奇瑞股票(华安中小盘)
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20多年来，奇瑞从汽车业务起家，历经多元业务探索、多元化和集团化发展等阶段，逐渐从单一的乘用车制造企业发展成为以汽车价值链为主导的、关联多元化产业的大型集团。
1997年，奇瑞汽车股份有限公司在安徽芜湖诞生；2010年，奇瑞控股集团有限公司也应运而生。善弈者谋势。围绕汽车主价值链，奇瑞控股集团着手“顶层设计”，整合各方资源，布局了汽车、汽车零部件、船舶、金融、地产、现代服务业等业务板块，旗下拥有奇瑞汽车、奇瑞新能源、开瑞汽车、奇瑞徽银、奇瑞科技、途居露营等控股子公司，以及奇瑞捷豹路虎、奇瑞安川电驱动等合资公司总共200多家，业务范围覆盖全球80余个国家和地区。
奇瑞的改革探索之路
奇瑞从创立之初就有“打造国际*品牌”的战略目标，在改革探索的路上，多元化和集团化成为奇瑞大胆探索的一条重要路径。一方面，奇瑞尝试由单一的轿车行业扩大到更为广阔的交通运输设备制造领域，包括乘用车、商用车、汽车零部件、船舶等，将奇瑞多年积累的技术、人才、原材料、供应链等优势呈几何级数式放大；另一方面，围绕汽车主价值链开拓“互联网+”和生产性服务业，如汽车金融、物流、汽车出租与租赁、露营地、循环经济、大宗商品贸易等，彼此相互提挈和促进，实现集团各类生产要素和创新资源的共享和互补。
多元化、集团化效应为奇瑞集团的汽车主业集聚了更多优势资源，为其率先布局智能化、新能源领域，站上“AI时代”竞争制高点赢得先机。集团旗下无论是自主还是合资的各品牌都能从中受益。在今年的上海国际车展上，奇瑞汽车以“精彩无限，奇瑞智造”为主题，以全新一代瑞虎8领衔，包括艾瑞泽GX、全新艾瑞泽5、瑞虎5x等五款主力量产车型，以及瑞虎e、艾瑞泽5e和小蚂蚁eQ1三款新能源车型等全明星阵容参展；核心技术方面，展示了包括*1.6TGDI涡轮增压直喷发动机、*9速CVT和*DHT混合动力专用变速器，全面展现了奇瑞的技术“硬核”实力和品牌魅力。
秉持“创新、责任、共赢”的品牌核心价值，奇瑞集团与世界*企业之间的合作不断结出硕果。2018年4月11日，奇瑞捷豹路虎常熟生产基地仅用43个月便迎来第200，000台整车下线，再创造豪华汽车制造新速度。去年的北京车展上，奇瑞捷豹路虎正式宣布：已完成第一阶段的所有承诺，即将迈入企业全新发展阶段。2018年将是奇瑞捷豹路虎第二个五年规划的开局之年，二期产能扩建项目即将正式投产，将新增7万台年产能，预计带来超过50%的产能增长。
奇瑞集团与百度、联通、博世、大陆等国内外*创新企业强强联手，也积极通过资本运作、合资合作等各种形式，不断夯实汽车板块的整体竞争力。如今，奇瑞旗下控股或参股的各汽车品牌，已基本形成从“入门级”到“豪华级”的全方位竞争格局。
在宏观经济增速趋缓的大环境下，奇瑞集团坚持“深耕”核心业务，战略性退出低效业务，大力开拓新兴业务，旗下各板块亮点频频——汽车核心业务进一步聚焦，2018年奇瑞集团实现整车销售75.3万台，同比增长11%，创下历史新高。其中，海外出口12.7万辆，同比增长18%，连续16年位居中国乘用车出口第一。零部件板块稳步推进模块化、智能化、国际化和新能源业务，2017年销售收入120亿，投资回报率27%；奇瑞集团通过“招才引智”模式创立的芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司成功登陆上交所(股票代码603596)，实现主板上市“零突破”。船舶板块新接订单创历史新高，民品船舶远销德国、英国、希腊、丹麦、新加坡等10多个国家。地产板块的途居露营，成为中国汽车露营行业新三板的第一股；商贸板块供应链平台、移动出行、汽车后市场、循环经济业务积极推进；金融板块零售贷款规模和营业利润持续提升，奇瑞徽银位居全国汽车金融行业前3位。
属于奇瑞的辉煌传奇
