市盈率和股价如何计算(华安中小盘基金净值)
市盈率和股价如何计算(华安中小盘基金净值)
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4、股价市盈率怎么算
文 | 有余姐
全文共1438字，阅读时长约2.5分钟
有一定投资理财知识的人，对“市盈率”这个词都不陌生，因为它是衡量一个投资标的，最常见的是用来衡量一只股票的价格到底是贵还是便宜的一个指标。
我们来看一下专业解释：
市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或者PER），也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是指股票价格除以每股收益（每股收益，EPS）的比率。或以公司市值除以年度股东应占溢利。
从这个专业解释和定义中，我们就不难看出，市盈率的计算公式为：
市盈率=股价/每股收益，或者市盈率=公司市值/年度股东应占溢利（实践中使用较少，了解即可）。
其中，股价一般使用计算市盈率时的*收盘价，每股收益则是按照公司上一年财报里公布的EPS（每股收益）计算，用这两个数据计算的市盈率，专业上叫静态市盈率，也是大多数情况下说到市盈率时所采取的算法。
01
市盈率如何衡量一只股票价格的高低
在投资领域，市盈率虽然是衡量一只股票价格高低的重要指标，但它不像我们去体检时所测的那些健康指标一样，都会经过比较科学严谨地验证之后，给出一个合理的区间范围：
某一个人的某一项指标在这个范围之内，就是正常的，如果高于或者低于这个范围，那就会提示身体健康状况可能有异常。
具体到某一只股票，它的价格到底是高是低，如果通过市盈率指标来衡量的话，也只能看它历史市盈率数据及走势都是什么样的：
比如一只股票的市盈率，自从上市以来，大概都在10到50之间波动，其中大概有一半时间在20以下，一半时间在20以上，那么根据历史的走势，一般投资人会认为市盈率在20左右是一个比较合理的价格，超过20就偏贵，低于20就相对便宜。
当然，这只是一个大致的预估方法，真正在投资实践中，要考虑和分析的因素，远远大于这一点，也会公认有一些股票是不适合用市盈率这种估值方法。
02
为什么市盈率可以用来衡量一只股票的价格高低
在投资领域，一般来说，可以把投资理念和方法简单地分为两大类：
一类叫价值投资，另一类可以叫作投机，虽然这个词在中文语境里天然就带了贬义，但严格来说，炒题材、炒热点、追高、量化投资等很多股市投资行为，都可以归为后面这一类。
根据市盈率来衡量股票价格高低、是不是值得买的理念和思路，是价值投资流派推崇的方法，它背后的理念是，买股票就是买公司。
你如何评估一家公司是不是值得买下来、能不能赚钱？
很简单直观的一个方法，就是计算你买下它之后，根据已知每年可以赚到的钱来计算你需要多少年可以回本：
举个例子，村头老张说他要把自家杂货店卖给你，出价50万，已知上一年他的小店净利润4万，这个买卖你做不做，是不是划算？
你就会算账：我一下子拿出50万，如果之后每年仍然赚4万的话，就需要12.5年才能赚回本金，时间太长了，这么长时间我把本金拿去做其它投资，赚回50万肯定不需要12.5年，不买了。
这个12.5，实际上就是你用50万买下老张杂货店的市盈率，前面我们说市盈率的另外一个计算公式是公司市值除以年度股东应占溢利，其实也就是这个意思。
当我们知道了市盈率指标，实际代表的，就是我们买股票投入的本金，按照这只股票背后公司每年能够赚到的钱，计算出的能够收回本金的年限，自然就能够知道，市盈率当然是越小越好，这个数字越大，就说明这个投资的风险也就越大。
这就是市盈率的意义和作用。
我是有余姐，10多年上市公司HR，专注分享求职面试、职业发展实用干货。关注@游刃职场有余姐，一起成长为更具选择权的职场人。
12月31日讯 华安中小盘成长混合型证券投资基金（简称：华安中小盘成长混合，代码040007）12月30日净值上涨1.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.2506元，累计净值为4.5655元。
