上汽股价(上汽股价为什么一直掉)

本文目录一览：

• 1、上汽股价

• 2、渤海证券网上营业厅

• 3、上汽股价为什么上不去

• 4、上汽股价为什么一直掉

华西证券股份有限公司崔琰,胡惠民近期对上汽集团进行研究并发布了研究报告《合资快速恢复 自主加速成长》，本报告对上汽集团给出买入评级，当前股价为18.56元。

上汽集团(600104)

事件概述

公司发布6月产销快报：单月产量49.2万辆，同比+50.4%，环比+36.7%。单月批发销量48.4万辆，同比+47.2%，环比+33.0%。

上汽大众6月批发12.6万辆，同比+93.9%；上半年累计批发57.5万辆，同比+7.9%；

上汽通用6月批发12.5万辆，同比+47.3%；上半年累计批发50.7万辆，同比-12.9%；

上汽乘用车6月批发8.3万辆，同比+75.8%；上半年累计批发36.6万辆，同比+22.2%；

上汽通用五菱6月批发12.0万辆，同比+29.0%；上半年累计批发62.2万辆，同比-5.9%。

分析判断:

供应链快速恢复 合资加速上量

产能利用率快速提升，公司6月产销重回高增长。疫情加供应链影响减弱，公司产能利用率快速提升，上汽集团6月批发销量同比+47.2%，环比+33.0%，重回快速增长通道。上汽大众、上汽通用、上汽乘用车6月批发环比分别+44.2%、+50.9%、+17.2%，同比分别+93.9%、+47.3%、+75.8%。

上汽大众、上汽通用6月双双突破12万辆。合资品牌克服供应链及疫情影响，销量快速增长。核心车型方面，上汽大众朗逸、帕萨特、途岳、途观6月批发分别为3.2万、1.9万、1.5万、1.3万辆；上汽通用英朗、威朗、昂科威6月批发分别为1.8万、1.4万、1.3万辆。合资品牌核心车型同环比均快速提升，我们判断后续有望逐步开启补库。

新能源全面发力 海外市场表现亮眼

新能源销量持续增长，MINIEV延续热销。公司6月新能源汽车销量为9.1万辆，同比+86.2%，环比+22.8%。MINIEV热度延续，6月批发4.6万辆，同比+53.7%，环比+58.6%，连续22个月蝉联国内新能源汽车销冠。此外，上通五菱全球*搭载大疆车载系统的新能源量产车即将上市。新能源汽车下乡政策刺激下，我们预计下沉市场新能源渗透率有望快速提升，公司新能源汽车销量提升空间较大。

海外市场表现亮眼，自主加速崛起。公司6月出口汽车8.4万辆，同比+59.4%，环比-2.3%，其中自主品牌新能源车销量1.2万辆，保持行业领先地位。今年上半年出口销量已达38.1万辆，同比+47.7%。公司海外步伐提速，基于“星云”纯电平台的*车型MGMULAN正式发布，即将登陆欧洲。我们判断新品上市带动产品力提升，海外预计保持快速扩张，公司今年在欧洲有望诞生首个超10万辆级的市场。

新品加速推出合资新能源提速

上汽乘用车销量再创新高，新品+出口提速。上汽乘用车6月销量再创新高，其中出口主力车型MGZS、MG5系列均实现月销破万。新品相继上市，智己L7于6月18日开启全国交付；飞凡R7内饰*亮相重庆车展，预计下半年正式上市；全新第三代荣威RX5/超混eRX5，盲订10天订单破2万，有望持续提升品牌销量中枢。

合资大力推进新能源，品牌全面转型。上汽通用凯迪拉克纯电LYRIQ锐歌6月正式开启大定，订单数迅速破万；上汽大众ID系列表现抢眼，上汽大众6月新能源车销量超1.3万辆，同比+337.9%，创单月历史新高。合资加速导入新能源产品，我们判断凭借品牌力与产品力的优势，合资品牌在电动智能化转型下有望迎来快速增长。

