密封科技(300785值得买股吧)
密封科技(300785值得买股吧)
本文目录一览：
（报告出品方/
1 密封科技：国内领先的发动机密封制品和密封材料制造商
1.1 立足密封垫片，产业链向上游延伸
密封科技是发动机密封制品和密封材料的专业制造商，主要从事密封垫片、隔热防护罩、 密封纤维板以及金属涂胶板产品的研发、生产和销售。公司早期引进股东日本石川金属密封 垫片技术，结合国内发动机行业的实际情况，经多年消化吸收和自主创新，逐步形成了自主 的发动机密封垫片核心技术。2021 年公司入选工业和信息化部第三批专精特新“小巨人” 企业名单。
发展历程：1991年烟台石棉制品总厂与日本石川密封垫板株式会社合资成立密封有限， 并引进外方股东金属密封垫片技术；2015 年公司吸收合并全丰密封、冰轮塑业，并变更为 股份有限公司；2016 年公司挂牌新三板；2017 年因发展及战略规划需要，公司终止新三板 挂牌；2021 年公司深交所挂牌上市。
公司产品：公司主要生产密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板和金属涂胶板产品，广泛 用于汽车、工程机械、船舶、石化等领域。
公司在主营密封垫片和密封纤维板的基础上，一方面持续研发上游密封材料，在国内率 先建成金属涂胶板卷材自动化生产线，所生产的金属涂胶板是一种高性能复合材料，除可用 于制造密封垫片外，还是汽车用刹车消音片的主要原材料；另一方面，公司积极利用下游客 户资源，开发了隔热防护罩系列产品。
密封垫片、隔热防护罩产品属于定制件，公司主要通过配合主机厂进行同步研发，即参 与主机厂新机型的密封垫片、隔热防护罩的设计和开发，最终形成专门为该机型配套的定制 化产品；密封纤维板与金属涂胶板不属于定制件，密封纤维板主要用于管道、船舶、发动机 等领域的密封，金属涂胶板主要供应密封垫片及刹车片生产企业。
股权结构：公司实际控制人为烟台市国资委。铭祥控股为公司的控股股东，直接持有公 司 47.93%的股份，烟台市国资委通过烟台国丰持有公司控股股东铭祥控股 52%的股权，从 而控制公司 47.93%的股份，是公司的实际控制人。此外，厚瑞投资持有公司 13.53%的股份， 为公司第二大股东，日本石川持有公司 11.28%的股份，为公司第三大股东。
1.2 业绩增长稳健，毛利率较高
公司业绩稳步增长。2016 至 2020 年，公司营业收入从 2.64 亿元提升至 4.88 亿元，年 复合增长率为 17%，净利润从 0.34 亿元提升至 1.01 亿元，年复合增长率为 31%。公司毛利 率较高，2016-2020 年毛利率平均为 45%。公司费用率呈现下降趋势，从而带动净利率提升， 2016 年四费率为 38.5%，2021H1 下降至 19.3%，净利率由 12.90%提升至 21.96%。
密封垫片业务贡献主要业绩。分业务来看，公司 77%左右的营收来自密封垫片，隔热防 护罩、密封纤维板以及金属涂胶板业务在营收中的占比相当，约为 5%-8%。同时，密封垫 片也是公司毛利率*的业务，2020 年为 45%，其次为金属涂胶板业务，毛利率在 35%左 右。
2 行业分析：发动机密封制品行业准入门槛高，国六标准进一步提高要求
2.1 发动机密封制品和密封材料行业简介
发动机密封垫片为发动机核心零部件，其质量直接影响发动机性能。发动机对密封垫片 的需求来自于其部件密封面的非平整性，由于密封面存在粗糙度、不*平行、刚度不够等 问题，仅靠紧固件无法实现密封效果。为了适应密封面的不规则性、*程度地减小接触面 间隙，需要在连接件密封面间嵌入垫片，并通过压紧垫片使其产生塑性或弹性变形，以实现 更好的密封效果。发动机密封垫片产品材料主要包括基材和辅材，基材主要包括金属和复合 材料，辅材包括橡胶和涂料。
按应用场景，发动机密封垫片可分为气缸盖垫片和附属垫片。气缸盖垫片用于发动机机 体和缸盖连接处的密封，其能有效密封燃烧室、油路及冷却水路，以防止漏气、漏油和漏水， 是发动机的关键部件。附属垫片用于发动机及各类通用机械的润滑、冷却、进气、排气、增 压等附属系统，防止气体、液体从附属系统各管路中泄漏。
