isin编码(大成精选090004基金净值)

本文目录一览：

• 1、isin编码

• 2、大成精选090004基金净值

• 3、isin编码是什么意思

• 4、isin编码查询

境外机构投资者投资中国债券市场迎来*便利举措。

ISIN编码是由国际标准化组织（ISO）制定的证券编码标准，是全球通用、用于识别各个国家或地区证券的*代码。在证券跨境交易和结算领域，ISIN编码是衡量一个国家或地区金融市场国际化、标准化建设水平的最基础、最核心指标之一。

近期，中国债券市场制度型开放向前迈进重要一步。今年5月，人民银行、证监会、外汇局发布联合公告〔2022〕第4号（关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜）（下称《公告》），统筹同步推进银行间和交易所债券市场对外开放。

在此背景下，上海清算所本次携手中国外汇交易中心、中证信息技术服务有限责任公司等同业机构，进一步提速ISIN编码申请配发业务办理，为境外机构投资者更及时获取债券ISIN编码、更便利投资中国债券市场，提供了优质基础设施供给保障。上海清算所在ISIN编码申请配发业务处理规模、业务办理效率上的同业先进地位将更为突出、更加巩固。

早在2018年8月，上海清算所即实现了存续期产品ISIN编码申请配发全覆盖，并针对个性化需求债券建立了相应的优先保障渠道。2021年10月，上海清算所推出ISIN编码线上申请服务，极大便利了发行人在线申请、查看办理进度及结果。

上海清算所表示，下一阶段，将聚焦提升金融基础设施服务质效，为包括金融债券、非金融企业信用债券、同业存单、凭证类信用衍生品、熊猫债、玉兰债等各类债券产品发行人、投资者提供发行认购和投资流通等环节的充分便利，助力我国债券市场高质量发展和高水平双向开放。

近期，因涉嫌存在关联交易，三聚环保（300072.SZ）股票和债券双双下跌，且分别于5月29日、30日先后宣布停牌。如今，虽然三聚环保已经发文澄清，并有和北京市海淀区国资中心签署《战略合作框架协议》的利好消息，但股价依然在底部震荡整理。

与王亚伟相比，更不幸的则是大成基金公司旗下的三只主动管理型产品。截止今年一季度，大成精选增值混合（090004）、大成互联网思维混合（001144）和大成盛世精选混合（002945）共持有三聚环保432.27万股，按昨日收盘价25.99元计算，其目前的持股市值合计为1.12亿元，三只产品均处于浮亏状态。

三聚环保陷关联交易质疑 上演股债双杀

6月4日，三聚环保在复牌当天发布利好消息，称公司与北京市海淀区国资中心签署《战略合作框架协议》，海淀区国资中心拟采用包括但不限于直接以现金受让三聚环保对外债权以及以无追索应收账款保理等方式受让公司资产中的应收账款，拟受让的债权及应收账款总金额为60亿元至80亿元。

借助这一东风，三聚环保股价在6月4日复盘当天确实出现过拉升，但好景不长的是，冲高之后即露出疲态，而在此后几天里股价又再次恢复到之前的弱势震荡形态。

5月28日，一篇名为《起底三聚环保500亿市值锦袍下 A股最错综复杂的关联交易》的文章引起市场广泛关注。该文章指，三聚环保销售费用占营业收入比例越来越小，而且理财收益和利息收入并不多，与账面上大量的货币资金不符。同时，该文列举了保千里、龙力生物、神雾环保这些去年出现问题的公司，都是账上有大量现金但理财收益为零。

这篇文章进一步分析称，三聚环保业绩腾飞的关键是关联交易。该报道质疑的关键点是三聚环保的商业模式，认为其客户投产的资金其实是三聚环保及利益共同方利用金融杠杆融资平台借贷出去的，这是一个不断自我循环膨胀的债务泡沫体系。

一篇质疑文章令三聚环保上演了股债双杀局面。5月28日三聚环保收盘下跌逾4%，为此，三聚环保于29日起停牌，直到6月4日复牌。与此同时，受利空消息影响，“16三聚债”也在5月29日应声跳水，大跌12%，此后亦紧急停牌。5月30日三聚环保发布公告显示，因公共传媒出现关于公司的相关报道，可能对公司债券价格产生影响，公司债券“16三聚债”自2018年5月31日开市起停牌。

