中证医疗指数，中证医疗指数*

本文目录一览：

• 1、中证医疗指数

• 2、印度股市*行情

• 3、中证医疗指数基金有几个

• 4、中证医疗指数*

07月05日讯 国泰中证医疗交易型开放式指数ETF基金07月04日上涨3.76%，现价0.718元，成交14779.0万元。当前本基金场外净值为0.7508元，环比上个交易日上涨4.68%，场内价格溢价率为-0.77%。

本基金跟踪指数为中证医疗指数，*报告期内，本基金收益率为-30.36%，业绩比较基准为中证医疗指数。

数据显示，近1月本基金净值上涨17.28%，近3个月本基金净值上涨8.43%，近6月本基金净值下跌7.26%，近1年本基金净值下跌32.76%，成立以来本基金累计净值为0.7508元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为梁杏，自2020年12月24日管理该基金，任职期内收益-28.28%。

黄岳，自2021年02月05日管理该基金，任职期内收益-33.43%。

2022年上半年，亚太区域主要股市均以下跌为主。据

当中，虽然港股在上半年表现不尽人意，但6月数据已经有所回调。香港第一上海证券首席策略师叶尚志在接受

但另一方面，从整个亚太地区来看，市场走势仍然波动。有数据显示，本季度全球资本在印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、泰国等亚太地区净抛售400亿美元股票，其中，印度股票抛售达150亿美元，韩国股票抛售达96亿美元，均超过此前的水平。

迈入2022年下半年，亚太股市将如何走向，还将受到哪些因素的影响？

（数据富途牛牛，

港股下半年走势乐观

上半年，港股表现反复，恒生指数甚至一度低见18235.48点。随着利好政策释放，港股已经止跌企稳。

若以3月15日恒指在18415.08点，上半年的*点算起，截至7月4日，恒生指数已经反弹近20%；恒生科技指数上半年也从低点3472.42点的位置开始反弹，至7月4日已经反弹逾40%。

值得注意的是，南向资金增加了港股市场的活力。Wind数据显示，沪深港通南向资金上半年净流入金额达2076.32亿港元。从月度流入情况看，截至6月底，南向资金已连续7个月净流入港股市场。

“今年以来港股的表现好于A股和美股。”嘉实国际行政总裁关子宏向

关子宏认为，随着疫情、监管等不确定性因素逐步消除，港股的向上动能逐步增加。“虽然欧美市场的动荡会对港股市场造成一定影响，但这种相关性在逐步降低。因为当前港股的点位偏低，与中国经济的联动性比以前更强。”他预计，下半年港股走势将优于A股和美股。

从市场走势来看，港股确实呈现向好的趋势。数据显示，6月恒生指数和恒生科技指数均录得涨幅，分别累涨2.1%和8.62%，均为2021年10月以来的*单月表现。对此，叶尚志向

板块表现同样引人关注。今年上半年，港股的能源和电信板块涨幅居前，而其他行业则呈现不同程度的下跌，其中医疗保健和公用事业跌幅*。据Wind数据显示，截至6月末，能源板块和电信板块涨幅分别为23.7%和9.41%，另外，医疗保健跌幅为20.1%，公用事业板块下跌16.49%，而工业、材料、金融和房地产板块分别下跌4.08%，3.58%，1.35%和1.1%。

就板块表现来看，关子宏认为新能源板块的优势较为确定，新能源板块不仅受益于国内“碳达峰、碳中和”的目标和能源转型政策，且地缘冲突也推动了欧美国家加大能源转型部署。

近期，多家机构发布港股中期策略报告，认为科技股有望成为引领港股“下半场”行情的主角。截至7月4日，恒生科技指数半年累跌13.87%。叶尚志认为，这是科技股“挤泡沫”的过程，目前恒科指已经到了盘底行情的阶段，长线配置优质具成长性公司的机会已经开始浮现。

另一方面，中概股回归成为今年上半年港股新股市场的亮点之一。中金公司预测，未来三年，或有60家公司回港上市。

亚太区股市渐趋分化

亚太区主要股指均以下跌结束2022年上半年行情。具体来看，上半年包括日经225指数、澳大利亚S&P指数均跌逾10%，而韩国KOSPI指数和越南胡志明指数跌势更为明显，跌超20%。

