重组股票，重组股票是好事还是坏事

本文目录一览：

• 1、重组股票

• 2、药明康德*消息

• 3、重组股票是利好还是坏

• 4、重组股票是好事还是坏事

近期A股频频有上市公司要进行重大资产重组。据Wind数据统计显示，进入2021年以来至今，年内共有钱江生化（600796)、华铁股份等10股表示要重组。欲重组的10股中，弘宇股份、西藏旅游两股预计交易构成重组上市，而王府井与首商股份、城发环境与启迪环境分别涉及吸收合并事项。

10股发布欲重组公告

从时间上来看，钱江生化系进入2021年首家官宣要进行重组的个股。2021年1月1日，彼时钱江生化发布公告称，公司正在筹划重大资产重组事宜。时隔半个月后，钱江生化的重组预案出炉，公司拟向海宁水务集团、云南水务发行股份购买其持有的海云环保***股权，向海宁水务集团发行股份购买其持有的首创水务40%股权、实康水务40%股权及绿动海云40%股权。交易完成后，海云环保将成为钱江生化的全资子公司，首创水务、实康水务和绿动海云将成为钱江生化的参股子公司。

在钱江生化之后，1月11日城发环境、启迪环境两公司宣布启动重大资产重组事宜。1月19日，王府井、首商股份两公司也公告要进行重大资产重组。2月以来，华铁股份、雪天盐业2家公司也陆续公布要进行重组的相关消息。弘宇股份、西藏旅游、华东电脑3股在进入3月之后，向市场透露要重组的消息。

弘宇股份等可能构成借壳

经

于3月1日早间临时停牌的弘宇股份，同日午间发布公告称，公司拟将依法持有的全部或部分的资产、负债及全部业务置换北京博克森传媒科技股份有限公司（以下简称“博克森传媒”）全体股东持有的博克森传媒全部股份的等值部分，并以发行股票方式向博克森传媒全体股东按其各自持有的博克森传媒的股权比例购买置入资产与置出资产的差额部分事项达成协议。

博克森传媒成立于2011年11月16日，注册资本为14987.701万元，该公司的经营范围包括技术开发、技术服务、技术推广，版权贸易，版权转让，会议服务等。而弘宇股份主营业务是农用拖拉机提升器的研发、生产和销售。

弘宇股份并未透露具体的交易价格、细节。不过，弘宇股份预计交易构成重大资产重组，本次交易预计会导致公司实际控制人发生变更，本次交易可能构成重组上市。

关于此次重组的进展情况，

无独有偶，西藏旅游自3月8日开市起停牌筹划重组。西藏旅游拟以发行股份和支付现金的方式购买新奥控股投资股份有限公司持有的北海新绎游船有限公司（以下简称“新绎游船”）***股权。西藏旅游表示，本次交易构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，构成关联交易，预计构成重组上市。

对于西藏旅游收购新绎游船***股权相关事宜，

4股涉及吸收合并

相比起另寻新的并购资产，王府井与首商股份等个股将通过两两联手的方式来重组。

1月30日，王府井与首商股份的合作方案敲定。王府井以发行A股方式换股吸收合并首商股份，王府井为吸收合并方，首商股份为被吸收合并方，即王府井向首商股份的所有换股股东发行A股股票，交换该等股东所持有的首商股份股票。同时，王府井拟采用询价的方式向包括首旅集团在内的不超过35名特定投资者非公开发行A股股票募集配套资金不超过40亿元。换股吸收合并完成后，首商股份将终止上市并注销法人资格，王府井或其全资子公司将承继及承接首商股份的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

城发环境同样拟以发行股份方式换股吸收合并启迪环境，即城发环境向启迪环境的所有换股股东发行股份，交换该等股东所持有的启迪环境股份；城发环境拟采用询价方式向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。合并完成后，启迪环境将终止上市并注销法人资格，城发环境将承继及承接启迪环境的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

在投融资专家许小恒看来，吸收合并是上市公司拓展产业领域和扩张业务的方式之一，通过整体上市可以较好地解决企业内部同业竞争和资源整合问题，减少企业管理的层级，充分发挥规模效应和协同效应。

王府井、城发环境对于换股吸收合并事宜均认为利于资源整合，提升上市公司质量。“充分发挥协同效应、建立健全管理制度体系和组织运行模式是整合之后必须要解决的问题”，*经济学家宋清辉如是表示。

部分个股2020年业绩承压

经

目前，西藏旅游2020年全年的业绩成绩单已出炉。数据显示，西藏旅游2020年全年实现的营业收入约1.26亿元，同比下降32.99%；对应实现的归属净利润约474.3万元，同比下降77.24%。报告期内西藏旅游实现的扣非后净利润则亏损约2505.2万元，同比下降509.54%。

