思思介绍，目前75％的金选偏股基金投资者持有时长仍在1年以下，而持有1年以上的平均收益率为14％，持有2年以上的平均收益率为33％，后者比前者高两倍多。不少金选用户已经自发形成分散配置的习惯，4成金选用户持有2只及以上的金选基金，相应的风险收益比也好于持有单只金选基金的用户。她表示，“好的产品需要对的姿势持有，通过长期持有、分散配置等，才能将应得收益变成实得收益。”
2022年开年A股大跌，投资者亏损惨重。但拉长投资期限，从中长期维度看，同样经历过多轮大幅下跌的公募基金，仍然可以穿越牛熊，为投资者创造长期较好回报。
在当前股市下跌、投资者情绪低迷的阶段，基金君盘点了近3年、近5年，各家基金管理人旗下公募基金盈利情况，公募基金整体赚钱能力依然显著：近3年大赚近4万亿，易方达、华夏、广发等13家公募巨头盈利超过1000亿；5年期盈利更是达到4.35万亿，穿越市场多轮牛熊转换，基金投资实现了长期赚钱。
值得注意的是，基金产品盈利并不意味着投资者可以赚钱，如果频繁“追涨杀跌”、“高位接盘，低点割肉”，不恰当的择时操作，很可能会导致“基金产品赚钱，但投资者不赚钱”的现象。
行业人士也建言，在基金投资中，市场各方还要继续倡导长期投资、理性投资和价值投资，用基金定投、持有期基金、基金投顾等方法，不断优化产品形式或投资方法，在市场低点积累自己的筹码，拉长投资期限，就能大概率获取较好的投资回报。
三年大赚近4万亿
13家公募盈利超过1000亿
为投资人赚到钱，是资产管理公司最核心的能力。随着基金2021年四季报的披露，各家基金管理人旗下产品盈利情况出炉，
从近三年，2019年-2021年来看，A股市场科技、医药、消费、新能源板块轮番上涨，大盘从2400点底部摸高3700点，上演了1300点大反攻的牛市行情，公募基金也迎来了大发展的三年。
随着近日基金2021年四季报的披露，一年期的规模、业绩、投资的大盘点已经告一段落。拉长投资视野，从近三年来看，公募基金旗下产品盈利总计接近4万亿，创造了不俗的长期回报。
Wind数据显示，截至2021年末，各家公募基金管理人旗下全部产品，近三年累计盈利数据为3.91万亿元，接近4万亿关口。
近三年基金管理人旗下产品盈利最多的为易方达基金，公司产品总盈利为2660.49亿元，位居全市场第一名。华夏位居亚军，旗下产品近三年盈利为1827亿元。广发、汇添富基金都超过1700亿元，同样位居行业前列。
另外，富国、南方、嘉实等共计13家基金公司，旗下产品盈利总数据也超过1000亿元，跻身“千亿俱乐部”。
值得注意的是，上述全部产品都包含了货币基金，在我国目前9.5万亿规模的货币基金，可谓体量巨大，这些基数巨大的货币基金，创造的盈利也非常可观。剔除货币基金后，公募非货基产品的盈利数据依然不俗。
数据显示，截至2021年末，近三年各家公募旗下的非货币基金盈利总额为3.33万亿元，比全部数据少了5780亿元，这一数据也是货币基金近三年为大家创造的盈利。
没了货基后，基金公司的盈利排名，会对货基规模大的公司产生较大影响，但大体盈利排名没有大的变化。
易方达基金盈利仍以2363亿元，位居近三年非货基盈利排名首位；华夏基金为1646亿元，位居次席。广发、汇添富、富国同期都超过1500亿元盈利。
这一排名影响*的，是管理天弘余额宝的天弘基金，近三年天弘旗下货币基金盈利722亿元，扣除货基后，天弘基金全部盈利从1075亿元降至353亿元，盈利排名从12位降为26位。
另外，剔除货币基金后，货基规模较大的建信基金盈利数字也会减少310多亿，从666亿降至355亿元；易方达基金减少298亿元，从2660亿元降至2363亿；博时、南方、工银瑞信、嘉实等基金公司，同期盈利也会减少超过200亿元，盈利排名也部分出现名次的变化。
谈及公募基金的长期赚钱效应，华南一位中型公募副总经理表示，作为普惠金融的投资工具，不论是货币基金、权益类基金还是固收类基金，拉长期限都具备较好的赚钱效应。但由于基金产品间的风险收益特征不同，投资者的持有体验也各不相同。
