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新华社北京3月3日电(中国证券报
公司公告
3月2日晚间,天山股份发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》称,拟采用发行股份及支付现金方式,向中国建材等26名交易对方购买中联水泥***股权、南方水泥99.9274%股权、西南水泥95.7166%股权及中材水泥***股权等资产。
7个多月前,天山股份曾发布筹划重大资产重组事宜的公告。公司解释称,收购目的是为推动解决同业竞争问题。上述一被收购公司管理人员告诉中国证券报
(小标题)解决同业竞争
公告显示,交易标的为中联水泥***股权,南方水泥99.9274%股权,西南水泥95.7166%股权,中材水泥***股权。交易标的公司股东全部权益的评估值合计为988.98亿元,作价合计981.42亿元。该交易暂不涉及北方水泥和中国建材投资的其他资产。
收购的目的,天山股份在早前的公告中解释:为推动解决同业竞争问题。
就股权结构来看,中国建材为天山股份第一大股东。中国建材分别持有中联水泥***股权、南方水泥85.1013%股权、西南水泥79.9285%股权、中材水泥***股权。
收购的同时,天山股份拟向不超过35名特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金,募资总额不超50亿元,不超过本次拟以发行股份方式购买资产的交易价格的***。发行股份数量不超过本次交易前公司总股本的30%,即不超过3.15亿元,发行价格为13.38元/股。
(小标题)“中国神泥”将诞生
3月2日,天山股份收盘后的市值仅177亿元,而此番收购的交易额高达981.42亿元,属于典型的“蛇吞象”式收购。
按照公告披露,本次交易完成后,标的公司将被纳入公司的合并报表范围,公司资产规模及盈利能力将得到显著提升。交易完成后,公司总资产将达2675.81亿元,增幅高达1627.24%。
公司公告
对此,有投资者称:“中国神泥横空出世,鹤立鸡群!”“水泥茅出世”。甚至有投资者算了一笔账,认为其股价能到70元,“天仙水泥超海螺水泥”。
天山股份称,交易完成后,公司主营业务为水泥、熟料、商品混凝土和砂石骨料的生产及销售,公司业务规模将显著扩大,将成为全国水泥行业的龙头上市公司,水泥产能提升至约4亿吨以上,水泥熟料产能提升至约3亿吨以上,商品混凝土产能提升至近4亿立方米左右,砂石骨料产能将提升至约1亿吨以上,主营业务及核心竞争优势进一步凸显。
对比“水泥一哥”海螺水泥。截至3月2日收盘,海螺水泥市值为2689亿元。海螺水泥2019年年报披露,公司熟料产能2.53亿吨,水泥产能3.59亿吨,骨料产能5530万吨,商品混凝土300万立方米。
天山股份的收购草案让海螺水泥的股吧炸了锅。有投资者称:“海螺要加油啊,相信你依然是大哥,天山股份干不过你”;也有投资者建议:“隔壁天山股份干了件大事,你的(目)标在何方?买啊收购啊,现金多,怕什么”。
股吧
在天山股份看来,交易完成后,通过多元化地域业务分布,公司可降低由于地区需求变化、竞争态势差异造成的经营波动,为全体股东带来更稳健的回报。
“整合后有利于经营管理,提升效益。”数字水泥网陈柏林告诉中国证券报
华泰证券研报称,天山股份拟整合产能是目前规模的10倍,将成为国内规模*的水泥巨头。从产能利用率的角度来讲,受西北地区供需关系紧张影响,天山股份产能利用率一直不高,2019年为43%,而四家标的公司平均产能利用率为74%,整合后有望提升公司整体产能利用率,同时加强区域产能集中度和议价权,进一步提升盈利能力。(完)
前几天不是梳理了主要指数的估值嘛,
中证500已经是历史*估值,中证1000也接近历史*估值了。
沪深300合理偏低,只比过去10年的平均估值低一些。
后台有小伙伴留言,让懒猫找找都有哪些指数增强基金可供选择?
今天就来找一找。
怎么找呢?
