600261股吧股票，600261阳光股份股吧

本文目录一览：

• 1、600261股吧股票

• 2、老白干酒股票基本面分析

• 3、股市600261

• 4、600261阳光股份股吧

阳光照明（600261）今日强势封涨停板，当日成交4.69亿元，换手率7.264%，该股近12个月涨停2次。

涨停原因揭秘：热门板块

该股属于节能环保热门板块。该板块今日上涨1.07%，同板块中还有天翔环境等8只个股涨停。一分钟开户http://suo.im/mDXEA，万2.5更低佣金，还送level2

历史表现：

除本次外，该股近12个月仅涨停过1次，次日涨跌幅为-1.14%。

数据Choice数据

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红周刊

老白干酒在股市唱起了凡尔赛体：我家白酒卖的并不好，销量创四年*，不过我家股票卖的好，价格站上了历史*位。

老白干酒（600559.SH）是一家地处河北衡水的白酒生产企业，其最有名的产品就是“衡水老白干”。2018年4月，老白干酒以发行股份及支付现金的方式收购整合承德乾隆醉（板城烧锅酒）、文王酿酒（文王贡酒）、曲阜孔府家（孔府家酒）以及湖南武陵（武陵酒）四大地方酒，形成横跨老白干香型、浓香型以及酱香型多香型品种分布的产品格局。

2020年，老白干酒实现白酒销售4.9万吨，营收35.98亿元。据公司财报，其高端酒销售占比近一半，中低端酒略超一半。不过，老白干酒对于这一营收格局的定义，有可能存在歧义。老白干酒将单价超过100元的白酒称之为高端酒，市场方面对于高端酒的定价通常超过600元。参照市场定义，老白干酒总体属于“中低端酒”品牌。

受益于A股市场白酒股强势表现以及通胀概念下中低端酒潜在的涨价预期，老白干酒被市场爆炒。按照*收盘价，老白干酒动态PE高达83倍，估值上处于历史*区间。

然而这一轮股价疯涨本质上已经严重偏离了这家公司的业绩基本面。

*的股价，*的销量

没有机构敢对老白干酒2021年进行业绩预测

就在老白干酒的股价触及历史*点之际，老白干酒旗下主要产品——衡水老白干的销量触及了过去6年*位。财务数据显示，2020年，衡水老白干酒总销量3.3万吨，是过去六年以来的*销售水平，不及2016年*销量5.8万吨的6成，相比2019年下降超过20%（图1）。

图1 衡水老白干酒历年销量

数据Wind

某种程度上，衡水老白干酒决定着这家白酒企业市场规模的广度和空间；衡水老白干酒贡献上市公司白酒销量的近7成，其销量的不断下滑意味着其市场扩张遭遇了重大挑战。从整体数据看，老白干酒各品种白酒2018年销量6.4万吨，2019年销量6.49万吨，2020年，老白干酒累计销量4.93万吨，相比2018年以及2019年的销售水平下降24%。

但是市场投资者不管这些。在今年1月上旬股价冲到了36.8元的历史*位以后，老白干酒的股价经历了一轮超过40%的深度回调，最近一个月重拾升势，人气飙升，股价再度逼近30元大关，总市值252亿元。

结论是，对于老白干酒来说，白酒卖的越少，股价涨的越疯。

至少从指标角度来看，老白干酒的股票更像是在炒作。伴随股价上行，老白干酒的“筹码”在悲观与乐观的投资者手中高频交换，其股票的日内换手率达到了惊人的19.33%。5月28日，老白干酒的总成交额47.66亿元，当日成交额甚至超过了五粮液（41亿元），接近了贵州茅台（57亿元）。

估值方面，按照过去四个季度的业绩测算的动态PE达到了83倍，即使市场上业绩最为稳健的贵州茅台、五粮液都需要向老白干酒“俯首称臣”，后两者的动态PE均不超过60倍。

市场投资者投机热情的高涨与机构的冷静也形成了鲜明对比。截至发稿，没有任何一家研究机构对老白干酒2021年的业绩进行过预测或者评级（Wind）。

另据Wind收录的研报显示，截至目前，最晚的一家对老白干酒给出评级的是东方证券于2020年9月发布的一份研报，如今这份研报已经过去了9个月。彼时东方证券给出的目标价是17.1元，低于当前收盘价70%。

