中天科技2020年业绩预测(安信信托(600816)股吧)

本文目录一览：

• 1、中天科技2020年业绩预测

• 2、安信信托(600816)股吧

• 3、中天科技2020年业绩预告

• 4、中天科技2020年报分析

今日新能源赛道全天活跃，风电板块掀起涨停潮。截至收盘，天能重工(300569.SZ)、金雷股份(300443.SZ)等收获20cm大长腿，东方电缆(603606.SH)、大金重工(002487.SZ)等多股涨停。其中，中天科技(600522.SH)大涨超9%，股价创下历史新高度。

消息面上，国家能源局16日发布数据显示，截至5月底，全国发电装机容量约24.2亿千瓦，同比增长7.9%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.6%;太阳能发电装机容量约3.3亿千瓦，同比增长24.4%。

此外，2022年以来风电招标持续超预期。

据金风科技在调研活动中披露的数据，2022年1-3月，国内公开招标市场新增招标量24.7GW，比去年同期增长74%;其中，陆上新增招标容量19.3GW，海上新增招标容量5.4GW。2022年3月，全市场风电整机商风电机组投标均价为1876元/千瓦。

中信证券指出，2022年以来陆风/海风招标持续超预期，截至4月底，国内风电招标量已经超40GW，其中4月份陆风招标量环比大幅增长，预计全年招标有望超80GW。总体看，风电行业延续了2021年高景气，并在2022年继续高歌猛进。

另一方面，近年来招标价格迅速下降，22年价格屡创新低。

根据金风科技2021年度业绩演示材料的数据，风机投标价格自2020年起就开始呈现下降趋势，其中4S系列风机投标价格已从20年6月的3497元/kW下降到21年底的2359元/kW，一年半的时间降幅达到32.54%。而进入2022年之后，不管是陆风还是海风，风机招标价格屡创新低，其中多个陆风项目的风机招标价格在2000元/kW以下，海风项目则在4000元/kW以下。

其中，风机大型化是降低风电度电成本的主要方式，其实现降本的路径主要是摊薄各项成本和提升发电效率，根据《平价时代风电项目投资特点与趋势》测算，在同样是100MW的项目，风机单体从2.0MW到4.5MW，静态投资额下降14.5%，LCOE下降13.6%。据CWEA统计，2020年国内新增陆上风机平均单机容量达到2.6MW，较2010年提升76%;海上风机平均单机容量达到4.9MW，较2010年提升85%，大型化趋势明显。

短期来看，原材料价格高位回落，预计将刺激行业利润率回升。

进入2022年，虽有俄乌冲突的扰动，但随着全球流动性收缩及供需矛盾逐步缓解，原材料价格开始高位回落，截止6月2日中厚板价格为5088元/吨。钢材等原材料价格稳步回落，使得整个风电产业链的盈利情况有所改善，同时成本端压力的缓解有利于刺激需求的释放，加快下半年风电装机需求的兑现，尤其像塔筒桩机、铸锻件等零部件，钢材成本占比很高，钢价的下行对利润率的提升刺激明显。

中金公司指出，国内平价海上风电项目启动加速，产业链盈利增量逐步兑现。伴随近期强劲的招标和项目推进进度较为顺利，预计2023年行业并网量有望回升至11GW，自2023年后开启持续上行期，保守看至2025行业年均装机增速有望保持在30%以上。自2021年海上风电抢装后，海上风电产品的盈利能力为适应平价的造价均呈现了一定下降，但较陆风产品仍具有溢价，有望逐步给产业链带来盈利增量。

4月22日消息 昨日，安信信托（600816）称，公司近日收到上海银保监局同意公司以募集新股份的方式变更注册资本。同时，安信表示，截至2020年12月31日，存量保底承诺合计余额为752.76亿元。2021年以来，已消除保底承诺732.69亿元，尚余保底承诺20.07亿元。

