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8月1日起,期货和衍生品法将施行。近期,为提升上市公司风险管理意识和能力,相关部门紧锣密鼓做好培训,引导上市公司合规有序参与期货市场。
据不完全统计,今年以来A股上市公司涉及拟参与期货交易的资金合计超550亿元。上市公司参与期货市场方式呈现场内场外协同、期货期权并进、产业上下游联动等多元化发展态势。
风险管理功能凸显
当前,我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。同时,受疫情反复、美联储加息等多重因素影响,大宗商品市场波动加剧,企业发展面临的不确定性增加。
“应对不确定性,上市公司需提升抗风险能力。”深交所副总经理李鸣钟表示。2020年10月,国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》,此后各地陆续出台了支持资本市场发展、提高上市公司质量的专项文件。上述很多文件都提到,引导上市公司聚焦主业合理审慎利用期货市场,进行风险管理。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示,上市公司可借助期货市场价格趋势和市场需求,提升生产的科学性和计划性,也可以利用期货市场来锁定原材料的采购成本和产品的销售价格,实现预期利润。此外,期货市场还可以用来规避外汇和利率波动的风险,帮助企业建立新型业务模式。
在外部不确定性因素交织叠加时,期货市场的风险管理功能受到更多企业关注,“避风港”和“指南针”作用日益凸显。数据显示,目前深市2647家上市公司中,近七成为制造业企业,四分之一的公司海外业务收入占比超过20%。这些公司商品进出口量、流通量很大,受大宗商品价格、汇率波动等因素的影响较大。李鸣钟表示,利用期货市场进行套期保值逐渐成为市场共识,越来越多的公司开始利用期货及衍生品工具,应对原料价格上涨、库存品贬值、产成品跌价、汇率波动等方面的风险。
一方面,上市公司积极探索融合套期保值和基差贸易,通过在场内开展套期保值业务,对冲价格波动风险;另一方面,通过期货期权组合策略,进一步优化企业套期保值方案,节约资金成本、增加经营利润,提升抗风险能力。此外,还有多家上市公司发挥产业链优势,借助场内期货工具开展合作套保,为中小企业客户提供风险管理方案,提高了产业链上下游客户黏性,促进供应链协同稳定发展。
郑商所副总经理王晓明表示,经过30多年发展,我国期货市场已具备服务实体经济的规模和能力,为上市公司管理生产经营风险提供了丰富的期货和衍生品工具。
保供稳价法律护航
今年4月20日,全国人大常委会表决通过《中华人民共和国期货和衍生品法》。期货和衍生品法就促进期货市场功能发挥作出了系列制度安排,并提出“国家支持期货市场健康发展,发挥发现价格、管理风险、配置资源的功能”。期货和衍生品法明确鼓励实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动,明确允许企业申请套期保值持仓限额豁免,这是在构建新发展格局背景下,保障我国产业链供应链安全,维护国民经济稳定运行作出的重大制度安排。
“期货市场形成的价格真实地反映了经济运行的供求关系。”中国农业大学教授常清表示,大宗商品价格尤其是价格指数,对企业来说非常重要,利用好这一指标,可以判断经济波动的周期变化,进而提高经营管理能力。
胡俞越表示,当今世界正处于百年未有之大变局,国际大宗商品市场连续出现极端行情,做好初级商品保供稳价,已成为当前以及今后很长一段时间内,我国加速构建新发展格局的一项重要工作。
