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2022-07-27 15:09:25 证券 group

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新年伊始,A股走出了有史以来*的开年行情,股民投资热情再次引爆,各路资金跑路进场。与此同时,大家可能发现自己账户的收益率不如指数回报可观。在牛市中,指数基金由于拟合指数,仓位较高,具有一定的优势。所以采用指数化投资,获取市场的平均收益也是一个可行的方法。

对于指数化投资和指数基金,大家接触比较多的可能是场外开放式指数基金。其实这只是指数基金的一部分,场内交易的指数基金也是很大的一块,保有规模甚至不低于场外基金。最典型的就是ETF基金。

ETF,交易型开放式指数基金,又称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称“ETF”),是一种可以在交易所交易,基金份额可变的一种特殊开放式基金,它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,也可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。不过,申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于资金量要求高(一般100万份起),申购赎回操作主要是机构,普通投资者很少能参与。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制,投资者可以在两者之间存在差价时进行套利操作(一般也是专业机构操作)。套利机制的存在,使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

目前国内推出的ETF基本都是指数基金,一般而言,ETF有以下一些优点。

1、分散投资,降低投资风险

ETF通俗讲的话,就可以理解为“一篮子股票”。由于ETF是被动跟踪指数,投资组合中包含较多标的,可以有效规避个股踩雷的风险。同时,由于指数成分股定期调整,不符合要求的成分股会及时剔除,保证了指数运行的平稳性。

2、具有股票盘中交易的特点

ETF可以像股票一样在二级市场买卖,价格随着市场波动。比如指数早盘冲高后尾盘回落,ETF就可以在盘中高点及时了结获利。而场外指数基金即使当天赎回,也是按当天收盘的净值计算,不能获得盘中上涨的利润。反之亦然。

3、对指数拟合程度更为精确

ETF由于采用一篮子股票的形成,仓位接近100%,相比于普通开放式指数基金,对于指数的拟合更为*一些。从历史经验看,我们往往陷入光赚指数不赚钱的尴尬境地,那么通过ETF就可以有效避免这种情况发生。如上证50ETF(510050)、沪深300ETF(510300)、中证500ETF(510500)、创业板ETF(159915)都能很好的跟踪实际指数变化,是指数化投资的良好标的。

4、交易成本低廉

指数化投资具有低管理费及低交易成本的特性。相比于主动型基金,指数投资不以跑赢指数为目的,经理人只根据指数成分股变化来调整投资组合,支付的投研费用较少,可收取较低的管理费用。另一方面,指数投资倾向于长期持有购买的证券,不主动调整投资组合,周转率低,交易成本自然降低。对普通投资者而言,ETF在二级市场上买卖免交1‰印花税,只收取和股票交易一样的交易佣金,相比普通开放式基金,也节省了很大的交易成本。

5、分散投资,降低投资风险。

ETF完全复制指数的成分股,基金持股相当透明。由于投资人易明了投资组合特性,可做出适当预判。加上盘中每15秒更新指数值及估值供投资人参考,投资人能随时掌握价格变动,可随时以贴近基金净值的价格买卖。无论是封闭式基金还是开放式基金,都无法提供像ETF交易这样的便利性与透明性。

6、有对冲避险工具

目前很多ETF都是融资融券的标的,当投资人对后市看空时,可以通过融券ETF卖出来做空指数,对冲手中持有现货所损失的金额。相较于股指期货的避险功能,规避了每月结仓、交易成本和价差问题。

7、跨市场、跨品种投资

市场上的ETF品种除了跟踪A股相关指数外,还有跟踪香港恒生指数,美国标普500、纳斯达克,黄金等品种的ETF,可以及时、便捷的把握相关市场的投资机会。

综上所述,ETF可以简化投资方式,操作灵活、便捷,是一个非常好的指数化投资工具。对不习惯场内交易的投资者而言,ETF一般都配备了联接基金,也可以通过联接基金进行操作。




华夏000041

混合型证券投资基金新增发售机构的公告

根据《华夏产业升级混合型证券投资基金招募说明书》、《华夏产业升级混合型证券投资基金基金份额发售公告》,华夏产业升级混合型证券投资基金(以下简称“本基金”,基金代码:005774)自2018年7月25日至2018年8月21日期间通过基金份额发售机构公开发售。

根据本公司与兴业银行股份有限公司(以下简称“兴业银行”)签署的代销协议,投资者可自2018年8月9日起,在兴业银行办理本基金的认购业务。具体业务办理以兴业银行的规定为准。