西藏旅游目前主要业务包括康乐旅游目的地运营和传媒文化等。对于2020年业绩亏损的原因，西藏旅游认为受疫情影响，报告期内公司各景区游客接待量减少，经营业绩不及去年同期。

除了西藏旅游外，华铁股份、王府井、弘宇股份、钱江生化、首商股份、启迪环境等6股已对2020年经营情况进行过预告。据Wind数据显示，前述6股中，除了华铁股份、弘宇股份预计2020年实现的归属净利润增长外，王府井、钱江生化、首商股份、启迪环境等4股2020年经营业绩均承压。

其中王府井预计2020年度实现归属于净利润与上年同期相比减少5.2亿−6亿元，同比减少54%−62%；钱江生化2020年度归属于净利润与上年同期相比，预计将减少1060万－1640万元，同比减少55.3%－85.5%。而首商股份、启迪环境则预计2020年归属净利润亏损。

峰回路转？药明生物有望从美国UVL清单移除，CXO卷土重来？

药智网/小绵

从2021年中旬至今年上半年末，医药板块已经整体连续调整了约11个月，近期，沉寂了好久的医药股，跟随A股整体行情逐渐升温，市场情绪显著好转。

根据医药生物指数（000808）显示，自4月27日触及阶段低点后，该指数迄今累计涨幅高达22.34%。其中部分龙头股反弹幅度惊人，欧普康视（300595）反弹超过80%，长春高新（000661）超过70%，华东医药（000963）接近60%。

而作为曾经医药板块表现最亮眼的CXO赛道，药明康德(603259)、康龙化成（300759）、泰格医药（300347）、凯莱英(002821)等也连续多日上涨，领跑整个医药板块。7月5日，CXO概念股午后更是出现异动拉升，美迪西（688202）涨超7%，药明康德（603259）、昭衍新药（603127）、皓元医药（688131）、泰格医药（300347）、康龙化成（300759）等均大幅跟涨。

消息面上——

7月5日上午，药明生物发布公告，新增微生物发酵产品cGMP开发及生产能力升级一体化CRDMO服务，标志着药明生物从DNA到cGMP生产的一体化服务能力扩大至微生物发酵领域，引发市场一片向好反响。

7月5日午间，有传闻称药明生物两家子公司可能从美国商务部“未经核实名单（UVL）”中移除。随后，药明生物公开回应称：刚刚完成无锡公司的检查，一切顺利，目前上海公司正在等待检查。该公司还表示，两家公司是不同的法律实体，另一家公司应该也可以单独解除。

这意味着如果美国认为这次核实结果正面，药明生物则可能从“未经核实名单”移除。或受此消息影响，7月5日，港/A股收盘，CXO赛道大幅收涨；7月5日晚间，美股百济神州/和黄医药/再鼎医药也表现强势。

UVL引CXO地震

时间回到2022年2月8日，美国商务部*发布的“未经核实清单”，WuXiBiologicsCo,Ltd.（无锡药明生物技术有限公司）与WuXiBiologics(Shanghai)Co,Ltd.（上海药明生物技术有限公司）赫然在列，引发市场关注。

在医药股普遍遭遇暴击的情况下，美国商务部UVL清单引发的地缘政治限制风险再次让整个板块雪上加霜。

当日以药明系为代表的CXO公司崩盘，其中药明康德A股跌停，此后三个交易日继续下跌，并于2月11日达到2020年10月以来*点81.30元。药明生物港股受冲击*，2月8日单日跌幅高达22.77%，此后短暂企稳又继续下跌，于3月15日触及40.30港元的两年*点。同期，CXO赛道其它企业也连续大幅跟跌。

导致药明生物被列入“未经核实名单”的是两家公司业务赖以开展的核心设备“一次性生物反应器控制器和中空纤维过滤器（超滤膜包）”。在过去十年里，该设备一直从美国进口，且属于美国商务部出口管制商品。业界认为，尽管相较于中兴曾进入美国的“被拒绝人名单”和华为等公司依然在列的“实体清单”，“未经核实名单（UVL）”相对而言影响最轻微，但纳入名单也可能使公司遭遇技术断供，对公司的后续业务特别是海外业务或造成一定影响。

对此，药明生物曾第一时间回应称，公司遵守所有美国出口管制法规，不会转手给其它任何实体，公司律师团队一直积极和美国商务部沟通，希望对方尽快完成检查以便将公司从名单中移除。关于长期断供的可能性，公司表示，无锡上海两地工厂已经建好，两年内不需要添置生物反应器；至于超滤膜包，公司可转而采购欧洲和日本供应商的产品作为替代。

