岭南股份*消息(雪球网论坛)

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• 1、岭南股份*消息

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• 3、岭南股份*消息是利好消息吗

• 4、岭南股份最近有什么*消息

岭南股份（002717）4月30日披露2022年第一季度报告。报告期内公司实现营业总收入4.64亿元，同比下降47.87%；归母净利润亏损5977.10万元，上年同期盈利1625.07万元；扣非净利润亏损6153.23万元，上年同期盈利214.93万元；经营活动产生的现金流量净额为-6132.88万元，上年同期为-7.98亿元；报告期内，岭南股份基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-1.18%。

数据显示，2022年一季度，公司毛利率为10.98%，同比下降4.72个百分点，环比下降7.04个百分点；净利率为-12.87%，较上年同期下降14.91个百分点，较上一季度下降13.94个百分点。

2022年一季度，公司加权平均净资产收益率为-1.18%，同比下降1.54个百分点，环比下降1.29个百分点。

截至2022年一季度末，公司经营活动现金流净额为-6132.88万元，同比下降92.32%，环比下降118.05%；筹资活动现金流净额-3.39亿元，较上一季度末下降1.11亿元；投资活动现金流净额1030.36万元，上年同期为-1.21亿元。

2022年一季度，公司营业收入现金比为333.49%。

公司近年主要资产结构变化如下图：

2022年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为尹洪卫、毛师琦、拓牌兴丰5号私募证券投资基金、浩创业荣6号私募证券投资基金、封艳、李昱。在具体持股比例上，深圳市信岭投资合伙企业(有限合伙)、童朝方、王东岗、彭外生持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2022年一季度末，公司股东总户数为9.34万户，较上年末增长了2.96万户，增幅46.27%；户均持股市值由2021年末的9.10万元下降至6.24万元，降幅为31.43%。

5月19日，2018雪球港股高峰论坛在深圳召开，在港股热股圆桌主题论坛环节，四位雪球人气用户：格雷资产的总经理张可兴，雪球港股投资人气用户“老熊老雄”和“老渔2014”，以及前海进化论首席分析师侯文宽，主要围绕着热门股的问题展开一场激烈辩论。

智通财经APP注意到，目前港股万三一千点左右波动，而港股是贵还是便宜，四位雪球大V根据自身的研究发表了不同的看法。关于市场热度很高的小米、美团、QQ音乐、海底捞等一批新股的申购，四位雪球大V普遍认为还是要看IPO价格贵不贵再考虑是否参与。

至于股王腾讯近期股价也有所波动，张可兴在论坛上表示：“按照腾讯目前的发展阶段，在未来还会保持至少三年以上的年化30-40%以上的利润成长，目前它的市盈率是不高的。“

如果只有10万港元ALL IN一只股票，侯文宽则与张可兴不同，选择了健合集团。

以下是智通财经APP整理的现场问答干货。

主持人：现在的市场环境怎么样?港股市场到底是贵还是便宜?

张可兴：港股目前市盈率在12倍左右，应该还算偏低。因为港股PE一般的波动区间是7、8倍到20倍左右，所以其实是偏低的。即使偏低的时候还有很多股票是贵得离谱，所以不能一概而论还要针对具体股票来看。

老熊老雄：我的评估系统里面，目前市场是稍微偏高的。现在按照我评估市场的估值方法来计算，目前市场的市盈率是16-17倍。我用周息率做一个模型，这个周息率的算法日是将恒生指数的成分股分红总和(剔除特殊分红)除以总市值，得出的百分率就是周息率。现在的周息率是2.8%。过往的20年，周息率低于3%的时候代表市场估值在高位，在4%或者以上的时候，市场估值都是在比较低位。现在是处于2.8%，市盈率是16到17倍。此前大市升到三万三千多点的时候，市盈率到过17-18倍之间，港股市场一般*的市盈率达18到23倍，所以我认为稍微偏高了。