两个方向:
一是稳定性高,能连续多年,每年都跑赢指数。
二是爆发力强,过去几年总收益高。
接下来就从这2个方向出发,看有没有合适的指数基金。
01
沪深300指数基金
1、稳定性高的
首先看稳定性高的。
图中的基金都是2015年以来,每年都跑赢沪深300的指数基金。(当年收益标红表示这一年跑赢沪深300)
一共11只。
往前推,
2011年以来,连续11年半(今年算半年),每年都跑赢沪深300的指数基金有2只:鹏华沪深300A、泰达宏利沪深300指数增强A。
特别是泰达宏利沪深300指数增强A,不仅每年都跑赢沪深300。2015年以来,总收益也高达92.6%,比其他沪深300指数基金高出一大截。
2、爆发力强的
再来看爆发力强的,
也不能选的时间太短,就选了2019年以来。
收益*的是邓宇翔管的富荣沪深300增强A,涨了155.5%,傲视群雄。
盛丰衍也很厉害,他管的西部利得沪深300指数增强A涨了82.3%,排名第4。
两只长跑老将也没落后。
2019年以来,
泰达宏利沪深300指数增强A,涨了69.2%,排名第14。
深鹏华沪深300A,涨了61.8%,排名第22。
02
中证500指数基金
1、稳定性高的
2016年以来,每年都跑赢中证500的指数基金一共14只。
如果用和沪深300一样的筛选标准,
2015年以来,每年都跑赢中证500,那符合条件的基金数量会降到4只。因为另外的10只基金都不是2014年之前成立的。
这4只基金中,
南方中证500ETF规模*,402.8亿元,是市场上规模*中证500指数基金。
不过它的超额收益一般,2016年以来跌了14.9%,跑赢中证500指数8个点左右。
另外三只表现会好一些,都涨了20%左右。
叶乐天管的建信中证500指数增强A,涨了18.2%;
李笑薇管的富国中证500指数增强A,涨了26.3%;
黄稚管的中保新城中证500A,涨了17.9%
2、爆发力强的
再看爆发力强的,
盛丰衍收益*。2019年以来,西部利得中证500指数增强A涨了129.2%。
三只正收益的长跑健将也可以,
2019年以来的收益都能排进前20名。
还有杨梦。
她管的博道中证500增强A是2019年1月3日成立的,晚了几天,没排进去。
单看收益,成立以来这只基金涨了97.86%,也能排进前10。
03
中证1000指数基金
中证1000指数基金比较少,没那么复杂。
2016年以来,每年都跑赢中证1000的基金是华宝中证1000。
但这只基金超额收益不高,2019年以来只比中证1000指数多涨了6个百分点。
其他几只,超额收益就明显了,比中证1000指数多涨了50,甚至70个百分点。
兼顾规模和收益的话,是这2只:
徐幼华管的富国中证1000指数增强A,规模26.6亿元,2019年以来涨了111.4%。
乔亮管的万家中证1000指数增强A,规模9亿元,2019年以来涨了104.8%。
04
还不错,
每个指数都找到了几只长期稳定性高(连续多年,每年都跑赢指数)、中短期爆发力也强的指数基金。
懒猫把他们汇总在这里:
这里面有不少量化大神,
盛丰衍、杨梦,我们都熟悉了,去年量化火的时候,他们也火遍整个基金圈。
(补充说明下,指数增强基金大部分资金都要投向指数成分股,股票池相对固定,所以基金经理通常都是用量化的方法管理指数增强基金)
富国基金的量化也很强。
李笑薇,她算公募里面最早做量化的那一批人,现在已经是富国基金副总经理兼量化投资部总经理。
她管的富国500指数增强A,不管长期业绩,还是短期业绩,都没话说。
还有徐幼华,她是富国基金量化投资部副总经理,她管的富国中证1000指数增强A,*是过去几年市场上表现*的中证1000指数增强基金。
同样*的还有建信基金的叶乐天,和创新合金的董梁。
不管是中证500方向,还是中证1000方向,他们都做的很好。而且经验丰富,2012、2013年前后就开始管理量化产品了。
最后,说说指数增强基金要怎么配置。
首先,肯定是看指数。你看好这个指数,才会在这个指数的指数增强基金中找到表现相对较好的。
其次,就是不要单押一只基金。