针对质疑，三聚环保6月3日晚间澄清称，已在定期报告中披露公司关联方的名称，除黑龙江省龙油石油化工和鹤壁世通绿能石化科技两家公司外，三聚环保与其他客户均不存在关联关系；公司与关联方发生的关联交易已严格履行相关程序并公开披露；公司不存在通过股权质押和动产抵押的形式贷款给客户的情形。

这并非三聚环保*遭遇媒体质疑。早在去年5月底，就有媒体刊文三聚环保部分重大合同背后的客户实力存疑，部分合同执行进度与披露的信息不符，一些客户的高管名字屡屡与三聚环保相关人员名字重合。消息一出，三聚环保跌停。尽管三聚环保随后紧急停牌并澄清了媒体的报道，但在复牌后仍然大跌，而且在今年4月，公司股价还曾因虚假的“阳光私募换仓”大跌了一波。

三聚环保股价下跌一年多 王亚伟盈利缩水

值得一提的是，曾经的“公募一哥”王亚伟对三聚环保一直情有独钟。自2013年*跻身三聚环保十大股东名单后，王亚伟便一直重仓持有该股。今年一季报显示，王亚伟创办的千合资本旗下有2只私募产品出现在三聚环保的前十大流通股东，合计持有三聚环保5239万股。其中，“中国对外经济贸易信托有限公司－昀沣证券投资集合资金信托计划”（以下简称昀沣证券投资）持有3700万股，位列三聚环保第四大流通股；“中铁宝盈资产－招商银行－外贸信托－昀沣3号证券投资集合资金信托计划”（以下简称昀沣3号）持有1539万股，位列三聚环保第九大流通股东。

按复权价来看，2013年初三聚环保的股价从不到3元起步，而经过多年的上涨和分红扩股后，目前股价已然在25.99元，王亚伟的盈利可谓是非常丰厚。只不过相比2017年3月份每股64.88元的历史*价(复权后43.12元)，三聚环保目前的股价已经下跌了39%，这也导致王亚伟旗下的这两只基金盈利缩水不少。

格上理财数据显示，截至6月1日，昀沣证券投资的年内收益为-10.78%，该基金近3年来的表现均不佳，其近3年、近1年、近6个月、近3个月的阶段涨幅分别为-7.50%、-3.61%、-7.24%、-9.55%，且历史*回撤为31.61%。

而另一只重仓三聚环保的基金昀沣3号的业绩也并不理想。截至6月1日，昀沣3号的年内收益为-11.13%，该基金近3年、近1年、近6个月、近3个月的阶段涨幅分别为-14.29%、-4.22%、-11.30%、-9.43%，其历史*回撤为30.81%。

早前，王亚伟在华夏基金任职时曾创造了多个业绩“神话”。2009年，其当选09“股基王”。2010年7月1日，《福布斯》中文版发布2010中国十佳基金经理榜，华夏大盘精选基金经理王亚伟以48.17%的超越基准几何年化收益率，连续两年夺冠。2011年，《福布斯》中文版发布2011中国*基金经理50强榜，华夏基金王亚伟以最近5年748.90%的总回报名列第一。

但是，离开华夏基金后，王亚伟一手创立的千合资本却一直不温不火，甚至还屡次遭遇不顺。除却前文所提到的两只常年重仓三聚环保的基金外，千合资本的其他基金年内表现也并没能让投资者满意。

根据

大成系三主动管理型基金持股三聚环保 全浮亏

根据

其中，大成精选增值混合持有三聚环保163.03万股，占流通股的比例为0.1097%；大成互联网思维混合持有三聚环保149.27万股，占流通股的比例为0.1004%；大成盛世精选混合持有三聚环保119.97万股，占流通股的比例为0.0807%。

资料显示，大成精选增值混合最早是在2016年四季度开始持仓三聚环保的，当时持仓242.71万股；大成互联网思维混合则是在2016年二季度开始持仓三聚环保的，当时持仓352.49万股；大成盛世精选混合是今年一季度*持仓三聚环保。