图2

货币驱动的涨价从不会构筑企业核心竞争力

老白干酒股票遭遇市场爆炒，受到了通胀预期的驱动。

在全球货币放水的政策驱动下，通胀成为2021年市场共识。春节以后，各种涨价主题层出不穷，煤飞色舞加化工，再到各类农产品等，从期货到上市公司股价，涨声一片。国家统计局的数据显示，4月份，表征工业品价格指数的PPI上升至6.8%，为2017年11月以来*位。白酒股最近的股价上涨，很大程度上反映了这样的一种通胀预期。

然而，货币驱动的价格上涨从不会构筑一家公司的护城河。在通胀因子去除，上市公司的盈利最终将回归市场规模、地位、核心竞争力。

回到上市公司自身，如果没有更好的产品去赢得消费者，涨价形成的业绩改善难以持久。比如，此前《红周刊》多次报道的云南白药，历史上多次通过提价驱动盈利上行，但是随着涨价因素消除，盈利表现平平。

这意味着借助全球通胀预期，股价快速上涨的二三线或者中低端白酒上市公司的股价将最终回归业绩基本面，如老白干酒、青青稞酒、迎驾贡酒等一众二三线白酒公司。

老白干酒过去的发展历史可以证明上述观点。2012年以后，由于白酒价格的疲软，市场规模未获扩张的老白干酒迎来了失落的八年，ROE一路下滑（图3）。期间尽管有2018年的并购重组，巨额资产注入，ROE暂时回升，但是很难回归往日的辉煌。

图3 酒CPI与老白干酒ROE趋势比较

特别的是，2014年到2016年期间，老白干酒的ROE平均值为仅为7%，相比2012年20%的高位下滑近70%。老白干酒ROE的表现，与同期销售规模相对稳定的贵州茅台、五粮液形成鲜明对比，后两者虽有波动但总体稳定。

毛利率方面，更是彰显老白干酒这家白酒企业市场竞争力的不足。从2010年至今，老白干酒的毛利率从40%上升至2020年末的67%，上升了27个百分点。假设成本不变，这意味着这个期间，老白干酒的整体提价幅度达20%。

提价并没有驱动公司盈利稳定持续增长。财务数据显示，过去十多年，老白干酒的毛利率一直在上升，但是其归母净利润增速表现极其不稳定，中间个别年份甚至大幅负增长（图4），如2013年以及刚刚过去的2020年。

图4 老白干酒销量（吨）

毛利率的上升与归母净利润增长的表现完全背离，本质上反映了这家白酒企业的价格与市场规模（销量）没有实现真正的均衡。在某种程度上，对于老白干酒来说，提价只是公司利润的调节器，并不代表真实市场竞争优势。

以2020年为例，老白干酒的毛利率上升了3个百分点至64.74%，但是其扣非归母净利润却退回到了2018年的水平， 仅实现3.13亿元，同比大幅下滑25%。市场规模方面，随着价格上涨，毛利率提升，老白干酒的整体白酒销量也触及2017年以来的*点，仅为4.93万吨，甚至不及白酒资产尚未注入的2017年（4.97万吨）。

另据今年一季度公布的经营数据显示，一季度老白干酒整体销售同比微增4%。这一数据不值得高兴太多，原因是2020年一季度正好是中国新冠疫情最严重的期间，基数本来就低。从单季度销售收入来看，一季度7.54亿元的销售收入也处于2018年以来相对低位（图5）。

图5 2018年至今老白干酒季度营收（亿元）

经销商越多，白酒销量越少

老白干酒，之所以为投资者爆炒，还有一个原因就是其产品品类相对丰富，地域广阔。老白干酒旗下产品包括了衡水老白干、乾隆醉、板城烧锅酒、文王贡、孔府家宴、武陵酒等多个品种，就白酒类型来说，涵盖了老白干香型、酱香型以及浓香型三大类型。地域方面，横跨河北、山东、安徽、湖南四个省份，覆盖人口超过3亿人。

2018年4月，老白干酒在其资产重组方案中声称，并购完成有助于老白干酒的产品品类扩张，内部协同效应下，有助于实现产业发展。

这言过其实。老白干酒前述的产品组合本质上就是个地方性白酒的松散联盟，谈不上所谓的产品协同，至少从2020年的经营数据来看是如此。

数据显示，老白干酒2020年整体销售白酒4.93万吨，甚至低于资产重组之前的2017年（图6）。

图6 老白干酒销量（吨）

从衡水老白干的销量来看，财报显示，2020年，衡水老白干销量3.3万吨，已经退回到2014年3万吨的销售水平（前述图1）。

再看2018年并购注入的白酒品牌，如板城烧锅酒、文王酒等的销售情况。《红周刊》

表1

不难看出，除了武陵酒销量总体呈现上升趋势意外，收购的其余三个地方酒销量均呈现明显的滑坡。结合前述的衡水老白干的销量下滑，不难得到结论，前述收购远未形成所谓的“产业协同”效应。

