贵州茅台股份，贵州茅台股份有限公司官方旗舰店

本文目录一览：

• 1、贵州茅台股份

• 2、科创50有哪些股票

• 3、贵州茅台股份有限公司

• 4、贵州茅台股份有限公司官方旗舰店

新京报

贵州茅台股价在6月24日重返2000元大关，当日涨幅为2.65%，收于2009.01元/股。6月27日，贵州茅台股价上涨0.08%，收于2010.55元/股。而贵州茅台股价上一次触及2000元关口，发生在2022年1月。

国金证券在6月25日发布研报称，贵州茅台推出的“i茅台”App自6月8日覆盖吉林省后，6月25日覆盖上海，随着覆盖区域不断扩大，“i茅台”App在茅台文化宣发、产品链路链接、渠道协同等层面的功能性将更凸显。

新京报

编辑 李严

校对 柳宝庆

红星资本局4月13日消息，上交所于4月12日晚间发布公告称，上证科创板生物医药指数（以下简称“科创生物指数”）将于5月9日正式发布。

经流动性筛选后，科创生物指数选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、其他生物业等领域公司证券作为指数样本，前5大权重股分别为君实生物（688180.SH）、东方生物（688298.SH）、康希诺（688185.SH）、美迪西（688202.SH）和海尔生物（688139.SH），合计权重为33%。

红星资本局查看科创生物指数样本注意到，除前5大权重股外，还有华熙生物（688363.SH）、昊海生科（688366.SH）等近年来备受市场关注的股票。

上交所指出，生物医药是国家战略性新兴产业，也是科创板支持的核心领域之一，已形成一定的规模与特色，吸引了众多有代表性的生物医药企业登陆科创板。生物医药也是科创板中整体盈利能力最为突出的行业主题之一。

*财报显示，2021年科创板生物医药行业企业业绩保持较快增速，同比增长54%(剔除亏损后)。毛利率和净利率中位数分别为73%和24%，位居各行业首位。

红星新闻

编辑 陶玥阳

（下载红星新闻，报料有奖！）

贵州茅台股份有限公司

在结构性增长已成为白酒行业发展的主旋律，行业“长期不缺酒、长期缺好酒”的品质竞争时代迈向纵深。而在白酒行业的投资中，早已形成了茅台和其他的格局。

2021年全年，贵州茅台各项指标均保持两位数增长。2022年1季度，贵州茅台也实现收入322.96亿元，同比增长18.43％；实现归母净利润 172.43亿元左右，同比增长23.58％。净利润增幅也超市场预期。

从整体上看贵州茅台的经营现金流增速>；；净利润增速>；；收入增速，业务处于上升的良好势头（见表1）。那么透过2021年的贵州茅台年报我们能看到哪些变化呢？

表110年来贵州茅台现金流、净利润和收入情况

变化一：产品结构

系列酒已经进入发展快车道

通过对比2008年至2021年的财报发现，系列酒发展正成为分析茅台基本面不可忽视的力量。图1可以看出2015年以来，系列酒的营收占比不断提升，增速非常快。虽然和茅台酒的营收占比相比，还有很大差距，2021年系列酒营业收入已经达到创纪录的125.94亿，这个营业收入数字几乎与2020年山西汾酒的营业收入相当；也与10年前贵州茅台的营业收入相当。而且系列酒的营收增速快于茅台酒营收增速。

图1茅台酒和系列酒营收情况

而且从2015年以来明显看到茅台系列酒的毛利率不断提升（见图2），目前已经是历史*毛利率到达73.69％。这个毛利润率已经和五粮液的整体毛利率相当了，虽然在悄悄变化中，但必须提起重视了。同时注意到，整体上系列酒的变化是量价齐升结合渠道优化，进入发展快车道。

图2系列酒毛利率的变化

资料个人整理自上市公司年报

变化二：销售渠道

直销渠道在大幅提升

一直以来，茅台的销售渠道都是以经销商的代理销售为主，但这也带来囤货等问题。从2015年年报开始，贵州茅台开始披露销售结构的数据，分别披露直销收入和批发代理收入，这说明茅台的销售渠道已经逐渐在进行调整和变化。

在2015年—2018年的年报中，在经营模式和销售模式中讲：“以扁平化的区域经销为主，辅以公司直销的模式。”在2019年至2021年年报中这样描述销售模式：“公司产品通过直销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营渠道，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。”这说明2019年以来，茅台开始进行渠道改革，直销比例在大幅上升（见图3）。