如今，从药明生物目前披露的进展来看，该事件已经有了峰回路转的转机。尽管这次事件不是标准意义上针对核心技术的“卡脖子”，但这也再次给行业敲响了警钟。

那么，已经大幅调整的CXO会卷土重来吗？

CXO能否卷土重来？

从业绩上来看，截至目前，CXO各企业依旧亮眼，根据中泰证券预计CDMO/CMO二季度及全年业绩有望持续强劲，如药明康德(预计上半年经调整净利润同比增幅达63%-65%)、药明生物(35%-45%)、康龙化成(30%-40%)、凯莱英(150%-200%)、昭衍新药(30%-40%)、泰格医药(扣非35%-45%)。西南证券也同样看好CXO板块，业绩有望维持高增长，龙头公司增速更快。凯莱英Q2业绩预计同比增长190%。

尽管业绩向好，但除国际情势等宏观因素的不确定外，投资者对CXO企业的其它不确定性却在增加。以药明康德为例，6月5日，药明康德刚预测二季度将实现63%-65%的营收增长，就在5天之后的6月10日市场突然发布了大股东大幅减持计划，引发市场一阵恐慌，并直接导致药明康德A/H股股大幅下挫，此后经过消化伴随着行业回暖逐渐回稳然后开启小幅上扬态势。

尽管目前有观点认为在外部环境改善下，CXO企业依靠基于中国工程师红利以及完善的供应链等优势，承接海内外订单的成长逻辑不变。

但也有业内人士认为，本次未经核实名单（UVL）的名单风波也在一定程度上暴露了CXO企业经营中的某种脆弱性。企业需根据合同约定组织人才利用设备开展研发生产等业务，而人力成本的攀升和关键设备供给的不确定性都会压缩企业的利润空间。

或许后续CXO板块的估值会得到修复，但想回到此前高峰并再创新高，需要进一步通过整合数据提升效率降低成本，通过供应链管理增强抗风险能力，亦或通过业务延伸等方式来寻求突破。

了解更多

重组股票是利好还是坏

上市公司重组是指是指企业制定和控制的，将显著改变企业组织形式、经营范围或经营方式的计划实施行为，比如说并购、收购、债务重组、借壳、买壳等，那么重组对股票好还是不好呢?

　　重组对股票好还是不好?

　　重组对股价一般是利好的，企业重组的目的往往是求对公司长远发展所需的各项资源的优化组合，而《上市公司重大资产重组管理办法》规定：重大资产重组所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形。因此，大部分上市公司发布有关重组的信息时，股价一般都会大涨。

　　实际上，大部分要重组的上市公司一般都是前期亏损，股价很低，重组之后由于公司基本面的变化，投资者预期公司将大幅扭亏，具有很好的投资价值。无论重组后的真实情况如何，都会有短线资金来进行炒作。

　　以上便是有关重组内容的分享，希望对大家有所帮助。来源网络

日前，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》，其中强调，“严格执行强制退市制度，建立上市公司优胜劣汰的良性循环机制。”“完善市场退出机制，对资不抵债失去清偿能力的企业可依法破产重整或清算。”

实际上，A股上市公司破产重整梳理已经连续三年屡创新高，2021年达17家，2020年和2019年分别为15家和7家，而在此前的2015-2018年则维持在每年2-3家。

在联储证券总经理助理、联储证券并购业务负责人尹中余看来，A股上市公司破产重整数量虽然在增多， 但是耗时越来越长，意味着重整难度日益增加，破产重整已经不再是上市公司的“灵丹妙药”。

他同时认为，随着IPO破发潮的到来，IPO估值优势逐渐下降，小市值企业选择IPO上市与选择并购在估值上已经没有实质性差异。并购重组将受到越来越多企业的青睐，2022 年有望成为中国资本市场上并购重组春暖花开的元年。

中国资本市场并购重组元年

《中国经营报》：2021年11月以来，A股开始出现大面积首日破发潮，且随着上市时间的推移，有些公司股价“折价”有加大的倾向，这是否意味着IPO估值优势的下降，未来并购重组是否有望受到更多青睐？

尹中余：随着注册制的深入推进，IPO红利正逐渐退去，IPO估值优势已明显下降。我们认为，并购重组将成为更多企业的*，2022年A股并购春天即将到来。对此，可以从两方面理解：

