基金发行失败(云南能投股票股吧)
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财联社（深圳，
随着宝盈鸿翔、德邦锐丰两只债基在2月26日宣告募集失败，两周内，募集失败的基金已达到了5只。
公募基金市场人士指出，债基往往比较依赖机构资金，很容易出现单一投资者占比过高，又不易找到其他资金来源。而如今虽然固收产品发行相对较好，但基金公司对机构资金的争夺也愈发激烈。如果机构资金不愿“帮忙”，或中途“放鸽子”，就有可能造成债基不能募集成功。
另一位华南大型公募内部人士称，最近个别纯债产品踩雷，引发净值下跌，也让机构资金在选择产品时更为谨慎。
在公募市场人士看来，发行失败原因有三种，一种可能是基金公司渠道推广能力弱，导致产品卖不出去；第二种可能是产品设计不合理，同质化严重，无法得到投资者的认可与关注；第三种可能是拟任基金经理在管的其他产品的业绩如果不突出，也可能导致其新基金募集比较艰难。
一天内两只债基“折戟”
2月26日，宝盈鸿翔、德邦锐丰两只中长期纯债基金齐齐发布了募集失败的公告。
根据公告，德邦锐丰系经2021年8月25日证监会准予注册。截至2022年2月21日基金募集期限届满，该基金未能满足《基金合同》生效条件，故基金《基金合同》不能生效。
作为一只认购起始日为2021年12月2日的产品，德邦锐丰原定募集截止日为2022年3月1日。有意思的是，在2月22日，该基金曾发布将募集截止日提前至1月21日的公告。但到了2月26日，这只产品却遗憾发布了募集失败的公告。
同日，宝盈基金也公告称，旗下宝盈鸿翔债券基金于2021年5月28日经证监会准予注册募集。始募于2021年11月25日的宝盈鸿翔，至2022年2月24日三个月基金募集届满，仍未能满足《宝盈鸿翔债券型证券投资基金基金合同》约定的基金备案条件。为此，该基金《基金合同》不能生效。
从基金备案成立的条件看，一只基金要成立，必须要在发售之日起三个月内，基金募集份额总额不少于2亿份、基金募集金额不少于2亿元人民币、且基金认购人数不少于200人才能成立。同时，单一投资者持有基金份额比例不能超过50%，若超过50%，应当封闭运作或定期开放运作，并采取发起式基金形式，且不得向个人投资者公开发售。
这也意味着，上述基金要么未能募得2亿元，要么认购人数少于200人。
华南一位公募基金市场人士指出，债基往往比较依赖机构资金，很容易出现单一投资者占比过高，又不易找到其他资金来源。而如今虽然固收产品发行相对较好，但基金公司对机构资金的争夺也愈发激烈。如果机构资金不愿“帮忙”，或中途“放鸽子”，就有可能造成债基不能募集成功。
另一位华南大型公募内部人士称，最近个别纯债产品踩雷，引发净值下跌，也让机构资金在选择产品时更为谨慎。“从产品层面，他们更愿意选择‘固收+’类收益相对更有弹性的基金；品牌层面，他们也更倾向于找实力强劲的大中型基金公司以及旗下资历深厚的基金经理合作。”
“中小基金公司旗下新基金募集困难几乎是可以想见的事情。”该人士表示。
长城基金固定收益部基金经理魏建分析，从中期来看，债市收益率处于偏底部位置，债市的配置价值仍需等待，“上周四俄乌危机明显超预期升级，当天全球股市大跌，国内长债收益率却仅仅小幅下行，这说明在目前偏低的位置，长债的交易和配置性价比都不高，参与者继续做多的动力不足。”
罕见2周内5只基金募集失败
从数据看，截至2月26日的近两周内，已有5只基金相继宣布募集失败。
此前的2月19日，平安基金发布《关于平安中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金基金合同不能生效的公告》。公告显示，平安中证港股通消费主题ETF自2021年11月18日开始募集，截至2022年2月17日基金募集期限届满。经过三个月时间发行，该基金未能满足《平安中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金基金合同》规定的基金备案的条件，因此导致该基金《基金合同》不能生效。
2月16日，同泰基金公告称，“固收+”产品——同泰同享于2021年11月15日开始募集，截至2022年2月15日，该基金募集期限届满，基金未能满足《基金合同》规定的基金备案的条件，故该基金《基金合同》不能生效。
2月12日，中银国际证券公告，中银证券国证新能源车电池ETF于2021年11月12日开始募集。截至2022年2月11日止，该基金募集期限届满，未能满足《基金合同》规定的基金备案的条件，故《基金合同》不能生效。
“整体来看，基金发行失败主要还是源于目前市场和投资者情绪低迷。”上述公募市场人士补充道。