按主要材质，密封垫片可分为金属和复合材料两种类型。金属材料主要是不锈钢、冷板、 镀锌板、镀铝板等；复合材料主要为金属涂胶板、密封纤维板及复合纤维板。气缸盖垫片材 质以金属为主，主要应用于发动机气缸盖以及发动机排气、增压系统，具有更强的耐高温、 高压能力，且气密、水密、油密性能优越。附属垫片材质以复合材料为主，主要应用于油泵、 水泵等发动机附属部件中。随着发动机轻量化发展，附属部件越来越紧凑，对于附属垫片的 耐久性和一致性要求愈加苛刻，在材质方面越来越多的使用稳定性和耐久性更好的金属涂胶 板。
隔热防护罩是汽车发动机排气热端的重要零部件。从产品应用场景来看隔热防护罩主要 分为两类：一类用来隔离排气管等发热部位与塑料件、电子元件，以降低热辐射对上述零部 件的损害，提高其可靠性及使用寿命；二类用于隔离发动机与驾驶舱，以降低发动机噪音和 热源对驾驶舱的不良影响，提高驾驶舱的舒适性。
密封纤维板主要用于制造各种密封垫片，行业正由石棉向无石棉转型。
根据《抄取工艺生产汽车发动机用无石棉乳胶密封板_杨建忠》，石棉是一种含镁硅酸盐 矿物纤维，具有良好的韧性、柔曲性，其棉束很容易开松为细小纤维。有很好的耐温性能， 在 550℃以下几乎不发生变化。能抗酸碱，有良好的化学稳定性。此外，石棉其纤维本身的 正离子性使其更容易与带负离子的填料、橡胶相结合，制成性能优良的石棉橡胶密封板，在 汽车、发动机上得到广泛应用。
然而石棉密封材料中所含的石棉纤维易使人类产生矽肺，国际上已公认石棉是一种致癌 物质。石棉对人体健康有害，在部分国家和行业已经禁用石棉材料，我国淘汰石棉密封材料 趋势明显，由无石棉密封材料所替代。以产量计算，2019 年无石棉密封纤维板市场占有率 为 33.3%，提升 3.1 个百分点，目前下游客户受成本制约等因素的影响，部分行业仍对石棉 密封纤维板存在一定的需求，但整体来看密封纤维板行业正在由石棉向无石棉转型。
金属涂胶板是一种高性能复合材料。金属涂胶板指以高精度金属薄板为基材，以橡胶为 基本成膜物，配以合适的助剂，经过特殊工艺处理而得到的一种拥有单面或者双面表面涂层 的高性能金属复合材料，兼具金属和橡胶的特性。其金属基板多由不锈钢、冷板等制成，橡 胶涂层则多由丁腈橡胶、氟橡胶及氢化丁腈橡胶等制成。
金属涂胶板在密封领域主要用以制造发动机、压缩机、自动变速箱密封垫片以及各种工 业设备密封垫片；在刹车制动系统领域主要用于盘式刹车消音片、导行器等；另外，还可用 于电梯等减震消音材料、工业绝缘材料。
车用盘式刹车消音片是安装于汽车刹车系统的、用来降低或消除刹车时噪音的一种组件。 刹车系统主要由摩擦片、钢背和消音片组成，消音片通过导行器或背胶层与钢背连接。刹车 噪音由摩擦片和刹车盘之间摩擦振动产生，声波由摩擦片到钢背、由钢背到消音片，强度层 层衰减。金属涂胶板性能的优劣是影响消音片消音降噪质量的关键，其作用原理是利用橡胶 涂层吸收刹车过程中的阻尼动能，并将其转化为热能，从而降低结构的共振振幅、降低结构 噪音和提高疲劳寿命。为*限度地吸收动能、制造高性能消音片，要求金属涂胶板的橡胶 涂层越来越厚。
2.2 行业准入门槛高，竞争格局稳定
发动机密封制品和密封材料行业具有较高的准入与资质壁垒。发动机密封制品和密封材 料行业具有较高的进入门槛，主要包括供应商体系认证壁垒、技术壁垒、客户资源壁垒、资 金壁垒以及规模效应壁垒。具体从供应商体系认证壁垒来看，为与主机厂建立合作关系，行 业生产厂商须经过三项考核：国际组织的第三方认证、主机厂的第二方认证、具备承接产品 生产订单的实力。
发动机密封垫片
国内发动机密封垫片供应企业主要分为三种类型：1）以辉门（中国）有限公司为代表 的综合性动力总成业务提供商，为乘用车、重型商用车和工业领域提供一系列配套产品，该 类企业拥有雄厚的汽车零部件生产基础、产业链较长、整体规模较大；2）以密封科技为代 表的主要研发和生产发动机密封垫片，并以技术创新和专业服务为核心的企业，近年来成长 迅速，技术实力较强，在市场开发、客户服务等方面具有竞争优势，在细分市场发展较快； 3）是数量众多的小型企业，产品比较单一、技术含量低、存在不同程度的安全或环保问题， 这类企业竞争力相对不足。从应用类型来看，长春爱尔铃克铃尔有限公司、辉门（中国）有 限公司等合资企业的产品主要配套乘用车，与之相比，密封科技在乘用车市场起步较晚。