诸多迹象显示，老白干酒很可能已经度过了两年的短暂重组“蜜月”期，未来将重新回归产品竞争力比拼。

财务数据清晰显示了这一客观结论。借助重组完成，老白干酒2018年实现了归母净利润翻倍的增长，接下来就是神话破灭的两年了。由于白酒销售的萎靡，失去了低基数效应的老白干酒2019年的扣非归母净利润增速仅为17%，2020年则同比下滑25%。

此外，重组完成后的3年，老白干酒之所以销售能够维持一定的规模，也是依赖广撒网式的经销商扩张的结果。截至今年一季度末，老白干酒经销商总数量达到了惊人的1.37万个，2020年底为1.36万个（图7）。经销商数量的迅猛扩张当然与重组有关，但这不是全部。即使与重组完成之初的2018年2季度相比，过去的11个季度里面，老白干酒的经销商依然大幅增加了6252个，约84%。

图7 经销商数量（个）

数据Wind，公司财报

遗憾的是，这并没有带来市场规模的扩张。整体来看，尽管经销商数量迅猛增长84%（1.36万个），老白干酒的整体市场销量在2020年依然下降了近24%，甚至低于2017年的销售水平。

老白干酒广撒网式的经销商扩张显然并没有收到效果，反而进一步印证了老白干酒产品竞争力的疲软。从经销商的效率来看，2018年，老白干酒每个经销商平均销售额约为35万元，到了2020年仅为26万元。

过去三年销售快速增长的武陵酒，数据更为离谱。2020年末，武陵酒经销商数量8552个，当年销售武陵酒1443吨，销售额4.5亿元，相当于每个经销商销量仅为5.92吨，约5.27万元。这当然也说明武陵酒的所谓经销商规模都过于弱小。

提价可以帮助改善盈利，但是没有销量的配合，提价只是个利润调节器。如今，老白干酒的经销商已经足够下沉了，接下来，还能靠什么扩张市场呢？

明智的投资者应该善见未来。没有市场规模的有效扩张，老白干酒高企的股价终究是昙花一现。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）

股市600261

沪指6月20日下跌0.04%，申万所属行业中，今日上涨的有25个，涨幅居前的行业为建筑材料、家用电器，涨幅为3.12%、3.01%。家用电器行业位居今日涨幅榜第二。跌幅居前的行业为煤炭、石油石化，跌幅为5.55%、3.74%。

资金面上看，两市主力资金全天净流出142.27亿元，今日有13个行业主力资金净流入，医药生物行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨1.67%，全天净流入资金14.41亿元，其次是家用电器行业，日涨幅为3.01%，净流入资金为11.10亿元。

主力资金净流出的行业有18个，有色金属行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金57.80亿元，其次是基础化工行业，净流出资金为41.53亿元，净流出资金较多的还有石油石化、煤炭、非银金融等行业。

家用电器行业今日上涨3.01%，全天主力资金净流入11.10亿元，该行业所属的个股共82只，今日上涨的有59只，涨停的有1只；下跌的有19只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有33只，其中，净流入资金超5000万元的有6只，净流入资金居首的是三花智控，今日净流入资金4.98亿元，紧随其后的是美的集团、格力电器，净流入资金分别为4.56亿元、1.52亿元。家用电器行业资金净流出个股中，资金净流出超千万元的有9只，净流出资金居前的有创维数字、东方电热、春兰股份，净流出资金分别为7050.06万元、5661.28万元、3040.50万元。（）