图3 茅台的销售渠道数据

通过一季报的数据投资人可以了解到，直销渠道的毛利润96.12％是高于批发代理的毛利率90.30％（见表2）。

表2公司批发代理和直销毛利率

资料贵州茅台2021年年报

不断扩大的直销渠道能在销售茅台酒总量不变的情况下继续提升公司利润率，从而提升利润，也就是渠道优化提升的利润率。目前，直销的营业收入增速高达81.49％，而批发代理渠道的营收几乎没有增长，结合茅台2022年一季报，明显看到，直销的占比还在不断提升中。

变化三：理财变化：

利息收入明显增加

整理贵州茅台的利息收入，看到的明显变化是增加了利息收入，特别是上市公司的银行利息收入体现在财务报表的财务费用（见图4）。

图4贵州茅台利息收入基本情况

利息收入有两部分：一部分是营业收入的利息收入，这部分利息收入是贵州茅台的子公司贵州茅台集团财务公司产生的利息收入。由于贵州茅台集团财务公司属于金融公司，所以这部分利息收入列到营业收入。另外一部分是财务费用的利息收入，这个部分是股份公司和其下属子公司的钱产生的利润，要归入到财务费用里。

此外，公司还增加了大额存单的理财行为。2020年以前，公司没有这方面的理财行为（见表3）。

表3 非流动资产（单位：元人民币）

资料贵州茅台2021年年报

特别是2021年贵州茅台的投资理财活动明显增多是一个很大的变化。根据贵州茅台2021年财报，2021年茅台集团财务公司资产总额为1481.18亿元，负债总额1400.52亿元，所有者权益合计80.66亿元。当年实现利息收入32.74亿元，实现净利润12.04亿元。茅台集团财务的ROE为15％。这也是2021年贵州茅台的一个很大的变化。

表4 贵州茅台集团财务公司吸收存款和同业存放资金增速与收入情况

资料个人整理自贵州茅台年报

以上三点明显的变化体现了2021年茅台利润增长驱动因素。

习酒单独上市对贵州茅台不是*结果

贵州茅台2013年起成立财务公司，2014年开始在年报披露财务公司的收入数据。成立之初的股权结构

图5贵州茅台初期股权结构

天眼查

“吸收存款及同业存放”为各关联方在贵州茅台集团财务有限公司的存款余额及应计利息；“利息支出”为贵州茅台集团财务有限公司向关联方应付的存款利息；“利息收入”为贵州茅台集团财务有限公司向关联方提供贷款业务按照规定收取的利息；“发放贷款及垫款”为贵州茅台集团财务有限公司向关联方提供贷款余额。

前不久，贵州银保监局发布关于贵州茅台集团财务有限公司（以下简称“茅台财务公司”）股权变更以及高管任职的行政许可批复，此次转让之后，财务公司的股权结构为，上市公司茅台股份持有51％，茅台集团持有40％，茅台集团技开公司持有9％。股权变更后，习酒公司不再持有任何茅台集团及其子公司股权。股权变更后，习酒公司不再持有任何茅台集团及其子公司股权。

表5茅台财务公司股权结构

在1月20日召开的贵州省第十三届人民代表大会第五次会议上，省长李炳军表示，扩大直接融资规模，实施企业上市高质量发展三年行动，2022年力争有5家企业上市。2021年2月27日，贵州省发展和改革委员会提到，培植提升习酒等一批在全国具有较强影响力的骨干企业，加快推动企业上市，培育一批*、区域级知名企业。同月28日，习水县代表团在出席遵义市第五届人大五次会议时表示，习水县全力支持和推动习酒上市。

结合到此前多次习酒独立上市的传言，可能习酒上市的进程已经进入实质性阶段，不排除在2022年内习酒完成独立上市的可能。这一事件本身对茅台股份公司来说，不是*的结果。

原本茅台股份手里就有大把冗余资金，完全可以合并习酒，没有必要再对外融资。同时也解决了同业竞争的问题。习酒2021年营收130亿，基酒年产能4万吨，库存基酒12万吨。基本上与茅台股份的系列酒相当。

根据2020年中国酒业协会的数据，按销售收入统计的市场份额，浓香型占比51％，酱香型占比27％。显然，习酒独立上市，政府和企业的初衷是做大酱香市场份额。未来如果习酒独立上市，还不确定结果是对茅台系列酒的市场形成更多竞争，还是两者做大酱香酒市场，共同抢占浓香酒和其他香型的市场，还需要更多观察。

图6 2021年贵州茅台利润驱动因素

一季度经营现金流的变化不改销售变化

贵州茅台的2020年一季度实现营收323亿元，同比增长18.43％，净利润172.45亿元，同比增长23.58％。而茅台的经营现金流量净额是-68.76亿元（见表6），有些奇怪。