根据中汽协公开信息显示，2019 年我国主要发动机制造厂商共生产车用柴油发动机约 378.41 万台，汽油发动机约 1,905.86 万台，合计约 2,284.27 万台发动机。根据不同结构发 动机和其所使用气缸盖垫片的数量，可以将密封科技气缸盖垫片销量折算为对应的发动机装 机台数，进一步通过计算公司所配套的发动机台数占国内发动机总产量的比例则可以大致估 算公司气缸盖垫片的市场占有率。由此测算得到，2019 年，密封科技车用柴油机气缸盖垫 片产品在全国的市场占有率达到 42.26%，车用汽油机气缸盖垫片产品在全国的市场占有率 约为 1.74%，车用发动机综合市场占有率约为 8.45%。
假设每台柴油机平均装配 10 片附属垫片，每台汽油机平均装配 5 片附属垫片，计算得 到 2019 年国内市场附属垫片市场容量约为 13,313.40 万片。密封科技 2019 年附属垫片总销 量为 2,133.94万片，测算得到公司 2019年国内车用发动机附属垫片市场占有率约为 16.03%。
隔热防护罩
国内隔热防护罩行业主要有三类企业：1）专注于隔热罩产品或其他冲压件的生产企业； 2）以密封科技为代表的，在生产其他密封制品的同时也生产隔热防护罩产品并且有一定规 模的企业；3）主机厂或整车厂内部自主制造隔热防护罩等零部件的部门，但目前占比相对 较低。密封科技在国内隔热防护罩领域的主要竞争对手为：北京中用汽车配件有限公司、长 春市富锋冲压件有限公司和重庆祥吉机械制造股份有限公司。
根据中汽协公开信息显示，2019 年我国商用车、乘用车产量合计约 2,572.07 万辆，假 设每台乘用车装配 5 片隔热防护罩，每台商用车装配 3 片隔热防护罩，计算得出隔热防护罩 市场容量约为 11,988.25 万片。密封科技 2019 年隔热防护罩销量 85.59 万片，测算得到公 司 2019 年国内隔热防护罩产品占有率约为 0.71%。
密封纤维板
不同层次密封纤维板产品竞争情况存在一定差异。在高端产品领域，国外密封品牌具备 一定竞争优势；在中低端产品领域，以国内企业供应为主，竞争较为激烈。密封科技在密封 纤维板领域的主要竞争对手为：日本华尔卡工业株式会社、美国因特费斯公司和长春蓝天密 封技术开发有限公司。
根据中国摩擦密封材料协会 2019 年行业生产统计资料显示，密封纤维板行业整体产量 为 23,122 吨，其中石棉密封纤维板 15,419 吨，无石棉密封纤维板 7,703 吨。密封科技 2019 年密封纤维板产量 980 吨（全部为无石棉密封纤维板），计算得到密封纤维板综合市场占有 率为 4.24%，在无石棉密封纤维板领域市场占有率约为 12.72%。
金属涂胶板
在金属涂胶板领域，主要有瑞典特瑞堡集团公司、美国沃信复合材料有限公司、日本霓 佳斯株式会社及其在国内的子公司等，与国内以密封科技为代表的企业展开竞争。国外公司 因其进入市场时间较早、规模较大，品牌声誉较好，而以密封科技为代表的本土企业近年来 技术进步较大，展现出较好的成长性。
此外，国内刹车消音片市场国产化率较低，国内市场供给主要以上述外企为主，国内制 造商主要是通过进口其涂胶板材，加工成消音片，组装成刹车片后再出口到国外整车厂及后 市场。
2019 年全球汽车保有量约 15 亿辆，通常每辆车需要装配 8 片消音片，以汽车刹车片平 均更换周期为 6 年进行计算，全球消音片年需求量约为 20 亿片。每平米金属涂胶板可产出 100 片刹车消音片，因此全球汽配维修市场对涂胶板的年需求量约为 2,000 万平方米。2019 年，公司消音类金属涂胶板销量为 28.87 万平米，由此测算得到密封科技在金属涂胶板领域 的全球市场占有率约为 1.44%。
2.3 发动机向高燃烧效率和轻量化发展，对密封制品提出更高的要 求