今日，开盘半小时内股票上封涨停，报收4.22。在实质利好刺激下，后市上涨的空间有望打开。

非公开发行的募集资金 改善公司经营情况

据悉，2021年7月24日，安信信托非公开发行股票预案显示，非公开发行的股票不超过43.75亿股，发行价格为2.06元/股，募集资金总额不超过人民币90.13亿元，扣除相关发行费用后，全部用于充实公司资本金。

非公开发行对象为上海砥安。上海维安于2021年7月22日设立，注册资本为18.2亿元。截至目前，上海维安尚未开展实际业务。非公开发行完成后安信信托股权分布将发生变化。上海砥安持有43.75亿股，占公司总股本的44.44%，将成为公司控股股东。国之杰持有公司28.68亿股，占公司总股本的29.13%。

上海砥安的股东上海电气（集团）总公司、上海国盛（集团）有限公司、上海国际集团有限公司、上海机场（集团）有限公司、中国信托业保障基金和上海维安投资管理有限公司通过上海砥安间接持有安信信托股份，非公开完成后公司股权控制关系如下图所示：

可以看到上述优质产业投资者的引入在公司未来战略转型、资产配置渠道、风险管控、队伍建设等方面将带来显著的协同效应。安信信托称，本次募集资金到位后，公司净资本将大幅增加，公司各项风险控制指标将更加稳健，风险抵御能力将得到显著增强，资产负债率将有所降低，与净资本规模挂钩的业务发展空间将扩大。同时，资本金的补充有助于公司进一步拓展固有业务和其他创新业务提供资金保证，提高公司的盈利能力。

安信信托是目前A股仅有的两家以信托公司为主体的上市公司之一，安信信托前身为鞍山市信托投资公司，成立于1987年2月。于2014年4月8日更名为安信信托股份有限公司。1994年1月在上海证券交易所挂牌，经过转增、送配股及定向增发，截至2020年12月31日，股本总数为54.69亿股。其中，上海国之杰持股28.68亿股，占比为52.44%，做为第一大控股股东。

安信信托曾经风格激进，在2017年，安信信托以净利润36.68亿元排名行业第二，随着风控缺失，大量资金投向三四线中小房企，仅安信信托“安赢”系列为例，涉及的就几乎全是房地产信托计划，这类项目，曾助力它成为行业的黑马，但也为它此后的“滑铁卢”埋下伏笔。随着去通道、监管收紧。流动性危机爆发，产品大面积兑付逾期，业绩变脸。2018年大幅亏损18.33亿元，2019年、2020年亏损进一步扩大至39.9亿元和67.38亿元。截至2020年6月末，安信信托1500多亿元的主动管理类信托产品中，近800亿元因无力兑付而逾期，涉及数十家金融机构和逾万名个人投资者。

公司也因存在“违规承诺信托财产不受损失或保证*收益”、“违规将信托财产挪用于非信托目的的用途”、“推介部分信托计划未充分揭示风险”、“违规开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务”、“未真实、准确、完整披露信息”行为，被监管暂停了公司自主管理类资金信托业务。

而此时，做为控股股东的国之杰也深陷债务压力，其所持安信信托七成的股权已被冻结。3月18日，上交所大宗股票司法执行平台称，上海国之杰持有的安信信托14.55亿股（占安信信托总股本的26.60%）股份第二次公开处置流拍，将视情况启动第三次司法处置，处置日期另行通知。

至此，安信信托筹划包括上述的非公开发行在内的一揽子风险化解方案，以完成公司控制权的变更并引入优质投资者。

采用债务和解等手段 降低财务费用

虽然本次非公开发行的募集资金将有利于改善公司经营情况，同时，安信称公司也在积极采用债务和解等手段与存量债权人进行和解，降低财务费用。

安信信托与信托保障基金、信托保障基金公司和中国银行上海分行分别签订《债务和解协议》。将各项抵债资产的权利将分别转移给中国银行上海分行、信托保障基金和信托保障基金公司，以此抵偿公司分别对信托保障基金、信托保障基金公司和中国银行负有的全部或部分债务。