华安中小盘成长混合基金成立以来收益237.35%，今年以来收益15.73%，近一月收益-8.14%，近一年收益17.84%，近三年收益178.21%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为李欣，自2018年06月11日管理该基金，任职期内收益118.15%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有德方纳米（持仓比例4.30%）、富瀚微（持仓比例4.08%）、卓胜微（持仓比例3.74%）、宁德时代（持仓比例3.57%）、大华股份（持仓比例3.47%）、大立科技（持仓比例3.27%）、融捷股份（持仓比例3.19%）、恒润股份（持仓比例3.11%）、歌尔股份（持仓比例3.04%）、北方华创（持仓比例2.96%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
市场走势往往反映全球和国内社会经济发展在这一段时间内最为突出的结构性矛盾，短期来看往往存在过度反映的情况，盖因市场往往无法在短期内对矛盾或失衡发生之后所导致的外部变量变化和宏观经济调控举措进行全面而前瞻的预判；但我们相信，市场是亿万“聪明而勤奋的大脑”从各个角度进行信息汇总和逻辑推演之后充分博弈的结果，对市场的指示意义应给予充分的重视。三季度内，有色、煤炭、发电、钢铁、化工涨幅居前，其中大分布都和三季度电力缺口加大有关，以及和新能源车、光伏风电等新能源领域高速成长的需求有关，总之，反映了全球低碳发展的大背景下，能源总量以及能源利用的各个环节的供需矛盾，这些矛盾有些反映在产品价格的快速上涨上，有些反映在长期需求预期抬升即估值的提高上。煤炭、电力涨幅居前反映了电力供不应求的现状，以及对发电价格市场化加速推进的预期；有色、化工中的许多品种，一方面作为光伏、新能源车的重要上游而需求快速增长，一方面在生产过程中能耗较高而受到产能释放的约束，具有能耗优势的龙头公司得到了业绩和估值的提升。与此同时，休闲服务、食品饮料、生物医药等行业跌幅居前，重要原因是疫情反复、基期效应、集采政策等。教育、互联网等外部效应尤其是长期社会效应显著、资本密度较高的行业，受到政策的影响较大，市场自然会做政策涉及行业的线性外推，对相关高盈利行业的估值给与重新思考。
本基金在三季度，在恪守基金合同、坚持投资理念的基础上，因应产业发展变化，在投资上也做了必要的调整。我们坚持之前多次在基金经理报告中的基本观点，信息、能源、健康是社会发展、人民生活的本质、基础的支撑和需求，本报告期内我们延续了在这三大基石赛道上的深入研究与投资。但同时报告期内产业基本面在延续大方向的同时亦有所变化和调整，我们的研究侧重和具体操作亦当有所反应。三季度内，在这三大方向中，能源领域的变化和投资机遇相对突出。新能源车销量持续上涨，产业链在性价比和功能创新两个方面都在快速进展，从而形成了供给侧和需求侧的双向正反馈，新能源发电与新型电力系统等领域也有显著进展。信息领域，半导体国产设备有望突破关键制程节点，龙头芯片设计公司在经历了制造产能供不应求的行业洗牌后，竞争力将进一步加强。我们认为，半导体产业的价值已经延伸到“半导体赋能制造百业”与“半导体+”，从半导体与新能源等高端制造业的相互提升中寻找投资机会。
本基金在确定投资标的和投资比例时，参考基金合同中对投资方向的相关表述。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年9月30日，本基金份额净值为3.1921元，本报告期份额净值增长率为-1.54%，同期业绩比较基准增长率为-2.41%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
