pvc期货*消息，pvc期货下周*行情走势

本文目录一览：

• 1、pvc期货*消息

• 2、景顺鼎益基金

• 3、pvc期货*消息10月29日

• 4、pvc期货下周*行情走势

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.7.4-2022.7.8）周内现货市场价格涨少跌多，周一到周三现货价格疯狂暴跌，单日跌幅甚至高达200元/吨。周四现货市场出现小反弹上涨行情。但周五盘面再次走弱，期现两市重回弱势当中。周内期价不断刷新低点，周五7月8日6510成为新低。偏弱的情绪仍旧持续困扰市场，盘面在大举资金入场期价大跌的情况下，现货市场持续走弱不断暴跌。1、首先塑化板块的PVC仍旧处于空配的位置中，周三期货尾盘资金出逃期价反弹，单日减仓61985手，但周五盘面空头回归期价再次被逼近低位，反而聚烯烃类出现明显的止跌好转迹象。多空角色对比明显。2、需求方面持续困扰PVC的需求，在近期偏弱的格局中周四的短暂上涨，并未得到下游实质性的接受度，反而在刺激投机性需求产生的同时，给不稳定的盘面再次施加压力，贸易商鉴于出货困难再次进入套保盘，配合点价销售。因此近期的需求偏弱成为不争的事实，下游管材型材订单较差，企业开工负荷不佳。3、PVC供应方面近期虽然环比负荷下行，但目前的缩减量并不足以拯救偏弱的期现两市。并且电石周内接收价格仍旧持续走弱100-150元/吨。4、周内原油呈现暴跌，投资者越来越担忧全球经济衰退，大宗商品情绪转弱，而作为空配的PVC主力合约，在任何风吹草动面前均呈现下跌态势，大有扶不起的阿斗状态。5、现货消化的速度缓慢，导致社会库存出现累积，并且外盘方面需求同样偏弱，印度进入雨季，近期亚洲FOB价格跌至900-980区间，外盘价格的不断下行也压制了国内PVC现货价格。整体来看周内期现两市弱势凸显，期现两市出现恐慌式下跌。从估价对比来看，其中华北地区下跌520-575元/吨，华东地区下跌615-675元/吨，华南地区下跌600元/吨，东北地区下跌500元/吨，华中地区下跌425-550元/吨，西南地区下跌500元/吨。

期货方面：周内PVC09合约持续暴跌，周一到周三期价遭遇空头打压重挫，但周三尾盘部分空头出现获利了结的状态，盘面大幅减仓资金流出相当明显。周四期价有所反弹至6900后再次走弱，周五期货盘面空头回归。其中周一增仓25095手，周二增仓39464手。周三增仓31780手，周四减仓61985手。周五盘面走势再现深跌，09合约再次呈现大幅增仓期价下行的局面，并且跌破前低盘内*点6510。对比前高8856，下跌2346点。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内气氛不断转弱，期货回落下行，现货市场内整体成交欠佳，价格不断下跌。截止周五5型料含税6680-6780元/吨送到，内蒙厂提6450-6550元/吨，更高报价成交有限。

华东：常州地区PVC市场价格周内重心下移，期货弱势下跌，多数贸易商点价出货，但终端下游需求一般，交投不温不火。截止周五5型电石料现汇库提参考6720-6830元/吨（不含装）。点价基差PVC09合约+（50-120）。

华南：广州地区PVC市场价格周内持续下跌，周内成交多以点价为主，基差报盘优势显现，一口价报盘难成交，下游采购积极性仍然不高，低价挂单刚需补货。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考6760-6850元/吨，点价基差PVC09合约+（100-200）。

中国台湾台塑8月PVC预售报价预计下周初公布，根据当前亚洲市场尤其中国大陆需求疲软，印度进入雨季，东南亚等部分区域古尔邦节需求清淡，近期亚洲FOB价格跌至900-980区间，8月报价下调压力较大，市场预期价格将继续环比下跌，幅度预期超150美元/吨。