其实此前还有几只大成旗下的基金在不同时期持有过三聚环保，最早出现在2015年二季度，当时大成价值增长混合（090001）与大成中证500深市ETF（159932）两只基金合计持仓9.35万股，但此后都已经离场。

天天基金网数据显示，目前持股三聚环保的这三只大成系基金今年来的业绩表现都不佳，截至6月8日，大成精选增值混合、大成互联网思维混合和大成盛世精选混合的年内收益分别为-4.42%、-5.02%、-1.90%。

细细盘点不难发现，大成精选增值混合和大成互联网思维混合其实是由同一位基金经理李博掌舵的。李博2009年9月至2010年8月就职于韩国SK Telecom首尔总部；2010年8月至2011年5月就职于国信证券任研究员；2011年5月起加入大成基金管理有限公司，历任大成基金电子行业、互联网传媒行业分析师、基金经理助理。从2015年4月份任职基金经理到现在的累计任职时间为3年多。

李博管理大成精选增值混合和大成互联网思维混合的思路也是一样的，这两只基金在今年一季度的前十大重仓股完全一致，只不过持仓比例稍有差异，都重仓了宋城演艺、海能达、五粮液、分众传媒、跨境通、美年健康、南极电商、三聚环保、中炬高新、三花智控。虽然医疗、消费板块近来势头正猛，但在其重仓股中所占比例并不算高，而传媒板块则受到近期负面事件的影响跌势难挡，其他几只重仓股表现也很一般，这也导致了大成精选增值混合和大成互联网思维混合在年内的下跌之势。

此外，另一只重仓了三聚环保的大成盛世精选混合，虽然比李博的两只基金表现稍好，但年内业绩也略有下跌。该基金在一季度的前十大重仓股分别是喜临门、三聚环保、工商银行、锡业股份、洲明科技、伊利股份、中国石化、、五粮液、航天电器，虽然所属板块也较为分散涨跌不一，但好在食品消费类重仓股的上涨为其稳定了净值表现。

大成盛世精选混合的现任基金经理是李本刚，此人2001年至2010年先后就职于西南证券股份有限公司、中关村证券股份有限公司和建信基金管理有限公司，历任研究员、*研究员。2010年8月加入大成基金管理有限公司，历任研究部*研究员、行业研究主管，现任股票投资部总监。

不过，在其目前管理的5只基金中，有3只的任职回报都跑输同类均值水平。更重要的是，由其独自管理的2只基金的任职回报也都跑输同类均值水平，*一只任职回报为负的基金就是重仓三聚环保的大成盛世精选混合，该股在一季报中为其第二大重仓股，持仓占基金净值比例的3.59%。（

isin编码是什么意思

编辑导语：目前来看，企业对软件服务的预期越来越高，垂直、单点的SaaS产品已经很难独立商业化，aPaaS逐步成为了SaaS产品经理的努力方向。本文从“元”出发，讲解了aPaaS相关知识，一起来看看吧。

最近很火的概念是元宇宙，但在软件设计领域，“元”的概念并不新鲜。如果能把所有的数据记录，用一套“元数据”关系描述出来，就完成了一套“软件生态”或“软件元宇宙”的打造。

在同一套“描述语言”中的软件，互相之间数据可以互通、逻辑可以共用，共同形成了一套生态。如果能够把现实世界、宇宙完全数字化，并且用统一的语言进行描述，就完成了一套“虚拟+现实”生态的打造，也就是我们说的“元宇宙”。所以无论是对软件还是世界的“元数据化”，“元”的本质在于抽象、映射、配置化，在这一点上，元宇宙和aPaaS产品的互通统一的。

对我个人而言，这些年做了蛮多产品，带给我*成长的集中在2类：一类是，对内容产品的抽象设计，就像之前拆解的B站那样，只有深入思考过各类内容和分发场景，才能对互联网信息产品有较好的认知。另一类是，对软件和平台的抽象设计，需要PM在通用性和易用性上不断权衡，这其中有大量的tradeoff和优先级PK工作。aPaaS产品就是后面这一类，也是今天我想在本文主要聊的一种产品。