除了股市下跌明显，更让人担忧的，是外资的流出。有数据显示，全球资本在印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、泰国等地净抛售400亿美元股票，达到2007年以来的峰值。具体来看，印度股票抛售达150亿美元，韩国股票抛售达96亿美元，也超过了此前的水平。

叶尚志认为，外资流出亚洲新兴市场主要是受到美联储加息，收紧货币政策的影响，而对于自主货币政策调控能力较低的地区，如韩国和越南，冲击力度将更为明显，资金外流的压力也会更大。

在亚太主要股指中，越南胡志明指数处于领跌的位置，但有分析预计其后续走势会相对乐观。叶尚志表示：“越南股市属于新兴市场，对于其后续的宏观经济发展，可持正面态度。”近日，日盛越南机会基金研究团队也预测，越南2022年经济增长率将达到6.9%，2023年起会维持6.5%至7%的长期趋势。该团队认为，由于第二季度企业获利增长乐观，再加上现阶段股市估值极具吸引力，及外资持续透过ETF流入股市，越南股市将获得有效动能。

随着全球经济增长放缓，利率上升，韩国股市自今年年初以来一直呈现波动下跌态势。此外，在美联储近期激进加息75个基点后，市场对经济衰退担忧加剧，韩国股市下跌加剧。有分析认为，引发韩国股市跌势的还有科技股抛售的因素，因为韩国股市基准的三分之一为科技股。

类似的情况也出现在澳大利亚股市。出于对货币政策收紧、地缘政治以及经济衰退的担忧，澳大利亚标普/ASX 200指数的市值在2022年上半年蒸发了大约2500亿澳元（约合1720.5亿美元），约十分之一的市值。其中，跌幅最为严重的板块是科技股和银行股。

新加坡安本标准基金（abrdn plc）亚洲股票*投资总监Pruksa Iamthongthong预计，在当前背景下，投资者将对出口导向型经济体和高估值市场保持谨慎，且由于衰退风险上升，全球科技行业的前景仍不确定。

就目前来看，尽管日经225指数受美联储加息的冲击较小，但走势仍然波动。瑞士百达资产管理策略师Takatoshi Itoshima认为，由于投资者规避风险，日经225指数今年下半年可能会在25000至30000点之间波动。

亚太区域股市中，表现较为坚挺的是新加坡海峡时报指数。从年初至7月4日，该指数跌幅为0.11%。叶尚志表示，这或许是因为外资在当地参与率较低，因此该指数受外围因素影响较少。

“整体而言，在美联储处于加息周期的情况下，亚太区域股市面对外资流出的挑战仍未过去。”叶尚志向

中证医疗指数基金有几个

公募基金工具化产品特色—指数与指数增强型基金

雅量君先简单科普一下指数基金和指数增强型基金的区别。两者均为工具化产品，所谓工具化，即标准化、透明化，投资人知道基金经理大致在干什么，不用费太多脑子也知道基金经理到底投资了一个什么组合。

指数基金是被动管理的基金，目标是复制指数，最小化跟踪误差。然而由于基金管理费、托管费以及交易摩擦的存在，指数基金理论上是不可能跑赢基准的（除非指数成分股分红足够高，但大部分指数均无法覆盖以上成本，后面雅量君会专门写一篇文章论述这个问题）。指数增强型基金和指数基金名字很像，但是却截然不同。指数增强型基金是主动管理的基金，虽然在主要的风险暴露上和基准很像，而真正的目标却是复制并打败指数，获取超额收益（alpha），因此持有指数增强型基金的收益是beta+alpha。

从字面上来看，大部分人会选择指数增强基金，如果不是跟自己的钱包过不去的话。然而，在海外成熟市场上，获取alpha的难度极大，而声称自己有能力提供alpha的产品（虽然事实上可能alpha是负的）会收取很高的管理费，在这种市场环境下指数基金反而蓬勃大发展。

那么问题来了，在A股市场上到底是否存在更优的？长期提供超额收益的指数增强型基金在中国可不可行？

中国指数增强型基金盘点

在中国，指数增强型基金通常有严格的成分股限制，即持仓中至少有80％投资于基准指数的成分股。指数增强型基金的基准很明确，风格漂移程度最弱，这类产品其实可以放在一起对比超额收益（alpha）。