老渔2014：港股可以分成两个市场看，一个是指数股，一个是非指数股。指数股现在有港股通，整个市场还是关注程度比较高，目前估值合适。很多的非指数股是被市场冷落的。买指数股的时候，大家要更多的去关注一些市场的未来发展趋势，目前新经济股很流行，符合时代发展的方向。非指数股的话，要研究分析透，一定不能是老千股，要像挖金子一样的，里面有很多金子。

侯文宽：港股机会还是很多的，服务业还是蛮好的，趁着这次大市回调的时候买了一家服务性的龙头公司。因为它本身就是一个物业服务行业的龙头，从数据去看，它未来几年的增长率应该可以维持在30%附近，截止2017 年底，公司在管物业面积达 1.378 亿平方米，储备合同面积 1.50亿平方米，单从委托面积转换到在管面积未来几年的增长都应该有25%的增长，物业的增值服务会达到***的增长，综合算下来，基本上未来三年的复合增长率确定性很高。

主持人：接下来有一大批像小米、QQ音乐、美团、海底捞的热门公司即将在香港IPO上市，申购是否值得参与?

张可兴：如果IPO价格不是特别高，会考虑申购。

老熊老雄：我有十来年没有参与IPO的新股发行，因为新股发行在香港是实行注册制的，注册制意味着合资格的企业，企业家想上几乎就可以上的，判断一间企业最少要再看三年的业绩，才能真正看清楚他是不是好的公司，所以我一向不参与IPO。

老渔2014：有个比方，说新娘出嫁要化妆，穿得很漂亮。IPO也一样，投行和发行方会把所有亮点都挖出来，还有国际投资者在运作，至少在新股发行的时候，是不会被低估的。那么后面为什么会涨?因为发行的时候，可能市场指数在低位，后来市场认可度变了，会涨得很多。目前进入指数不低估的情况下，所以香港的IPO申购要谨慎，当你对它的商业模式不是很了解就不要盲目的去参与。

主持人：假设刚好中了这四支股票，到底是第一天抛还是长期持有?

张可兴：主要还是要看发行价格，投行或者管理层给的价格如果很高，会亏损严重的。如果不贵或合理的价格，短期承受一点点的风险，但长期市值应该会增长。

侯文宽：主要还是看发行价格情况，以目前港股IPO的情况，建议不要申购，此前众安、阅文、雷蛇，这些都是大家所说的独角兽，但是上市至今基本上跌了40%多。

主持人：腾讯现在这个价位是贵了还是便宜?要加仓还是卖掉?

张可兴：腾讯一直是我们的重仓股，我们是在400港元附近不断加仓，因为新的产品发行的时候都会加仓。今年腾讯总的利润有可能在900到1000亿人民币，动态市盈率是29倍到33倍之间，这个市盈率在腾讯历史上的波动区间看算是偏低的，但这里面隐含了基础利润预测，腾讯目前发展阶段在未来还会保持至少三年以上的年化30-40%以上的利润成长，所以它的市盈率是不高的。而且实际上随着时间的推移，即使腾讯涨到450也不是特别贵，只能说是合理偏低估。其实最终看，腾讯是一家伟大的企业，这就够了。

侯文宽：我一直以来都非常看好腾讯，从腾讯的业务情况来看，游戏业务将来会出现放缓态势，广告业务刚刚展露头脚,未来几年增速会继续保持较高增长，微信、以及偏内容方面的文学、音乐和视频业务还处于商业模式初期，金融和云以及新零售的业务还处于早期发展阶段，可拓展和可变现的方式还有很多。未来几年腾讯依然能够维持扣非后30%附近的稳健增长，业务的边界也越来越广，只要没有公司冲击或者打破他在通讯、社交和游戏的垄断地位，那么腾讯在合适价位一直可以值得买，看好中国互联网行业，买腾讯和阿里就够了，最核心、*秀的企业。

主持人：短期或者中期，谁会对腾讯的核心地位形成真正威胁吗?

