港股中信证券(600851)

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• 1、港股中信证券

• 2、600851

• 3、港股中信证券行情

• 4、港股中信证券股吧

文丨联系人：徐广鸿；秦培景

港股上市公司的2021年年报以及一季报披露已基本结束，经调整，我们统计了恒生综指中447家上市公司的年报，以及92家公司的一季报。疫后经济复苏带动恒生综指2021年净利润同比增长22.4％。随着经济复苏，大宗商品价格快速上行，能源、工业、材料等传统经济板块在2021年迎来业绩爆发，盈利增速分别达152.5％/90.0％ /53.8％。另一方面，信息技术以及医疗保健板块中的“新经济”公司业绩持续快速增长，不过受政策冲击，部分新经济板块年报业绩显著低于预期。从今年的一季报来看，资源品行业延续高景气；金融板块在资本市场调整下业绩承压；工业及医疗保健板块的一季度业绩增速也相对较弱。市场对于2022年全年业绩增速的预测自年初的23.4％下调至19％，反映投资者悲观的预期。不过顺周期中的上游能源及运输板块盈利预测较年初有上调，而防御性板块中受益经济政策托底预期向好，公用事业、电信服务、及银行板块净利润预测分别较年初小幅调升。另外，“缺芯”的情况在疫情扰动下更为剧烈，进一步推升半导体产业高景气。

▍疫后经济复苏带动恒生综指2021年净利润增速同比反弹至22.4％。

我们对恒生综指中477只已披露年报的个股进行统计，整体营收和净利润同比增速为21.3％/22.4％。随着经济复苏，大宗商品价格快速上行，能源、工业、材料等传统经济板块在2021年迎来业绩爆发，盈利增速分别达152.5％/90.0％ /53.8％，营收增速分别为37.8％/20.2％/29.4％。另外信息技术以及医疗保健板块中的“新经济”公司业绩持续快速增长，信息技术板块盈利增速达73.3％，而医疗保健于2021年扭亏为盈。防御性的电信服务与金融板块2021年全年业绩增速保持稳定，分别实现15.2％/15.1％的盈利增速，营收增速同样录得13.0％/9.6％的稳定增长。

按照可比口径对比业绩预期，恒生综指中共有324支个股在年报披露前有全年净利润预测，指数整体盈利增速较预期低3.7个百分点。其中，公司数量上超预期占比*的二级行业为媒体、半导体以及制药和生物科技行业。另一方面，媒体、软件与服务、能源等行业盈利超预期幅度*。软件与服务中，腾讯盈利大幅超预期，除去腾讯后实际行业整体盈利低于市场预期。而大消费板块中的医疗设备与服务、制药与生物科技、消费者服务、以及零售业的净利润低于预期的幅度*。

▍结构性亮点：能源和材料行业一季报延续高景气。

由于港交所不强制要求披露季报，恒生综合指数 517只成分股中，共统计92家上市公司的一季报。已披露的一季报中，顺周期的上游能源及中游材料延续高景气，净利润增速分别同比上升50.9％与50.5％。披露季报较多的金融行业，虽然银行板块整体增速维持稳定，不过券商资管及保险企业受一季度资本市场调整冲击，净利润及营收较去年同期有所降低，导致金融板块净利润增速同比仅1.1％。而同样披露较多一季报的工业及医疗保健板块，一季度同比增速相对较弱，净利润增速分别为11.2％与-16.4％。

▍年初以来，顺周期、防御和半导体板块业绩预测获上修。

可比口径下，我们预测恒生综指2022年净利润与营业收入增速分别达19％与16.2％。恒生综指当前盈利及营收增速预测皆较年初以来下调，其中净利润增速预测下修4.4个百分点，营业收入增速预测下调0.4个百分点，反映了投资者悲观的预期。细分行业看，顺周期中的上游能源及运输板块预测盈利增速较年初有上调，幅度分别达10.4/92.9个百分点。而防御性板块中受益经济政策托底预期向好，公用事业、电信服务、及银行板块净利润预测分别较年初调升0.9/0.7/0.4个百分点。另外，“缺芯”的情况在疫情扰动下更为剧烈，进一步推升半导体产业高景气，成长板块中仅半导体与半导体生产设备预测盈利增速上修达40.0个百分点。