在汽车领域，奇瑞的技术值得一书。当国产汽车普遍受制于发动机技术时，早在2007年，奇瑞就已经向汽车巨头菲亚特出口发动机。2017年，奇瑞更是推出了热效率超过高达37.1%的第三代发动机。这款发动机动力性能和燃油效率完全可以比肩跨国品牌主流发动机，而目前，很多自主品牌的发动机热效率还在32%左右徘徊。
上世纪90年代初，正是改革开放后经济发展的一个加速时期，当时芜湖一家特种车辆厂，通过敲敲打打的组装方式，每年就能生产几百辆汽车，创造上亿产值。这引起了苦于发展经济的芜湖政府注意，由此产生了干轿车的想法。
1995年，在欧洲考察期间，芜湖政府相关人员得知福特在英国的一条发动机生产线准备出售，于是决定抓住这个机会把汽车项目干起来。由于国家政策对轿车项目的限制，所以相关工作都在秘密中进行，在内部，这个项目被称为“951工程”，意思是九五期间安徽头号工程，对外则称为：安徽汽车零部件工业公司(筹备处)。
创业之初，条件非常差，厂址选择芜湖城北一片旷野之中，周边除了稻田就是水塘，尹同跃的办公室就在这里一个废弃砖瓦厂的草房里。一片旷野里，尹同跃经常兴奋地给同事“画大饼”，哪里是发动机厂，哪里是研发中心，哪里是整装厂……
1996年，公司花了近3000万美元引进的二手发动机生产线，运抵芜湖。尹同跃带领同事，一边对设备精心养护，一边加紧建厂。他说，买设备的钱，是贫穷的安徽省“砸锅卖铁的钱，是农村老太太卖鸡蛋的钱”，只能成功，不能失败。
为了设备的安装调试成功，购买协议中规定，由英国人把生产线拆下来，运过来后再装上，调试好再移交给中方。起初，英国派来了20多个技术人员负责安装。但尹同跃却发现这些人工作得吊儿郎当，经常拖延时间不干活，而且还经常喝酒滋事。几个月过去了，一台设备也没安装上，但英方还不允许中国人参与，甚至连参观也不行。尹同跃急得团团转，对方却一副满不在乎的“你能你上”的态度。
为了完成任务，尹同跃带领员工每周工作7天，每天15个小时，技术员经常是等翻译把图纸翻译后，自己拿回家里继续干，图纸不清楚，就回头再查工艺卡，通过说明书来了解如何安装发动机。
为了给生产线定位，但又不损耗宝贵的发动机毛坯(正常情况下，要用掉几十甚至几百个毛坯)，生产人员就把废掉的毛坯，用铝棒重新补好接着用。经过500多个日夜的奋战，1999年4月27日，安徽省汽车零部件公司的第一台发动机顺利下线，并点火成功。这款发动机，在当时的国内处于领先地位，很快供不应求。
1999年11月，公司的第一辆白车身(完成焊接但未涂装之前的车身)下线，一个月后的12月18日，第一辆轿车(后来的奇瑞风云轿车)驶下生产线。
成为国产品牌引领者
2000年，安徽省汽车零部件有限公司生产了2000多辆汽车，但却面临无法上市的问题，因为他们从一开始就不在国家的“车辆生产管理目录”之内。由于不合法，他们被有关部门要求停产。后在国家经贸委的协调下，为了“曲线救国”，安徽省汽车零部件公司与上汽集团展开谈判。
不加入上汽集团，就没有“准生证”，最后公司将注册资本的20%，无偿划给上汽集团，但提出“四不”原则，即不要上汽投资、不要上汽参与管理、不承担风险和分红。
2001年1月，安徽省汽车零部件有限公司正式更名为上汽奇瑞，“奇”是特别的意思，“瑞”是吉祥如意的意思，合在一起意思是：特别的吉祥如意。拿到了“准生证”奇瑞汽车很快上市。
奇瑞的第*车——奇瑞风云，配有1.6升的发动机，与当时最热门的桑塔纳、捷达和富康同属于一个档次，但价格却要低三分之一，只要8.8万元。结果风云一上市，就大受欢迎，2001年销售了2.8万辆，销售额近20多亿。
由于“风云”车一下就打开了市场，所以奇瑞迅速走上大批量生产的轨道。2002年，奇瑞轿车销售5万辆，销售额40多亿元。2003年，奇瑞更是一口气推出了三款轿车，即后来堪称一代“国民汽车”的奇瑞QQ、东方之子和旗云。在北京，奇瑞QQ4个月的销量，就已经冲到了2003年北京市场十大畅销车型之列，备受市场瞩目。当年，奇瑞销售汽车9万多辆，销售额突破80亿元。