从全球范围来看,世界500强企业中约有94%的企业运用期货衍生品工具管理风险。与国际市场相比,我国上市公司利用期货衍生品管理风险尚显不足,需要上市公司、交易所、期货经营机构等各方形成合力,共同营造合理利用期货和衍生品的良好生态。
合规开展相关业务
近10年来,深市共有约500家公司开展过套期保值业务,其中连续开展套期保值业务的公司,平均收益水平高于同行。不过,少数上市公司在开展套期保值业务时,风控不足、操作不当,出现大额亏损,存在期货端仓位与现货需求不符、追加保证金未经审议和披露、交易员一人完成决策和交易、信息披露不充分等问题。
“上市公司在开展期货业务时,要注重合规性问题。”李鸣钟表示,深交所发布的《上市公司自律监管指引第7号——交易与关联交易》,专设“证券投资与衍生品交易”一节,对衍生品交易的内部控制、额度审议、进展披露等事项进行细化要求,引导上市公司合规开展期货及衍生品业务。
深交所公司管理部门监管人员表示,对上市公司而言,*披露应严格按照公告格式,结合自身生产经营情况充分披露开展套期保值的必要性、与公司日常经营的关联度,充分分析面临的价格风险及应对措施和应对能力。在定期报告中汇总披露衍生品投资损益情况时,需紧扣套期保值业务实质,结合被套期项目的盈亏状况综合量化分析套期保值的有效性。
安永华明会计师事务所专业业务合伙人田雪彦表示,企业开展套期保值,原则上应当控制现货与衍生品在种类、规模及时间上相匹配,并制定切实可行的应急处理预案。评判套期保值的效果,不能只看衍生品业务,而应期现结合进行核算。对于上市公司来说,信息披露至关重要,做好套期会计,能帮助企业更好进行风险管理、实现合规化经营,助力企业长期稳定发展。(
经济日报
申华控股(600653.SH)发布公告,公司股票于2022年6月7日、8日、9日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,属于《上海证券交易所交易规则》规定的异常波动情形。2022年6月10日,公司股票再次涨停,公司股票交易价格已连续3个交易日涨停,累计涨幅达到33.33%,股票交易价格存在较大波动。
截止2022年6月9日,根据中证指数有限公司发布的证监会行业市盈率数据显示,批发与零售业静态市盈率为16.27倍,市净率为1.57倍。截止2022年6月10日收盘,公司股票静态市盈率为135.85倍,市净率为4.77倍,公司市盈率、市净率均已显著高于行业水平。
公司曾于近日陆续发布公告,间接控股股东拟进行重整,鉴于《重整计划(草案)》尚须经华晨集团等12家企业债权人会议表决,并经法院裁定批准后方可生效,因此公司的控股股东和实际控制人是否将发生变更尚存在不确定性。
日前,中国检察网公布了甘肃靖远县检察院提供的一份起诉书。
内容显示,黄某某,男,1967年生人,大学本科学历,为上海某公司总经理,以及两家公司的实际控制人。其利用自己及他人的职务,先后向他人行贿价值人民币1295.36万元的款物。后又在担任上海某公司总经理期间,职务侵占该公司数亿元货款。案发后,尚有8.5亿元货款未追回。
先后13次行贿,合计人民币1295.36万
黄某某系上海某某公司(以下简称甲公司)总经理,洛阳某某有限责任公司(以下简称乙公司)、昶某某(上海)投资管理有限公司(以下简称丙公司)实际控制人。
为利用张某某的职务影响力,在乙公司铜产品购销方面提供帮助,黄某某在2007年至2015年期间,先后13次向张某某行贿人民币850万元、20万美元(按当时汇率计人民币122.744万元)、10万欧元(按当时汇率计人民币81.317万元)、20万港币(按当时汇率计人民币17.42万元)、金条4根价值人民币26.17万元、裸钻1枚价值人民币197.7万元,合计人民币1295.36万元。以上款物在张某某受贿案中已依法没收,上缴国库。