台湾省台塑7月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC09合约周五盘面空头回归，再次呈现大幅增仓59898手，期价刷新前低盘内尾盘*点6510，资金入场明显，其中空开26.9%对比多开24.8%。空平23.4%对比21.3%。期价自早盘开始后一路下滑至午后尾盘结束，并且收盘跌势未止。在整体的塑化板块中弱势凸显，PVC主力合约的下跌却对比了聚烯烃类产品的上涨，3P价差再次扩大。目前偏弱的格局导致反弹乏力，期货盘面总是有新进空头轮番压制，因此目前局面下我们建议投机性多单相对谨慎观望，但期价跌至6500附近，从趋势来看下方或仍有下行空间，但同样考虑后期的空头了结，因此在未有底仓空单的情况谨慎新开仓。

现货方面：我们一直讲PVC供应和需求，我们来看下库存和目前氯碱企业PVC单品盈利状况。首先在偏弱的格局下自6月开始社会库存出现累计，虽然刚需下游制品企业仍旧存在，在弱势下跌的趋势中较难产生投机性需求，或鉴于短暂的反弹介入的投机性询盘，也被隔天偏空的态势拖累，进一步造成套保单的介入，因此相对应的强供应弱需求造成了近期社会库存出现小幅累积，尤其以仓库库存较为明显。另外PVC单品利润方面截止发稿日据涂多多数据测算外采电石企业亏损500-850之间，西北氯碱一体化企业利润在0-50元/吨，乙烯法企业亏损350左右。但目前空头的着力点在于氯碱综合利润，并且目前基于大环境偏弱，PVC的反弹始终昙花一现后重新陷入下跌中。外盘同样担忧经济衰退。并且外盘价格以及即将公布的台塑价格存在较大的跌幅预期。综合来看目前现货市场，短期之内仍旧面临较大的考验。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，7月8日国内电石法PVC现货指数6758.39，跌105.43，幅度1.536%。乙烯法PVC现货指数为7063.02，跌104.11，幅度1.453%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差304.63。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.7.4-2022.7.8）PVC糊树脂市场下行为主，价格下调。首先目前虽仍有部分企业装置停车检修，但整体开工率较上周提升0.96%，市场供应量增加，但下游企业装置开工一般，需求弱稳，手套料市场订单较少，企业出货压力增加。成本方面电石价格稳中有跌，VCM价格也有下跌，周内成本支撑有限；故周内PVC糊树脂市场弱势市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格8500-9000元/吨，手套料送到价格8700-9200元/吨，实际成交价格可谈。

塑多多后市预测：供应面来看，目前PVC糊树脂厂家开工整体偏高，市场供应相对充足；需求方面下游手套厂开工偏低，新增订单较少，下游企业刚需采购为主，没有多余的囤货需求；成本方面来看，原料价格下跌，缓解成本压力，整体来看，预计短期PVC糊树脂市场或继续弱势。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.7.4-2022.7.8）PVC糊树脂企业开工率在54.72%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2吨/年）计划2022年8月投入生产2万吨手套料。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，开车时间待定。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。中盐内蒙古化工股份有限公司PVC糊树脂装置（9万吨/年）2022年6月27日停车检修，2022年7月5日恢复生产。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.7.4-2022.7.8）电石生产企业出厂价格有涨有跌，市场接收价格延续上周走势再次窄幅下跌，整体调整幅度为50-100元/吨左右。成本方面，本周宁夏地区兰炭价格回落，减少对电石市场的支撑。供应方面，本周电石企业开工率窄幅下降，供应减少。需求方面，本周PVC企业临时降负荷生产，需求减弱且不稳定。整体来看，电石市场供需博弈激烈，行情持续偏弱运行。

2、原油

周内国际油价呈现上涨态势。截至7月8日，WTI价格为102.73美元/桶，较上周同期下跌5.7美元；布伦特价格为104.65美元/桶，较上周同期下跌6.98美元，阿曼(期)价格98.4美元/桶，较上周同期下跌8美元，沪原油645.9元/桶，较上周同期下跌59.5元/桶。

四、本周PVC厂开工率统计

本周（2022.7.4-2022.7.8）PVC生产企业开工率在在78.37%，环比增加2.69%，同比减少7.30%；其中电石法开工率77.08%，环比增加1.11%，同比减少9.01%；乙烯法开工率84.15%，环比增加8.77%，同比减少3.31%。