管理人认为，四季度伴随着新冠*药和疫苗的作用，美国和发达经济体的服务业和非耐用消费品的复苏进度有可能超市场预期，同时美国将于2022年进行中期选举，从时间节奏上看有预留政策空间的可能性。因此，我们有理由相信，今年Q4美国出现货币政策预期转向的概率是较大的。当前美国经济有明显的滞涨压力，后续有可能在对华关税上妥协以降低输入性通胀压力。
对于国内宏观经济，我们认为两个方面最值得关注：“双碳”、“双控”下的能源与电力供给压力，以及房地产民企信用问题，两者都会对四季度和明年的GDP增速带来压力。我们相信，在政策层面，会对暴露出的问题进行有效的应对。相比较而言，我们对能源、信息、健康等领域的高端制造行业更有信心。疫情以来，全球高端制造业向国内转移的趋势在加速，这些行业的产业链交错纵横，即使海外疫情恢复也难以逆向转移，其中以新能源车、光伏风电、半导体产业链、高端机电设备为代表。
能源产业方面，新能源这条长赛道刚刚开启，传统能源的升级利用方面也有很多机遇。新能源的各条赛道中，有些赛道的逻辑表现较早，因其产品价格敏感度高，业绩提升的预期*被市场认知，但有些赛道，例如电力电子器件、特殊化学材料等，进口替代和渗透率提升是在竞争中逐渐进行的，通过研究和跟踪可以获取较为显著的预期差。在新能源发电中，在中期内风电相对于光伏预期提升空间更大，设备、材料等上游相对新能源发电产品本身，预期提升空间也更大。
能源产业中，传统的石化、煤炭等行业的长期逻辑在“双碳”的背景下也会有所改变。供给方面，化石能源的开采在全球都将受到越来越多的制约，供给侧长期趋紧的趋势是确定的；需求方面，在很长的时间内石油、天然气、煤炭仍然会是绝大部分有机材料的最上游，同时，火电的稳定、可控出力的特性也使其长期保持主要电源的地位。因此，石化、煤炭行业的供需格局极有可能长期处于较为紧张的态势。大多数化工产品在供需两方面也都受到电力和能源产业的影响，在需求侧受到来自新能源等新型需求的拉动，在供给侧受到高耗能的制约，产品供需格局长期较为紧张，行业中的那些上下游一体化程度高、中间产物综合利用程度高、单位能耗较低的龙头公司，将会长期受益。
信息产业方面，半导体是最重要的赛道之一。半导体行业的机遇，一方面在于产业本身上下游在快速国产化，以设备、高精度模拟芯片、物联网数字芯片、设计软件为代表；另一方面，半导体作为所有高端制造业进行效率升级和信息化提升的基石，其价值已经延伸到“半导体赋能制造百业”与“半导体+”，高端制造、新能源、汽车电子化、云计算与人工智能、高端医疗设备等各个行业的进步都带来半导体行业的投资机会。从去年开始的半导体产能紧张，对芯片设计产业带来重新洗牌的机会，一批*上市公司有望加速抢占市场份额和改善行业竞争格局。
医药健康方面，我们认为，创新药产业链仍是长期确定的方向。疫情以来，mRNA疫苗、小分子新冠*药等均加速了药物创新各个环节的速度。创新药涉及到比较多的未知领域，必然有风险，疫情期间的客观形势促进了社会对创新药的认知和接纳程度。我们看好创新药制药企业，以及CRO、CDMO等产业链。标准化的医药器械、耗材、药品、服务都受到集采的价格压力，我们看好那些通过创新实现进口替代、创造差异化疗效，从而维持和放大长期价值的医药公司。
消费行业在今年前三个季度逐渐消化了高基数和高估值因素，许多公司的估值已经非常有吸引力，进入合理配置区间。随着新冠*药和疫苗的应用，全球疫情有望加速平息，消费品将迎来快速复苏。我们也看好军工、人工智能、云计算、高端制造等投资方向，限于篇幅原因，就不一一展开了。
我们认为，符合时代潮流的*公司往往致力于解决社会发展所面对的矛盾与问题，比如，碳减排与能耗增加的矛盾、半导体设备等关键产业链海外巨头强者恒强的产业规律和我们必须自主可控的矛盾，这些矛盾点是制约经济发展的瓶颈，资本市场的有效性也体现在会及时给与解决这些问题的行业和公司以回报。因此，投资研究的一个重要出发点就是从研究这些矛盾与问题出发，寻找不断给出创新性答案的公司，与它们共同成长、共同进化。我们亦坚信，持续不断的学习与进化的意愿与能力，是*的实业经营者和*的基金经理共通的基本素质。
