002318久立特材股吧，002318 久立特材

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• 1、002318久立特材股吧

• 2、东兴证券超强版v6

• 3、002318久立特材股吧历史行情

• 4、002318 久立特材

6月6日丨久立特材(002318.SZ)公布，公司董事蔡黎明已通过集中竞价方式减持7.8225万股，减持比例为0.0080%。截至2022年6月6日，蔡黎明本次减持计划已实施完毕。

6月27日，

至此，包括东兴证券和天风证券在内，还有第一创业、财信证券、西部证券申请待批。而从持牌券商来看，包括在内，证监会*统计结果显示，已有29家券商获得该资格。

今年首家申请托管牌照券商

6月27日，

从申请该资格的数量来看，证监会现已公布的审核进度当中，除东兴证券和天风证证券外，还有第一创业、财信证券、西部证券在等待批复过程中。其中，天风证券、财信证券和第一创业均是去年申请的券商机构。

因此，在证监会接收券商申请基金托管牌照的数量和效率方面，今年不及去年同期。而从券商拓展机构业务的需求来看，已是连年在攀升。招商证券研报分析指出，相关机构业务包括公募基金、银行、保险、QFII、信托等，服务模式包括托管、代理清算、交易报价、融资融券等。

全新的机构业务拓展需求也持续增收的同时，也在缩小着与头部券商的差距，提升其资本效率和ROE。据招商证券统计，预计机构业务在2022至2024年间，市场空间将去到986亿、1306亿和1495亿，营收占比分别为22.1%、23.6%和24.7%。

可见，托管业务作为券商发展机构客户、提升机构业务竞争力有着至关重要的作用。而证监会也针对基金托管人的资格限定了较高的“门槛”。

其中，包括申请基金托管资格的机构净资产不低于200亿元、设有专门的基金托管部门且能保证托管业务运营的完整与独立在内的十项条件规定。就关于净资产规模要求来看，国内券商仍多数难以企及。

Wind统计显示，我国内地券商现有121家（包含分支机构），根据*净资本统计显示，200亿元以上的有27家。另有逾百家券商净资本在200亿元以下，现阶段来看，天风证券、财信证券、第一创业净资产规模亦在200亿以下，东兴证券净资产统计为233.56亿元。

持基金托管牌照券商已29家

未来，包括牌照资质在内的业务多元实力及协同能力或将成为券商竞争的核心内涵，至少从基金托管牌照的竞逐来看，现已有29家券商机构收入囊中，绝大多数为头部企业。

根据证监会5月出具的持有基金托管资格券商统计，包括南京证券、浙商证券在内，共有28家入列，今年6月3日，发布公告称，其证券投资基金托管资格已获核准，至此，获得基金托管牌照的券商至少在29家。

不可否认的是，现有持牌基金托管资格的券商当中，头部企业相对集中，包括中信证券、国泰君安证券、海通证券、华泰证券等，Wind统计*净资产规模均在800亿以上，中信证券以1075.75亿元位居榜首。

另据

与此同时，像华鑫证券、万联证券、华福证券等机构净资产规模则跌落200之下，但此前已取得基金托管牌照。总体来看，券商竞逐托管牌照仍是头部机构优势明显，但中小型券商的竞争势头不小，而与公募基金相关的，是各家均在极力布局和完善的多元业务拼图。

前述招商证券研报指出，围绕机构业务开展多元化业务拓展，有助于实现多业务链条增收，增加券商总体的收益水平，据统计，2021年，证券行业机构业务收入约为1045亿元，同比增长51%，远高于营收增速的12%，长期来看，其规模的进一步增长或将衍生出券商机构业务的巨大机遇。

002318久立特材股吧历史行情

10月29日丨久立特材(002318.SZ)公布，2021年前三季度，公司实现营业收入44.93亿元，同比增长25.42%；归属于上市公司股东的净利润6.12亿元，同比增长11.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.80亿元，同比增长20.69%。

其中，2021年第三季度，公司实现营业收入15.33亿元，同比增长8.25%；归属于上市公司股东的净利润2.36亿元，同比下降20.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.28亿元，同比下降6.20%。

申港证券 曹旭特 高亢

久立特材为国内规模*的工业用不锈钢管专业生产企业，现有无缝管加焊接管产能12万吨，在建成品管材产能3万吨左右，近十年公司产销平均增速分别为9.68%、10.02%，规模逐年稳步上升;公司专注产品产线高端化，现有高端产品收入占比为18%，至2025年高端产品有望从0.6万吨扩充至2万吨以上，净利润贡献明显增加;镍基合金油井管、核电蒸发器U型传热管、航空航天用材以及高温合金产品占比将持续提升。

产业链条完备 管理效率不断提升

“以销定产、适度库存”的生产方式及成本加成的销售定价方式，使得公司业绩受上下游周期的影响小，加上技术处于领先地位，公司无缝管加工费五年增67.58%，焊接管加工费五年增56.27%，利润稳步攀升。

公司过程费控表现出色，在销售规模扩张、研发费用增加的背景下，四项费用占营业收入比例仍稳中有降，2021H1四项费用占比降至10.39%，为近十年以来*水平。

行业格局清晰 竞争优势明显

与国内不锈钢公司管相比，久立具有更高的产品售价与更强的成本控制能力，在营收增速、毛利率、期间费用率与净利率水平均大幅领先，特别是经历了疫情冲击后，公司各项指标均保持良好。

公司市场规模与整体营收表现与海外巨头仍有差距，但在细分领域和抗周期方面，近几年公司表现优异，以油气用镍基合金油井管为例，对应品种的全球市场规模在9-10万吨之间，在建产线投产后总产能将达到1.3万吨，细分市场占比有望提升至10%左右。

核电发展进一步打开业绩空间

油气长周期复苏持续，2021H1三桶油合计资本支出(含勘探开发及炼化)同比增长24.18%，其中炼化环节合计435亿元，同比增长95.34%，2021-2025年长输管道规模年均复合增速有望达到10.76%。

核电投资2019年重启后有望持续加速,2021-2025年核电在运装机容量年均复合增速6.96%，相关高端产品需求前景向好，为公司业绩改善锦上添花。

投资建议

公司专注高端不锈钢管制造，领先的制造工艺及产线高端化转型构筑坚实壁垒，产能稳步增长与下游需求的高确定性复苏给予公司长期增长动能，在适应出口退税变革后的市场环境后，预计公司业务规模及利润实现有望换挡提速，再次步入快速增长阶段，预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为8.5亿/10.4亿/12.5亿，对应EPS为0.87/1.06/1.28元，结合可比公司估值水平，预估公司2021年目标市值合计为169.6亿元，目标价为17.36元/股，目前公司市值并未充分体现其内在价值，*覆盖给予“买入”评级。

风险提示：限电政策可能导致产量释放受限，退税政策变动可能导致产销结构转型成本增加，不锈钢管价格涨幅不及预期。

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