一方面，IPO 估值优势下降，拟上市公司开始主动寻求并购。为了能准确衡量企业IPO与并购的估值差异水平，我们撰写《A股并购市场报告》时，筛选了105家上市公司作为统计样本（以2020年注册制方式发行上市且2020年度扣除非经常性损益后的净利润区间在0.5亿-1.5亿元）。我们发现，这105家上市公司从IPO至今三年间的市值表现令人唏嘘，下跌程度简直超乎意料。整体来看，上市首日市值在40亿元以下的上市公司仅有8家，但到 2022年3月15日收盘时该区间的上市公司竟然高达67家；上市首日市值在70亿元以上的上市公司有55家， 但到2022年3月15日收盘时该区间的上市公司仅剩17家，上市公司市值回落明显。

其实，小市值企业选择IPO上市与选择并购在估值上已经没有实质性差异。假设企业有 1.5 亿元净利润且按照20倍市盈率估值，其选择并购的整体估值也可达到30亿元，此时若无需进行业绩对du则股东可直接获利退出， 尤其对于机构投资人来讲，选择并购不但可以节约IPO以后1-3年限售的时间成本，还不用承担未来市值进一步下跌的风险。

我们最近半年内操刀的几个并购案例也印证了上述观点，尽管企业符合独自IPO 的标准，有的甚至估值超过了30亿元，但企业实控人考虑到并购估值与IPO 并无明显差别，且通过并购引入新的实际控制人有利于企业尽快做大做强、有利于家族第二代拥有更大的事业舞台，纷纷主动选择了并购重组，而不是IPO。

另一方面，随着注册制的深入，A股上市公司内涵的壳资源价值逐步减少， 二级市场股价越来越反映其内在的资产价值和产业价值，很多有核心竞争力的中小规模上市公司的PB倍数已经小于1，因此这些上市公司本身就可以作为行业龙头企业的并购标的。

基于以上两方面的分析以及注册制全面推开的大背景，我们乐观预计 2022 年有望成为中国资本市场上并购重组春暖花开的元年，很多细分行业龙头上市公司将有望成为该趋势的受益方。

应严禁退市公司借壳重组

《中国经营报》：重组上市（俗称“借壳”）一度被视为企业上市的捷径之一，近几年市场情况如何？

尹中余：自2016年最严重组上市新规实施以来的5年里，A股借壳长期处于低谷且越来越难以成功，2021年*披露借壳的9家上市公司5家已经失败，截至目前，剩余4家的状态均为股东大会通过或证监会反馈意见，无一家成功完成。

创业板自2019年10月放开借壳至2021年末仅有两家上市公司试图尝下重组上市“头啖汤”，但至今没有一家修成正果，且2021年以来再也没有新的创业板上市公司披露重组上市方案。

《中国经营报》：如何看待退市公司借助借壳重组实现再上市？

尹中余：借壳重组为退市公司二次上市留了“可能”，不利于IPO标准的统一性和退市制度的严肃性。我们呼吁监管部门应该尽快明确，虽然退市公司有权实施资产重组，但不得通过卖壳方式完成重组；如果退市公司的资产重组触及了《上市公司重大资产重组管理办法》规定的“重组上市标准”，就只能按照IPO的流程和标准报送材料，不能按照沪深交易所公布的有关重新上市的标准和流程走“简易”上市通道。

按照退市制度的设立初衷，上市公司退市以后就是普通公司，不能再享有任何上市公司的壳资源价值，重新上市时应该按照普通公司IPO标准和流程进行，否则这样的退市公司就不是真正意义上的退市公司，只能算是“暂停上市”。2021年8月，汇绿生态重新上市的信息公布后的第二天，退市公司股票几乎全部涨停，为退市公司的股票炒作提供了强劲动力。在退市公司依然具备壳资源价值的情况下，任何地方政府和退市公司股东都不愿意走到破产清算的这一步，A股上市公司的破产清算只能停留在理论层面。

破产重整不是“灵丹妙药”

《中国经营报》：近年来，上市公司破产重整情况如何，预重整是否越来越被关注？

尹中余：从既往数据来看，自2019年以来，A股上市公司的破产重整数量不断创下新高。以当年法院裁定受理重整申请为统计口径，2015-2021年裁定受理重整的上市公司数量合计为48家，其中2015-2018年每年维持在2-3家，到了2019-2021年，该数量逐年创新高，分别为7家、15家和17家。2021年， 法院受理重整申请的上市公司数量达到17家，创下历年新高。其中，16家上市公司的重整计划被法院批准，仅有*ST恒康的重整计划尚未被法院批准。截至 2021年12月31日，11家上市公司的重整计划被裁定执行完毕。