投资建议

公司面临行业性缺芯的不可抗力、积极深化内功，在组织力、产品力两大维度全面优化，同时在用户运营和经验策略角度加速转型。公司底层技术扎实，平台化能力卓越，自主成长愈发清晰。随着芯片供应的逐渐改善，公司有望迎来自主+合资双轮驱动的新增长周期，乘用车龙头*归来。维持公司盈利预测不变，预计2022-2024年营收分别为8,619/9,933/11,144亿元，归母净利润为269/309/347亿元。对应EPS为2.30/2.65/2.97元，对应2022年7月7日17.57元/股的收盘价，PE分别为8/7/6倍，维持“买入”评级。

风险提示

缺芯影响持续；车市下行风险；合资品牌下行风险；电动智能新车型落地不及预期；海外扩张不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券邢重阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.26%，其预测2022年度归属净利润为盈利282.49亿，根据现价换算的预测PE为7.67。

*盈利预测明细

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为24.6。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，上汽集团（600104）行业内竞争力的护城河*，盈利能力一般，未来营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，*5星）

近几年来，面向社会公开招聘高管的证券公司越来越多，不仅有广州证券、华金证券、渤海证券、万和证券这类的中小型券商，也不乏一些大型券商，比如光大证券、招商证券等。其中，招商证券就曾多次公开招聘公司高管。这次，招商证券又来了。

近日，招商证券在官方

招商证券公开招聘副总裁

分管资管业务

11月2日，招商证券公告表示，公司副总裁邓晓力到龄辞任，当时接任者未定，对于这一岗位缺口，招商证券近日开始大力招聘合适人才。

11月24日，招商证券公开表示，为全面提升公司综合竞争力，持续推进资产管理业务高质量发展，公司现公开招聘1名公司副总裁，分管资产管理业务。该职位的具体职责有几点：

1.拟定所分管业务的发展战略和经营计划并组织实施，完成公司下达的各项经营任务；

2.洞悉行业趋势和发展前沿，完善公司资产管理业务经营管理的体制机制，培养高素质专业化资产管理人才队伍，打造公司资产管理业务核心竞争力；

3.主动融入公司财富管理战略，积极协同，稳健经营，实现公司资产管理业务高质量发展；

4.履行公司赋予的其他权责。

从招商证券给出的任职要求来看，门槛也并不低。

值得注意的是，这并非今年以来招商证券*公开招聘高管。早在今年年初时，招商证券就曾通过公开招聘，选聘了具备证监会背景的张庆接棒成为现任投行业务分管副总裁。

而在更早之前的2018年，招商证券还公开招聘过总裁，这在当时的券业较为罕见。

门槛不低！

需满足这些条件

来看看要报名竞聘招商证券副总裁需达到哪些条件。

除认同公司文化等基本条件外，银河证券还开出了几大要求，涵盖学历、年龄、任职资格、业务经验等。首先是大学本科或以上学历；原则上应为1970年1月及以后出生；

此外，在业务经验上，需具有5年以上证券、基金或资产管理行业工作经历，曾担任中等以上规模证券公司、公募基金、资产管理公司主要负责人，或曾担任上述公司分管投研、资管、自营等相关业务的公司副职；或曾担任大型证券公司、公募基金、资产管理公司投研、资管、自营等相关部门/单位负责人2年以上；

因为分管资管业务，该岗位还需要对资产管理业务有深入见解，具有国际化视野和战略性思维，具有良好的决策能力、学习能力、沟通能力、管理能力和分析研判能力，熟悉相关的国家政策及法律法规、监管要求，具有较强的风控合规意识和风险管理能力；