投资者可通过以下渠道咨询详情:

(一)兴业银行客户服务电话:95561;

兴业银行网站:www.cib.com.cn;

(二)本公司客户服务电话:400-818-6666;

本公司网站:www.ChinaAMC.com。

特此公告

华夏基金管理有限公司

二〇一八年八月九日

华夏基金管理有限公司

关于旗下部分开放式基金新增腾安基金销售(深圳)有限公司为代销机构的公告

根据华夏基金管理有限公司(以下简称“本公司”)与腾安基金销售(深圳)有限公司(以下简称“腾安基金”)签署的代销协议,自2018年8月9日起,华夏回报混合(002001)、华夏全球股票(QDII)(000041)在腾安基金开通申购、赎回、定期定额申购业务。投资者办理具体业务的数额限制、具体流程、规则以及需要提交的文件等信息,请遵照华夏回报混合、华夏全球股票(QDII)的基金合同、招募说明书(更新)及腾安基金的有关规定。腾安基金的业务办理状况请遵循其相关规定。

投资者可通过以下渠道咨询详情:

(一)腾安基金客户服务电话:95017;

腾安基金网站:www.tenganxinxi.com;

本公司旗下开放式基金的代销机构可通过本公司网站刊登的《华夏基金管理有限公司旗下开放式基金代销机构一览表》进行查询,销售机构办理本公司旗下开放式基金定期定额申购业务情况的信息可通过本公司网站刊登的《华夏基金管理有限公司旗下开放式基金定期定额开通状况一览表》进行查询。

关于旗下部分开放式基金在上海证券有限

责任公司开通定期定额申购业务的公告

根据华夏基金管理有限公司(以下简称“本公司”)与上海证券有限责任公司(以下简称“上海证券”)签署的代销协议,自2018年8月9日起,本公司旗下部分开放式基金在上海证券开通定期定额申购业务。具体情况

一、基金明细

投资者办理定期定额申购业务的数额限制、具体规则、流程等应遵循上述基金及上海证券的相关规定。上海证券的业务办理状况请遵循其相关规定。

二、咨询渠道

(一)上海证券客户服务电话:400-891-8918;

上海证券网站:www.962518.com;

截至2018年8月9日,销售机构办理本公司旗下开放式基金定期定额申购业务情况的信息可通过本公司网站刊登的《华夏基金管理有限公司旗下开放式基金定期定额开通状况一览表》进行查询。




510050etf股吧

作为ETF老司机,你知道ETF的总规模有多少?ETF的类型有哪些?哪些公司在ETF领域更具有影响力?如果这些都不知道,那你可能缺少一张ETF投资地图来做投资指引,今天本舵主就免费送你一张。

01 几经沉浮,ETF毛竹式增长攻占市场版图

毛竹在一开始的四年才长了3厘米,但从第五年开始,仅仅6周时间就能长到15米,恰似沉默多年后一举爆发的ETF。

从2004年市场上第一只ETF华夏上证50ETF(510050)出现至2011年末,ETF份额增长较为缓慢,每年仅增长几百或几十亿,总规模1175.84亿。

在经历了7年沉淀之后,ETF正式开启了爆发增长模式:

2012年,ETF迎来第一波热潮,当年ETF份额增长了123.82%,总规模达2631.79亿;

2015年,ETF再次迎来爆发之年,总规模较2014年增长了156.97%,总规模达9218.52亿。

此后由于市场调整,ETF规模虽略有回落,但随着投资者对长期投资理念的理解加深,ETF投资热情依然延续了下来,2019年ETF规模再创新高。截至2019年10月14日,市场上ETF共270只,总规模达到11692.58亿。

图1 ETF总规模变化(单位:亿)

数据Wind,截至2019.10.14

02 百花齐放,投资者更偏爱哪类ETF?