造车之初，奇瑞就极其重视核心技术的掌握，为了研制更高水平的发动机，2004年，代表当时业界*水准的9条生产线和200台数控加工机床，以及来自8个国家的200多名*工程师，组成了奇瑞的*发动机制造工厂。这个项目，奇瑞投资了30多亿。也因此，在奇瑞诞生了*个汽车发动机自主品牌ACTECO。并且在2006年，奇瑞发动机就出口美国5000台，实现了中国自主发动机品牌出口发达国家“零的突破”。
在公司内部管理上，奇瑞也不像一家国企，上至总经理，下至每一个普通工人，奇瑞全体员工都实行合同制，即使创业元老也只能与企业签订5年的合同。公司高层管理人员，几乎都没有节假日，有一次，尹同跃病倒后，在医院边打点滴边指挥生产。
在一帮人的拼命苦干之下，一个诞生在中部省份的新车企，飞速发展。2007年8月，奇瑞迎来了自己第100万辆汽车下线，销量也达到了一个前所未有的高度。当年，奇瑞力压一汽丰田、广汽本田、北京现代，国内销量38万多辆，位居全国第四，国产品牌第一。另外，奇瑞2007年，还出口汽车10万多辆，与菲亚特签订了年供10万台以上奇瑞发动机的协议。
奇瑞实现逆势增长
从1999年到2007年，中国长期压抑的汽车消费得以释放，连续8年，国内汽车销量都以两位数增长。高增长时代，大量的消费者都是第一次购车，他们需要的是简单的代步工具，因此价格便宜的奇瑞，占尽优势。
由于汽车市场的内外部环境的变化，2010年，在销量创下历史新高的68.2万辆的情况下，奇瑞决心战略转型，放慢扩张脚步，建立体系化的核心竞争力，提升产品质量和技术水平。
奇瑞汽车营销公司执行副总经理黄招根介绍，过去几年，奇瑞汽车通过战略转型，逐步梳理和重建了包括战略运营、质量管理、产品管理、采购管理、生产管理、营销管理、财务管理、人力资源管理以及IT管理等九大运营管理体系。体系的完善进一步保障了企业的高效运营和产品品质，为奇瑞实现销量逆势增长提供了有力的体系支撑。
黄招根透露，今年1-11月，奇瑞集团累计销量65.2万辆，其中自主车型销量同比增长6.8%，在国内车市整体下滑的情况下，实现逆市增长。
得益于V字型正向研发体系和平台化技术的发展，奇瑞目前的新产品迭代和升级速度更快。以瑞虎8为例，在北京车展上市仅时隔一年，奇瑞就推出全新一代瑞虎8，并且实现了产品力的全方位升级。另外，雄厚的技术储备，也让奇瑞能够以更快的速度应对政策法规升级。例如，奇瑞在今年6月份之前就对旗下所有系列产品进行了国五国六的有序切换，保障了市场的平稳过渡。
2019年，奇瑞在产品、渠道建设方面不断升级和深化，使得市场表现更加稳健。产品上，今年，奇瑞瑞虎和艾瑞泽两大系列产品，在设计、动力、智能、内外饰方面都稳步升级，满足消费需求的不断变化，包括全新一代瑞虎8、艾瑞泽GX Pro等主力产品市场表现稳定。在前段时间J.D.Power发布的《2019年新车质量调查报告》中，奇瑞品牌排名更是比去年提升了26个名次，与很多合资品牌处于同一水平线。渠道方面，从去年开始，我们持续优化和提升渠道能力，推动渠道下沉，截止到目前，奇瑞汽车的一网规模稳定在500家，二网规模达到1300家，经销商能力大幅提升。
为了跟年轻人更好的沟通，今年奇瑞推出了全新的品牌沟通概念“i-Chery”，用更年轻的形象和更开放的态度，陪伴全球近800万车主开启精彩生活。为了不断提升奇瑞品牌年轻化形象，奇瑞还通过一系列的“出圈”营销，进一步拉近了年轻人与奇瑞汽车的距离，赢得了更多年轻消费群体的欢心。例如，通过与国内知名分享体育赛事IP “5X5足金联赛”联手推出艾瑞泽*版车型，联名“大闹天宫”动漫形象打造瑞虎5x HERO车型等等更贴近年轻圈层的营销举措。
很多我们成熟多年中国的自主品牌开始布局海外市场，奇瑞一直是这个方面的先行者，比如说在俄罗斯，在中东地区，伊拉克，叙利亚，在巴西、南美做得都不错。黄招根认为，国际化是奇瑞的必经之路，汽车品牌很难出现一个区域性品牌，一个汽车集团首先从它诞生那一刻开始，它在国内市场上就是一个全球品牌的竞争。