由于篇幅限制，这里一般只列出超额收益排名前10的基金。

指数增强基金最近一个年度表现

单看2018年的表现，排名前十的指数增强型基金均取得了超过6％的alpha，其中银华中证全指医药卫生和创金合信中证1000的alpha甚至超过了10％。

把前五名的超额收益净值图画出来，超额收益*的银华中证全指医药卫生的波动较大，相比较而言，超额收益排名第二的创金合信中证1000的净值图是投资者更为偏好的，超额收益高且平稳上行。

评价基金业绩时一年的回看期，太短不足以说明问题。因此这里同样给出了2017-2018（两年）和2016-2018（三年）的指数增强型基金累计超额收益排行榜。

指数增强基金最近二个年度表现

指数增强基金最近三个年度表现

如果三张表都榜上有名，那么超额收益能力的持续性就得到了充分的验证。雅量君细数下来，大吃一惊，发现竟然有三家基金公司的产品同时出现在了三张榜单上，分别是兴全、富国和创金合信。这也就说明中国市场上确实存在可以稳定提供超额收益的指数增强型基金以及其背后的团队！

雅量君同样画出了两年期和三年期排名前五的累计超额净值图。2017-2018年创金合信中证1000的表现依然亮眼，红色的净值线大概就是投资者梦寐以求的吧。2016-2018年的图中建信精工制造早期大幅领跑，但后期上涨乏力，而兴全沪深300和创金合信中证500的业绩持续稳定向上。三年期的业绩比较里，一年和两年都很*的创金合信中证1000怎么不见了？经查证，该产品2016年底才成立，不满足三年业绩的业绩比较范围，故没有列入对比。

敲黑板划重点。。。。。。。。。

雅量君结论：A股市场上已经出现一批可以持续获得超额收益的基金经理和基金公司，这里面，兴全、富国、创金合信非常*，可以排名前三甲，业绩显示，创金合信的超额收益最为稳定可靠！

解密指数增强佼佼者：兴全申庆、富国李笑薇和创金合信程志田

上一部分的分析中，笔者筛选出了三家连续三年上榜的基金公司，分别是兴全、富国和创金合信。大家为中国公募基金公司中出现长期超额收益的佼佼者鼓掌！【此处应有掌声】

那么他们的基金经理和团队如何？为什么会有如此杰出的业绩？请跟随雅量君前去查阅公开资料，探个究竟！

兴全上榜的基金是兴全沪深300。Wind的资料显示基金经理申庆是行业研究员出身，可以猜想他是基本面投资的方法，真不容易！为申庆点赞！！申庆是兴全基金资历最深的成员之一，在兴全基金成立之前便加入筹备团队。他在采访中也曾提到“越来越多的指数型产品所经常采用的量化投资策略能够较好地克服非理性的人性弱点。因为这种类似人工智能的投资方式只尊重客观现实，不会掺杂感情色彩。”。

和兴全不同的是，富国和创金合信的指数增强型产品采用的是量化投资的方法。富国基金在量化投资领域的名声颇大，其海归派量化*李笑薇曾就职摩根士丹利资本国际Barra公司（MSCIBARRA）与巴克莱国际投资管理公司（BarclaysGlobalInvestors）； 2009年6月加入富国基金管理有限公司，创建了富国的量化投资团队至今。

兴全和富国在业内都算的上是头部公募了，截至2018年底的管理规模均超千亿。

相比较而言，创金合信算是一匹黑马了。许多观众也许会问，创金合信是什么公司？人家是一个正牌的公募基金公司好了伐！虽然其管理规模仅百余亿。查阅公开资料，创金合信量化投资的*程志田于2015年加入创金合信基金任量化投资部总监。对于雅量君和许多观众而言，程志田应该是个新面孔，典型的newman了；但是不查不知道，人家算是从业很久了。2006年长江证券入行，2009年在国海证券任金工总监，2011年初加入摩根士丹利华鑫基金任基金经理。2013年底又加入了泰康资产管理有限责任公司任量化投资总监。

从公开的履历来看，程志田先生算是中国本土环境里成长起来的*秀的量化基金经理之一，也是上述三个基金经理中最年轻的一位。一名80后竟已带领团队从一个小基金公司杀了出来，并且超额收益与上述两位头部公募的基金经理比起来，更为稳定可靠，确实是后生可畏。