随着企业对软件服务的预期越来越高，垂直、单点的SaaS产品已经很难独立商业化。

所以能够拉通SaaS的平台级产品（aPaaS），逐步成为了SaaS产品经理的发力方向。所以，如果你对“元”这个概念的设计思路感兴趣，或者你是软件产品从业者，这篇文章或许能够给你带来启发。

一、什么是aPaaS产品

要聊清楚软件和aPaaS平台产品，得先从概念入手。为了方便理解，我先不去宽泛地定义这两个词，直接用实例讲述：aPaaS是能搭软件的平台，所以仔细想想， 一套软件的定义，是什么？一套软件通常包含以下九个层次：

应用（application）数据（data）运行库（runtime）中间件（middleware）操作系统（OS）虚拟化技术（virtualization）服务器（servers）存储（storage）网络（networking）

通常PM所设计的界面、交互逻辑，其实都在1和2的应用范畴内。其它7种设备和技术因为有极大的外部性，适合作为中台，所以随着互联网的不断发展，逐步被打包出售。他们的这种打包方法被称为云技术，这种服务形式也就是云服务，比如阿里云、腾讯云。这些云服务的出现，允许一些中小企业、没必要自己维护设备和基建的企业能够通过付费租借的形式，便捷地复用这些服务。

随着云服务的业务范围从基础到业务，可以分为如下几种服务类型：

基础架构即服务（IaaS）平台即服务（PaaS）软件即服务（SaaS）

aPaaS也是PaaS的一种。aPaaS的全称是application Platform as a Service，即应用程序平台即服务。Gartner对其所下的定义是：“这是基于PaaS（平台即服务）的一种解决方案，支持应用程序在云端的开发、部署和运行，提供软件开发中的基础工具给用户，包括数据对象、权限管理、用户界面等。”

一句话讲：aPaaS模式下，非技术人员也可以通过低代码编辑器来“所见即所得”地完成产品的配置开发落地。

二、aPaaS产品的设计原理是什么

1. 设计思路

用以终为始的思维来分析：其实，基于aPaaS产品搭建而成的软件，就是一个SaaS应用。

那不妨抽象一下，当我们研发*SaaS应用时，我们做了哪些事情。为了方便理解，我拿大家最熟悉的CRM系统来做case。试想一下，落地*CRM软件总共分几步：

定义线索、商机、客户、联系人、跟进记录实体设计实体的数据结构、字段、索引为每个对象定义CRUD接口、数据校验逻辑、业务规则校验逻辑设计权限、审批流程、定时任务前端、移动端页面开发报表功能设计开发

这6步几乎是一个标准CRM应用的研发流程。如果你是一个运营了10万名销售的业务leader，选择这样的标准“定制化开发”模式做一套CRM是没问题的。但如果你的业务量过小，定制化CRM的ROI极低；更极端的场景是，如果你的10万名销售业务模式迥异，需要10套CRM来支撑呢？这个时候，我们需要一种低成本开发CRM的方式，才能让ROI打正。并且这种方式，需要能够拉通底层数据，避免独立搭建10套CRM带来的数据孤岛问题。

降低边际成本->复用和抽象是关键打破数据孤岛->数据底层必须一套

于是aPaaS产品的底层思路就产生了：只要把研发过程中的实体含义、数据结构、CRUD进行抽象，把数据和含义解耦，让“含义”支持自定义，这样数据层面就会非常干净纯粹，适合复用。举个例子来说，当我们需要一张“线索数据表”，传统的方式是我们定义好“线索数据表”的每个字段完成建表。而将含义解耦后，我们只要让“线索数据表”的描述变得可自定义配置化，就可以将无数这样的业务表，都集合到统一的元数据层面，实现元数据（Meta）的抽象和复用。

进而，如果这些元数据支持权限、租户管理，也就实现了既能打破数据孤岛进行交互，又能多业务兼容互不影响的效果。具体点说，就是这SaaS模式下，我们生产的是“成品地板”，这样的问题在于如果有新的地板拼装样式，我们很难调整生产线。但在aPaaS模式下，我们把生产线拆成“木头生产”和“地板拼装”两步，只要保持木头的生产，同时不断更新“地板拼装规则”，就可以源源不断地适应各种“成品地板”需求。