中国市场是世界市场的一部分，海外还有更广阔的市场，中国品牌要想强大，必须要走出去。奇瑞汽车是连续16年出口第一，目前奇瑞产品已出口全球80多个国家，在全球建立了10个生产工厂，1300余家销售服务网络，累计出口超150万辆。
经济参考报
12月31日讯 华安中小盘成长混合型证券投资基金（简称：华安中小盘成长混合，代码040007）12月30日净值上涨1.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.2506元，累计净值为4.5655元。
华安中小盘成长混合基金成立以来收益237.35%，今年以来收益15.73%，近一月收益-8.14%，近一年收益17.84%，近三年收益178.21%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为李欣，自2018年06月11日管理该基金，任职期内收益118.15%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有德方纳米（持仓比例4.30%）、富瀚微（持仓比例4.08%）、卓胜微（持仓比例3.74%）、宁德时代（持仓比例3.57%）、大华股份（持仓比例3.47%）、大立科技（持仓比例3.27%）、融捷股份（持仓比例3.19%）、恒润股份（持仓比例3.11%）、歌尔股份（持仓比例3.04%）、北方华创（持仓比例2.96%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
市场走势往往反映全球和国内社会经济发展在这一段时间内最为突出的结构性矛盾，短期来看往往存在过度反映的情况，盖因市场往往无法在短期内对矛盾或失衡发生之后所导致的外部变量变化和宏观经济调控举措进行全面而前瞻的预判；但我们相信，市场是亿万“聪明而勤奋的大脑”从各个角度进行信息汇总和逻辑推演之后充分博弈的结果，对市场的指示意义应给予充分的重视。三季度内，有色、煤炭、发电、钢铁、化工涨幅居前，其中大分布都和三季度电力缺口加大有关，以及和新能源车、光伏风电等新能源领域高速成长的需求有关，总之，反映了全球低碳发展的大背景下，能源总量以及能源利用的各个环节的供需矛盾，这些矛盾有些反映在产品价格的快速上涨上，有些反映在长期需求预期抬升即估值的提高上。煤炭、电力涨幅居前反映了电力供不应求的现状，以及对发电价格市场化加速推进的预期；有色、化工中的许多品种，一方面作为光伏、新能源车的重要上游而需求快速增长，一方面在生产过程中能耗较高而受到产能释放的约束，具有能耗优势的龙头公司得到了业绩和估值的提升。与此同时，休闲服务、食品饮料、生物医药等行业跌幅居前，重要原因是疫情反复、基期效应、集采政策等。教育、互联网等外部效应尤其是长期社会效应显著、资本密度较高的行业，受到政策的影响较大，市场自然会做政策涉及行业的线性外推，对相关高盈利行业的估值给与重新思考。
本基金在三季度，在恪守基金合同、坚持投资理念的基础上，因应产业发展变化，在投资上也做了必要的调整。我们坚持之前多次在基金经理报告中的基本观点，信息、能源、健康是社会发展、人民生活的本质、基础的支撑和需求，本报告期内我们延续了在这三大基石赛道上的深入研究与投资。但同时报告期内产业基本面在延续大方向的同时亦有所变化和调整，我们的研究侧重和具体操作亦当有所反应。三季度内，在这三大方向中，能源领域的变化和投资机遇相对突出。新能源车销量持续上涨，产业链在性价比和功能创新两个方面都在快速进展，从而形成了供给侧和需求侧的双向正反馈，新能源发电与新型电力系统等领域也有显著进展。信息领域，半导体国产设备有望突破关键制程节点，龙头芯片设计公司在经历了制造产能供不应求的行业洗牌后，竞争力将进一步加强。我们认为，半导体产业的价值已经延伸到“半导体赋能制造百业”与“半导体+”，从半导体与新能源等高端制造业的相互提升中寻找投资机会。