有一只也很*的指数增强基金懒猫没放表格里。
这就是兴全沪深300指数增强,
这只基金2010年11月成立,成立以来一直是申庆在管理,2011~2020年,连续10年每年都跑赢沪深300指数。
然后倒霉的事情发生了,2021年,这只基金跑输了沪深300指数1个点。
虽然还是很*,但连续跑赢的记录被打破了。
所以,即使选出来一些能持续、稳定创造超额收益的指数增强基金,但谁也不能保证它们中的某一只会不会在某个时刻掉队,跑输指数。起见,还是*的几只都配一些比较好。
*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。
前言:
新疆天山在地球科学、生物与生态学和景观美学方面具有独特价值,其不仅是我国西北地区一处世界自然遗产,更是新疆的独特标志,长达1,760公里,占天山总长度的3/4以上,横亘新疆全境。
“天山”不仅是新疆的独特标志,亦成为新疆本土企业取名重要的“常用字”。在资本市场中以“天山”二字命名过的上市企业超过5家,其中不乏近期经历重大重组成为国内水泥龙头的天山股份(000877.SZ),亦有去年借壳上市的国内铝业龙头天山铝业(002532.SZ),国内*一家牛羊动物育种领域的上市公司天山生物(300313.SZ)(现股票简称“ST天山”)。
值得一提的是,天山股份及天山铝业均以新疆为起点,稳扎稳打逐步成长为行业龙头企业及领军者,而天山生物却是一个例外。天山生物虽在畜牧行业占尽天时地利人和之势,但公司并未向前两者一样,作为国内首屈一指的龙头企业,反而把股东投资者带入“ST”行列,并且成为A股市场中并购诈骗案的案例。
10月10日,ST天山并购诈骗案一审宣判决结果出炉,这意味着四年前的一笔收购,引发并购罗生门事件,终迎来大白于天下的时刻。
大象广告原股东持股被追缴,ST天山股价大涨
据ST天山发布公告称,近日收到新疆昌吉州中院关于公司被合同诈骗事项被刑事立案调查的刑事判决书。昌吉州中院认为被告单位大象广告、被告人陈德宏、陈万科,骗取被害单位ST天山的财物,数额特别巨大,其行为均已构成合同诈骗罪,应依法严惩:大象广告判处罚金1,000万元;陈德宏判处无期徒刑,剥夺政治权利终身,并处没收个人全部财产;陈万科判处有期徒刑15年,剥夺政治权利5年,并处罚金300万元;追缴陈德宏及大象广告35名股东名下ST天山股票合计1.16亿股,返还被害单位ST天山。
有意思的是,作为诈骗案的“受害者”ST天山似乎熬出了头,股价竟然迎来了大涨,股价早盘一度涨超13%。截至2021年10月11日收盘,ST天山收盘价为12.20元,较上一日涨幅达4.01%。
回顾“诈骗案”来龙去脉:“病急乱投医”的结果
追本溯源,天山生物的这起信息披露违规案件,源自其2017年的一起24亿跨行业并购。并购重组前,天山生物一直深陷其发起的“大肉牛战略”所造成的一系列巨额亏损中,随时面临退市窘局。
在2015年和2016年,天山生物连续两年录得亏损。按照当时创业板规定,如果2017年继续亏损,天山生物只有退市。
与其他“披星戴帽”的亏损企业一样,为了尽快摆脱财务危机,天山生物在竭尽止损的同时一直在寻找“护壳”的标的,期望通过并购重组的方式起死回生。
然而,天山生物保壳之路,并未谋求与主业相关的资产进行重组,而是逮到谁,就想跟谁有开花结果的冲动。这也为后来诈骗案埋下了导火索。
2017年上半年,由于交易内容不一致,天山生物拟收购一家在供应链领域从事贵金属业务的公司的计划失败。同年5月,天山生物宣布停牌。
2017年8月15日,天山生物发起的一项“蛇吞象”跨界收购,拟以24亿元的交易对价收购户外广告运营商大象广告,其中现金对价支付5.77亿元,股份对价支付17.96亿元,而大象广告的营收规模远超天山生物。
大象广告总部位于广东东莞,彼时是一家新三板挂牌的公众公司,处于户外广告服务行业头部。彼时,大象广告2015年、2016年及2017年1-6月营收分别为4.03亿元、5.99亿元及2.78亿元。同期,天山生物的营收规模仅为2.47亿元、3.75亿元以及7,970万元。