侯文宽：目前还看不到。

张可兴：实际任何一个股票都有一些风险，一个是腾讯所掌握的数据和用户庞大，所以政治风险是不能排除的。第二，互联网公司发展到今天，在商业模式方面，但是我们不能预估未来三到五年的科技变化，我觉得腾讯这个变化会来得快，会让你意想不到。

主持人：如果让你用10万港股全仓一支股票，你们会选哪支?

张可兴：茅台。虽然茅台的垄断性没有腾讯那么强，但是商业模式未来不会有太大变化。港股的话，腾讯。

老熊老雄：“股市永远涨”，恒生指数由成立之初，由一百点一直涨到现在的三万多点，将时间维度拉开来看确实是一直涨，而相对应的成交量也是一直涨，由几十万几千万几亿一直数上来到现在的一千多亿。港交所的估值跟成交量是成正比的，这个成交量的数字乘以0.2就是它的合理价格，如果某一年成交价去到一万亿，这意味着港交所的合理价格是2000，其实一万亿距离我们不会很远，在2014、2015年的时候，A股是曾经有2万多亿的成交，如果沪港通资金大量进入或者资金门坎放宽的话，一万亿成交不是梦，港交所应该就值得我们去重仓甚至是将身家全部押下去。但要求今天买明天就赚钱或者一年之后就翻倍的话，这个概率不大，时间够长就可以。

侯文宽：健合集团。这家公司的主营业务非常简单，分两大类四大品牌，两大类就是婴幼儿营养和成人健康营养，四大品牌是他公司主要产品的体现，分别是Biostime 合生元(奶粉及益生菌)、Swisse(成人健康营养)、Healthy Times(有机食品)和Dodie(母婴用品，主要为纸尿裤、奶瓶、奶嘴)。

现在合生元处于全新的发展阶段，这个变化来自于2015年公司收购了Swisse之后，产品线从婴幼儿营养扩充到了家庭营养健康管理，这家公司现在的业务经营情况，这家公司婴幼儿业务全年应该会有20%的增长，成人保健业务应该是30%的增长，全年总的营收会达到25%破百亿的营收，全年净利润我个人估算有16个亿人民币，换算一下现在的市值是300亿人民币，我们这边测算他未来几年的复合增长率是30%多，这样大家可以看一下，一个复合增长率30%的公司，再加上现在全新的发展阶段，从之前的单一品牌到多个品牌，公司的文化跟理念都很贴合现在的市场需求，创造差异化的优质化产品和综合家庭健康管理，如果要跟别的公司对比的话，只有A股的汤臣倍健，今年他们会有40亿的收入，拿健合集团旗下就单Swisse一个品牌，就有44亿，也就是汤臣倍健这一家公司接近250亿的市值，单个品牌甚至都不如健合集团旗下Swisse这单个品牌，这就可以判断出来，健合集团总的收入是它的125%，从这个角度去看，这家公司依然有一定投资价值。

主持人：印象中最深刻的一次投资案例，以及这个案例对于你自己或者对股市新手有什么借鉴意义?

张可兴：失败案例很多了，特别是港股，港股是不好做的。而检验自身究竟有没有投资能力，又需要漫长的时间，可能有的人一生都在研究一种投资方法是否适用。之前周黑鸭在港股上市，就买入了，到现在都没挣到钱。周黑鸭这支股票，当时我们认为长期空间很大，替代一些小作坊、小夫妻店。但是周黑鸭这两年的发展并不好，利润增长也不怎么样，跟我们想象是有出入的。但是我们的选择是持有，还在坚持，不过仓位是比较低，而且我们当初买的目的也仅仅是观察。股票大大低于预期怎么办?很多人就卖了，但是我们想说我们买的理由不是看他的短期，我们想看他至少三五年以上的发展，我们就是选择继续坚持，这是很普通的案例，但是每一个季报年报发布的时候，你要买还是卖，也很关键，可选择决策很难。所以不要自己做股票，交易很简单，买出买入，但是真正难的是在买出买入持有的决策，因此还是建议大家自己不要做股票，买基金。