普通投资人可以借力指数增强基金这类工具化产品获取超额收益

中国市场上确实存在可以稳定获得超额收益的指数增强型基金，这点与海外是有很大的差异的。

经过三年的超额收益对比后，雅量君发现了三大团队：

1、传统基本面投资人：兴全申庆，代表作兴全沪深300

2、老牌量化投资人：富国李笑薇，代表作富国沪深300、富国中证500

3、新兴量化投资本土派：创金合信程志田，代表作创金合信中证500、创金合信中证1000。

巧合的是，该三人叠加起来基本覆盖了大中小盘基金。

第四批国家药品集采已于近日正式启动。

国家医疗保障局价格招采司招标采购处副处长董朝晖近日接受媒体采访时指出，在药品领域常态化开展集中采购，预计每年可能会开展两批集中采购；在耗材领域会继续探索，将更多的产品纳入集中采购范畴，同时会加强对地方的指导，在国家和地方两个层面推进医药集中采购。

应对集采降价公司各有招数

众成医械研究院研究员郑珂在接受《证券日报》

为加强高值医用耗材规范化管理，2020年1月国家卫健委发布了《关于印发第一批国家高值医用耗材重点治理清单的通知》，将导丝、血管支架、耳内假体等18类耗材列为第一批国家高值医用耗材重点治理清单。首轮集中采购结果效果显著，以冠脉支架为例，价格从均价1.3万元左右下降至700元左右，与2019年相比，相同企业的相同产品平均降价93%，国内产品平均降价92%，进口产品平均降价95%。

医疗器械品类丰富，细分产品与型号众多，也诞生了各细分领域的龙头甚至垄断型公司。即便第一批医疗器械集采“跳水价”和第二批医疗器械集采在2020年11月集中袭来，据东财数据统计，中证医疗指数在11月下跌10.33%后，次月便上涨达16.71%，集采并未对整个医疗器械板块带来长久的负面影响。

郑珂认为，医疗器械企业在应对集中采购政策时也有更多的对策，如跳出现有产品和模式，考虑开发新产品和开辟新市场，通过丰富的产品组合，降低政策冲击；向国际市场进发，避免对国内市场的单一依赖；对上游企业进行并购，使原材料的价格、质量和研发更可控，避免采购端和销售端两头承压，防止原材料波动带来的价格风险；利用供应链金融，以期更快速地回笼资金，比如应收账款池融资等。

医疗器械行业进入黄金发展期

医疗器械集采实施后，产品单价大幅下跌或导致企业利润下滑，这是市场普遍接受的共识。深圳中金华创基金董事长龚涛对《证券日报》

龚涛说：“在二级市场投资上，医疗器械板块过往的业绩白马股不再受追捧，市场关注点在产业链纵向细分龙头和技术创新型企业。”

在2020年11月医保局发布《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格检测的通知》，将第二轮医疗器械集采范围扩展至人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器六大品类，进而导致整个医疗器械板块震荡下行。

中证医疗指数显示，集采只带来短期的负面影响，据东财数据统计，该指数2020年累计涨幅近80%。值得关注的是，在2021年1月21日创出指数新高，年内累计涨幅达到11%。华西证券研报指出，医疗器械板块的投资逻辑可以沿着政策演变寻找稳定增长的细分领域。如暂时没有集采压力的细分领域，以及在集采赛道上产品复杂、应对能力更强、具有先发优势壁垒的企业。

巨丰投资首席投资顾问张翠霞在接受《证券日报》

张翠霞说：“传统守旧的医疗器械公司因为渠道和发展受到集采影响，要么退出市场，要么不断投入研发，寻找新的创新产业，接下来整个医疗器械行业的并购重组和扩张会十分积极，集采给医疗器械产业带来新的活力。从投资角度可以关注能够平滑经济政策周期、低风险有韧性的平台型医疗器械龙头，积极投身新技术研发和并购的创新型公司，在医疗服务和医疗器械细分市场呈寡头垄断的公司等。”

（编辑 李波 孙倩）

今天的内容先分享到这里了，读完本文《中证医疗指数》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多中证医疗指数、印度股市*行情相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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