本基金在确定投资标的和投资比例时，参考基金合同中对投资方向的相关表述。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年9月30日，本基金份额净值为3.1921元，本报告期份额净值增长率为-1.54%，同期业绩比较基准增长率为-2.41%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
管理人认为，四季度伴随着新冠*药和疫苗的作用，美国和发达经济体的服务业和非耐用消费品的复苏进度有可能超市场预期，同时美国将于2022年进行中期选举，从时间节奏上看有预留政策空间的可能性。因此，我们有理由相信，今年Q4美国出现货币政策预期转向的概率是较大的。当前美国经济有明显的滞涨压力，后续有可能在对华关税上妥协以降低输入性通胀压力。
对于国内宏观经济，我们认为两个方面最值得关注：“双碳”、“双控”下的能源与电力供给压力，以及房地产民企信用问题，两者都会对四季度和明年的GDP增速带来压力。我们相信，在政策层面，会对暴露出的问题进行有效的应对。相比较而言，我们对能源、信息、健康等领域的高端制造行业更有信心。疫情以来，全球高端制造业向国内转移的趋势在加速，这些行业的产业链交错纵横，即使海外疫情恢复也难以逆向转移，其中以新能源车、光伏风电、半导体产业链、高端机电设备为代表。
能源产业方面，新能源这条长赛道刚刚开启，传统能源的升级利用方面也有很多机遇。新能源的各条赛道中，有些赛道的逻辑表现较早，因其产品价格敏感度高，业绩提升的预期*被市场认知，但有些赛道，例如电力电子器件、特殊化学材料等，进口替代和渗透率提升是在竞争中逐渐进行的，通过研究和跟踪可以获取较为显著的预期差。在新能源发电中，在中期内风电相对于光伏预期提升空间更大，设备、材料等上游相对新能源发电产品本身，预期提升空间也更大。
能源产业中，传统的石化、煤炭等行业的长期逻辑在“双碳”的背景下也会有所改变。供给方面，化石能源的开采在全球都将受到越来越多的制约，供给侧长期趋紧的趋势是确定的；需求方面，在很长的时间内石油、天然气、煤炭仍然会是绝大部分有机材料的最上游，同时，火电的稳定、可控出力的特性也使其长期保持主要电源的地位。因此，石化、煤炭行业的供需格局极有可能长期处于较为紧张的态势。大多数化工产品在供需两方面也都受到电力和能源产业的影响，在需求侧受到来自新能源等新型需求的拉动，在供给侧受到高耗能的制约，产品供需格局长期较为紧张，行业中的那些上下游一体化程度高、中间产物综合利用程度高、单位能耗较低的龙头公司，将会长期受益。
信息产业方面，半导体是最重要的赛道之一。半导体行业的机遇，一方面在于产业本身上下游在快速国产化，以设备、高精度模拟芯片、物联网数字芯片、设计软件为代表；另一方面，半导体作为所有高端制造业进行效率升级和信息化提升的基石，其价值已经延伸到“半导体赋能制造百业”与“半导体+”，高端制造、新能源、汽车电子化、云计算与人工智能、高端医疗设备等各个行业的进步都带来半导体行业的投资机会。从去年开始的半导体产能紧张，对芯片设计产业带来重新洗牌的机会，一批*上市公司有望加速抢占市场份额和改善行业竞争格局。
医药健康方面，我们认为，创新药产业链仍是长期确定的方向。疫情以来，mRNA疫苗、小分子新冠*药等均加速了药物创新各个环节的速度。创新药涉及到比较多的未知领域，必然有风险，疫情期间的客观形势促进了社会对创新药的认知和接纳程度。我们看好创新药制药企业，以及CRO、CDMO等产业链。标准化的医药器械、耗材、药品、服务都受到集采的价格压力，我们看好那些通过创新实现进口替代、创造差异化疗效，从而维持和放大长期价值的医药公司。