▍风险因素：

1）地缘冲突进一步升级；2）美联储超预期收紧货币政策；3）发达国家陷入经济衰退或滞胀；4）国内疫情超预期扩散；5）国内产业监管或针对境外上市企业的监管措施大幅加严；6）稳增长政策推出或执行不及预期。

截至2022年6月16日收盘，海欣股份(600851)报收于6.96元，下跌1.97%，换手率0.6%，成交量4.42万手，成交额3102.48万元。

资金流向数据方面，6月16日主力资金净流出312.69万元，游资资金净流入249.7万元，散户资金净流入62.99万元。

近5日资金流向一览

海欣股份融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入319.82万元，融资偿还150.84万元，融资净买入168.98万元。融券方面，融券卖出0.0万股，融券偿还0.3万股，融券余量0.0万股，融券余额0.0万元。融资融券余额1.27亿元。近5日融资融券数据一览

该股主要指标及行业内排名

该股最近90天内无机构评级。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

港股中信证券行情

开源证券股份有限公司高超,卢崑近期对中信证券进行研究并发布了研究报告《公司*覆盖报告：业务全面领航，龙头稀缺标的应享估值溢价》，本报告对中信证券给出买入评级，当前股价为21.87元。

中信证券(600030)

业务全面领航，龙头稀缺标的应享估值溢价

公司各项业务全面领跑行业，龙头优势显著，手续费收入占比和杠杆率均优于行业平均，ROE持续领先。公司财富管理、投行和资管业务竞争优势明显，奠定高质量客群基础和品牌优势，重资本业务以非方向性资本中介为主，衍生品业务竞争优势明显，具有高杠杆、收益率低波动特征。短期看，公司自营业务以客需模式为主，风险中性无惧市场波动，一季度完成配股解决风控指标瓶颈，全年盈利景气度较强；长期看，公司具有*稳定的管理团队和全面领先的业务基础，未来持续受益于资本市场改革红利和行业集中度提升下的格局优化。受益于盈利稳定性强、高ROE且轻资本收入占比高、资产透明度高、龙头标的稀缺性等因素，公司有望保持估值溢价。预计公司2022年-2024年归母净利润分别为228/293/344亿元，分别同比-1%/+28%/+18%，EPS分别为1.5/2.0/2.3元，ROE分别为9.9%/11.1%/12.0%。预计当前股价对应2022-2024年PE分别为13.7/10.7/9.1倍，对应PB1.2/1.1/1.0倍，*覆盖给予“买入”评级。

财富管理转型领先，业务结构优化成长性凸显

(1)公司财富管理业务结构持续优化，非佣金类收入占比提升，成长性凸显。凭借渠道和品牌优势，公司机构客户数快速增长，机构经纪驱动业务市占率提升，公募基金分仓收入持续保持行业第一。财富管理转型行业领先，2021年代销收入行业第一。(2)券商资管主动管理转型领先，主动管理资产月均规模行业第一；华夏基金业务结构多元，公募基金AUM行业领先，业绩表现具有韧性。(3)公司股权融资和债券融资承销规模连续多年行业第一，注册制改革后市占率提升显著。当前人力与项目储备丰富，预计全面注册制将进一步巩固投行业务领先地位。

重资本业务稳健，场外衍生品业务规模和收入领先

公司自营投资风格稳健，风险敞口较小，公司股票头寸或以场外衍生品对冲持仓为主。我们测算2019-2021年公司89%/85%/85%的股票头寸为场外衍生品对冲仓，场外衍生品收入28/63/75亿，占公司调整后营收7%/13%/12%。跟投、直投业务子公司ROE优于行业平均，与公司投行业务产生协同效应。两融市占率领先，股票质押风险可控。预计科创板做市业务将进一步提高公司存量资产使用效率，与公司投行、两融、衍生品和研究等业务形成天然协同，成为收入新增长点。

风险提示：疫情影响投行业务增长不及预期；场外衍生品业务对冲不充分增加公司风险敞口；公司盈利增长不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券曾广荣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.3%，其预测2022年度归属净利润为盈利242.75亿，根据现价换算的预测PE为13.34。

*盈利预测明细

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级17家，增持评级9家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为26.61。证券之星估值分析工具显示，中信证券（600030）好公司评级为3.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)