值得注意的是，此次职位报名时间截止为11月30日17点，给出的时间并不算长。

薪酬几何？

薪酬当然也是市场关注点之一。对于薪酬，招商证券在招聘中并未提及，但是我们可以从原分管资管的副总裁邓晓力的薪酬中窥得一二。

招商证券2020年年报显示，邓晓力去年税前薪酬为378.03万元。

招商证券今年已有至少三位高管离任

招商证券公开招聘的背后是其今年以来高管的高频变动。据不完全统计，今年以来，招商证券至少已有三位高管离任。

今年5月，时任招商证券副总裁的谢继军因个人原因，申请辞去公司副总裁职务。

10月7日，招商证券再公布一则人事变动通知称，熊剑涛因决定专注于个人其他事务，申请辞去公司执行董事、总裁、首席信息官等在公司董事会、管理层担任的全部职务。熊剑涛辞职后，由公司董事长霍达代行总裁职务。

11月2日晚间，招商证券公告称，公司副总裁邓晓力女士因年龄原因，申请辞去公司副总裁职务。

除了上述三高管辞职，今年上半年招商证券还有一位董事辞职。

今年4月16日，招商证券公告，该公司董事会收到公司董事粟健递交的书面辞职报告。粟健因工作变动原因申请辞去公司第七届董事会非执行董事及董事会风险管理委员会委员、董事会审计委员会委员职务。

券业人才流动进入加速通道

今年至少18家券商发生董事长、总裁级别的变动

另一方面，今年以来，券业人才流动也进入快速通道，据

上汽股价为什么上不去

在“百年未有之大变局”中，集新能源、智能网联、自动驾驶、5G、大数据等新兴技术于一体的汽车产业俨然成为了当前最炙手可热的行业之一。作为拥有百年历史的传统产业，恐怕真的很难找出哪个产业受到资本的追捧能超过汽车了。

然而残酷的现实却是，作为国内产销规模*、盈利能力最强汽车集团的上汽集团似乎与资本市场的狂欢毫不相干。从上市公司公布的半年报来看，上汽集团上半年营业总收入达3660.96亿元，同比增长29.03%；归属于上市公司股东的净利润133.14亿元，同比增长58.61%；基本每股收益1.15元，同比增长60.17%。对比其他车企，尤其是受到“后疫情时代”“芯片荒”的困扰之下，上汽集团的业绩实属不错了。那么，为何其市值不足2400亿元，与公司的规模很不匹配，且股价始终徘徊在20元左右，低于每股净资产23.62元，市盈率还不到10，让投资者颇为失望呢？

先来看看上汽集团的基本面。

公开资料显示，上汽集团目前整车产销规模、新能源汽车销量、整车出口海外销量均排名*，也拥有新能源汽车、无人驾驶、燃料汽车、华为汽车、上海国资改革等多个概念。截止9月9日，上汽集团总股本为116.83亿股，前十大流通股东累计持有99.80亿股，累计占流通股比为85.41% ，上海汽车工业(集团)总公司为控股股东，占总股本比例为67.66%，处于*集中的高控盘状态。而且前十大流通股东中多为国有性质，偏向于稳定分红，进取不足，跟银行股颇为相似，如果结合近两年银行、保险类股票的走势，不难理解上汽集团目前的境遇。

相比半导体、新能源等题材类的股票，大盘蓝筹一直在持续杀跌，在2018年3月股价达到37.66的高点后，上汽集团的股票就一直处于下行状态，可以说与大盘的走势完全是相悖的。

但是另一方面，上汽集团的市值与其营业收入、净利润、现金流变化却是呈现正相关的。从公开的财务数据来看，2014年到2018年，上汽集团净利润从279亿一路增长至360亿，营业收入增长至8876.26亿。随后，上汽集团的业绩开始连续下滑，2019年营业收入为8265.30亿，同比下降6.53%，净利润256.03亿，同比下降28.90%；2020年营业收入为7230.43亿，同比下降12%，净利润204.31亿元，同比下降20.20%。