关注破产重整，我们也要着重留意预重整。伴随着A股上市公司破产重整数量屡创新高，预重整也逐渐成为重整“神器”被众多上市公司采用。在2021年被法院裁定受理重整的17家上市公司中， 有10家实施了预重整，占比近六成。2021年，法院合计同意21家上市公司实施预重整，大部分最终被法院裁定受理实施重整，少数则被法院裁定不予受理重整申请，剩余还未公布受理结果。未来会有越来越多的上市公司采用预重整。

此外，监管对于破产重整的规范要求也在不断细化。2022年1月4日，为完善破产重整信息披露制度，健全多元化退出渠道，保护投资者合法权益，进一步提高上市公司质量，沪深证券交易所双双发布了《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——破产重整等事项》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 14 号——破产重整等事项》（以下简称“重整新规”） 向社会公开征求意见，目前征求意见阶段已经结束，有望近期出台相关正式文件。

未来在重整新规之下，预重整和重整的相关信息披露、重整投资人的选拔、经营方案制定和落实等会越来越规范和严格。

《中国经营报》：监管对于破产重整的要求正在逐渐提高，对于上市公司来说，破产重整这一“灵丹妙药”还有效吗？

尹中余：注册制背景下，壳价值不断缩水，上市公司破产重整难度日益增加，未来在重整新规之下，我们预计上市公司破产重整的难度将越来越大，破产重整可能不再是上市公司获得再生的“灵丹妙药”。

为何不灵？我们可以从四个维度来理解：

首先，越来越多的上市公司公开招募重整投资人。

2019年以前，绝大部分上市公司不需要公开招募就能在较短时间内找到合适的投资人。而2019年以来，公开招募这一方式被越来越多的上市公司使用，2021年共有12家被受理重整的上市公司公开招募重整投资人，占当年被受理重整上市公司总家数的70.59%，意味着七成被受理重整的上市公司公开招募投资人，较2020年和2019年大幅上升。

值得关注的是，近年有多家上市公司遭遇招募期满未有意向者报名或者没有招募到合适投资人而不得不延期的情况，另有不少上市公司在招募期满后仅有*一名意向者报名。比如*ST 银亿公开招募重整投资人截止日期满后又延期了半个月； *ST东网、*ST浪奇、*ST贵人、*ST安通、*ST力帆等多家上市公司在招募期间仅有*一名意向报名者。

其次，有业务协同的产业投资人越来越难寻找。

近年上市公司引进的重整投资人出现了越来越多的无业务协同的非产业投资人，令其重整后的新生效果大打折扣。数据显示，2019-2021年，法院受理重整的上市公司合计有39家，剔除3家未引进重整投资人的上市公司（系资本公积金转增股本形成的部分股份用以清偿债务）后，36家中仅有9家上市公司引进的重整投资人是具有业务协同的产业投资人，剩余27家上市公司引进的重整投资人要么为地方国资，要么是资产管理和投资类公司。未来在重整新规下，对重整投资人的选拔也将越来越规范，更加大了寻找重整投资人的难度。此外，即使招募到了重整投资人，也存在付款进度严重违约、中途更换重整投资人等情形。

再者，重整耗时大幅增加。数据显示，2019年、2020年、2021年被受理重整申请的上市公司平均耗时分别为166天、178天和290天，呈逐年上升趋势且2021年同比上升高达63%。

值得关注的是，未来在重整新规之下，预重整也将纳入指引范围履行信息披露义务，各关键环节都将进一步细化规范，并且更加重视经营方案的制定和落实，注重恢复经营能力，对重整投资人的要求更高。更为关键的是，如果重整投资人受让上市公司股份的价格低于公司股票在投资协议签署当日收盘价百分之八十的，则上市公司或者管理人应当聘请财务顾问出具专项意见并予以披露， 这一条将显著压缩重整投资人的获利空间。因此，未来上市公司重整难度将越来越大。

最后，重整后仍会面临退市风险。即使破产重整好不容易耗费巨大人力、财力实施成功了或者推至关键阶段，如果重整投资人没有使上市公司经营状况获得明显改善或者重整期间未彻底解决重大潜在风险， 那么仍然很快会面临退市风险。比如，2022年3月，破产重整后的*ST新亿正式进入强制退市程序，“光荣”成为 2022 年度退市第一股。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《重组股票》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多重组股票、药明康德*消息相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

免责声明
           本站所有信息均来自互联网搜集
1.与产品相关信息的真实性准确性均由发布单位及个人负责，
2.拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论
3.请大家仔细辨认！并不代表本站观点,本站对此不承担任何相关法律责任！
4.如果发现本网站有任何文章侵犯你的权益,请立刻联系本站站长[QQ:775191930]，通知给予删除