斯达半导体(中科创达吧(300496)股吧)
斯达半导体(中科创达吧(300496)股吧)
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作为“国内IGBT龙头企业”斯达半导，二级市场股价基本上一路震荡上扬。从上市时的14.7元到近期历史高点483.8元，翻了将近34倍，截止发稿，目前总市值达766.5亿元。
股价一路高歌，这也让持有的股民们都是喜出望外。但是接下来又爆出好消息来了，那就是在11月15日晚间，斯达半导的35亿元定增结果出炉，最终获得14家中外知名机构认购。在这个消息的影响下今日股价也是逆势拉升，一改昨日颓势。
据了解这次定增参与方不单单出现像摩根大通、瑞银，富国等豪华的定增团，还有出现了国家队的身影，先进制造业二期花费近3亿元认购90万股。
要知道国家大基金可是风向标啊，它的入局确实给斯达半导未来更多想想空间了。
明星机构纷纷抢筹，一下子让斯达半导成为资本市场的宠儿。那么，斯达半导是什么来头，为何如此受资金追捧？
靓丽的业绩
光从斯达半导的名字就可以看出，它属于半导体行业，正是近年以来火热的科技概念。
根据资料显示，斯达半导创立于2005年，其主营业务是以IGBT为主的功率半导体芯片以及模块的设计研发和生产，并以IGBT模块形式对外实现销售。
IGBT是一种半导体器件，是工业控制及自动化领域的核心元器件，其作用类似于人类的心脏，所以说很重要。
斯达半导的主营收入构成，有94.65%的主营是来自于IGBT模块，剩下的其他产品主要是其余的功率半导体例如MOSFET、晶闸管、二极管，以及一些第三代半导体材料碳化硅等。
可以看到斯达半导的主营业务是单一的，其余的功率半导体占比很少，尽管在财报中斯达半导有表示公司旗下有布局除了IGBT的其他业务，但5%的主营占比（4786.16万的营收)，确实略显单薄。
但是凡事都有两面，术业有专攻，专注于一件事或许比多元化泛而不精要好。IGBT这条赛道在目前也是很有发展空间的，斯达半导目前的战略就是在IGBT领域争取做到国内第一。
IGBT可以有效地减少能源的浪费和损失，广泛应用于清洁能源发电、新能源汽车驱动和充电桩领域，是实现碳中和的关键一环，帮助实际应用的节能减排。正因为如此，功率半导体被推上风口浪尖。
*的公司，除了技术厉害和所处的行业好之外，更多的也要看业绩，毕竟能给股东带来持续盈利才是王道。
2021 年 1-9 月公司实现收入 11.97 亿元，同比+79.11%；归母净利润 2.67 亿元，同比+98.71%。2021Q3 单季度收入 4.78 亿元，同比+89.85%；归母净利润 1.13 亿元，同比 +110.54%。Q3 单季收入和利润增速均较 Q2 提升，三季度营收创近年来历史新高。持续受益新能源，公司利润增速显著高于收入增速，这除了反映出半导体行业景气度持续高昂。
2021 年 1-9 月公司毛利率为 34.99%， 较去年同期增加 2.26pct；净利率为 22.36%，较去年同期增加 2.24pct。 期间费用率方面，公司管理费用率、销售费用率较去年同期持平，分别 为 2.76%和 0.99%；毛利率稳中有升，盈利能力较去年同期有所提升。
既然已经这么赚钱了，那斯达半导为何还要定增呢？毫无疑问，定增自然是为了融资。
融资干什么？肯是为了做得更大，做得更强。
此次募集资金扣除相关发行费用后将用于：高压特色工艺功率芯片研发及产业化项目、SiC芯片研发及产业化项目、功率半导体模块生产线自动化改造项目以及补充流动资金。
本次发行募集资金到位后，公司总资产和净资产将同时增加，资产负债率将有所下降，资本结构得到优化，研发能力也将大大提高。同时，投资项目具有良好的经济效益，将有效提升公司的盈利能力及市场占有率，进一步增强公司的核心竞争力。
未来可期吗？
看一个公司，行业的发展前景和未来，还有个很重要的指标--市场规模。
目前IGBT在新能源车领域的应用十分广泛，新能源车代替传统燃油车的时代趋势也推动了IGBT的发展。
根据集邦咨询2019年调查数据表示，我国IGBT2018年市场规模为153亿元，到2025年我国IGBT市场规模会提升至522亿元，复合年均增长率为19.16%。
在2018-2020年期间，市场规模增速是缩小的，而2021年开始，新能源车销售量的暴增配合充电桩、光伏发电、风力发电的普及，IGBT市场规模也开始扩大。
后续市场规模可能会越来越大，受益于工业控制、新能源、新能源汽车等领域的需求大幅增加，未来斯达半导体的业绩增长还是有空间的。
但是也有不容忽视的风险，斯达半导估值过高。公司净利润规模只有10多亿元，总市值却达到了775多亿元，动态市盈率为215倍，估值一直在较高水平。