该副总举例称，比如收益最为稳健的货币基金，投资者体验比较好，每天都能获得不错的正收益，产品的风险比较小；债券型基金的收益波动会大于货币基金，整体也可以获取年化4%-6%上下的回报；权益类基金的波动相对更大，但长期收益弹性较高，在牛市中赚钱效应非常突出，但在熊市中也会跌幅惨重，拉长期限看，部分长期业绩*的基金经理依然可以战胜市场，获取超额收益。
“基金投资最重要的，是投资者找到匹配自己风险偏好的产品，做好资产配置，在市场波动中控制自己的风险敞口，才可以获取给定的风险调整后的收益。”这位公募副总称。
5年盈利4.35万亿元
业内建言多举措鼓励长期投资
三年期盈利“成绩单”亮眼，再拉长期限，五年期的基金盈利情况也是可圈可点。
Wind数据显示，截至2021年末，近五年公募基金行业全部基金盈利数据为4.35万亿元，其中非货基盈利3.27万亿元，而货币基金盈利数据也在五年达到1.09亿元，超过了万亿大关。
从全部基金盈利数据看，全市场规模*的易方达基金，在5年期盈利数据上依然是“一哥”，近五年全部基金盈利2874亿元；天弘基金为2222亿元，位居全市场第二，上述两家公募也是基金盈利超2000亿元的第一梯队的基金管理人。
往后看，华夏、广发、汇添富基金盈利数据都超过1800亿元，位居第二梯队；南方、工银瑞信、富国基金同期盈利也超过1500亿元，位居第三梯队。
另外，嘉实、博时、兴证全球等多家公募也超过千亿，从五年期维度看，旗下基金盈利超千亿的公募扩容至15家，盈利超百亿的多至69家，从中长期维度为客户赚取了长期回报。
如果剔除掉规模占比较大的货币基金，近五年非货基盈利为3.27万亿元，这一数据比三年期3.33万亿的盈利，要少682亿元。
而从A股市场看，2017年-2021年中，A股经历了2017年的“漂亮50”行情，2018年的大熊市，2019年以来的科技引导的牛市行情，A股的几轮牛熊周期轮动，公募基金依然穿越牛熊转换，整体大体收复大熊市的亏损，带来长期不错的回报。
从五年期非货基榜单看，“一哥”易方达基金仍然高居榜首，近五年基金盈利2320亿元，广发、华夏、汇添富基金位居第二梯队，基金盈利都超过了1500亿元；富国、嘉实、南方、兴证全球基金同期都超过了1000亿元，千亿俱乐部成员减少到8家。
从五年这样长周期维度看，货基收益就显得更为可观，部分货基规模较大的公募，剔除货基后，盈利数字也发生了锐减。
数据显示，近五年货基收益*的为天弘基金，货基收益高达1877亿元，剔除这一数据，近五年天弘基金非货基盈利只剩344亿元，盈利排名从行业第2锐减到第26名。
建信、工银瑞信基金两家银行系公募巨头，近五年货基盈利也都超过580亿元，剔除货基收益后，两家公募非货基盈利分别为446亿、927亿元，行业盈利排名额分别下降10名、3名。
另外，易方达基金货基盈利555亿元，南方、博时货基盈利超400亿元，也为基金公司的总体盈利贡献不小。
在看到基金产品长期盈利的情况下，华南一位基金公司高管也坦言，“基金赚钱，基民不赚钱”，一直是基金行业发展的痛点，不论是货币基金还是非货基，只有能真正将基金盈利转化为投资者收益，才是基金作为普惠金融和投资工具的*价值。目前，我国正在推进的基金投顾业务，正是以“客户赚到钱”为中心，为投资者打造更好的投资体验。相信随着行业生态的优化和完善，未来基金盈利的数字，会成为投资者实实在在的收益，为老百姓真正赚到钱。
沪上一位基金评价机构人士也认为，在较长的投资期限中，公募基金以长期较好的投资业绩，证明了专业投资的价值。在当前股市暴跌中，基金投资者还是要坚持长期投资和价值投资，公募基金用自己长期赚钱能力，证明了自己的资产管理能力，也说明了组合投资、规范运作、专业投资，以及基金托管等制度对投资者利益的较好保护。
“随着未来持有期基金、‘固收+’基金，以及基金投顾服务的普及，公募基金未来可能会从产品设计、投资组合、服务升级等角度，为投资者提供稳健和体验良好的基金产品，辅之以基民坚持长期投资理念，可能会慢慢熨平股市的大幅波动，让投资者在长期投资中，也真正赚到钱。”该基金评价机构人士称。
中国基金报
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