为交付贿款,黄某某曾9次前往张某某的家中送钱。前两次收钱后,贿款均被张某某的妻子刘某某借给他人使用。第三次,黄某某上门送给张某某100万人民币,并4根重达10盎司的金条,其中现金100万被刘某某用于支付家属院的购房款,4根金条交由张某某妹妹保管。此后,张某某妹妹多次为哥哥保管大量财物。
私自销售价值数亿余货物,并侵吞钱款
2015年3月至2016年7月,黄某某在担任甲公司总经理期间,该公司从金川某有限公司、新疆某铜业有限责任公司等单位,采购金额为420497.85万元 的106332.204吨铜。黄某某将上述铜分别储存在国家粮食和物资储备局河南局的433处,和国家粮食和物资储备局河南局的339处。
此后,其又安排他人以乙公司的名义,与下游购货公司签订购销合同。截至2016年7月底,乙公司将以上铜材全部销售,销售款全部回到乙公司账上。
黄某某将乙公司销售甲公司所得的铜款,安排人向乙司财务出请款单,通过8家第三方公司向甲公司回款(83428.5393吨铜、销售回款金额3362980999.99元),并完善了相关票据账目,将采购金额864633122.75元的22903.6645吨铜销售后未给甲公司回款。
黄某某安排乙公司财务人员将未回的货款用于其个人及其关系人等以借款方式转账支出、提现及期货交易。其中,转入以乙公司员工名义开设的期货账户资金66149.9万元;以黄某某个人借款名义向黄某某转款14691.14万元;以甘某某借款名义向甘某某转款1952.40万元。
2016年5月,甲公司发现电解铜实物库存与账面记载不符,遂向黄某某了解情况,黄某某表示已被其指使他人销售,货款已被自己使用。甲公司为挽回损失、降低风险,于2017年6月20日,与黄某某控制的丙公司签订了虚假的阴极铜销售合同17份,合同合计数量22950吨,金额87059.16万元,并以应收货款形式挂账于甲公司。截至案发,黄某某只向甲公司归还被侵占财产14323749元,尚未追回850309373.4元。
2019年8月24日,因涉嫌行贿犯罪,黄某某被靖远县监察委员会采取留置措施,同年11月22日解除留置措施,同日,因涉嫌职务侵占罪被金昌市公安局刑事拘留,同年12月20日变更为指定居所监视居住。2020年6月17日,其因涉嫌职务侵占罪被金昌市人民检察院批准逮捕。
靖远县监察委员会调查终结,以被告单位乙公司和被告人黄某某涉嫌单位行贿罪,于2021年3月4日向靖远县检察院移送起诉;金昌市公安局侦查终结,以被告人黄某某涉嫌职务侵占罪,于2021年1月27日向检察院移送起诉。期间,于2021年2月28日,延长审查起诉期限15日;同年3月14日,检察院退回侦查机关补充侦查一次,侦查机关于2021年4月14日补充侦查完毕,移送起诉。
检察院认为,被告人黄某某为乙公司谋取不正当利益,多次向国家工作人员行贿,情节严重,其行为触犯了《中华人民共和国刑法》第三百九十三条之规定;在担任甲公司总经理期间,其利用职务上的便利,将本公司财物非法占为己有,数额巨大,其行为触犯了《中华人民共和国刑法》第二百七十一条之规定。
综上,检察院认为应当以单位行贿罪追究乙公司刑事责任,以单位行贿罪、职务侵占罪追究被告人黄某某的刑事责任。
转自九派新闻(
法制网
日前,中国检察网公布了甘肃靖远县检察院提供的一份起诉书。
内容显示,黄某某,男,1967年生人,大学本科学历,为上海某公司总经理,以及两家公司的实际控制人。其利用自己及他人的职务,先后向他人行贿价值人民币1295.36万元的款物。后又在担任上海某公司总经理期间,职务侵占该公司数亿元货款。案发后,尚有8.5亿元货款未追回。
先后13次行贿,合计人民币1295.36万
黄某某系上海某某公司(以下简称甲公司)总经理,洛阳某某有限责任公司(以下简称乙公司)、昶某某(上海)投资管理有限公司(以下简称丙公司)实际控制人。