五、国际市场价格分析

1、本周国际VCM市场价格

　　国际VCM：7月7日：CFR远东、CFR东南亚、FOB西北欧稳定、FAS休斯顿跌310。

2、本周国际PVC市场价格

国际PVC：7月6日：CFR远东跌50，CFR印度跌50，CFR东南亚跌50，FD西北欧(期货)、FOB西北欧跌100、FAS休斯敦稳定、德国、荷兰、意大利、法国、西班牙跌50、英国跌60。

3、本周单体价格一览表

4、本周乙烯价格一览表

六、持仓龙虎榜（7月8日）

07月04日讯 景顺长城鼎益混合(LOF)基金07月01日下跌0.94%，现价2.757元，成交2055.39万元。当前本基金场外净值为2.7400元，环比上个交易日下跌1.44%，场内价格溢价率为-0.33%。

本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨11.97%，近3个月本基金净值上涨14.88%，近6月本基金净值下跌7.43%，近1年本基金净值下跌20.97%，成立以来本基金累计净值为5.6810元。

本基金成立以来分红9次，累计分红金额45.20亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘彦春，自2015年07月10日管理该基金，任职期内收益275.79%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.84%）、迈瑞医疗（持仓比例9.12%）、五粮液（持仓比例8.98%）、泸州老窖（持仓比例8.83%）、中国中免（持仓比例8.10%）、药明康德（持仓比例7.82%）、海大集团（持仓比例5.22%）、海康威视（持仓比例5.11%）、古井贡酒（持仓比例5.08%）、晨光股份（持仓比例4.26%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

一季度市场整体出现较大回撤。经济依然疲弱，金融数据总量和结构都不理想，政策转向到实体复苏仍然需要时间。美债收益率快速上行对权益资产构成压力。中美贸易摩擦背景下，市场情绪高度敏感。俄乌冲突升级进一步降低市场风险偏好。新冠疫情反复对国内经济再次造成冲击，股票市场情绪降至冰点。

海外供应链正在逐步恢复，叠加疫情干扰，预期我国出口增速将逐步回落，提振内需已是当务之急。3月份国内重点城市地产成交面积及金额仅在去年同期一半左右。为了避免地产行业出现系统性风险，需要调整政策引领地产需求有序复苏。我们注意到部分城市已经在按揭贷款利率、首付比例以及限购政策上做出调整，估计宽松力度也将逐步加码，年内地产需求有望触底回升。

新冠病毒毒株持续变异，传染性越来越强，防控难度加大。相信国内相关部门也在思考如何在保障生命安全和维持经济平稳运行间取得平衡。我们可能仍然需要等待时机，等待病毒毒性减弱，疫苗、*药、医疗基础设施准备妥当。路径难以预期，但方向应该是明确的。预期新冠疫情对我们生活的影响将逐步降低，市场对新冠疫情结束的信心也将逐步增强。疫情这一困扰市场估值水平的重要因素将逐步减弱。

对于股票市场，市场整体估值水平已经显著回落。尽管短、中、长期的困扰因素仍然很多，但现阶段的估值水平很可能较大程度反映了这些潜在风险。只要企业的能力没有改变，外部环境变化只是阶段性扰动，对公司的合理定价影响不大。比较全球*公司的成长性、盈利能力、估值水平，现阶段国内很多优质上市公司已经极具吸引力。随着外部环境回归常态，股票定价也终将回升至合理水平。

报告期内基金的业绩表现

pvc期货*消息10月29日

日前，浙江明日控股集团（下称明日控股）在杭州举办大商所“DCE·产业行—走进产融培育基地”2021年第一期聚氯乙烯（PVC）产融培训。在为期两天的培训会上，授课嘉宾围绕着PVC产业市场走势分析、期货衍生品与产业的融合、企业的风险管理、期权期货基础知识等内容，通过分享案例实操的经验，进一步提升PVC产业企业风险管理的能力。来自国内PVC上游石化高层、下游客户、贸易商代表等近70家100余名代表参加了此次培训。

借力期货及衍生工具，PVC产业企业变局中谋新局

与会市场人士认为，今年PVC价格的持续上涨主要由供应端主导，国内PVC原料供应的80%以上来自于煤炭，同时产业链中又有电石、烧碱行业等用电大户，这就导致在“碳达峰、碳中和”的大背景下，PVC原料供应的持续收紧致使成本不断抬升。