当时这笔并购重组被外界看成双赢局面:第一、天山生物借优质资产注入,扭亏为盈,保壳成功;第二、广告服务商大象广告借此曲线上市,还拿了5.77亿的现金,可谓一举两得。
2017年,天山生物因收购大象广告实现了扭亏,成功保壳。
然而,“联姻”不到半年的天山生物与“新主”大象广告,两者婚姻出现了裂缝。具体而言,并购完成半年后,ST天山迟迟未兑现收购的现金部分5.77亿元,而大象广告这边实际控制人陈德宏却将天山生物股票质押,又用大象广告的名义做了多笔担保融资来维持大象广告的正常运营。直至2018年12月,两者关系彻底走向无法修复的境地;陈德宏及大象广告债务问题全面爆发,股票、公司银行账户均被冻结,借款诉讼纷至而来;2019年1月,天山生物称,因为陈德宏的涉嫌违法、违规行为及故意隐瞒和阻碍行为,导致公司管控措施受阻,公司已无法控制大象广告。最终,由于大象广告的债务问题,天山生物2018年巨亏19.46亿元,2019年再度亏损超6,000万元。2021年4月,天山生物股票被实施其他风险警示,股票代码变更为“ST天山”。
随着天山生物转型失败,控股股东深陷债务,且失去上市公司控制权。最终,债权方厦门国际信托(中植系)委派彭勃为天山生物董事长。
“中植系”入主一波三折,天山生物再现亏损
据了解,“中植系”过去的风格是入股但不控股,参与上市公司融资,注入关联资产,做高市值后再质押或减持套现,现如今控股天山生物完全是被迫无奈之举,而且取得控制权可谓一波三折。
具体而言,由于天山生物收并购引发一系列“爆雷”事件,原实际控制人无法偿还“中植系”的借款。对此,去年3月“中植系”原本计划以“债转股”的形式接手天山生物,成为其实际控制人。然而该事项进展并不是很顺利,此后天山生物召开的股东大会并未同意豁免,这意味着实际控制人变更事项将暂时搁置。
入主未果后,今年8月底,“中植系”*解直锟,通过司法拍卖的方式,曲线竞得了因连年亏损而被戴上“ST”天山生物的实控权。
2021年8月31日,ST天山发布公告称,控股股东天山农牧业及其全资子公司所持公司6921.13万股股份(占总股本的22.11%)已竞拍成功。此次司法拍卖的股份交割完成后,天山农牧业及其全资子公司不再持有公司股份,公司控股股东将由天山农牧业变更为湖州皓辉,公司实际控制人将由李刚变更为解直锟。
有意思的是,控股股东更换后,ST天山宣布立即发力主营肉牛业务的发展战略。9月24日,公司公告称,与吉林省桦甸市国发农业发展有限公司签署了《战略合作框架协议》,桦甸市人民政府拟引入公司与国发农业开展的肉牛产业链项目,推动吉林省“秸秆变肉”及千万头肉牛项目建设工程部署,加快桦甸市肉牛产业项目发展。
值得一提的是,2020年以来,ST天山就在一直高喊“重启大肉牛战略”的口号,目标是中国肉牛行业领军企业。
据在ST天山2021年上半年财报中显示,未来五年,公司决定聚焦中国肉牛产业,重启“大肉牛战略”,依托公司现有业务优势,做强、做精育种环节,为我国畜牧行业提供优质冻精及胚胎等遗传物质,通过持续品种改良,为“大肉牛战略”奠定品种基础;大力布局肉牛育肥养殖环节,核心布局新疆、内蒙古、山东、宁夏等肉牛重点养殖区域,持续扩大肉牛育肥规模,分步有序实现中国肉牛产业核心环节深度布局,目标成为中国肉牛行业领军企业。
ST天山重启“大肉牛战略”背后,实际控制人虽已改变,但不要变的是公司盈利能力依旧不如意。
经历2020年短暂盈利之后,2021年ST天山再度进入亏损的轮回,似乎一直在为“保壳”而努力着。据2021年上半年财报显示,天山生物实现营业收入4,063.8万元,同比减少63.11%;实现归母净利润为净亏损1,032万元。
尾语:
虽然ST天山与大象广告的恩恩怨怨有了实质性的结果,公司开始聚焦主营固然是好事。但是,自2014年启动“大肉牛战略”至今7年时间里,ST天山亏损几乎是家常便饭,在手现金更是少之又少。现如今再度重启重资产的“大肉牛战略”,几乎是从零开始,翻身的筹码又有多少呢?此外,如果想从二级市场融资聚焦“大肉牛战略”,又有多少投资者愿意为其买单呢?