本文时代财经

不到一年时间，券商龙头中信证券的配股顺利落地，223亿的配股金额刷新了A股券商配股融资规模的纪录。

视觉中国

1月26日，中信证券发布A股配股发行结果公告，此次A股配股共认购金额为223.96亿元，认购数量15.52亿股，占可配售A股股份总数的97.17%。

同日，北京一位券商业内人士对时代财经表示，作为大型券商，中信证券的配股和募资金额完成度均在意料之内。

1月27日，中信证券迎来复牌，除权价格为24.23元，配股顺利落地的消息是否能为股价带来一波提振？

1月27日，A股表现萎靡，三大指数微跌。其中，沪指下跌0.88%，深成指下跌1.52%，创业板指数下跌1.67%。

从集合竞价的表现来看，中信证券表现强势，一度涨至4.95%，报25.43元，后有所滑落，开盘价报24.8元，但并未走出一波向上的行情，因大盘拖累一度跌破除权价，但后续却逆市上涨，截至午间收盘，中信证券报24.51元，上涨1.16%。

中信证券股吧里，有股民高兴留言称，“永远的大哥，不仅躲过暴跌，还填权。”

Wind

“一哥”刷新纪录

从董事会审议通过到A股配股落地，时间间隔不到一年，中信证券的配股从预案公布时便备受行业关注。

2022年1月13日，中信证券正式启动配股发行，按每10股配售1.5股的比例向全体A股股东配售，可配售A股股份总数为15.97亿股，本次配股价格为14.43元/股。

根据公告，此次配股募集资金总额不超过人民币280亿元，这也是有史以来上市券商*规模配股。其中，A股配股募集资金总额不超过人民币230.65亿元，H股配股募集资金总额不超过人民币49.35亿元。

除A股15.97亿股的配股股数外，H股配股股数为3.41亿股。其中A股价格为14.43元/股，H股为17.67港元/股，港股将于2月8日进行股权登记。

1月26日，中信证券发布A股配股发行结果公告，此次A股配股共认购金额为223.96亿元，弃购金额约6.69亿元，认购数量15.52亿股，占可配售A股股份总数的97.17%。

除此之外，中信证券此次的配股得到了两大重要股东的支持表态。2021年6月时，中信公司就承诺表示将以现金全额认购公司配股方案确定的可获配股份。

根据公告，中信公司履行了全额认购的承诺，认购金额达到43.28亿元。

两面针也在1月17日晚发布公告，称将以不超过1875万元的自有资金全额认购获配股份。

事实上，参与此次认购不仅是中信证券的股东，还有许多“基民”也将间接参与其中。根据Wind显示，截至2021年第四季度，共有328只基金的十大重仓股中持有中信证券，合计持有8.29亿股，按照10配1.5的比例，它们将获配1.24亿股，为中信证券本次配股贡献资金17.94亿元。

Wind

配股成券商重要融资手段

配股之外，中信证券的业绩也十分亮眼。根据其发布的业绩快报，2021年度，中信证券营业收入765.7亿元，同比增长40.8%；归母净利润229.79亿元，同比增长54.2%，创下2016年以来营收、净利增幅新高。

从中信证券此次的募资用途来看，资本中介业务将是其重点发力的方向，预计投入不超过190亿元，其次，募资将用来增加对子公司的收入、加强信息系统建设和补充营运资金。

1月26日，北京一位券商业内人士对时代财经表示，作为大型券商，中信证券的配股和募资金额完成度均在意料之内。“资本中介业务是目前券商的一个发力点，中信作为大型券商，本来就有较强的资本优势，募资完成后，它在两融业务、做市商还有场外衍生的业务中都能有更多的机会。”

资本是券商业务发展的重要基础，除了中信证券，2020年以来，还有8家券商实施了配股，分别是国海证券、天风证券、东吴证券、华安证券、山西证券、招商证券、国元证券以及红塔证券。9家券商合集募资803.26亿元。其中，东吴证券在2020年-2021年实施了两次配股。

另外，还有三家券商发布了配股预案，分别是东方证券、财通证券和兴业证券，合计募资388亿元。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《港股中信证券》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多港股中信证券、600851相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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