所以，aPaaS产品实际上是定义了一套标准化的“地板拼装规则”和能够识别这个规则转化成拼装动作的“地板拼装规则识别机器”，这个机器就是能够联系meta和data的“元数据引擎”。

2. 数据实体实现方法

思路理完，具体实现层面上，关键点在于“元数据引擎”的构建，以及meta和data之间的联系。为了实现“地板拼装规则”的逻辑，需要把所有可能出现的“规则”进行抽象。

这里实现层面用的是field类型，而不是column类型，二者的区别在于：

A column is collection of cells aligned vertically in a table. A field is an element in which one piece of information is stored, such as the eceivedfield.

Usually, a column in a table contains the values of a single field. However, you can show several fields in a column by using a Formulaor aCombinationfield. Fields can also be shown as rows in a card view or as controls on a form. A column is just one way to display the contents of a field.

翻译过来的意思是“column只是field的一种存储形式”。举个特别形象的例子，你的一个excel表格，就是一个data表，表头有3列，分别是姓名、性别、年龄，这3列就是column。而姓名列是text文本、性别是布尔值、年龄是数值需要支持大小排序，这三种规则就是通过meta对象模型来实现的。

我们事先定义好了文本、性别布尔值（男、女、其它）等规则，用object+field的对象模型规则存储下来，支持column去使用，即可实现上面提到的“数据和含义解耦，从而元数据可复用、描述可配置”。

这种设计当数据需要存储到data中时，data需要知晓每个字段是什么样的object，也就是业务系统需要依赖于“元数据引擎”。反过来，在业务系统在使用业务数据查询data时，也需要“元数据引擎”做好column+含义的处理。

3. 业务规则的实现方法

有了数据实体，还需要有大量的业务规则。举个例子，拿线索实体来说：

电销业务可能认为“手机号”是个必填字段，否则无法联系客户其它业务可能认为“手机号”和“微信号”有其一即可

这两种规则在SaaS模式下，都是用硬编码的模式写在应用程序中的，一旦调整，需要研发去改逻辑、验证、上线，在规则频繁变动的情况下，非常棘手。所以，如果这些规则也能做到配置化，会减少很多变动成本。要抽象并配置这些业务规则，至少需要3种引擎：

1）规则引擎

类似上面提到的，字段校验、过滤、表单引用联动等，如果可选、必填；字段长度、格式；是否引用关联这些都可配置，大量的基础硬编码工作将被aPaaS取代，研发工程师可以一劳永逸。

2）流程引擎

处理静态规则之外的，当系统发生交互后的流程处理，包括各类触发和执行、通知反馈。比如当用户拨打电话后，记录一次跟进，同时给TA的主管推送一条消息。这样的流程其实抽象出来后，就是“触发”“编排”和“执行”“反馈”，是可以像画流程图一样配置出来的。

3）权限引擎

SaaS理解为独立单个系统，往往有角色控制即可满足，而aPaaS可以理解为跨系统复杂模型，不但要管控系统内的功能、应用，还得对meta层、读写权限进行管控。

比如当A工程师是“线索”实体owner时，一旦“线索”实体增加了一个不可操作的字段，也许是一个全新的、不被之前权限定义的字段，这时就需要对这个对象记录的权限进行管控，此时就需要引入对象、记录等权限，只靠角色和数据表的权限，就不够用了。综上，通过对规则、流程、权限进行配置化处理，能够让软件的主干业务逻辑部分支持配置化，是aPaaS的核心能力之一。

三、aPaaS设计干货实例-权限设计

上面讲了很多原理、方法、总结。这部分想用一个实例来让文章更直观完整。我想用“权限”这个模块来作为实例。权限模块，在传统SaaS中，其实并不算复杂。一般一个产品经理半个人力就能cover住，只需要注意用户A是否能用某系统，是否能查看某些数据、是否有编辑等功能权限即可。但在aPaaS中，如上所说，已经不仅仅是一个SaaS的权限问题，而是多个错综复杂的SaaS权限问题。