家用电器行业资金流向排名

代码	简称	今日涨跌幅（%）	今日换手率（%）	主力资金流量（万元）
002050	三花智控	8.89	3.03	49792.99
000333	美的集团	4.20	1.12	45569.92
000651	格力电器	0.95	1.30	15211.02
600690	海尔智家	2.20	0.78	8864.04
605117	德业股份	8.66	4.74	7192.58
603215	比依股份	6.92	43.83	5459.95
301187	欧圣电气	2.88	28.17	3066.04
000016	深康佳Ａ	2.81	1.52	2739.98
300894	火 星 人	3.80	9.48	2155.69
000404	长虹华意	2.92	8.41	1014.81
688169	石头科技	-1.80	0.87	932.58
002677	浙江美大	4.46	2.61	691.06
002076	*ST 雪莱	4.88	4.33	653.74
600839	四川长虹	0.00	1.06	641.20
688696	极米科技	-2.36	1.49	640.71
688793	倍 轻 松	4.34	8.50	621.80
002614	奥 佳 华	0.80	2.66	597.97
002723	金 莱 特	5.94	4.53	514.56
002508	老板电器	8.76	3.06	484.16
002035	华帝股份	4.73	4.69	322.47
603515	欧普照明	2.97	0.32	308.51
600261	阳光照明	1.52	0.52	278.12
002543	万和电气	1.25	1.38	169.49
601956	东贝集团	2.68	1.95	157.52
300403	汉宇集团	3.17	3.31	134.78
300824	北鼎股份	3.27	4.03	134.67
600060	海信视像	1.86	1.02	127.04
603303	得邦照明	2.00	0.45	105.20
300272	开能健康	2.41	2.75	76.25
000801	四川九洲	3.14	0.89	54.36
603677	奇精机械	2.27	0.66	47.88
603311	金海高科	2.22	1.46	9.65
603868	飞科电器	5.24	0.49	5.38
603726	朗迪集团	0.67	0.46	0.00
605*	立 达 信	1.63	2.48	0.00
603578	三星新材	0.39	1.99	-1.99
605336	帅丰电器	3.64	8.14	-29.22
603112	华翔股份	-0.29	1.44	-30.52
300625	三雄极光	1.73	0.71	-30.57
600983	惠 而 浦	0.77	0.17	-41.30
000541	佛山照明	0.59	0.32	-55.25
002473	圣 莱 退	-1.15	2.72	-66.44
002848	高斯贝尔	0.85	1.21	-71.30
003023	彩虹集团	1.51	1.46	-78.79
603519	立霸股份	-0.96	0.47	-84.79
603579	荣泰健康	1.78	0.51	-96.39
603551	奥普家居	2.91	1.60	-98.01
002052	*ST 同洲	0.52	0.74	-133.40
000921	海信家电	3.47	3.85	-144.88
002519	银河电子	0.00	2.04	-151.14
688609	九联科技	-0.34	1.22	-163.46
300342	天银机电	1.87	2.29	-175.24
603219	富佳股份	1.04	8.49	-175.96
002668	ST 奥 马	-0.22	0.31	-180.63
002290	禾盛新材	2.23	5.76	-182.61
301008	宏昌科技	1.06	3.09	-187.04
600619	海立股份	0.61	2.87	-206.27
603486	科 沃 斯	1.47	0.77	-206.56
002005	ST 德 豪	-2.45	0.59	-221.51
603366	日出东方	3.07	1.61	-226.29
002403	爱 仕 达	-0.28	2.12	-263.51
002676	顺威股份	-0.24	1.93	-297.36
002032	苏 泊 尔	1.76	0.18	-311.31
603355	莱克电气	2.16	0.43	-553.48
60*7	春光科技	2.71	1.74	-664.40
000521	长虹美菱	0.00	5.63	-674.33
002860	星 帅 尔	1.32	4.36	-698.06
002418	康盛股份	1.59	2.51	-773.03
002420	毅昌科技	-2.50	2.73	-785.44
605555	德昌股份	0.70	9.04	-891.62
300247	融捷健康	-1.38	2.12	-903.99
002242	九阳股份	4.29	2.53	-920.64
300911	亿田智能	13.79	8.74	-990.49
002429	兆驰股份	-1.29	0.67	-1223.91
002959	小熊电器	-0.77	4.15	-1480.97
600336	澳 柯 玛	0.00	3.62	-1504.14
300160	秀强股份	-0.37	3.28	-1507.35
002705	新宝股份	-1.40	1.59	-1782.17
002011	盾安环境	-1.66	3.14	-2719.10
600854	春兰股份	3.92	14.46	-3040.50
300217	东方电热	-3.02	7.68	-5661.28
000810	创维数字	-4.13	2.59	-7050.06

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

主力资金、超级复盘

主力资金、资金流向、行业资金流向、资金流入、资金流出、板块资金流入、板块资金流出、流入、流出、资金

6月24日丨阳光照明(600261.SH)公告，公司与QIXIAOMING就智易物联的增资合作事项，于2021年6月24日签署《投资协议》。公司认缴出资8500万元，占智易物联85%股权；QIXIAOMING认缴出资1500万元，占智易物联15%股权。

此次增资完成后，利用智易物联智能技术、物联网应用领域优势，积极拓展自主品牌、国内销售渠道、品牌影响力，从而抢占国内市场份额，提高国内市场占比和自主品牌销售占比，做大做强国内市场。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《600261股吧股票》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多600261股吧股票、老白干酒股票基本面分析相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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