消费行业在今年前三个季度逐渐消化了高基数和高估值因素，许多公司的估值已经非常有吸引力，进入合理配置区间。随着新冠*药和疫苗的应用，全球疫情有望加速平息，消费品将迎来快速复苏。我们也看好军工、人工智能、云计算、高端制造等投资方向，限于篇幅原因，就不一一展开了。
我们认为，符合时代潮流的*公司往往致力于解决社会发展所面对的矛盾与问题，比如，碳减排与能耗增加的矛盾、半导体设备等关键产业链海外巨头强者恒强的产业规律和我们必须自主可控的矛盾，这些矛盾点是制约经济发展的瓶颈，资本市场的有效性也体现在会及时给与解决这些问题的行业和公司以回报。因此，投资研究的一个重要出发点就是从研究这些矛盾与问题出发，寻找不断给出创新性答案的公司，与它们共同成长、共同进化。我们亦坚信，持续不断的学习与进化的意愿与能力，是*的实业经营者和*的基金经理共通的基本素质。
2022-05-24光大证券股份有限公司殷中枢,郝骞,黄帅斌对国轩高科进行研究并发布了研究报告《2021年年报和2022年一季报点评：营收高速增长，股权激励助力长期发展》，本报告对国轩高科给出买入评级，当前股价为33.4元。
国轩高科(002074)
事件：公司发布2021年年报和2022年一季报，2021年营业收入103.56亿元，同比增长54.01%；归属于母公司所有者的净利润1.02亿元，同比减少31.92%。2022年一季度营业收入39.16亿元，同比增长203.14%；归属于母公司所有者的净利润3220.37万元，同比减少32.79%。
收入高速增长，盈利端承压：2021Q4公司营业收入46亿元，同比+75%，环比+113%；归母净利润0.34亿元，同比-47%，环比+70%。由于原材料成本上涨，公司2021年毛利率18.61%，同比下滑6.6pct；21Q4毛利率18.98%，环比提升3.27pct；22Q1毛利率14.49%，环比下滑5.5pct。
磷酸铁锂装机市占率领先，拓展海内外优质客户：2021年，公司实现动力电池销量约16GWh，同比翻番，根据GGII数据，公司电池装车量近40万台，国内排名第三，市占率高达11.2%。根据动力电池产业创新联盟的数据，公司动力电池装机量8.02GWh，国内第四，市占率5.2%；磷酸铁锂装机量国内第三，市占率9.5%。乘用车领域与江淮、奇瑞、零跑、长安等车企深化合作，定点海外多家国际车企，进入国际市场。2021年，公司完成大众战投，借鉴大众经验优化管理，携手大众布局国际。
宜春碳酸锂项目进展积极，产业链上下游布局完善：公司江西宜春碳酸锂项目今年有望实现产出，保障碳酸锂供应和降低原材料成本。公司产业链布局完善，子公司精密涂布实现涂碳铝箔量产，与中冶科工合资布局三元前驱体，与星源材质合资进行隔膜开发，参股铜冠铜箔保障铜箔供应，与上海电气合资进军储能。实施股权激励，助力长期发展。公司发布激励计划草案，拟授予核心高管及核心技术（业务）人员等1757名激励对象的股票期权数量为6,000万份，约占公布日股本总额的3.6%，行权价格为18.77元/股。业绩考核目标为2022-24年营收分别不低于2021年营业收入的***/200%/300%。公司预测2022-25年股权激励费用分别为1.34/1.53/0.65/0.17亿元。
盈利预测、估值与评级：上游原材料价格上涨公司盈利能力承压，并考虑股权激励费用，下调22-23年净利润预测（-34%/-22%）、新增24年净利润预测分别为5.92/9.67/13.67亿元，当前股价对应PE分别为71/44/31x。大众入股后有望带来先进制造技术和管理经验，公司盈利能力和高端乘用车客户占比有望提升，宜春碳酸锂布局有望提供成本优势，维持“买入”评级。