关键在于比SaaS来说，aPaaS核心的两大能力：低代码灵活配置和打破数据孤岛，这决定了从产品上来说，一定会存在大量的元数据定义和大量的租户，这样一来，权限系统就会成倍复杂。但无需担心，可以直接用类比SaaS的方式进行产品设计。

从数据实体来说，因为引入了object，就需要对这个维度进行权限管控。object意味着某些字段对于用户来说是否可用，这往往是根据角色来决定的。比如行政可以看到每把椅子的采购价格和实付价格，而普通员工却不关心也不应该看到“椅子采购系统”。

data层面，也要有记录维度的管控。比如对于薪酬hr来说，应该可以看到员工的薪资，而普通员工只能看到自己的薪酬，其区别不在于“薪酬”这个字段，而在于“别人的”“自己的”，所以并不是object层面的管控，而是data的record层面管控。

如上，object其实决定了领域，一个领域应该有一个对应的profile，比如采购人员应该负责采购相关系统，所以需要一个采购profile。如果采购人员同时兼任HR，那么也应该具有HR的profile。profile背后，是对一些实体、对象甚至系统的权限，可以和业务、事业领域做类似的映射。

在data层面，往往是记录（record）的权限。比如“椅子采购系统”的超级管理员应该可以看到并修改全部“椅子实体”数据，而采购助理可能只能查看、编辑自己提交的记录，不能编辑别人创建的的“椅子采购记录”，这就是record级别的管控，一般是用于区分业务内的不同岗位、角色。所以对于aPaaS的权限系统来说，至少要设计2个层次的权限：

领域、实体层面的profile权限数据、记录层面的role权限

在这个基础上，还有更多的场景需要考虑，比如：

人员变更申请、审批冲突、叠加过期、续期授权、回收…

如上，单单一个权限模块，可能就有几十个feature需要实现，而一个好的权限模块，是一个aPaaS产品的基石，一定程度上决定了用户复杂度和量级天花板。

四、aPaaS产品的PM在设计什么

从aPaaS产品PM视角出发，想解答“aPaaS产品设计和常规产品设计的不同“，就不得不从PM的核心工作要素谈起：

从用户来说，纯无代码aPaaS产品的用户，一般是业务运营人员。这个群体的特征是：

离业务近，会有大量的业务洞见和需求无代码能力，需要可视化界面甚至实施的辅助下完成搭建

特征1决定了：用户会有大量的长尾需求特征2决定了：aPaaS编辑器的可用性极大影响迁移成本所以，我个人认为，aPaaS产品经理的关键在于如下三点：

在大量的长尾需求中，抽象并找到价值排序按照价值排序，不断支持aPaaS产品的能力优化编辑器和配置成品的体验

从aPaaS产品的能力来说，这里面最重要的，私以为，是“灵活度”。上文提到，灵活度来自于配置能力。而配置能力的关键在于能把“不变的逻辑”元数据化，同时把“灵活可变的逻辑”配置化、描述化。具体来说：

支持越复杂的object，比如数值、金额等，就能支持更多种数据进入平台支持的action越多，比如搜索、筛选、排序等，可配置的功能类型就越多支持的layout越多，比如移动端界面、PC端界面、组件化，界面可配置能力越强

这里面，object是基础，action经过扩充和编排可以流程化成为工作流，整体又通过灵活的多租户、多角色权限体系来管控，共同构成了aPaaS平台的灵活性。这样分析下来，aPaaS产品经理做的工作，实际上是把研发流程变得可视化、配置化。从一次做一个SaaS产品，到一次做一批SaaS产品的配置能力。这需要出众的实体抽象和领域设计能力，以及良好的体验品味。

五、总结

aPaaS产品经理，是软件行业蓬勃发展和企业数字化进程下对软件要求不断提高的产物。从需求和供给的角度上来说，aPaaS产品的发展都将是一种必然。希望所有的软件相关PM都能了解这个领域、研究这个领域，这样就相当于站在“产品之外”来设计产品，会有更高层次的抽象意识。

但反过来说，aPaaS本质是一套生态，如果大家都在做自己的生态，又不能互通，就会导致生态缺乏完整性，那么也就失去了价值。目前的TOB市场上，salesforce、企业微信等都有自己的生态，但国内大量的企业还在数字化进程中，最终这些生态何去何从，能建设到多大，仍存在较多变数。所以aPaaS领域最终会演化成怎样的模式、有多久的周期，仍是未知。理性地讲，aPaaS要抽象起来，或许能装下整个宇宙。