更具体来讲有三方面原因，一种可能是基金公司渠道推广能力弱，导致产品卖不出去；第二种可能是产品设计不合理，同质化严重，无法得到投资者的认可与关注；第三种可能是拟任基金经理在管的其他产品的业绩如果不突出，也可能导致其新基金募集比较艰难。
云南能投(002053.SZ)发布2021年半年度报告，该公司期内营业收入10.58亿元，同比增长4.25%。归属于上市公司股东的净利润1.28亿元，同比下降31.51%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.23亿元，同比下降30.07%。基本每股收益0.1682元。
报告期公司总体运营状况平稳，资本结构良好，主要由于天然气销量增加拉动营业收入实现小幅增长;与此同时主要受盐业市场竞争日趋激烈、原煤价格持续走高、天然气购气成本增长及投产项目现阶段尚处于市场开拓期以及风力资源波动、对四家风电公司应收清洁能源电价补贴组合款确认预期信用损失等因素的综合影响，利润同比下降。
2月17日电 (薛宇飞)16日，同泰基金管理有限公司(下称同泰基金)公告称，截至2022年2 月15日，同泰同享混合型证券投资基金未能满足基金备案条件，故不能生效。就在4天前的2月12日，中银证券新能源领域的基金就宣告发行失败。至此，2022年以来，已经有两只新基金发行失败。
此前有机构预测，在2022年，公募基金的数量将突破1万只。但截至目前，今年新基金发行的数量与规模均有所下降，发行降温趋势显现。万只基金关口，今年还能突破吗？
延长募集一个月 依旧发行失败
2021年11月12日，同泰基金公布了同泰同享混合型证券投资基金的招募说明书，该基金自2021年11月15日开始募集，基金托管人为光大银行，基金经理为杨喆、鲁秦。杨喆均于2019年加入同泰基金，现在分别担任投资研究部总监兼基金经理、投资研究部信用研究负责人兼基金经理。
作为混合型基金，在投资范围上，该只基金对股票(含存托凭证)资产占基金资产的比例为 0%-40%；港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%。该基金原定的募集截止日期为2022年1月14日，但为充分满足投资者的投资需求，将募集截止日延期至2月15日。
募集期尽管延长了1个月，但却未能满足发行条件。2月16日，同泰基金称，因未能满足基金合同规定的基金备案的条件，故不能生效。根据招募说明书的规定，如果募集期限届满，未满足基金备案条件，基金管理人应当以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用，同时，要在募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期活期存款利息。
无独有偶，在2月12日，中银证券也因“本基金未能满足《基金合同》规定的基金备案的条件”，宣告中银证券国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金发行失败。该基金瞄准的是国证新能源车电池指数，据国证指数官网显示，该指数反映的是A股市场中新能源车电池产业上市公司的市场表现，选样指标是总市值排名靠前的30只股票，包括了宁德时代、比亚迪、恩捷股份、亿纬锂能、赣锋锂业等。
2021年，新能源领域相关上市公司的股价出现大涨，相关基金的发行与认购一度十分火爆，但自去年底至今，相关基金的收益纷纷下行。数据显示，国证新能源车电池指数在2021年11月30日达到*点，此后一路下跌，截至2月16日，跌幅达23.54%；即便从今年看，跌幅也达到11.25%。
中银证券这只基金招募说明书的发行日期是2021年11月9日，也就是说，它的募集期正好与国证新能源车电池指数的下跌期重合，其发行失败也就不难理解。
基金赛道逐渐拥挤 中小机构受挤压
从近几年的数据看，在基金市场规模快速扩大的同时，基金发行失败的案例也在逐渐增多。据上海证券基金评价研究中心发布的《2021年上海证券公募新发基金年报》数据显示，2021年共有32只基金发行失败，上一个超过这个数字的年份是大熊市2018年(33只)。过去10年，2011年-2016年没有发行失败的基金，在2017年-2021年，平均每年有23.6只基金发行失败。
2月17日，上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千在接受采访时称，基金发行失败已经不再是一个偶然事件，可以说是变得层出不穷。究其原因，还是基金之间的竞争正在加剧。
他称，过去两三年，基金募集发行处在比较乐观的状态，市场是增量状态，基金公司为了获取更多市场份额，都在推进新基金的发行。同时，基金的创新力度很大，向投资者提供了丰富多彩、多元化的产品。这种背景下，就造成了发行渠道十分拥挤。