根据投资范围不同,Wind中把ETF分为股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF、货币型ETF、跨境ETF。Wind数据显示,截至10月15日,我们讨论最多的股票型ETF总规模达4472.13亿,占ETF总规模的40.78%,仅次于货币型ETF。

查询Wind分类可知,股票型ETF有六种,分别是规模指数ETF、行业指数ETF、策略指数ETF、风格指数ETF、主题指数ETF。那么哪一类更受投资者喜爱呢?本舵主今天就带着大家一起来揭秘。

表1 股票型ETF规模、投资者占比

数据Wind,2019.10.15

从基金总规模来看,规模指数ETF*,截至10月15日,总规模已超3000亿;主题指数ETF紧随其后,总规模近900亿;而从投资者占比来看,行业指数ETF、策略指数ETF更受个人投资者的青睐,个人投资者占比均超50%。由此来看,机构与个人对股票型ETF的布局偏好并不相同。

目前,规模指数ETF、主题指数ETF的代表产品主要有:

华夏上证50ETF(510050)、华夏沪深300ETF(510330)、华夏中证央企ETF(512950)、华夏中证四川国改ETF(159962)等;

行业指数ETF、策略指数ETF的代表产品主要有:

华夏消费ETF(512950)、华夏金融ETF(510650)、富国中证价值ETF(512040)、交银深证300价值ETF(159913)等。

03 春华秋实,哪些ETF机构雄霸一方?

如果把ETF比喻成一块土地,那么这块土地被各基金公司分割,每个基金公司发挥自己的特技尽可能的占据更多领地,他们拼杀的经过如何呢?

从总规模来看,华夏、南方、易方达、嘉实等位居ETF总规模前十(不含货币ETF)。

表2 ETF基金规模前十的基金公司(不含货币ETF)

数据Wind,截至2019.10.15

从地域分布来看,ETF管理规模前十的基金公司大多数分布在北京、上海、广东几个城市。

图2 ETF机构城市分布(按注册地)

数据Wind,截至2019.10.15

可以看到,基金ETF总规模第一的华夏注册地在北京,而华安、华泰柏瑞、汇添富、嘉实的注册地均在上海,南方、易方达、博时、广发、平安的注册地均在广东。

“他山之石,可以攻玉”。对于普通投资者而言,与其毫无头绪地各个击破,不如找到一份完整的投资地图,更快更好地弥补自己专业上的不足。正如巴菲特所说:“对大多数从事投资的人来讲,重要的不是知道多少,而是怎样正确对待自己不明白的东西”。在以后的投资路上,跟着本舵主一起研究ETF,更快更省心哦。




510050etf买入点

大家好,转眼又到周末。很快就到过年。

这一周市场上,各大指数快速下跌,风险的到来让市场措手不及,今天2月9日,上证50大跌,将大盘带到了3129.85。

但就是在这样一个寒风刺骨的交易日里,基金君发现,竟然A股还存在单日*涨幅22倍的神奇品种,而且还是上交所的交易品种!

这就是上证50ETF认沽期权。

9日,伴随着上证50指数不断下跌,沽空期权井喷,全线上涨。

其中50ETF沽2月2650暴涨超过1500%,50ETF沽2月2700上涨754.84%,50ETF沽2月2750上涨超过600%。

一天之内涨幅就达1517.65%,投资者是不是赚的盆满钵满。

事实上,上交所对单日买入开仓有限制,*不超过1万张。

也就是说,假使有投资者当日以*价0.0082元买入限额1万张,收盘以0.055元平仓,不计算手续费等,收益为468万!!!

私募积极参与期权交易

某私募表示,做价值投资不会短期卖出,所以要靠期货、期权等衍生品为投资保驾护航。17年来主要布局在大蓝筹股票里面,在这周里面相对跌得比较少,突显抗跌,而期货、期权则因恐慌而超跌,买进看跌期权,可以赚取额外的利润。“在风险可控的地方做交易行为,这是主要的利润来源。不是猜测方向,没有人能猜准这周市场涨跌。我们主要在持有股票上不停去思考保护措施。”

该私募告诉基金君这一周的做法。

第一步,首先要买抗跌的股票,量化选股采Smart Beta,同时对应的指数期货、期权做避险,在周一美股大跌的时候,上证50相对抗跌,第二天早上你就该拿你的避险工具对手上的持股陆续做避险,超跌的收益超过股票下跌的损失,已经开始有利润。周一上证50还在上涨,所以在上涨的过程中因减低持股。

第二步,周二出现下杀时对应股票市值做期货、期权的避险,具体做法是买进相等市值的看跌期权,因为持有的股票是漂亮50,和50ETF期权,两者关系度很高。

第三步,周三、周四、周五,上证50无还手之力,每天在跌。在做了避险动作后,不需要把手上持股的部分全数卖出,原因是价值型蓝筹股票有一定长远优势,不用因为下跌卖出造成实际亏损,所以要通过这两个工具来保护你的持股标的,减少损失。