但是，抽象的成本也是无限增加的。需要兼具智慧和勇气的各位不断探索，既不能把aPaaS做成强大但没有场景的“屠龙之术”，也不能钻牛角尖闭门造车，让产品很难复用。“抽象归纳和具象定制平衡”的设计哲学，在aPaaS领域成为了核心问题，但在其它产品设计领域，也尤为重要。

所以最后，愿诸君能在抽象与具象之间，用对业务的理解，找到产品力和成本的*平衡。

引用：

科学网‒ Force.com的多租户架构理解（二） – 唐李洋的博文一文讲透APaaS平台是什么7.2.1 预置对象管理 · 纷享销客产品手册

#专栏作家#

花生酱先生，

本文分享发布于人人都是产品经理。

题图来自Pixabay，基于CC0协议

摘要：

2022年3月，债券市场新增违约主体3家，其中渤海租赁“19渤海租赁SCP001”第三次展期被否决构成违约，福建阳光触发交叉违约及兑付违约，工大高新ABS兑付违约。展期方面，3月共有5支债券与1支资产支持证券展期，其中龙光控股为本月*展期主体。境外债方面，3月祥生控股美元债违约，大发地产申请债务重组。其他信用风险事件方面，多家发行人披露债务重组、司法强制执行、证监会行政处罚、业绩预亏与被提出破产重整申请等负面事件，其中祥光铜业债务逾期触发交叉保护，多家城投企业因债务纠纷或担保纠纷列为被执行人。

一、境内债券违约事件

2022年3月，我国债券市场共有6支一般信用类债券[1]与1期资产支持证券发生违约，违约金额共36.82亿元（其中本金余额33.21亿元）。本月违约债券共涉及发行人6家，其中渤海租赁股份有限公司（简称“渤海租赁”）、福建阳光集团有限公司（简称“福建阳光”）与哈尔滨工大高新技术产业开发股份有限公司（简称“工大高新”）等3家发行人为本月*违约主体。

（一）渤海租赁第三次展期议案被否决

3月2日，渤海租赁仅兑付“19渤海租赁SCP002”5％的本金及全额到期利息，95％到期本金未按期兑付，构成实质违约[2]。“19渤海租赁SCP002”发行于 2019年12月，发行规模5亿元，票面利率3.98％，原应于2020年9月8日到期，违约前曾两度本金展期，当前违约本金4.75亿元。2022年2月24日，渤海租赁计划第三次展期，但遭债券持有人会议否决。

渤海租赁是海航集团旗下的金融板块子公司，主要从事海外飞机租赁和集装箱租赁业务。除“19渤海租赁SCP002”外，渤海租赁尚存5支公开发行公司债券，该5支债券均已展期2年并将于2023年下半年内到期，债券余额合计8.72亿元。

（二）福建阳光触发交叉违约及兑付违约

3月24日，福建阳光超短期融资券“21福建阳光SCP001”展期议案未获得债券持有人通过，到期兑付违约。除到期兑付违约之外，由于境外子公司美元债券已发生实质性违约，3月福建阳光另一支中期票据“18福建阳光MTN001”触发交叉保护。根据3月21日召开的持有人会议决议，“18福建阳光MTN001”交叉保护未能达成豁免，已提前到期违约。此前，福建阳光的核心子公司阳光城控股集团股份有限公司（简称“阳光城”，000671.SZ）已有多支债券发生实质性违约[3]。

（三）工大高新ABS违约

3月31日，工大高新所发行资产支持证券“红博会展信托受益权资产支持专项计划”（简称“红博2017-1”）兑付违约，共涉及“17红博05”、“17红博06”、“17红博07”、“17红博08”与“17红博09”等5支未到期的优先级分层，违约本金余额共6亿元。“红博2017-1”国内首单获批的上市公司主体CMBS，发行规模共9.5亿元，其中9个优先级分层共9亿元，2017年9月上市发行，基础资产池的标的物业为哈尔滨红博会展购物中心。除“红博2017-1”之外，工大高新无其他债券或资产支持证券发行。