市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而，用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。
市盈率=普通股每股市场价格/普通股每年每股盈利
每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。股票投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。
市净率怎么算
市净率的计算方法是：市净率=股票市价/每股净资产股票净值
即：公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。所以，股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高。相反，其投资价值就越小。
市净率能够较好地反映出"有所付出，即有回报"，它能够帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出，对于大的投资机构，它能帮助其辨别股票投资风险。这里要指出的是：市净率不适用于短线炒作，提高获利能力。
市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。 市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于"处理品"。当然，"处理品"也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力，是市价与每股净资产之间的比值，比值越低意味着风险越低。
净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。
市盈率、市净率的估值方法
关于上市公司的估值，目前常见的有如下三类方法。
相对估值法，主要的指标有市盈率P/E,市净率P/B，市销率P/S，PEG估值方法，EV/EBITDA估值方法；
剩余收入估值法，EVA，经济增加值模型；
*估值方法，DCF，折现现金流模型；DDM，股利折现模型；
其中，相对估值法，就是以可比公司在市场上的当前定价为基础，来评估目标公司的相对市场价值高低。这种估值方法中所使用的主要指标为市盈率，市净率等市场乘数比率。
由于其比较容易计算，易懂等特点，也成为各大券商，投资机构分析师最喜欢用的方法，也是市场上最常用的估值方法。
在券商的报告中，经常看到的常用指标有：
市盈率=股票价格/每股收益=公司市值/公司净利润；
市净率=股票价格/每股净资产=公司市值/公司净资产；
市盈率相对盈利增长比率PEG=市盈率/净利润增长率*100
其中，净利润增长率*是评估过去几年的复合增长率，结合行业的实际情况略做增减做预判为好，一般选择3～5年。
首先，咱们从最简单的概念及计算公式入手，稍微理清楚指标间微妙的关系。
市盈率=每股价格/每股收益=当前市值/上市公司净利润；
市净率=股票价格/每股净资产=公司市值/公司净资产；
净资产收益率（ROE）=净利润/净资产
所以净资产收益率=PB/PE，可见这二者是有紧密的关系的；
先讲一讲市盈率，PE
常用的市盈率计算方式有两种，静态市盈率和滚动市盈率；
静态市盈率也叫市盈率LYR（Last Year Ratio），是以上一年度的净利润或者每股收益为基础来计算的。同样有两种计算方法；静态市盈率PE=当前股价/上一年度基本每股收益静态市盈率PE=当前市值/上一年度归属于上市公司股东的净利润；
滚动市盈率也叫市盈率TTM（Trailing Twelve Month），是以最近报告 4个季度的净利润或者每股收益为基础来计算。同样有两种计算方法；
滚动市盈率=当前股价/最近4个季度基本每个收益之和；滚动市盈率=当前市值/最近4个季度归属于上市公司股东的净利润；
特别注意，以上4个季度属于滚动的概念，每个季度都会不同。虽然它的起始点会发生变化，但却始终包括有四个不同的季度（1、2、3、4；2、3、4、1；3、4、1、2；4、1、2、3，如此滚动）。