新华社北京3月3日电(中国证券报
公司公告
3月2日晚间,天山股份发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》称,拟采用发行股份及支付现金方式,向中国建材等26名交易对方购买中联水泥***股权、南方水泥99.9274%股权、西南水泥95.7166%股权及中材水泥***股权等资产。
7个多月前,天山股份曾发布筹划重大资产重组事宜的公告。公司解释称,收购目的是为推动解决同业竞争问题。上述一被收购公司管理人员告诉中国证券报
(小标题)解决同业竞争
公告显示,交易标的为中联水泥***股权,南方水泥99.9274%股权,西南水泥95.7166%股权,中材水泥***股权。交易标的公司股东全部权益的评估值合计为988.98亿元,作价合计981.42亿元。该交易暂不涉及北方水泥和中国建材投资的其他资产。
收购的目的,天山股份在早前的公告中解释:为推动解决同业竞争问题。
就股权结构来看,中国建材为天山股份第一大股东。中国建材分别持有中联水泥***股权、南方水泥85.1013%股权、西南水泥79.9285%股权、中材水泥***股权。
收购的同时,天山股份拟向不超过35名特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金,募资总额不超50亿元,不超过本次拟以发行股份方式购买资产的交易价格的***。发行股份数量不超过本次交易前公司总股本的30%,即不超过3.15亿元,发行价格为13.38元/股。
(小标题)“中国神泥”将诞生
3月2日,天山股份收盘后的市值仅177亿元,而此番收购的交易额高达981.42亿元,属于典型的“蛇吞象”式收购。
按照公告披露,本次交易完成后,标的公司将被纳入公司的合并报表范围,公司资产规模及盈利能力将得到显著提升。交易完成后,公司总资产将达2675.81亿元,增幅高达1627.24%。
公司公告
对此,有投资者称:“中国神泥横空出世,鹤立鸡群!”“水泥茅出世”。甚至有投资者算了一笔账,认为其股价能到70元,“天仙水泥超海螺水泥”。
天山股份称,交易完成后,公司主营业务为水泥、熟料、商品混凝土和砂石骨料的生产及销售,公司业务规模将显著扩大,将成为全国水泥行业的龙头上市公司,水泥产能提升至约4亿吨以上,水泥熟料产能提升至约3亿吨以上,商品混凝土产能提升至近4亿立方米左右,砂石骨料产能将提升至约1亿吨以上,主营业务及核心竞争优势进一步凸显。
对比“水泥一哥”海螺水泥。截至3月2日收盘,海螺水泥市值为2689亿元。海螺水泥2019年年报披露,公司熟料产能2.53亿吨,水泥产能3.59亿吨,骨料产能5530万吨,商品混凝土300万立方米。
天山股份的收购草案让海螺水泥的股吧炸了锅。有投资者称:“海螺要加油啊,相信你依然是大哥,天山股份干不过你”;也有投资者建议:“隔壁天山股份干了件大事,你的(目)标在何方?买啊收购啊,现金多,怕什么”。
股吧
在天山股份看来,交易完成后,通过多元化地域业务分布,公司可降低由于地区需求变化、竞争态势差异造成的经营波动,为全体股东带来更稳健的回报。
“整合后有利于经营管理,提升效益。”数字水泥网陈柏林告诉中国证券报
华泰证券研报称,天山股份拟整合产能是目前规模的10倍,将成为国内规模*的水泥巨头。从产能利用率的角度来讲,受西北地区供需关系紧张影响,天山股份产能利用率一直不高,2019年为43%,而四家标的公司平均产能利用率为74%,整合后有望提升公司整体产能利用率,同时加强区域产能集中度和议价权,进一步提升盈利能力。(完)
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