中国商用飞机有限责任公司股票(德美利证券)

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• 1、中国商用飞机有限责任公司股票

• 2、德美利证券

• 3、中国商用飞机有限责任公司股票代码

• 4、中国商用飞机有限责任公司股票的原始股价

智通财经APP获悉，据报道目前，C919大飞机即将取证交付。即将取得中国民航局的航空器适航证，是新机型研发最后、最关键一环，标志着可以交付客户，在国内进入商业飞行，这也意味着东航订购的首批C919距离正式交付又更进了一步。东北证券认为，我国自主研制的C919大飞机性能达到国际水平，ARJ21支线客机也是我国按照国际标准研制的具有自主知识产权的飞机，标志着我国国产商用飞机步入提速发展阶段。天风证券指出，我国商用飞机市场产业链相关上市公司大概率将充分受益广阔市场空间。

就在昨日，据长江日报，7月7日12时01分，国产大飞机C919在武汉天河机场落地，其极具辨识度的绿色垂尾，在众多飞机中格外明显。这是C919继2020年12月*在汉试飞后第二次来汉，意味着其距离适航许可交付更近一步。

自2019年起，6架C919在上海、阎良、东营、南昌等地进行飞行试验，开展了一系列地面试验和飞行试验。2020年11月，C919获型号检查核准书(TIA)。目前，C919已经进入密集试飞状态。仅7月6日，C919客机就在烟台、东营、郑州、济南多地进行航线测试。

C919飞机是中国*完全按照国际先进适航标准研制的单通道大型干线客机，具有中国完全的自主知识产权，*航程超过5500公里，*容量为190名乘客，性能与国际新一代的主流单通道客机相当。C919由中国商飞自主设计，航空工业集团成飞、洪都、西飞、沈飞、哈飞、昌飞，航天特种材料及工艺技术研究所，浙江西子航空工业有限公司等单位共同制造，并由中国商飞负责总装。

数据方面，据中国商飞，C919已获得28家客户的815架确认/意向订单，其中国外订单34架，总订单金额超5000亿元。政策方面，2022年1月，国务院发布《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，指出我国将重点推动C919大型客机示范运营和ARJ21支线客机系列化发展。

东北证券认为，未来二十年我国民航飞机累计市场空间1.3万亿美元。我国自主研制的C919大飞机性能达到国际水平，ARJ21支线客机也是我国按照国际标准研制的具有自主知识产权的飞机，标志着我国国产商用飞机步入提速发展阶段。

天风证券指出，预计2022年ARJ21累计交付或将超过100架，同时C919型号飞机正处于适航取证和交付商业运营最后攻关期，CR929宽体飞机也将加速推进。我国商用飞机市场已成为全球最主要民航客货运市场，当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断，若我国国产民机能切入该市场，产业链相关上市公司大概率将充分受益此广阔市场空间。

天风证券认为，伴随国产大飞机交付放量，应优先关注锻造业务市场放量，以及钛合金、复合材料等原材料国产化机会，相关上市公司包括中航西飞(000768.SZ)、中航沈飞(600760.SH)、洪都航空(600316.SH)、中航重机(600765.SH)、宝钛股份(600456.SH)、西部超导(688122.SH)、中航高科(600862.SH)等；中期应当关注机电系统、起落架等系统产品国产化机会，相关上市公司包括中航机电(002013.SZ)、江航装备(688586.SH)、中航光电(002179.SZ)、北摩高科(002985.SZ)、全信股份(300447.SZ)等；后期应当关注航电系统及发动机国产化机会，相关上市公司包括中航电子(600372.SH)、航发动力(600893.SH)、航发控制(000738.SZ)、航宇科技(688239.SH)、航亚科技(688510.SH)等。

相关概念股：

中航高科(600862.SH)：公司大力推进航空复合材料在民用飞机、轨道交通和新能源领域的应用，入选商飞CR929前机身工作包*供应商。

博云新材(002297.SZ)：为C919供应碳/碳复合材料机轮刹车系统。

四川九洲(000801.SZ)：公司是C919大型客机的国内一级供应商。

爱乐达(300696.SZ)：公司主要从事飞机零部件及发动机零件的生产，参与C919飞机零件的生产。

“到目前为止，并没有权威研究表明量化投资必然加剧市场波动。实际上目前A股市场有效性已经较高，短线追涨杀跌很难赚钱。据我们的观察，量化作为一个整体，大部分情况下是抑制了市场波动，少部分情况会加大市场波动。量化策略整体是收敛和理性的，对波动起到了阻尼的作用。近期市场大幅波动情况下主流量化机构普遍的买入行为恰好也印证了这一判断。”幻方量化对第一财经

“长期以来，金融机构、散户，甚至不少量化从业者，都对中国的量化交易体系存在两大误解。”作为拥有超20年A股、和国际市场交易经验，2008年全球投行alpha-capture比赛Investars Awards奖项第一名并且2016年在华量奖/*宏观奖获得者对冲基金Arrowgrass的Alpha-Capture System中排名*个人分析师的*全球宏观交易员袁玉玮对第一财经

他表示，市场第一大误解是，美股散户少、都是机构之间的博弈行为，以“收割散户”为主的量化基金在其中占不到什么便宜；而A股散户多，量化机构正好可以在其中大肆“割韭菜”。

“第二大误解在于很多人将量化交易等同于高频交易，他们认为量化在整个交易体系中充当着“做市商”的角色，为资本市场提供流动性和平滑曲线。”袁玉玮对第一财经

“美国散户数量并不在少数”