为利用张某某的职务影响力,在乙公司铜产品购销方面提供帮助,黄某某在2007年至2015年期间,先后13次向张某某行贿人民币850万元、20万美元(按当时汇率计人民币122.744万元)、10万欧元(按当时汇率计人民币81.317万元)、20万港币(按当时汇率计人民币17.42万元)、金条4根价值人民币26.17万元、裸钻1枚价值人民币197.7万元,合计人民币1295.36万元。以上款物在张某某受贿案中已依法没收,上缴国库。
为交付贿款,黄某某曾9次前往张某某的家中送钱。前两次收钱后,贿款均被张某某的妻子刘某某借给他人使用。第三次,黄某某上门送给张某某100万人民币,并4根重达10盎司的金条,其中现金100万被刘某某用于支付家属院的购房款,4根金条交由张某某妹妹保管。此后,张某某妹妹多次为哥哥保管大量财物。
私自销售价值数亿余货物,并侵吞钱款
2015年3月至2016年7月,黄某某在担任甲公司总经理期间,该公司从金川某有限公司、新疆某铜业有限责任公司等单位,采购金额为420497.85万元 的106332.204吨铜。黄某某将上述铜分别储存在国家粮食和物资储备局河南局的433处,和国家粮食和物资储备局河南局的339处。
此后,其又安排他人以乙公司的名义,与下游购货公司签订购销合同。截至2016年7月底,乙公司将以上铜材全部销售,销售款全部回到乙公司账上。
黄某某将乙公司销售甲公司所得的铜款,安排人向乙司财务出请款单,通过8家第三方公司向甲公司回款(83428.5393吨铜、销售回款金额3362980999.99元),并完善了相关票据账目,将采购金额864633122.75元的22903.6645吨铜销售后未给甲公司回款。
黄某某安排乙公司财务人员将未回的货款用于其个人及其关系人等以借款方式转账支出、提现及期货交易。其中,转入以乙公司员工名义开设的期货账户资金66149.9万元;以黄某某个人借款名义向黄某某转款14691.14万元;以甘某某借款名义向甘某某转款1952.40万元。
2016年5月,甲公司发现电解铜实物库存与账面记载不符,遂向黄某某了解情况,黄某某表示已被其指使他人销售,货款已被自己使用。甲公司为挽回损失、降低风险,于2017年6月20日,与黄某某控制的丙公司签订了虚假的阴极铜销售合同17份,合同合计数量22950吨,金额87059.16万元,并以应收货款形式挂账于甲公司。截至案发,黄某某只向甲公司归还被侵占财产14323749元,尚未追回850309373.4元。
2019年8月24日,因涉嫌行贿犯罪,黄某某被靖远县监察委员会采取留置措施,同年11月22日解除留置措施,同日,因涉嫌职务侵占罪被金昌市公安局刑事拘留,同年12月20日变更为指定居所监视居住。2020年6月17日,其因涉嫌职务侵占罪被金昌市人民检察院批准逮捕。
靖远县监察委员会调查终结,以被告单位乙公司和被告人黄某某涉嫌单位行贿罪,于2021年3月4日向靖远县检察院移送起诉;金昌市公安局侦查终结,以被告人黄某某涉嫌职务侵占罪,于2021年1月27日向检察院移送起诉。期间,于2021年2月28日,延长审查起诉期限15日;同年3月14日,检察院退回侦查机关补充侦查一次,侦查机关于2021年4月14日补充侦查完毕,移送起诉。
检察院认为,被告人黄某某为乙公司谋取不正当利益,多次向国家工作人员行贿,情节严重,其行为触犯了《中华人民共和国刑法》第三百九十三条之规定;在担任甲公司总经理期间,其利用职务上的便利,将本公司财物非法占为己有,数额巨大,其行为触犯了《中华人民共和国刑法》第二百七十一条之规定。
综上,检察院认为应当以单位行贿罪追究乙公司刑事责任,以单位行贿罪、职务侵占罪追究被告人黄某某的刑事责任。
转自九派新闻(
法制网
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