安信信托与信托保障基金待和解债务本金44.5亿，解决方案是：将国之杰持有的安信信托股权，通过司法拍卖等方式全部转移给信托保障基金。同时，安信信托非公开发行股票募集资金后，把认购资金人民币4.46亿元定向偿还信托保障基金待和解债务；此外，向信托保障基金偿还人民币3.54亿元的现金。信托保障基金豁免剩余的信托保障基金待和解债务。

信托保障基金公司债务和解的本金12亿，解决方案是将其持有的大童保险销售服务公司32.9792%股权的全部权利转移给信托保障基金公司；信保抵债资产进行处置所得现金全部用于清偿信托保障基金公司待和解债务。

中行上海分行待和解的债务本金为32.78亿，解决方案是向中国银行上海分行转让持有的信银国际3.4%股权、安信信托持有的8只信托计划的收益权以及安信信托持有的湖南大宇新能源技术有限公司本金为4000万元的质押贷款的债权以及8亿元以偿还待和解债务。

2021年度公司业绩预计亏损11亿元，扣除非经常性损益事项后，2021年度公司业绩预计亏损8亿元。截至2021年末归属于上市公司股东的净资产预计3亿元。

中天科技2020年业绩预告

挖贝网4月30日，中天科技（600522）今日发布2020年第一季度报告，公告显示，报告期内实现营收8,892,620,670.03元，同比下滑17.81%；归属于上市公司股东的净利润355,327,495.28元，同比下滑30.98%。

挖贝网了解到，报告期内研发费用同比增长33.2%；主要系本期新品开发增加所致。

报告期内财务费用同比增长48.4%；主要系可转债摊销利息增加所致。

报告期内投资收益同比下滑150.8%；主要系本公司营联企业亏损及期货平仓损失增加所致。

资料显示，中天科技实施“精细智造做强多元主营、科技创新助推转型升级、全球配置经济发展空间、打造卓越高效运营体系”的战略，巩固和发展光通信、电力传输、海洋装备、新能源、新材料等主营业务，坚持产业链一体化和产品线特色化布局，致力于成为新兴战略产业智能制造的行业领军企业。

进入11月后，到今天的短短5个交易日，中天科技累计暴涨近50%，要是从开始上涨之日算起，这是连续涨了10天，累计暴涨近71%。

今日，中天科技早盘继续高开，盘中一度强势创下历史新高，截至收盘，市值站上465亿元报15.17元，成交额超64亿元。

此前，“专网通信”骗局暴雷导致中天科技股价出现连续三个跌停，随后虽然有所修复，但依旧陷入了横盘震荡期。

而经过1个多月的横盘震荡之后，中天科技终于吹响了反攻的号角，目前股价回升的幅度不但大幅超越爆雷之前，而且一度逼近历史高位。

从暴雷被抛弃，到现在被市场资金追捧，短短几个月时间，中天科技“劫后余生”。

公司到底经历了什么呢？又是什么改变了资金的态度呢？

01

深陷“专网通信”骗局

我们先来看看，中天科技此前经历了什么骗局。

7月22日，中天科技的一则公告引起了各方广泛关注，一时甚嚣尘上。

据公告，中天科技及其下属经营高端通信业务的控股子公司，截至2021年6月30日，合并口径预付款项21.35亿元对应原材料供应商交付不及预期、应收账款5.12亿元逾期、扣除已收到的预收款项后剩余未交付存货货值11.07亿元，上述事项可能导致公司产生损失的风险。

简单来说，就是中天科技目前公告损失有3块：第一是买原材料的预付账款，有21.35亿；第二是卖了产品没收到货款，有5.12亿；还有第三个，替客户做了产品，白干了，可能减值损失的有11.07亿。

这个雷和上海电气的雷是一样性质的，公司都是被骗了。根据报道，上海电气各种账款爆雷的子公司，小股东的控制人叫隋田力，而跟中天科技开展业务合作的公司航天神禾，法人也是同一个人。