据嘉宾介绍，今年春节以来外围市场从中国大量进口PVC以弥补需求缺口，改变全球贸易格局，我国开始从传统的内循环PVC市场转变为全球视角下的PVC市场，同时新冠疫情的持续影响、能耗双控和限电管控等因素导致PVC价格飙涨以及产业变局到来，因此产业急需有效的风险管理工具与模式来实现破局。

期货日报

大商所统计数据显示，自2020年10月来，PVC期货持仓量显著增加，目前持仓量超过60万手。2021年前9个月，PVC期货法人客户数增加29%，法人客户持仓占比达69%，较去年同期提高了5个百分点。从保值效果来看，上半年，PVC期现价格相关性继续保持在0.97，套保效率超过90%。

作为一家致力于塑料化工原料供应链服务的全国龙头企业，明日控股自2018年以来，积极探索从“传统贸易商”向“全球*合作价值的塑化产业链服务商”的转型升级路径，保持了同16000多家塑料加工企业的合作。2021年明日控股的PVC销售规模预计达到700万吨，保持持续较快增长的同时其分销规模也将突破100万吨。

“公司期现规模也有明显提高，目前期现业务比超过200%。在保障自身经营收益和稳定发展的同时，通过衍生工具较好地服务了塑化产业链上下游，帮助大量企业伙伴通过点价、保价、基差交易等模式，锁定原料成本、锁定产品利润、规避经营风险，保障了产业链多边收益，实现了产业链的共生共赢。”明日控股董事长韩新伟在培训会上介绍。

近几年，基差交易成为聚烯烃市场中最为流行的交易方式之一，贸易商运用期货市场的基差点价交易模式进行套利套保的案例屡见不鲜。“在众多模式中，相比套期保值，基差交易更多的是主动寻求盈利，强调的是在现货端和期货端的操作数量有所不同。此外影响基差的因素基本体现在供需、库存结构、市场预期、宏观因素等方面。”明日控股PP公司副总经理陈远表示，点价交易本质上是基差交易中卖现买期的一种操作方式，属于期现反套，虽然操作周期更长，但优点在于报价基差的稳定性相对较好。据陈远介绍，目前常见的点价方式为下游工厂远期订单的锁价模式，例如某月订单价格已确定，为了规避原材料的波动风险，赚取稳定的利润，工厂买入远期和订单交货同时间的原料，锁定加工费。“此外，小贸易商客户向我们点价后，加价卖给其客户，也是类似于锁订单模式。”

相比较而言，*价格下行到较长周期区间的相对低点，会带来较多的点价机会。

“期货或远月贴水是点价的重要窗口期，远期货物会比现货更便宜。”陈远表示，点价模式是企业开展套期保值的外延，可以锁成本、锁利润、锁风险。对下游来讲，不仅企业资金占用较少、而且还不占用原料仓库。尤其是在期货大贴水的情况下，下游客户的点价意愿会大幅提高。

“从历史经验看，5—7月的点价需求相对旺盛。企业若抓住这样的时机，就能够事半功倍。”陈远如是说。

诠释“产融培育基地”角色，提升产业链风险管理能力

2020年新冠疫情暴发后，化工品上游龙头品种原油出现极端行情，重挫整个化工产业链，下游需求停滞叠加上游库存高企导致产品价格承压。疫情缓解后，下游快速复工，价格再次迅速上涨，面对长期价格的剧烈波动，企业风险管理难度也在逐渐加大。

据明日控股PVC事业部总经理李莉介绍，部分中小型现货贸易企业由于参与期货市场的时间较短，对期货价格和现货价格波动的差异不能够做出科学的判断，尤其是近月、远月的价格驱动逻辑与现货价格走势存在差异，导致中小贸易商在使用期货工具的过程中，不能够得心应手。

而大型贸易商和大型加工制造企业参与期货市场的风险对冲，因期货工具较为单一，在面对极端行情中，依然存在财务压力，内部的流程管控存在断档。对于期货的参与往往只集中在采购或者销售部门，没有做到统一的风险管理体系构建，企业对风险管理的认识还具有一定的局限性。

此外，值得注意的是，由于今年基差较大，作为中游贸易企业传统的套保操作，容易面临基差的大幅亏损。在基差不合适的时候，更适合用期权代替期货套保，*亏损为权利金。如果权利金太高，可以根据行情买入适当的虚值期权，套保效果优于期货。