表6 贵州茅台一季度现金流量表情况

资料贵州茅台2022年一季报

分析发现经营现金流量净额变化原因有两项：1项是销售商品、提供劳务收到的现金，2022年一季度销售收现是314亿元，同比去年223亿元，同比增长44％，茅台的销售没有问题，收到是实打实的现金，且大幅增长。2项是客户存款和同业存放款项净增加额，这个是茅台集团财务公司的问题，一季度客户存款和同业存放款减少了98.6亿，而去年同期是增加了9.19亿，导致现金流入减少了。

茅台的经营现金流量净额减少系财务公司的客户存款和同业存放款减少所致，2022年一季度茅台的销售收现表现强劲，经营和茅台酒销售没有什么问题。

香港万得通讯社报道，近日有行业媒体报道，53°飞天茅台的终端零售价已经接近3000元！

中秋国庆双节是白酒市场的传统销售旺季，白酒价格必然还会有一波上涨，今年茅台终端价格突破3000元已经基本无悬念。

控价仍在进行，但终端价仍在上行

出厂价969元的53°飞天茅台官方指导价是1499元，理论上在贵州茅台的官方旗舰店还可以买到，当然运气要足够好，基本每次放货都是秒光。贵州茅台选择电商平台来投放产品，是因为此前一轮又一轮的处罚“违规经销商”，希望平抑市场价格，但效果并不尽如人意，市场上要平价买到茅台几乎难于上青天。

2016年年初以来，茅台酒厂和经销商之间的关系俨然像是一场“猫和老鼠的游戏”。疯涨的茅台价格催生了庞大的利润空间，而其越等越涨的行情也使得惜售、捂售等现象层出不穷，两方面互为因果、层层发酵，市场脆弱而敏感。

在官方的定价体系之外，是贵州茅台的另一条定价体系：目前一批价2200-2300元/瓶。终端价2700—2950元之间，部分高端场所超过3000元。

针对飞天茅台市场价格“失控”，贵州茅台官方仍然在努力，近期茅台直营招标落地，华润、物美等6家企业中标，53度500毫升的飞天茅台酒在物美超市*正价销售，为回馈会员售价定为官方指导价1499元。但舆论普遍怀疑，能买到这种售价茅台酒的可能性。

囤酒

行业人士指出，贵州茅台用于控价而释放的茅台酒，大部分都是回流到经销商或囤积在炒酒客手中。

由于酱香酒酿造工艺复杂，存放要求严格，茅台酒的产量一直受限。2017年，茅台集团包含系列酒在内整体产量只有6.38万吨。而主打浓香型白酒的五粮液集团一年能生产18万吨，几乎是茅台的3倍。2020年茅台预计市场投放量仅为3.2万吨，2017-2020年三年间复合增速仅为1.95％，相较于高端人群复合增速13.5％有显著差距，囤酒有市场逻辑。

对于茅台的价格，有业内人士认为，茅台酒价格被哄抬，存在一定的泡沫。在看涨趋势下，部分茅台酒又被经销商囤起来待价而沽。

白酒营销专家表示，厂家增加的投放量相对于需求而言仍是杯水车薪，而且市场囤积态势也没有改变。在他看来，现在的茅台酒虽以大众、商务消费为主，但仍是“面子消费”的代表，甚至已成为一种社会符号，人为炒作更强化了“物以稀为贵”的消费心理。

京上兵伐谋品牌机构首席顾问刘立清直言，茅台作为中国超高端的快消轻奢品，根据中国的经济水平指数、白酒消费水平需求指数，1499元是实际的市场需求端的合理价格。加上投资需求指数，大慨承受价格也就是1900元至2000元。渠道巨大的暴利空间造就了终端价格的失控。从目前的情况看，茅台酒的出厂价为969元，当市场价格达到出厂价的两倍时，也就是1938元，就会进入危险区；而当价格达到出厂价的2.5倍，也就是2422元时，就容易引起价格崩盘。而一旦茅台酒的价格出现大的波动，恐怕会对整个白酒板块产生巨大影响。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《贵州茅台股份》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多贵州茅台股份、科创50有哪些股票相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

免责声明
           本站所有信息均来自互联网搜集
1.与产品相关信息的真实性准确性均由发布单位及个人负责，
2.拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论
3.请大家仔细辨认！并不代表本站观点,本站对此不承担任何相关法律责任！
4.如果发现本网站有任何文章侵犯你的权益,请立刻联系本站站长[QQ:775191930]，通知给予删除