动态市盈率，是以本年度第一季度开始的每股收益或者净利润为基础，预测本年度的每股收益和净利润而计算出来的市盈率。一般券商多用这类方法进行估值计算，同时结合行业，企业历年的增长情况，以现在的股价为基准，预估未来业绩增长，预测未来几年PE情况。
动态市盈率=当前股价/动态预测的本年度基本每股收益；动态市盈率=当前市值/动态预测的本年度归属于上市公司股东的净利润；
那么，前面的基本概念已经讲毕。则市盈率的试用范围：市盈率模型最适合连续盈利的企业，一旦企业业绩亏损，则市盈率不存在意义。
从这点出发，市场供应与需求的规律，将市盈率体现的淋漓尽致。简单来讲，由于新兴行业，对企业的成长性大家想得很美好，预期很高。一家新兴企业新上市，对外发行的流通股比较少，而中国人又多，钱又多，于是，产生了供不应求的现象。这么少的流通股又怎么扛得住这么多人“炒”，于是供不应求的结局就是股价一直被推高，导致企业的市盈率一直处于高位。通过大家长期的追逐新兴成长企业的股票，市盈率就这么一直高高在上，但成长性依旧在，股价不断创新高，这就是中国股票成长股的现状。这也就说明了，成长股本身也并没有错，只是短期的资本追逐，中国整个投资环境的不成熟导致的结果。长期来看，价值回归是真理。
我们知道，当下的一年期无风险利率为2.75%，那么换算成市盈率是100/2.75=36，可以以36倍市盈率为估值的*限作为参考。这样比较的意义在于，如若存放一年银行的无风险利率的市盈率为36倍。如若，高于36倍，则投资股票的风险是偏大。当然，这只是解释，而且还是静态的解释，在这里仅是为大家说明，市盈率的意义。不可以为估值指标静态的看，这样太过片面，无风险利率换算出来的市盈率是一个基准。且市盈率还要跟企业所处的行业比，公司的历史市盈率比，未来市盈率的预估比。只有这样，才能全面的比对出企业的整体估值，尽可能的靠谱。
再讲讲市净率，PB。
我们知道，市净率主要适用于需要拥有大量资产，净资产为正值的企业。大量资产，我个人将其归纳为重资产企业。则市净率应用于重资产企业则更为合适。
如若从重资产角度讲，市净率则适合那些重资产的行业例如钢铁、水泥、造船、机械制造，房地产等。总体来讲，基本上属于成熟的行业。归纳一下，则市净率适合用于成熟的且重资产的行业。大家可以翻一翻成熟行业，其市净率也是异常低。相对于成长股来讲，绝大部分成长股带着轻资产的帽子，呈现出来的则是高市净率。大致有这么一条规律，在市净率较低的行业中使用市净率估值效果更好，反之在市净率较高的行业中使用市盈率估值效果更佳。
在这里必须强调一点，关于市净率在定义上指的是每股股价除以每股净资产。净资产，一般由总资产减去总负债得出净资产。而在考虑净资产时需把影响净资产质量的其它因素综合考虑进来，比如，应收款项过大，计提的坏帐准备过低等。此外，还需要把可转债等债务的影响摊去净资产的份额，这样剔除后才显示出真正的市净率，更能行之有效的去判别，企业的股价与内在价值之间的比较。这一点，大家要详细的挖掘一下资产负债表各类资产组成，以估算出真正的内在价值。
（越声投顾（yslcw927））整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标，在同行业股票市盈率高低可看作为投资价值高低，作为参考。高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。但又因为股票盘子大少有一定关系，盘小的较活跃市盈率会高一些，盘大则相对低一些，这也是正常的。
一、市盈率的概念：
市盈率(Price earnings ratio，即P/E ratio)也称\"本益比\"、\"股价收益比率\"或\"市价盈利比率(简称市盈率)\"。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。计算时，股价通常取*收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率(historical P/E);计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估(consensus estimates)，即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。