老熊老雄：“股市没有不劳而获，只有劳而不获”。我把投资历程概括为八个字: “持久专注，保守逆向”。“逆向”才能赚到大钱。“持久专注”的意思就是要专注于自己熟悉的公司熟悉的领域，并将它们研究透彻，“保守”的意思不熟悉的不做。

老渔2014：新手去投资的时候，首先要评估一下自己懂不懂股票，如果对自己没有自信，还要去投的时候，没赚到钱还会造成压力，个人投资就没有意义，还是基金合适。

侯文宽：小公司不要投，不熟悉的不要投，因为港股真的可以腰斩腰斩再腰斩。

岭南股份*消息是利好消息吗

　　文 | 华商韬略 小新

　　“我们做生意还是赚合理的钱，赚持久的钱，不是说一锤子买卖。”

　　过去两年，传统园林行业深陷泥潭，但也有企业未雨绸缪，探索出一条传统园林企业转型的新路子。

　　【着眼未来，“二次创业”提升硬实力】

　　长久以来，园林行业*的“痛点”在于垫资，这导致了园林公司应收账款、存货和长期应收款高企，经营性现金流紧张。这也意味着，园林公司的高增长往往伴随着高杠杆和持续不断的融资需求。

　　然而，2017年以来，国家出台了金融去杠杆系列政策，园林行业依托融资成长的模式难以为继，企业现金流压力与日俱增。同时，国家接连出台的PPP规范整顿政策，进一步加大了行业潜在风险。

　　受此影响，2018-2019年，生态环保行业尤其是园林行业普遍出现业绩“深蹲”。不少行业龙头纷纷遭遇现金流紧张、亏损、甚至控制权易主等困局。

　　不过，在这样的行业大背景下，也有一些企业着眼未来，提前转型并取得不俗的成果，岭南股份便是其中典型。

　　作为一家老牌园林企业，园林工程一度占据岭南股份***的营收。意识到垫资带来的现金流压力、经营风险及成长天花板，2015年，岭南股份开启“二次创业”，调整业务结构，降低经营风险。

　　一方面，岭南股份加强“内功修炼”，抓控费、清回款，精选项目并控制业务规模，主动给园林工程业务降速，追求稳健可持续的发展。2019年，岭南股份营收同比下降10.02%；归母净利润同比下降57.92%。虽然是自上市以来*较大幅度下滑，但业绩表现显著优于同行，加上公司现金流等核心指标大幅增长，稳健发展的态势明显。

　　财报显示，2019年，岭南股份经营活动产生的现金流净额为12.7亿元，同比大增997%，资金流正向流入显著改善。WIND数据显示，近两年公司净利润现金含量持续提升，分别为14.9%和387.4%。

　　另一方面，岭南股份通过收购等方式拓展新的业务板块，优化业务结构，实现了外延增长。2015年起，岭南股份以每年一家的速度先后收购了恒润科技、德马吉国际、新港水务等优质企业。以园林工程业务为根基，岭南股份逐渐形成“园林+水务+文旅”三大核心业务板块布局，成功蜕变为一家生态环境、园林建设和文旅投资运营为一体的综合服务商。

　　从细分业务来看，2019年，公司水务业务已经超过园林业务成为第一大业务板块，贡献了约47%的营收和40%的净利润；生态园林业务贡献约40%的营收和32%的净利润；文旅业务贡献约13%的营收和28%的净利润。

北京通州·北运河甘棠橡胶坝改建工程，荣获中国水利工程优质（大禹）奖

　　整体来看，通过内功修炼和外延式成长，岭南股份的业务构成持续优化，不但破除了单一行业天花板过低的痼疾，而且降低了对传统园林行业持续融资增长模式的依赖，获得了更广阔的赛道和成长空间。