比下滑更严峻的是，上汽集团曾经的“利润奶牛”，特别是上汽大众，“帕萨特”事件后的日子并不好过，还面临安徽大众的竞争，也拉低了上汽集团的股价预期。2020年，上汽大众为上汽集团贡献了高达75%的净利润。但从目前的情况来看，面对国内新能源汽车市场的快速发展，大众集团持续加码的是安徽大众，安徽大众将成为大众SSP平台的本土化生产基地，并计划在安徽大众工厂周边建造一个专属供应商园区，还收购了合肥电池供应商国轩高科的战略股权，成为其第一大股东。随着安徽大众的持续发力，上汽大众明显存在被边缘化的可能，即便有上汽奥迪助力，未来前景也较为堪忧。毕竟，大众在一汽-大众中的持股比例为40%，在上汽大众中的持股比例为50%，而在安徽大众的持股比例达到了75%以上。

上汽集团虽然业绩基本符合预期，每股指标向好，但是主营业务“大而不强”，其典型表现是毛利率低。2020年，上汽集团营业收入集中在汽车制造业，为7230.43亿，占比为97.43%，毛利率仅为10.76%；其次为金融业，为190.90亿，占比为2.57%，毛利率为75.27%。不仅如此，上汽集团主营业务中整车的毛利率仅为6.57%，不仅低于比亚迪交通运输设备制造业的19.53%、长安汽车整车的14.30%，还低于集团内部零部件的22.43%，劳务及其他的28.87%，以及金融业的75.27%。

而且，上汽集团的现金流能力明显恶化，也拉低了股价预期。上半年财报显示，上汽集团经营活动产生的现金流量净额同比减少 94.60%，可持续经营能力转向恶化。究其原因，面对车市调整、疫情冲击等严峻挑战，上汽集团加大零售力度，持续消化库存，为满足贷款业务的资金需求，上汽财务公司现金净额同比减少314.55亿。

近期，上汽集团以集中竞价方式回购公司股份1.08亿股，占比0.93%，在一定程度上增强了投资者信心。但结合整个行业的发展趋势来看，这几乎是“杯水车薪”，尽管部分机构研报给出了30元左右的预期，但是从近一年多的走势来看，上汽集团的股票似乎遭遇了20元魔咒，短期内恐难有大涨的机会。这是因为面对百年汽车大变局，汽车行业的估值体系正在发生变更，而上汽集团显然不受资本市场的追捧。

此前，汽车制造业的估值一般其毛利的6-7倍。随着软件定义汽车时代到来，硬件端和制造端的利润将维持合理但较低水平，车企的估值正在向电动化、智能化领域靠拢，这是价值链延伸的必然结果。在资本市场，“科技出行公司”比“汽车公司”明显更有投资价值，而作为国内销量规模*的上汽集团，也是业务模式最为成熟的汽车大集团，在“新四化”的风口之下，要实现大象转身并不容易。这也是为什么特斯拉以及“蔚小理”的市值远大于诸多传统车企的原因。

目前，上汽集团主要包括整车、零部件、移动出行和服务、金融、国际经营五大业务板块，虽然经营战略上也极力向科技公司转型，但新兴业务其实没有突出的亮点，仍属于传统车企范畴，像极了“壳子厂”，且经营过度依赖现有合资业务，自主业务成长缓慢，大象转身行动迟缓，缺少长期稳定可持续的商业模式，向科技公司转型滞后，因而在资本市场不受追捧，市值远低于造车新势力以及转型较快的传统车企。

换个角度看，转型成功的传统车企，不仅产业链技术储备深厚，提升了产品竞争力，而且科技属性日益增强，在资本市场也开始受到追捧，市值一路飙升，典型的如比亚迪、长城汽车，市值分别在7000亿、5000亿左右。未来，能在资本市场上一较高下的车企，一定具有科技创新能力，拥有全球格局视野，同时又布局全产业链的公司。

在智能电动时代，所有车企都将获得显著的价值重估，重估的衡量标准取决于技术、组织的深度变革。综合来看，上汽集团必须进行“脱胎换骨”式的改变，从“国内产销规模*的汽车集团”蜕变为“全球领先的科技出行公司”，市值才能有更大的突破空间。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《上汽股价》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多上汽股价、渤海证券网上营业厅相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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