工大高新成立于1993年7月，1996年5月公司股票在上交所上市发行（股票代码：600701.SH），名义实际控制人为哈尔滨工业大学。公司原主营业务为大豆深加工与商业物业出租，2016年重组并置入汉柏科技有限公司（简称“汉柏科技”）100％股份后转型至信息技术行业。2020年8月，汉柏科技非公开发行公司债券违约。2021年3月，由于2018~2020年连续三年归属于上市公司股东的净资产为负，上交所决定终止公司股票上市。公司股票已于2021年4月30日摘牌。

二、境内债券及资产支持证券展期事件

（一）债券展期

除违约债券之外，2022年3月债券市场共有5家发行人的5支债券展期，展期前债券余额共44.45亿元，展期金额共39.22亿元。在本月展期主体中，深圳市龙光控股有限公司为本月*发生债券展期，天津市房地产信托集团有限公司其他债券已于2020年8月发生违约，其余3家均为往期已发生债券展期的发行人。

（二）资产支持证券展期

3月17日，由于预计基础资产所涉应收账款实现不及预期，“21尚隽保理ABN001”持有人会议审议通过展期议案。该支资产支持票据原应于3月17日兑付资产支持票据利息和本金，展期后3月17日兑付不低于资产支持票据优先级本金的30％（即3.072亿元）及其对应期间的资产支持票据利息，剩余本金分批次分别展期6个月、9个月和1年。

“21尚隽保理ABN001”发行规模10.77亿元（含次级），发起机构及原始权益人为尚隽商业保理（上海）有限公司，共同债务人为世茂集团控股有限公司（简称“世茂集团”，股票代码：0813.HK）及其子公司上海世茂建设有限公司（简称“世茂建设”），世茂建设为差额支付承诺人。这是2022年初以来世茂集团合并范围内第3支发生展期的资产支持证券[4]。

三、境外债券违约事件

2022年3月，中资企业新增境外美元债违约主体1家，为祥生控股（集团）有限公司（简称“祥生控股”，股票代码：2599.HK），违约债券为2亿美元“SHNSUN 12％ N20230818”（ISIN代码：XS2369849745）。包括该支债券在内，祥生控股目前存续美元债共4支，本金余额共6.2亿元；其境内发债主体仅存续1支5亿元非公开发行公司债券“20祥生01”，票面利率7.7％，将于2023年3月2日到期。

除实质性违约之外，3月2日，大发地产集团有限公司（简称“大发地产”，股票代码：6111.HK）披露将对将于2022年7月到期的美元债券“大发地产 12.375 N20220730”（ISIN码：XS2182881388）进行债务重组。大发地产应于1月30日偿付该支债券2227.5万美元当期利息资金，但在30日的宽限期内大发地产未能完成付息，因此被部分债券持有人向法院提出清盘呈请。

四、其他信用风险事件

（一）城投企业

2022年3月，共有11家城投企业因债务纠纷或担保纠纷列为被执行人或高管人员遭受违纪调查[5]，其中8家位于贵州省，其余分别位于广西壮族自治区、陕西省与江西省。从被执行原因来看，上述城投企业纳入被执行人名单主要是由于融资租赁借款与信托借款纠纷，执行标的金额主要在0.3亿元至5亿元之间。

（二）工商企业

2022年3月，债券市场工商企业信用风险事件主要包括触发交叉保护、债务重组、司法强制执行、证监会行政处罚、业绩预亏与被提出破产重整申请等。

[1]包括银行间市场非金融企业债务融资工具、公司债、企业债、金融债、可转债与可交换债。[2]关于对渤海租赁违约事件的详情及分析，参见新世纪评级官网《股东破产重整拖累渤海租赁债券两度展期后终违约》。

[3]关于对阳光城违约事件的详情及分析，参见新世纪评级官网《监管压力叠加扩张瓶颈腾挪空间丧失终至违约——阳光城违约事件案例分析》。

[4]详见新世纪评级官网《2022年1~2月债券市场违约与信用风险事件报告》。

[5]本年以来已被纳入被执行人名单的发行人未重复统计。

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