二、市盈率的推导：
市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股每年盈余
股票的内在价值P=下期股利D/(必要收益率k-股息增长率g)
下期股利D=当期每股收益Ex(1+g)x股息发放率b
推导出：P/E=b(1+g)/k-g
从上面式子可以看出，市盈率与股息增长率发放率成正比，与投资者要求的必要收益率成反比。
三、市盈率指标分析步骤：
1、分析研究。市盈率只是研究股票的指标之一;
2、市盈率的变动。有时，你会发现不同渠道提供的市盈率有差异。这是因为使用的每股价格不同，该价格可以是当日收盘价、季度收盘价、平均价格和估计的未来价格;
3、使用方法。市盈率是评估上市公司的市场表现的尺度之一。关键是要将该股票的市盈率与整个市场的股票、同行业的股票作比较。通常，市盈率偏高，则股价偏高;反之则股价偏低;
4、低市盈率的原因。过低的市盈率通常意味着该公司的业绩增长缓慢;
5、高市盈率的原因。市盈率很高的公司通常是高成长、低利润的公司，包括了很多高科技公司;
6、行业比较。比较同一行业的股票的市盈率是非常有效的分析方法。你可以看出哪个股票被市场视为行业的龙头，还可能发现价值被低估的股票。
四、市盈率与行业之间的关系：
从上表可以看出，医药、零售业、软件等行业的市盈率远远高于其他行业，而航空、汽车、金融服务等行业的市盈率则低于平均水平。这就说明了医药、零售业、软件等行业处于高速发展的水平，属于朝阳型的增长性行业，高市盈率意味着未来发展速度更加明显。而航空、汽车、金融等行业属于成熟型的非周期性行业，他们的行业增长速度较慢。这就道出了市盈率与行业分布之间的关系。
五、利用市盈率分析股票投资价值，做出投资决策，以下几点可参考：
1、 处于牛市和熊市的市盈率有所不同;
牛市市盈率相对可偏高一些,熊市则刚好相反，这也是为什么在牛市里市盈率被炒高了仍有人买,而熊市里即使市盈率在10倍左右仍无人问津的理由。
2、 从中外股市来看，成熟市场市盈率要偏低一些，而在高速成长中的新兴市场市盈率水平较高;
3、 从较长时间看，不同行业的上市公司市盈率维持不同水平，朝阳行业(如高科技行业)以及具高成长性的绩优股市盈率偏高一些，夕阳行业的市盈率偏低一些。
总之，综合分析上市公司成长性、市盈率，都是发现个股投资价值的重要工具。
六、使用市盈率前应该注意什么?
我们买入公司买入的是他的未来，所以在使用市盈率的时候，我们要注意三点(重点前两点)
第一，公司属于夕阳行业，还是朝阳行业。
如果这是个夕阳产业这可能会永远套牢。
第二，公司未来盈利能力，成长性怎样?
市盈率代表现在的价值，成长性代表未来的价值。买股票就是买入这家公司的未来。比如两家公司市盈率都是8倍，但是一家是钢铁行业，另一家则是东方雨虹(生产防水材料的公司)前者市场已经趋于饱和，而且钢铁属于同质化竞争，早已达到天花板了。而后者就不同了，东方雨虹生产的防水材料在全国有很大的市场空间，而且行业集中度很高，并且是个差异化竞争的行业。你说这时候同样是8倍市盈率的公司，你该考虑谁
第三，想想市盈率2.0，他还是一个控制风险的方法。(可不选)
巴菲特在买入中石油的时候是5倍市盈率，当时他的分红率在45% 所以说他的“市盈率2.0”也不过是10多一点。当时的中石油还处于一个上升阶段，业绩在稳步上升，这样反而使他进价更便宜，而在他卖出的时候，中石油的市盈率已经达到了15，如果我们不考虑分红率，并不会有太大的感觉，但是如果把分红率考虑进去，他的市盈率一下变成了30多，而且这时的中石油业绩已经不再增长了，所以巴菲特果断卖出。
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