例如，2021年6月15日，PVC09合约盘面价格8805元/吨，华东市场现货价格为9230元/吨，现货大幅升水425元/吨。此时，明日控股判断价格底部有支撑，基差走弱，上涨空间也存在不确定性，不愿意套保损失基差，而买看跌期权则权利金太贵。因此选择卖出看涨期权，收入权利金180元/吨。2021年7月15日，2109合约盘面价格9130元/吨，华东市场现货价格为9150元/吨，基差20元/吨，7月15日，期权到期，收到权利金180元/吨。此时期权换期货空单，优化了基差180元/吨。

“在基差正常波动的情况下，企业选择期货套保优于期权；买入实值期权权利金太高时，可根据自身现货持仓成本和对价格的预判，选择一定程度的虚值期权。卖出看涨期权一定要配合手中持有现货（或者期货多单）否则就是投机行为，风险无限大。”李莉说。

培训会上，明日控股也为广大产业企业分享了部分现货采购方案，以适应不同的场景，比如在高基差并且有走弱的预判下，对于现货多头建议用期权代替期货套保。同时与会嘉宾建议，作为下游企业同样可以灵活运用多种衍生工具为生产经营保驾护航，下游企业应始终把稳定生产经营摆在第一要位，锁定订单利润的同时尽可能地降低原料成本。

通过此次培训，产业企业受益匪浅。“这里既有基础的期货知识和交易规则介绍、有PVC行情解读；也有立足全产业链的运行分析；还有衍生工具和期权在PVC产业链的具体应用介绍，内容翔实，干货满满，产业客户可以情景化的学习和加强各种衍生工具的使用方法，为企业的经营降本增效，是对PVC产业企业的一次赋能。”某参会企业代表坦言。

据了解，作为PVC衍生品市场的最早参与者，明日控股自2019年成为大商所“产融培训基地”以来，每年开展多场针对PVC等不同品种的塑料产融培训会活动，将大商所积累的数据、案例、明日控股自身积累的经验、行业协会对行业的研究和分析，通过培训交流的形式分享给上下游企业伙伴。通过“大手拉小手”“期现手拉手”，带动产业链上下游企业共同学期货、用期货，学习应用期现双边市场交易，控风险、保收益、稳增长。

“我们希望能够借助大商所产融培育基地平台，有效开展期现业务培训工作，为产业培养更多的期现市场复合型人才，积极探索推广衍生品业务模式创新，利用龙头企业的经验和示范效应带动产业链上下游企业进一步利用金融市场提升风险管理水平。”韩新伟如是说。（期货日报 韩乐）

行情表现

日内消息

装置检修旺季，聚氯乙烯（PVC）开工微降0.17%

截至6月24日，本周PVC生产企业开工环比下跌0.17%在76.22%，同比下跌7.96%；其中电石法环比跌0.29%在78.01%；乙烯法环比增0.35%在70.26%。周内PVC开工下滑主因是本周期青岛海湾、内蒙宜化、昊华宇航、新疆中泰阜康厂区继续检修中，本周新增检修企业有鄂尔多斯，致使本周产能利用率环比下降。(隆众资讯)

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

6月24日华东地区PVC现货价格报价7550.00元/吨，相较于期货主力价格（7276.00元/吨）升水274.00元/吨。

机构观点

南华期货：PVC自身反弹驱动仍然较弱 仍不建议做多

PVC本周继续大跌，一度跌破7400，昨日华东库存积累约3000吨，PVC企业在库库存初步统计显示，环比增14%继续累库，企业预售订单环比减少12%。表需仍然很差，第二是整体出口的明显走弱，出口端是今年PVC的重要支撑，在PVC上一轮下跌中出口量的超预期起到了重要的支撑作用，但是出口走弱明显，第三则是周中动力煤港口出现的贸易商情绪走弱，也对前期煤炭紧张的预期造成了一定的修正，导致了整体煤炭系大幅崩塌，PVC作为煤化工难免遭到其影响。第四则是美联储的加息，导致市场整体对大宗商品有了较强的需求走弱或者说衰退的预期，整体情绪氛围悲观。时至今日，PVC自身反弹驱动仍然较弱，仍不建议做多，如果持有空单分批止盈。

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