今年两会期间，全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强提交了“规范发展量化交易”的提案。

贺强认为，在发达国家特别是美国股市中，个人投资占比不大，主要是机构投资、法人投资。机构与机构之间采用量化交易，是对等、公平的。

而我国股市是股民为主的市场，股市开户人数已达2亿户，99%以上可能都是散户。股民在股市中是弱势群体，信息不灵通，没有资金实力，更没有能力进行量化交易。在机构面前，股民毫无优势。

“事实上，美股中散户数量并不在少数。根据美国几家知名散户券商平台网站和年报，富达投资（Fidelity）有4000万个账户，美国先锋领航集团（Vanguard）有3000万个账户，嘉信理财（Schwab）3340万个账户，微牛证券（Webull）1500万个账户，罗宾汉（Robinhood）1300万个，盈透证券（Interactivebrokers）110万个账户。亿创理财（ETrade）2020年中报显示，目前其存在800万个账户（包括200万企业账户和600万散户）。” 袁玉玮说道。

这几家头部券商就有1.3亿用户，占美国人口39%。A股现在约2亿户，占中国大陆总人口14.3%。

“外媒数据显示，根据几家*的高频交易做市商的数据，散户交易量都占到20%以上。富达投资客户有11.8万亿美元资产，嘉信理财客户有7.7万亿美元资产，仅这2家头部券商就代理客户19.5万亿美元资产。此外，我们还要考虑美国散户通过杠杆交易和期权对资产和单位时间内买卖单的放大作用。”他说道。

袁玉玮表示，2020年二季度在央行流动性驱动下，美股出现了鸡犬升天式的反弹，吸引大量散户参与。据外媒报道，2020年一季度，网络券商罗宾汉的客户增长30% (1千万到1300万)，APP使用率增长600%。嘉信理财的客户增长58%，德美利证券（TD Ameritrade ）2020年一季度客户增长149%，ETrade 2020年一季度客户增长169%。

另外，据美国各大券商统计数据，散户的持仓在2020年二季度显著跑赢对冲基金。

“以上数据表面，美股中散户数量并没有大家想象得那么少，至少不会像国内理解的低到2%~3%左右。散户体量还是能够对市场产生一定影响的。” 袁玉玮说道。

袁玉玮表示，近年来美股中散户屡次逼空机构的事件同样表明其影响力。

比较典型的是2021年年初的游戏驿站（GameStop）事件。

彼时美国知名做空机构香橼研究（CitronResearch）创始人Andrew Left宣布看跌押注GameStop，表示这家公司已经走在跌破谷底的路上。

但这一态度引起了Reddit用户的不满。于是，Reddit旗下热门论坛WallStreetBets的用户在过去数周不断宣传GameStop，称做空者对GameStop的看跌押注规模已处于高位，并鼓励其他散户买入这家公司的股票进行看涨押注。

2021年1月12日GameStop的股价反应平平，2021年1月13日公司股价开始节节攀升。1月26日收盘价147.98美元，一天之内暴涨92.71%。

2021年1月27日，美股开盘三大指数均大幅低开，但GameStop延续涨势，盘前一度大涨130%，开盘后一度熔断，截至收盘大涨134%，报347.51美元。

短短几天内，美国散户靠着一只股票（GameStop），接连打败了两家大型投资机构。

“量化交易≠高频交易”

贺强认为，从理论上讲，量化交易具有一些优点，可以增加市场的成交量、促进股市活跃、有利于形成合理价格。

他还表示，需要注意的是量化交易特别是高频交易，主要是以博取短线差价为主，不是以依靠长期投资分享上市公司业绩为主。从性质上讲，量化交易短线操作获取的大量差价收益，就是从千千万万股民的身上获得的利益。量化交易获利的主要方法是大量收割散户，以前机构是用镰刀割韭菜，现在是用智能化的机器人和联合收割机割韭菜。

“还有一些观点认为，美国发展量化投资是因为资本市场流动性较差，要着眼于解决流动性问题。” 袁玉玮说道。

“这是混淆了高频做市和量化投资。高频做市交易并不是传统意义上的量化投资，只不过是把做市商（market makers）的角色机器化，高频化。” 他说道。

袁玉玮认为，量化投资的目的*不是为了优化市场流动性，而是和其它主动投资和被动投资一样，为了资本的增值。其另外一个目的是克服人的贪婪和恐惧心理，按纪律交易，来减少人的情绪带来的投资错误，以及优化工作效率。

北京金融分析师协会于2021年11月发布的《高频交易研究报告》指出，目前高频交易在学界和业内没有一致定义，通常认为高频交易是算法交易的一个子集。美国商品期货交易委员会（CFTC）认为高频交易有如下四个方面的特征：通过算法程序进行决策、生成订单、执行成交程序等；延时很短，目的在于最小化反应时间；指令进入系统的速度快、高速连接市场；信息量大，即不断有报单和撤单的交易行为。

美国证券交易委员会（SEC）同样认为“高频交易”没有明确定义。

不过，一位量化基金经理对第一财经表示，目前国内量化产品策略趋同，的确可能在某一时刻因趋同交易加剧市场波动。

股市量化交易的问题也已经引起证监会的关注，证监会主席易会满在2021年第60届世界交易所联合（WFE）会员大会暨年会上强调：量化交易、高频交易在增强市场流动性、提升定价效率的同时，也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。

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