这么一算，公司得有37.54亿的坏账，这可是比公司2020年归母净利润23亿还高。

一时间，公司的惊天大雷吓坏了近19万的股民，公司股价连续三个跌停。

02

维稳股价

被“专网通信”骗局改变的中天科技，在证券市场引起了不小的波澜，市场资金纷纷抛售公司股票，公司股价连续大跌。

控股股东慌了，赶忙出来维稳。

公告上，告诉大家高端通信业务是中天科技近年新增业务，主要产品为多网融合通信基站用设备，业务收入占比并不高。2020年度，高端通信业务营业收入仅占总体比重5.47%，归母净利润仅占总体比重4.72%，对中天科技业务的整体运营不产生重大影响。

此外，公司还特意强调，高端通信业务的供应商、客户与中天科技主营业务的供应商、客户没有重叠。这块高端通信业务风险事项若造成损失将对公司本期利润或期后利润产生不利影响。

不过投资者似乎不买账，股价继续下挫，直至控股股东增持股价才得到企稳。

在连续股价出现两个“一字”跌停板之后，控股股东中天科技集团决定，自2021年7月26日起6个月内，以自有资金通过竞价交易增持占总股本0.18%至2%的股票。

股价虽然是稳住了，但计提导致子公司分拆上市终止。

原计划分拆上市的子公司中天海缆，主要从事海底光缆、海底电缆、海底光电复合缆及电力电缆业务。

公司的海上风电业务主要在子公司中天海缆里面，受益于海上风电当前市场的高度景气，单单中天海缆今年上半年净利润就赚了5个亿。

中天科技于2020年9月开始筹划中天海缆分拆到科创板上市，并于2021年5月27日获得上交所受理。

但不期而至的“专网通信”骗局暴雷，导致中天海缆分拆上市被迫终止。

根据今年8月30日公告，中天科技以“考虑到自身经营情况及未来业务战略定位”为由，终止本次分拆中天海缆至科创板上市并撤回申请文件。

03

劫后余生？

按理来说，这样暴过雷，伤过股民心的上市公司，必然会被市场遗弃。然而，才短短几天时间，中天科技怎么就成了资金追捧的香饽饽？

中天科技的制造业务可分为四大块：光通信、电力业务、海洋系列和新能源。

可以看出，海洋、电力和光通信三板块形成公司业绩主要支撑。根据2020年公司营业收入

具体构成来看，公司电力、光通信、海洋、新能源板块营收占比分别为22.7%、18.3%、10.6%和3.4%。从毛利贡献来看，电力、光通信、海洋、新能源板块分别占比23.8%、33.1%、34.1%和1.9%。

其中，最有亮点的还是公司的海洋系列业务。公司海洋板块主要包括海缆和海上风电EPC总包业务。自2009年以来，公司国内海缆市场份额始终保持第一。2020年海洋营收占比10%，毛利占比*达34.1%，毛利率达42.8%。

从需求角度，“碳中和”背景下国内海上风电有望持续高景气，预计2021-2025年均新增装机量不低于8.1GW；供给格局来看，海缆进入壁垒高，行业较为集中，竞争格局稳定。国内海上风电的海缆已基本实现国产替代，主要包括中天科技、亨通光电、东方电缆、汉缆股份四家。

虽然国内海上风电有望持续高景气，海缆企业有望持续受益，但由于公司深陷“专网通信”骗局，资本市场对中天科技望而却步。

最明显的莫过于，东方电缆自年中受到资本追捧后，东方股价从18元一直涨到52元，期间涨幅超1.6倍，而彼时的中天科技暴雷连续下挫后，随后虽然有所修复，但依旧陷入了横盘震荡期。

值得注意的是，其实，中天科技海缆业务这块不比东方电缆差。

具体我们来看看两者营收，中天海缆营收增速快于东方海缆。由于海上风电行业在2021年底前将迎来抢装潮，海缆产品的需求快速增长，其中，2020年中天海缆营收同比增长61.46%，东方海缆营收同比增长48.1%。