　　【高质高效，品牌效应助业绩反弹】

　　口碑是园林行业最难以逾越的护城河。

　　因为园林公司的品牌声誉是靠过往每一次工程的品质和施工效率打下来的，造不得半点儿假。

　　1998年，尹洪卫跳出体制，下海创立东莞岭南园林绿化有限公司（岭南股份的前身），一路从一家东莞地方企业突围成为一家全国性园林企业，并成功上市。

　　岭南股份真正在业内打响名号是在2012年。

　　当时，福建晋江世纪大道的绿化景观项目作为一个突击任务必须在六月初完成，晋江市委、市政府紧急决定招标设计和承建单位，要求： 5 月 18 日进场准备，6 月 6 日竣工验收。短短 18 天的工期要求让大批得知消息的企业望而却步。最终，岭南股份决定啃下这块硬骨头。

　　5月 17日晚，岭南股份火速抽调全国 80余名工程技术人员、15名设计师以及数百名施工人员赶赴晋江。期间，施工人员每天顶着 30 多摄氏度的高温酷暑连续工作十几个小时，通宵达旦，设计师们不分昼夜地出方案、深化施工草图，流水线式分工合作、一气呵成……最终，项目准时交付，高质高效完成。

　　9.8公里，1万余株乔木、8000多株灌木、130多万袋地被和近20万平方米草坪，从设计到施工，岭南股份仅用18天就完成了这样巨大的工作量。

　　岭南股份“一战成名”，从此，“岭南铁军”的名号在业内广为流传。

　　尹洪卫把岭南事业发展的秘诀归结为“四品” — —品德、品质、品位和品牌。品德是对社会、对客户负责，踏实做事、厚德务实、不越红线；品质是保持匠心精神，保证设计施工的作品都是精品；品位是对园林艺术性与文化性的不懈追求。品德、品质和品位三者为前提的互补互融，最终构筑成岭南的品牌。

　　利润从来不是岭南股份的第一诉求。

　　2014年，岭南股份接到四川自贡釜溪河项目。接手时，项目规划、设计已经完成，施工图预算近5亿元，但岭南股份发现，这个项目的设计还有很大优化空间，于是主动提出免费提供设计优化方案，减少过度设计的内容，把建设成本控制到3亿以内，并且承诺为当地做一个生态型、节约型的精品项目。

　　最终，岭南股份将项目总成本降到2.45亿元，不仅如此，这个项目还被评为2014年度“中国风景园林学会*园林工程奖”大金奖，这是园林行业的“鲁班奖”，这个项目成为西南地区历史上第一个“大金奖”项目，继而成为西南地区极具影响力的大型园林项目标杆。

四川自贡 · 釜溪河复合绿道，中国风景园林学会*园林绿化工程大金奖

　　当时，很多人说尹洪卫傻，有5个亿不赚？

　　尹洪卫说：“我们做生意还是赚合理的钱，赚持久的钱，不是说一锤子买卖。”

　　20年来，岭南股份相继获得包含园林行业大金奖、水利行业大禹奖等在内的40多个*奖项、荣誉，成为获奖大户。2019年，岭南股份连续6年入选广东企业500强，也*入选广东民营企业百强；2020年9月，岭南股份连续第三年荣膺“中国服务业500强企业”称号……

　　从项目作品上看，从早期的东莞松山湖高新区到华为小镇再到近两年的深圳前海桂湾公园，从东莞大道到石马河清溪水项目，一个个经典项目成了岭南股份的活广告。

广东东莞 · 松山湖“华为小镇”景观工程

　　精品工程口口相传，形成“岭南质量”的品牌效应，各地政府和各大客户纷纷主动伸出橄榄枝。受益于强大的品牌口碑支撑，后疫情时代，岭南股份已成为各地参与“两新一重”（新型基础设施建设，新型城镇化建设，交通、水利等重大工程建设）的*合作伙伴，中标的大项目比例明显提高，加速了业务复苏与增长。