对比于其他功率半导体上市公司，士兰微93的PE、闻泰科技54的PE、时代电气58的PE、扬杰科技37的PE等等，斯达半导的市盈率显著高于同行业平均水平。
200多倍的估计，甚至是高于自己平均估值。
虽然说半导体行业较为特殊，尤其在我国面临着“国产替代”的紧迫需求下，不能只看估值，还是更要看未来有多大成长空间，这可能也是豪华定增团高位也敢介入的原因吧。
但是目前斯达半导目前确实处于一个比较尴尬的情况，未来空间是有的，业绩增长会有的，但同样伴随的就是市场给出的高估值。
首创证券预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为3.33/4.71/6.31亿元，如这个业绩增速，那么200倍估值就不算高，不过这只是测算而已。但是长期来看，作为股价测算的重要指标，我们不得不重视，也要考虑业绩能否支撑起高估值。
还有就是在收入规模快速增长下，公司研发费用率有所下降。2021 年 1-9 月研发费用率为 5.84%，较去年同期减少 2.00pct。根据斯达半导披露的招股书，2016-2018年，斯达股份直接外购芯片都比自主研发的多，而且要注意，自己研发的也不是由自己生产。
作为一个科技型公司，如果只是躺平而不是思研发，那就太可怕。当然从这次定增来看，融资资金绝大多数用于研发，或许公司也看到自己的不足，正在补齐短板。
结语
虽然半导体板的发展逻辑是非常清晰的：
1.半导体作为高端制造的代表，是国家大力支持的战略发展方向。
2.从下游来看，发展新能源汽车是提高我国汽车产业国际竞争力的战略性举措，新能源汽车带来IGBT需求提升，且特斯拉***国产化，本土元器件供应商迎来发展良机。
因此在这个背景下，行业景气度的持续提升，斯达*未来是值得重点关注。
但是不得不提醒大家，半导体行业一直存在高强度的竞争环境，加上现在功率半导体是香饽饽板块，有能力有条件的都想来掺一手；行业也存在周期性，现在发展快，业绩增速高，但是未来产品研发不及预期、国产替代不及预期，所以很想难保持持续高增长也不是那么容易。
智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，维持中科创达(300496.SZ)“买入”评级，预计21-23年收入为39.77/56.79/80.15亿元，归母净利润6.75/9.88/13.99亿元，利润年增速52.26%/46.36%/41.55%，EPS为1.52/2.23/3.15元，合理估值170.29-177.92元，相对于现价有17.3%-22.55%的溢价空间。
国信证券主要观点
公司市场角色中立，致力于为汽车产业链赋能
公司定位第三方的平台供应商，以开放中立的态度，与汽车产业链中的各个角色合作，使其不依赖于各类产业角色，同时也能够为各角色赋能，加快车厂的迭代周期，提升产业的创新效率。
“两纵一横”战略布局，决胜软件定义汽车新时代
两纵分别是智能座舱域与自动驾驶域，一横则代表了底层的操作系统。公司在座舱域不断更新和迭代其解决方案;在驾驶域，公司完成对辅易航的收购，持续布局APA等低速驾驶域，而在高速领域，公司则持续与高通Ride平台合作，为客户提供高质量解决方案;公司还不断实现底层软件平台化，打造车云一体、跨域、跨OS的底层操作系统。
下游应用场景持续爆发，带动公司AIoT业务持续高增
公司深度布局智能摄像头、机器人、无人机、VR等消费物联网方向，提供“核心计算模块+操作系统+算法+SDK”的一体化解决方案。21年前三季度公司物联网业务营收同比增长超八成，目前扫地机器人、VR等智能终端产品持续放量，带动公司业绩高速增长。
战略卡位智能产业链，打造全球领先的操作系统提供商
公司是全球少有的从芯片层、系统层、应用层到云端的全面技术覆盖的操作系统技术公司。公司为整个智能科技行业构建了网状生态系统，由于公司在智能产业链中的战略卡位,生态系统中任何一方的增长都会带动公司的持续增长。
风险提示：智能汽车政策落地不及预期;智能座舱产品推广不及预期。
斯达半导(603290.SH)发布公告，公司2021年股票期权激励计划授予的股票期权的第一个行权期行权条件均已满足，根据公司激励计划的行权安排，第一个行权期可行权数量占获授股票期权数量比例为30%，结合激励对象的个人绩效考核结果，公司111名激励对象第一个行权期可行权的股票期权共计195,120份，自2022年04月23日起至2023年04月22日可进行第一个行权期的股票期权行权。
证券代码：603290 证券简称：斯达半导 公告编号：2021-073
嘉兴斯达半导体股份有限公司
第四届董事会第十四次会议决议公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