至于有声音认为是基金收益不佳导致发行失败数量增多的看法，刘亦千认为，今年的市场确实相对疲软，让投资者风险偏好有所下降，导致部分基金的发行不及预期。但从数据来看，即使在2019年、2020年整体牛市的环境中，也分别有20只、25只基金出现发行失败，因此，市场竞争加剧才是出现基金发行失败最核心的因素。
同时，过于同质化、不具备创新性的基金产品，也不会得到过多投资者的认可。以中银证券国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金为例，目前市场上跟踪国证新能源车电池指数的基金已经有5只，分别是兴银国证新能源车电池ETF、建信国证新能源车电池ETF、广发国证新能源车电池ETF、工银瑞信国证新能源车电池ETF、景顺长城国证新能电池ETF，中银证券的产品与它们有较高的雷同性，存在同质化竞争。
梳理2021年以来34只发行失败的基金发现，它们的发行机构以中小基金公司居多，例如华泰保兴、九泰、融通、大成、德邦、创金合信、中融等，产品发行失败的数量均在2只以上。
刘亦千分析道，任何市场都存在龙头效应，基金行业也是如此，如果产品没有显著的创新性，没有公司品牌的号召力，没有知名基金经理的加持，以及没有渠道的认可，那它的发行就会比较困难。
基金发行遇冷 2022年能突破万只吗？
对比过去多年的数据，2021年*称得上基金发行大年。
据上海证券基金评价研究中心发布的上述报告数据显示，2021年中国公募基金共成功发行了1907只基金，创历史新高，较2020年增加472只，新发基金数量为十年前同期的9倍之多；合并发行规模共计30122.22亿元，是24年历史上第二次年发行规模突破超过3万亿，上一次发生在2020年，发行规模达31600.34亿元。
不仅发行数量处于历史高位，该报告称，2021年的发行难度也属于历史较低的年份，整体平均认购天数在过去十年排名第四短，其中一季度成功设立的426只基金平均认购天数甚至仅有13.7天。截至2021年12月底，基金总数量已增长至9114只。该机构就此预测，按如今基金的发行速度，基金数量预计将在2022年10月突破1万只。
但进入2022年，新基金的发行数量与规模却不甚理想。根据Wind数据统计，截至2月16日，今年市场上共计发行170只基金，合计发行规模约1320亿元。对比2021年月均发行159只、月均发行规模2510亿元的规模，今年的数据均逊色不少，尤其是发行规模下降较多。
同时，今年以来，已经有嘉实添惠一年持有A、易方达成长动力A、中加龙头精选A等多只基金宣布延长募集期，意图增加认购量。
对此，刘亦千称，他们对2022年基金数量突破1万只的预测，是按照过往市场的发行节奏推算出来的，尽管今年初的市场略有寒意，但大概率还是会突破万只。“今年的发行规模未必会小，最核心的原因就是过去三年都延续了牛市，对投资者来说是一个很好的教育与普及。如今，大部分投资者都认识到基金是一个好的投资工具与品种，只要基金行业没有冲击价值观的现象出现，就会保持持续发展的状态。”(APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
时隔二十多天，又一只基金产品宣布发行失败。今天，华富基金发布旗下华富中证银行AH价格优选ETF合同不能生效的公告，成为年内第三只发行失败的股票ETF基金。至此2022年以来已有7只基金募集失败，品类涵盖ETF股票基金、“固收+”基金及纯债基金。
尽管募集失败一定程度上反映了发行市场的不景气，但相较于此前20天内6只基金密集宣布发行折戟，基金发行失败案例的出现频率已大幅降低。事实上，随着市场情绪企稳，基金发行正渐渐回暖。3月以来，新基金平均发行份额和总份额均较2月出现明显提升，权益产品占比过半。
又一只ETF基金发行失败
3月24日，华富基金发布公告称，旗下华富中证银行AH价格优选交易型开放式指数证券投资基金于2021年12月20日开始募集，截止2022年3月18日基金募集期限届满，未能满足基金合同规定的基金备案的条件，故基金合同不能生效。
资料显示，华富中证银行AH价格优选ETF托管人为浦发银行。发行失败后，该基金也成为继中银证券国证新能源车电池ETF、平安中证港股通消费主题ETF后今年以来发行折戟的第三只股票ETF产品。
业内人士称，ETF基金在近两年迎来快速发展，股票ETF总规模已突破1万亿元大关。与大扩容相伴随的，是基金公司之间日趋激烈的竞争。尤其部分细分行业主题ETF基金，产品同质化现象显著。