风险提示：应收账款风险；原材料价格持续上涨；竞争加剧导致盈利能力下滑。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券陈子坤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为54.7%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.84亿，根据现价换算的预测PE为48.41。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为68.39。证券之星估值分析工具显示，国轩高科（002074）好公司评级为0星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为0.5星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
4月27日，奇瑞集团旗下子公司——芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司在上交所成功挂牌上市（股票代码603596）。短短10天内，伯特利三个涨停板，超过120亿市值（这一子公司的市值已经媲美许多传统车企市值，例如江淮）。据不完全统计,奇瑞集团旗下还有13-14个像伯特利这样的零部件企业可以上市。可以说，奇瑞集团手里藏了很多只“独角兽”，抱着“金饭碗”。
很多人对奇瑞的认知或许还停留在一家传统造车企业。事实上，奇瑞早期从汽车业务起家，历经多元业务探索、多元化和集团化发展等阶段，逐渐从单一的乘用车制造企业发展成为以汽车价值链为主导的、关联多元化产业的大型集团。奇瑞控股集团现有汽车、汽车零部件、船舶、金融、地产、贸易六大业务板块。2017年集团销售收入达1021亿元，跻身千亿级企业“俱乐部”，预计今年集团销售收入将达到1300亿元。
此次上市的芜湖伯特利公司成立于2004年6月，在全国拥有9家工厂、2家技术中心，主要从事汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售。芜湖伯特利公司董事长兼总经理袁永彬先生表示：未来伯特利将坚持以市场为导向，通过技术创新和管理创新，努力把公司打造成为一家技术领先、品牌卓越、国际*的汽车制动系统供应商。
近年来，伯特利不断提高制动器、助力器等机械制动产品的生产和销售规模的同时，在电子驻车制动系统EPB、制动防抱死系统ABS及电子稳定控制系统ESC等电控制动产品的生产和销售方面也取得了突破。伯特利还抓住汽车轻量化发展的机遇，于2012年设立了威海伯特利萨克迪公司，专业从事轻量化零部件的生产和销售，公司规模日益壮大。
奇瑞集团实施“产业经营+资本运作”的双轮驱动战略，目前旗下零部件企业达到79家。近年来，奇瑞集团通过“招才引智”模式吸引高端海外人才回国创业，实现了核心技术产业化，培育了一批像伯特利这样的“小巨人”企业。除了伯特利，奇瑞系还有通和股份、瑞鹄模具、莫森泰克、瑞赛克、泓毅股份等五家新三板挂牌企业。
据统计，奇瑞集团零部件板块在稳步推进模块化、智能化、国际化和新能源业务的背景下，2017年销售收入120亿，投资回报率高达27%。在刚刚过去的4月份，集团实现汽车销量60592辆，同比增长17.5%。1-4月份，“大奇瑞”累计销售217950辆，同比增长3%。其中，出口43908辆，同比增长28.42%，预计全年出口可突破12万辆；新能源汽车销售17713辆，同比增长452.84%。
其他业务版块也利好不断，船舶板块新接订单创历史新高，民品船舶远销德国、英国、希腊、丹麦、新加坡等10多个国家。地产板块的途居露营，成为中国汽车露营行业新三板的第一股；商贸板块供应链平台、移动出行、汽车后市场、循环经济业务积极推进；金融板块零售贷款规模和营业利润持续提升，奇瑞徽银位居全国汽车金融行业前3位。
随着伯特利的上市，奇瑞控股集团分板块上市的大幕也正式拉开，可以预见，未来将会有越来越多奇瑞集团旗下公司会获批上市，奇瑞集团在做大做强、打造*集团的路上无疑会走得更加稳健。
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