从年报披露的数据来看，毛利方面，虽然东方海缆毛利率高于中天海缆，但两者相差并不远。

三季报虽然没有披露太多数据，但我们进一步分析三季度业绩交流会的数据可以发现，中天科技海缆这块弹性可能高于东方电缆。

前三季度中天海洋系列业务主要下属公司（中天海缆公司+中天海洋系统+中天海工）三公司收入110亿，假设海缆陆缆对半的话，海洋板块的收入70亿，而东方电缆31亿。

在手订单方面，中天海缆90亿，考虑到东方与中天市占率接近，中天略高一些，这里应该有90亿（含海工），东方电缆38亿（含海工）。

不过，单三季度的毛利率来看，海缆的毛利率中天提升至55%，而东方45%，中天毛利率上超过东方电缆。

04

价值在哪？

什么时候资本对中天科技的态度发生一百八十度大转弯呢？

还得从三季报排雷开始。

根据10月30日披露的三季报，中天科技今年第三季度实现营业收入130.17亿元，同比增长37.55%；实现净利润2.43亿元，同比下降51.61%。

但在第三季度，中天科技计提各项资产减值准备共计11.26亿元，扣除所得税因素后，减少当期合并报表归属于母公司净利润8.54亿元。而去年第三季度，中天科技净利润为5.02亿元。

由此，加上第三季度的计提，中天科技对高端通信业务相关资产累计计提资产减值准备逾20.84亿元。

这相当于把计提扣掉，中天科技的三季报超预期，第三季度业绩创历史单季度*。

受益于海缆和新能源业务，公司三季度收入大幅增长、毛利率同比环比均提升。具体来看，公司单三季度实现收入130.17亿元，环比基本持平、同比大幅增长37.55%。单三季度的毛利率环比提升3.56%、同比提升0.23%至15.68%。

未来伴随风机成本以及运营成本的持续下降，海上风电平价上网进度或超预期，将带动海缆等上游行业需求步入高景气通道，中天作为行业龙头有望率先受益。

未来随着风机大型化发展，海上风机的单位kW成本和售价将快速下降，因此参考价格和销量的综合因素，国信证券预测2022年-2025年我国平价海风阶段风机市场规模将从192亿元增长到432亿元，复合增速为31%。

国信证券

所以说，公司高端通信业务损失为一次性、不影响主业。中长期来看，碳中和大背景下，海缆业务，受海上风电平价上网进度超预期等驱动，有望逐渐步入高景气通道。

此外，公司还积极布局新能源业务。

公司的新能源业务包括光伏、储能、铜箔三大块。其中，光伏领域主打光伏背板、氟膜等封装材料。储能领域，公司可实现电网侧储能电站所需设备内部自主配套率95%以上，用户侧储能电站所需设备内部自主配套率99%以上，在储能行业具有一定的影响力。

2020年，公司新能源材料相关的收入、毛利分别约为15亿元、1亿元，毛利率约7%。碳中和背景下，光伏行业和储能装机需求景气，公司的新能源业务将持续受益。

我们看看中天科技三季报业绩披露后，主流卖方机构给公司的业绩预测。兴业证券和天风证券分别对公司明年归母利润给了34亿和35亿的预计，相较于目前的利润，上升空间不可谓不大。

如乐观按照卖方机构测算的34亿净利润计算，且以一般新能源赛道股30倍的市盈率来计算，粗略计算公司总市值*也是千亿以上的企业。

按这么计算公司股价还能上涨，但是公司已经犯了一次错了，而且还犯了那么大的，市场资金总是会有所忌讳的，所以不一定有那么满的预期。此外，公司股价连续大涨，短时间也有上涨不足的迹象，短期有波动的风险。

05

结语

对于中天科技来说，2021年的下半年开局并不友好，公司深陷“专网通信”骗局，一年白干，股价大跌。

不过，幸运的是，中天科技恰好踩在了新能源的风口上，市场先生容忍了公司的“失误”，公司也因此能劫后余生。

在碳中和大背景下，公司业务将持续受益，公司的海洋业务和新能源相关业务将成为强劲的业绩新增量。

能不能站上千亿市值，还得看公司能否痛改前非，抓住机会了。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《中天科技2020年业绩预测》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多中天科技2020年业绩预测、安信信托(600816)股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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