深圳一家中型公募市场部人士表示，“相较于其他类型基金产品，ETF更容易出现马太效应，因为流动性好、规模偏大、交易量大的场内基金，更容易吸引机构和大户等资金。随着头部基金公司积极发行ETF，产品线渐趋完整，行业竞争进一步加剧。”
在这种背景下，ETF基金并没有那么好做，不少面临规模缩水的窘境。据中国基金报
深圳一位中型公募产品部人士分析称，“2021年，A股市场板块轮动进一步加快。作为结构性行情中的投资利器，ETF延续高热度，迎来进一步扩容。行业ETF随着市场行情变化不断涌现新热点，也受到一些投资者的追捧。然而有些赛道型ETF发在市场高点，成立后至今尚未获取正回报，投资者体验比较差。”
“另外，一些热门板块获得多只ETF基金布局，赛道已颇为拥挤。”谈及今年ETF基金发行难度加大的原因，深圳一位指数基金经理表示，毕竟不是每次基金的发行成立都能*卡位，当前身处风口的行业ETF也可能在市场轮动中很快失去热度。
“对于部分过于细分或冷门的行业，基金公司布局特色行业ETF产品时要充分考虑投资的容量问题。部分过于个性化的细分行业主题ETF，基金数量甚至比指数成分股都多，这些产品在流动性上远不及热门行业ETF，一些细分行业主题ETF日均成交额还不到1000万元。而为维护规模和流动性，ETF需要付出较高的运营成本。投资者要谨慎对待这些ETF产品，避免不必要的损失。”他同时提醒道。
募集失败频率有所降低
尽管募集失败一定程度上反映了发行市场的不景气，但相较于此前，基金发行失败案例的出现频率已大幅降低。
按照统计，上一只发行失败的基金是创金合信甄选回报混合。3月2日，创金合信基金发布公告称，旗下创金合信甄选回报混合截止2022年2月28日基金募集期限届满，未能满足基金合同规定的基金备案的条件。
而截至3月2日，自2月12日中银证券国证新能源车电池ETF宣布发行失败后，短短不到20天内，就有6只基金发行失败，平均4个自然日不到就有一只基金宣布不能成立。
新基金密集发行失败背后，是投资者情绪低谷和难现暖意的销售端。2月份，全市场基金成立份额创下自2020年11月以来的16个月新低水平。基金不好发，作为专业机构投资者的基金管理人依然信心满满，通过自购、打开限购等各种方式传达信心，提振市场情绪，倡导理性、长期投资。
尤其3月份以来，据不完全统计，已有至少22家基金公司开启基金自购行动，基金经理参与踊跃，自购金额合计不少于8亿元。
此外，也有不少基金公司频频加入了费率优惠的行列，涉及申购费、赎回费、认购费等优惠。部分公司还在近期下调了旗下产品单笔*申赎金额限制。
Wind数据显示，3月以来，几乎每个工作日都有不少基金公司发布旗下基金的费率优惠公告，包括在直销柜台和代销机构中开展申购费率优惠活动等。据不完全统计，3月以来仅各家基金公司发布的费率优惠公告就超过4000条。
多位业内人士表示，这一系列行动对基金发行市场有一定提振作用。“近两年尽管市场震荡反复，但基金赚钱效应仍然显著，而投资管理实力出众的基金经理更是为投资者创造了优异回报。基金短期发行遇冷是行业高速发展过程中的正常现象，也是基金业绩大爆发后出现的正常回落，需要理性客观对待。”
发行市场渐显暖意
与2月份相比，3月以来基金发行市场整体回暖。Wind数据显示，截至3月24日，以基金成立日为统计口径，3月以来新基金发行数量为128只，较2月的发行数量63只增加103.17％；新基金发行份额776.55亿份，较上月发行份额337.67亿份上涨了1.2倍以上；新基金平均发行份额为6.07亿份，高于2月的平均发行份额5.36亿份。
3月以来成立的有86只为权益类基金，占比接近7成。其中，偏股混合基金是发行主力，在权益基金中占比近半。
不少机构认为，伴随着市场企稳，投资者情绪正在逐渐恢复。博时基金发表观点指出，17日A股再度集体大涨，创业板涨幅近3％。当前，投资者情绪在逐步回暖，在经济基本面总体向好、政策和流动性都友好的情况下，A股仍不乏结构性行情，可适当关注受益政策支持的板块投资机会。
博时基金分析，美联储加息“靴子”温和落地，符合市场预期，外围紧张局势暂时缓和，带动全球市场风险偏好上升。受这些因素的提振，隔夜美股大涨，也带动A股继续走强。17日北向资金净流入，显示外资对A股市场的后续表现逐步恢复信心。博时基金认为，当前我国经济整体上处于稳定复苏阶段，政策的“稳增长”基调没有改变。
中信保诚基金表示，在上周金融委会议表态后，市场短期可能有一段情绪修复期，但是中期维度仍需观察未来企业业绩的变化，以及市场对缩表等预期的充分计入。风格选择上，整体维持均衡，在年报、一季报的开展下，高景气赛道或有相对更确定性的业绩增长，同时，对稳增长方向下的房地产、建筑等，仍有修复空间。
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