持股集中度(002204 大连重工股吧)

本文目录一览：

• 1、持股集中度

• 2、002204 大连重工股吧

• 3、持股集中度高好还是低好

• 4、持股集中度是什么意思

“持股集中度”是指基金持仓的前十大重仓股的市值占全部股票市值的比例。在挑选基金时，持股集中度经常被拿来作为一个重要指标。

该指标主要用于主动管理的股票基金和混合偏股基金。公募基金会在年报和半年报中披露全部股票持仓，在季报中披露前十大股票持仓。

因此，我们可通过季报跟踪基金前十大重仓的市值占比，进而关注基金持仓的风格动向。一般而言，主动权益股票基金持股集中度从20%到89%不等，偏股混合基金的持股集中度从10%到95%不等，整体平均在55%左右。

对于股票型或偏股混合型基金而言，持股集中度直接反映了基金经理的投资风格，也与产品的收益/风险特征息息相关。

风险提示：本材料仅作为客户服务材料使用，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金盈利及*收益，基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现。投资人投资基金前，应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，并应在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的产品进行投资。市场有风险，投资需谨慎。

10月26日丨大连重工(002204.SZ)公布，2021年第三季度，公司实现营业收入为21.37亿元，同比增长3.96%；归属于上市公司股东的净利润为3364.69万元，同比增长48.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3747.11万元，同比增长451.31%；基本每股收益为0.0174元/股。

持股集中度高好还是低好

题图 / 凌空飞架

作者 / 一石二鸟

标签 / 投教

在挑选基金时，持股集中度经常被拿来作为一个重要指标。对于股票型或偏股混合型基金而言，持股集中度直接反映了基金经理的投资风格，也与产品的收益/风险特征息息相关。

一、持股集中度指标的含义

基金的持股集中度是指基金持仓的前十大重仓股的市值占全部股票市值的比例。该指标主要用于主动管理的股票基金和混合偏股基金。

公募基金会在年报和半年报中披露全部股票持仓，在季报中披露前十大股票持仓。因此，我们可通过季报跟踪基金前十大重仓的市值占比，进而关注基金持仓的风格动向。一般而言，主动权益股票基金持股集中度从20%到89%不等，偏股混合基金的持股集中度从10%到95%不等，整体平均在55%左右。

二、持股集中度与投资风格的关系

持股集中度是投资者了解基金经理投资风格的一个切入点。同一个基金经理管理的产品在持仓集中度上会有很高的相似性，且历史持仓的风格也不会有很大变动。

一般而言，根据持股集中度再加上换手率指标，可以将基金经理分两种类型。一种是“择股型选手”。这类基金经理善于挖掘个股并长期持有，换手率较低。由于择股的标准很高，符合要求的标的不是很多，因而持股集中较高。有的基金常年就是一、二十只股票。这类基金经理较少交易，主要依靠个股的长期成长盈利。

另一种是“交易型选手”。这类基金经理持有个股数量较多，持股集中度较低，换手率相对较高。盈利来源除了个股成长的盈利外，还有一部分来源于交易的低买高卖。交易频率较高的话，持股集中会影响交易的灵活性。因而这类基金经理的持股集中度较低。

因此，通过持股集中度再叠加换手率指标，我们可以辨识基金经理的投资风格。

三、持股集中度与净值波动的关系

持股集中度与波动的关系是显而易见的。分散可以降低波动，这是一个基本常识。持股集中度越高，理论上基金的净值波动也会越大。

当然，基金的净值的波动除了和持股集中度密切相关外，还和所持有的行业有一定关系。因为不同的行业之间，其波动有一定的不相关性，有的甚至是逆向波动。基金经理在构建组合时，会考虑行业的搭配和组合。有的基金经理持股集中度很高，但通过行业的搭配和组合，波动率并不是很高。这样的基金经理在组合管理上就是很厉害的。

需要说明一下，这里讨论的基金净值的波动，并不是指基金的风险。波动≠风险，只有本金*性的损失才是风险。这个观点我们之前讨论过，可以参阅相关文章，这里不专门讨论。

四、持股集中度与业绩的关系

持股集中度越高，火力越集中，基金的业绩就会越好吗？行情好时，表面上看是这样。但如果我们进行深度研究的话，发现并不是这样一个简单的对应关系。有些持股集中度较低的基金，其长期业绩也很*。

择股型选手的业绩好，并不是因为持股集中度高，根源在于所选的股票比较牛。交易型选手，并不是依靠持股集中取胜，业绩来源于其成熟完善的投资体系。持股集中度与业绩并没有必然联系，需与投资体系相匹配。

长期下来，最终决定基金收益的是其投资体系，持股集中度只是一个外在的表现形式而已。

综上，持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

声明：基金研究、分析和基金组合服务不构成投资咨询或顾问服务，本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。基金投资有风险，基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现。敬请认真阅读相关法律文件和风险揭示声明，基于自身的风险承受能力进行理性投资。

1月16日消息 全球财富管理论坛（GAMF）上海苏河湾峰会于1月15日—1月16日举行，论坛主题为“全球共同复苏下的经济金融新图景”。中国证券金融公司董事长聂庆平表示，美国是*的发达市场，中国是*的新兴市场。中国的资本市场实行了比较大的开放政策，尤其是总书记在博鳌2018年宣布了全国开放措施之后，中国在整个资本市场的开放采取了一些大的步骤。中国的一是中国境内的资本市场互联互通的范围和深度进一步扩大，包括沪深港通、沪伦通、ETF互通等持续扩展，所以国际投资者参与A股市场的路径是更加的畅通。第二，在市场准入方面也实行了更加开放的政策，我们提前放开了外资证券金融机构的股本限制和牌照的限制，而且稳步有序的扩大了金融机构的投资范围。第三，从中国的A股指数逐步纳入国际的知名指数。第四我们也在逐步的健全境外主体境内发行上市的制度，完善企业上市的监管。

“中国资本市场的开放，决定了中国会有更大的吸引力。”，聂庆平进一步指出，中国资本市场成为近年来国际资本投资的一个重要流向。应该说每年都是以百分之百的速度在增长，从2020年大概占比不到2.6％，2.6万亿到现在接近5万亿，所以中国资本市场成为外资流入一个重要的因素。同时，从成熟市场转轨的经验来看，目前来讲大体上外资在二级市场上的交易市场的占比已经快达到10％的水平，这已经成为新兴市场一个重要的因素。其次，外资具有明显的价值投资的理念，有偏好、消费和大金融板块的行业龙头，持股集中度比较高。看到外资市场还是一个比较理性的，从中国市场长期的α投资的理念是比较清楚的。最后，外资的收益率从开放情况看跑赢了A股市场的主要指数。据统计，截至到2020年4月17日，北向资金累计净买入1万多亿，持股市值达到14万亿，红利收入是432亿，总体盈利是4000多亿，所以近四年的年化收益率高达10.32％，大幅跑赢了沪深300等主要的市场指数。

从总的格局来看，聂庆平表示，中国资本市场作为*的新兴市场，施行全面开放的政策，一定会吸引广大境外的投资者，同样这个市场也会实现从新兴市场向成熟市场转轨的阶段，所以中国应该说作为一个开放的新兴的金融市场，在未来的资本市场，在未来的世界经济格局当中，成为*的金融市场。

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