嘉兴斯达半导体股份有限公司（以下简称“公司”）第四届董事会第十四次会议于2021年10月21日以书面、邮件、电话等方式发出通知，并于2021年10月29日以现场和通讯结合的方式召开。本次会议应到董事7人，实到董事7人，公司监事及*管理人员列席本次会议，本次会议由董事长沈华先生主持，本次董事会的召开符合《中华人民共和国公司法》和《嘉兴斯达半导体股份有限公司章程》的规定。经与会董事认真审议，以记名投票表决方式一致通过以下决议：
一、审议并通过了《关于公司2021年第三季度报告的议案》。
该议案具体内容详见同日刊登在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）上的公司《2021年第三季度报告》。
表决结果：同意7票，反对0票，弃权0票。
特此公告。
嘉兴斯达半导体股份有限公司董事会
2021年10月29日
证券代码：603290 证券简称：斯达半导 公告编号：2021-074
嘉兴斯达半导体股份有限公司
第四届监事会第十四次会议决议公告
本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
嘉兴斯达半导体股份有限公司（以下简称“公司”）第四届监事会第十四次会议于2021年10月21日以书面、邮件、电话等方式发出通知，并于2021年10月29日以现场方式召开。本次会议应到监事3人，实到监事3人，本次会议由监事会主席刘志红先生主持，本次监事会的召开符合《中华人民共和国公司法》和《嘉兴斯达半导体股份有限公司章程》的规定。经与会监事认真审议，以记名投票表决方式一致通过以下决议：
一、 审议并通过了《关于公司2021年第三季度报告的议案》。
表决结果：3票同意、0票反对、0票弃权。
监事会
2021年10月29日
证券代码：603290 证券简称：斯达半导
重要内容提示：
公司董事会、监事会及董事、监事、*管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人沈华、主管会计工作负责人张哲及会计机构负责人（会计主管人员）岑淑保证季度报告中财务报表信息的真实、准确、完整。
第三季度财务报表是否经审计
□是 √否
一、 主要财务数据
(一) 主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
注:“本报告期”指本季度初至本季度末3个月期间，下同。
(二) 非经常性损益项目和金额
单位：元 币种：人民币
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明
□适用 √不适用
(三) 主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因
√适用 □不适用
二、 股东信息
(一) 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表
单位：股
三、 其他提醒事项
需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息
□适用 √不适用
四、 季度财务报表
(一) 审计意见类型
□适用 √不适用
(二) 财务报表
合并资产负债表
2021年9月30日
编制单位:嘉兴斯达半导体股份有限公司
单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计
公司负责人：沈华 主管会计工作负责人：张哲 会计机构负责人：岑淑
合并利润表
2021年1—9月
编制单位：嘉兴斯达半导体股份有限公司
单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计
本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：/元, 上期被合并方实现的净利润为： / 元。
公司负责人：沈华 主管会计工作负责人：张哲 会计机构负责人：岑淑
合并现金流量表
单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计
公司负责人：沈华 主管会计工作负责人：张哲 会计机构负责人：岑淑
(三) 2021年起*执行新租赁准则调整*执行当年年初财务报表相关情况
董事会
2021年10月30日
今天的内容先分享到这里了，读完本文《斯达半导体》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多斯达半导体、中科创达吧(300496)股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
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