第四步,周五轻仓,大的波动要小仓位来做,这个时候做多和做空都不利,因为你不知道会跌到什么时候,虽然往常年前比较乐观,但是还是要以谨慎的态度来做。因为这次下杀的速度非常快,会造成波动率变大,波动率变大以过去的经验是下周一都会反弹,只要美股周五没有暴跌,市场会恢复冷静。

所以,周五我们已经开始寻找被错杀的价值型股票,进场布局,人弃我取。

18年两句话,要有巴菲特价值投资的耐心,同时要有索罗斯避险放空的勇气。

我们这周和上周产品净值全线上涨。

北京某中型私募总经理表示,最近小仓位做了一把认沽期权,赚了钱。他的主要做法是看K线,发现最近指数类似于M顶,以往历史经验告诉他,市场在冲高以后回落,然后再冲高冲不上去,不会比前面高了就回落了,但是他没想到会跌得那么狠。所以,在第一天阴线下来,临收盘的时候,他们做了认沽期权。

该私募告诉基金君具体做法,这周初快要收盘的时候买了认沽期权,别的指数都在跌,但是上证50没怎么跌,当时想是看好M顶,万一向上突破也不排除会转向。所以,如果收盘价高于前几天*价,最多平仓出来。但是没有超过,他们就一直拿着,后面就比较顺利,直到昨天才出了,但是没想到今天还会跌,因为指数到了2017年12月底的平台,以为会有支撑就出来了,所以今天的钱没有赚到。

“我们做期权一般是在趋势反转的时候,但是这样的情况比较少,今年以来我们也就做了两三次。我们需要确认趋势,然后才去操作。同时资金量也比较少,但是一旦看对能翻好几倍,对净值有一定的贡献。”

介绍一下50ETF期权

1 、 什么是ETF ?

ETF的英文全称是 : Exchange Traded Funds , 一般被称为交易所交易基金 。 也就是一种在交易所上市交易的基金。2 、 什么是上证50ETF ?

就是以上证50指数成分股为标的进行投资的指数基金 。 上证50指数每半年调整一次成份股 , 特殊情况时也可能对样本进行临时调整。

上证50ETF的代码是510050 。 就像任何股票一样 , 在雪球或交易软件输入该代码可以查到价格变动情况

3 、 什么是ETF期权 ?

所谓期权,就是指买方向卖方支付一定费用,在未来某一时间点买入或卖出某一个标的的权力,投资者可以选择行权获取收益,也可以选择放弃行使这个权力。也可以选择不行使该权利,损失权利金。

ETF期权就是在你支付一定额度的权利金后 , 获得了在未来某个特定时间 , 以某个特定价格买入或卖出指数基金的权利 。 到期后你可以选择行使该权利 , 获得差价收益 ; 也可以选择不行使该权利 , 损失权利金。

具体怎么交易?

1、认购期权怎么操作?

假设目前50etf价格是1.5元/份

如果基金君看好未来1个月50ETF的走势,认为价格会上涨,想以目前1.5元的价格买入。但是又担心:买了——价格下跌,造成亏损!不买——价格上涨,错过机会!

这时基金君可以花0.3元权利金买入1个月后行权价格为1.5元的50ETF认购期权,假设1个月后价格涨到高于1.5元,基金君可以行权买入ETF,获取收益。即使不幸价格跌破1.5元的话,基金君可以不行权,损失0.3元权利金。

可以看出,基金君花了0.3元权利金,享有了买与不买的权利。无论未来ETF价格上涨还是下跌,基金君都不用担心了!

认购期权卖方应承担义务——天下没有免费的午餐

前面提到,认购期权的买方具有根据合约内容,在规定期限(如到期日),向期权卖方以约定价格(行权价)买入指定数量标的证券(如股票或ETF)的权利。对于卖方,则在获取权利金的同时,在被买方要求行权时,有按行权价卖出指定数量标的证券的义务。

举个例子。假设基金君以0.3元权利金买入1个月后行权价格为1.5元的50ETF认购期权,1个月后,50ETF价格低于1.5元,该情况下基金君一般不会要求行权,因此基金君的对手方不需要承担义务。

但是如果1个月后该ETF价格高于1.5元,基金君就会要求行权。而这时,基金君的对手方,也即该笔认购期权的卖方,就必须准备好ETF现货,以1.5元的价格卖给基金君。如果此时ETF的市场价格是2元,则期权卖方就不得不从市场以2元买入,再以1.5元卖给基金君。如果此时ETF市价是2.5元,卖方就要从市场以2.5元买入,再以1.5元卖给基金君。总之,尽管卖方会出现亏损,但这也是他收取权利金后,必须承担的义务。

2、认沽期权怎么操作?