　　 【政策风口，乘数效应释放新能量】

　　园林行业属于典型的政策导向型行业，几乎每个大企业的崛起都和国家战略和政策红利息息相关。

　　2001年，东莞市提出“一年一大步、五年见新城”的口号，开始了大规模的“建新城”工程。彼时刚刚成立3年的岭南股份借助这一契机，以过硬的工程质量，先后参与了东莞市政府广场、松山湖高新区、东莞生态园、大朗湿地公园等多个景观工程建设，并从东莞逐步走向全国，稳步发展壮大。

　　20年后，岭南股份再一次紧跟国家战略的风口。

　　一边是粤港澳大湾区不断加码，一边是深圳特色社会主义先行示范区改革试点大礼包逐步落地，岭南股份占据区位、品牌和业务优势，将持续因此受益，迎来黄金发展之年。

　　为了更好地把握发展机遇，2019年开始，岭南股份将业务从全国聚焦至经济发达、支付能力更强的一线和新一线城市，重点拓展粤港澳大湾区、长三角地区、京津冀、成渝经济圈等核心区域市场。

　　目前，岭南股份通过集团化布局，旗下已拥有园林、水务、市政、文化、设计五个子集团，其中，2019年成立的岭南市政集团，深耕粤港澳大湾区，瞄准包含水利水环境、园林景观、公共交通、环保节能等领域在内的大市政业务，并连续拿下了截污管网治理、一河两岸等多个项目，业务质量和管理水平已获得检验。

　　总部位于深圳的岭南设计集团，今年也接连中标深圳宝安石岩河、新桥河两大碧道设计项目，深圳市深汕特别合作区赤石河一河两岸规划设计国际咨询项目夺得国际竞赛第一名桂冠。再加上位于前海门户的桂湾公园景观项目，对于深圳这个高标准建设之城，岭南品牌也真正打响。对于岭南来说，也补齐了全国板块拼图中重要的一块。

　　当然，长期来看，现金流仍是制约岭南股份未来发展潜力、发展速度和发展质量的关键因素。

　　为此，岭南股份在修炼内功和优化业务结构的基础上，又做出积极尝试，例如，将优质子公司分拆上市。

　　今年5月5日，岭南股份发布公告，宣布拟将分拆控股子公司上海恒润数字科技集团股份有限公司至创业板上市。11月4日晚间,岭南股份公告称，公司董事会审议并通过《关于分拆所属子公司上海恒润数字科技集团股份有限公司至创业板上市的预案（修订稿）》等相关议案，并已将该事项提上股东大会日程。

恒润科技正在打造的山东日照科幻谷效果图

　　子公司上海恒润集团专注于沉浸式游乐设备系统的研发、设计、生产与集成，是岭南股份文旅板块的“杀手锏”。2015-2018年恒润集团营业收入年复合增长率49.11%，扣非后净利润年复合增长率高达46.13%。

　　目前，恒润集团已经完成了股份制改造及更名，为分拆上市做好了准备。分拆上市成功后，恒润集团有望带动岭南股份合并报表利润的增长，提升公司整体实力、市场估值和融资能力。值得一提的是，岭南股份还正在推进募资不超过12.2亿元的非公开发行工作，目前已经获得证监会的核准批复。

　　未来，借助政策东风，随着业务矩阵的扩大，各项业务之间协同的加强，持续发挥乘数效应，岭南股份或将率先摆脱行业困境，成为园林行业转型升级的标杆。

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截至2022年6月16日收盘，岭南股份(002717)报收于3.05元，上涨4.81%，换手率7.24%，成交量99.65万手，成交额3.01亿元。

资金流向数据方面，6月16日主力资金净流入2075.46万元，游资资金净流入587.14万元，散户资金净流出2662.6万元。

近5日资金流向一览

该股主要指标及行业内排名

该股最近90天内无机构评级。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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