认沽期权,指买方有权根据约定,在规定期限(如到期日),向期权卖方以约定价格(行权价)卖出指定数量的标的证券(如股票或ETF);而认沽期权卖方在买方要求行权时,有义务按行权价买入指定数量的标的证券。其中,买方享有卖出选择权。

比如说,基金君购买了某股票认沽期权,在合约约定的到期日,基金君就拥有选择以行权价卖出该股票的权利。

假设基金君为自己持有的Y公司股票买入一份股票认沽期权。按照合约规定,基金君3个月后有权按20元/股的价格卖出Y股票。那么在3个月后的到期日,如果Y公司股价低于20元,基金君会执行这个权利,以20元卖出Y股票;

如果Y公司股价高于20元,基金君则选择不行权,因为可以以更贵的市价卖出,将获利更多。也就是说,无论3个月后Y公司的股价如何,基金君都锁定了*20元的卖出价格——相当于给自己持有的Y公司股票买了份保险。

认沽期权的所谓“看跌”

认沽期权,又被叫做“看跌期权”。对于股票期权来说,顾名思义,如果买进认沽期权,就意味着看空,希望标的股票或ETF下跌。

买入认沽期权意味着什么

买入认沽期权,期权到期时,若股票价格下跌,认沽期权的买方获益,并且价格跌得越多,获利越大。期权未到期时,股票价格下跌还可能造成持有的认沽期权合约价格上涨。此时,投资者也可以直接将期权卖出平仓,获得权利金的价差收益。该收益结构可以较好地为投资者提供股票套期保值的方式。

当然,如果股票价格没有下跌而是上涨了,期权到期时,将带来权利金的全部损失。在期权到期之前,股票上涨可能带来权利金的下跌,此时投资者如果卖出平仓,将损失权利金的价差。

卖出认沽期权意味着什么

认沽购期权赋予了期权买方卖出标的证券的权利。买方以支付一定数量的权利金为代价而拥有了这种权利。对于认沽期权的卖方,在获得权利金的同时,也相应地承担起义务,即到期日买方提出行权时,卖方有义务按行权价买入指定数量的标的证券。

假设基金君买入了3个月后到期、行权价格为2元的某ETF认沽期权,那么3个月后,当ETF价格高于2元时,基金君不会要求行权,这时基金君的对手方,也即认沽期权的卖方,将获取权利金而不用实际“履行义务”。

但如果ETF的价格低于2元,基金君就会要求行权。此时,基金君的对手方,也即认沽期权的卖方,必须要提前准备好钱,以2元的价格买入基金君持有的ETF(尽管目前市场价格其实更低,但是卖方仍然必须以约定的价格2元从基金君手中买入。这就是卖方需要承担的义务)。

与此前提到的卖出认购期权类似,为了确保卖方到期履行义务,认沽期权的卖方也要交纳一定的保证金。

期权的涨跌幅没有限制吗?

50ETF基金,日涨跌幅都是10%,而期权合约有认购期权合约和认沽期权合约,认购期权和认沽期权又分别有实值期权,平值期权和虚值期权。

根据期权产品的特点,上交所对期权交易设定了非线性涨跌停价格,平值与实值期权的涨跌幅度为合约标的的前收盘价的10%,而虚值则涨幅较小,严重虚值的期权涨幅非常有限。具体计算又分认购期权和认沽期权共六个公式。

期权是以标的证券的涨跌幅来确定合约的涨跌幅,因为它有杠杆作用,所以涨跌幅度是比较大,大的时候甚至可以超过***。

个人投资者投资上证50ETF期权的门槛

1、市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金)合计不低于人民币50万元。

2、具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历,或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历,无严重不良诚信记录以及承受风险等能力。

如果想详细了解,请参考上交所期权交易规则,里面有详细规定,如果要参与个股期权的交易,还要通过上交所规定的期权知识考试和具有其它条件(俗称五有一无)。

事实上,期权是最能让中小投资者参与的一个品种,因为它有较高的杠杆,所以即使资金量很小的投资者也有机会赚大钱。不过,由于A股市场的不确定性,这种较高的杠杆性也容易导致中小投资者的资产迅速清零。所以,投资者在完全弄清楚之前,还是悠着点儿好!!!


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