随着节能减排的深化，发动机向高燃烧效率、轻量化的方向发展，在提升发动机性能的 同时给发动机密封制品行业带来了新的机遇和挑战。环保部和国家市场监管总局分别于 2016 年 、 2018 年发布 《轻型汽车 污染物排放 限值及测量 方法（中国 第六阶段 ）》 （GB18352.6-2016）和《重型柴油车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》 （GB17691-2018），规定全国分区域、分阶段实施机动车国六标准要求，进一步提高了发动 机及关键零部件的性能指标要求。以压力提高为例，发动机在热负荷增加、爆发压力提高、 气缸盖变形较大的情况下，需要密封垫片进一步提高密封补偿性能，以保证各部位压力值的 合理分布，这对发动机密封垫片的适应性和耐久性提出了更高要求，相应地需要升级密封垫 片材料和结构。
3 公司分析：技术+服务+客户，三方面打造竞争优势
3.1 技术：具备领先的同步研发能力，加速向新能源汽车领域转型 升级
公司采取预先研发和同步研发相结合的研发模式。公司高度重视预先研发，尤其是针对 发动机密封垫片和隔热防护罩系列产品中远期技术的研究，为同步研发奠定了坚实的基础， 能够及时、有效应对下游市场的要求。此外，公司也是行业内少数能实现同步研发的企业， 在新机型概念设计阶段就与主机厂保持密切互动关系，通过设计和实验优化，达到满足该机 型要求的*密封效果，同步研发对公司市场拓展起到了推动作用。
公司拥有一系列自主核心技术。在引进股东日本石川金属密封垫片技术的基础上，公司 结合国内发动机行业的实际情况，通过消化吸收再创新，逐步形成了自主核心技术，具备了 国内同行业中领先的同步研发能力。
公司在传统垫片领域进一步拓展新品类客户。基于成熟的发动机垫片研发技术，公司已 开发出变速箱用垫片以及空调压缩机用垫片等新品类产品，目前正在向变速箱和车用空调压 缩机市场大力拓展。
公司加速向新能源汽车领域转型升级。借助已有密封产品研发技术及经验，公司紧跟新 能源发展步伐，在新能源产品方面加大研发力度，正在进行新能源汽车电驱动系统密封产品、 氢燃料电池气泵用高速气浮轴承产品、氢燃料电池金属双极板产品等新能源产业链相关产品 的研发。截至 2021 年 6 月底，公司在新能源领域的拓展情况
1）已布局氢燃料电池相关产品，各项研发工作正在按计划分阶段有序展开，其中氢燃 料电池气泵用高速气浮轴承、氢气液化用超低温制冷氦气压缩机-密封垫、加氢站用隔膜压缩 机-隔膜片等已经投放市场；
2）密封产品在新能源汽车电驱动系统方面，已成为某客户的定点供应商；
3）密封产品在新能源汽车动力电池系统方面，已与某客户展开合作；
4）密封产品正在向新能源汽车的热管理系统拓展，已与相关客户进行深入交流。
3.2 服务：产品需求响应迅速
公司能够快速响应客户需求变化。公司基于同主机厂丰富的同步研发经验建立了强大的 产品数据库，包括材料数据、波形结构数据等。基于成熟的 CAE 分析体系和强大的产品数 据库，公司能够快速响应客户需求变化，有效助力公司新技术应用和产品更新换代。
截至 2020 年底，公司累计生产销售的密封垫片和隔热防护罩产品种类超过 2,500 种， 为充分适应市场多品种的需求特点，公司每年都开发出多种型号新产品，突出的研发和响应 能力，使得公司在行业内差异化和定制化的生产模式中抢占竞争高地，进一步拓展了产品利 润空间。
节能减排的深化及发动机排放国五、国六标准的不断迭代，也要求密封制品企业具备快 速响应能力。为符合节能减排新标准要求，主机厂在 2018-2019 年开始逐步量产国六标准 发动机，2020 年开始陆续批量生产，发动机密封制品和密封材料企业也需要研发新的产品 与之配套，这对以公司为代表的具备快速响应需求能力的密封制品企业带来了新的机遇。公 司于 2019-2020 开始持续批量生产国六标准产品，国六标准产品在公司营收结构中的占比从 2018 年的 6.56%提升至 2020 年的 24.45%。
3.3 客户：覆盖超过 80%的国内柴油机主机厂
公司客户群体覆盖面广。我国柴油发动机生产厂商集中度高，按销量计，2019 年国内 前十大柴油发动机主机厂潍柴动力、广西玉柴、云内动力等市场占有率达到 76.64%。公司 下游主要客户以主机厂客户为主，客户群已覆盖超过 80%的国内柴油机主机厂，涵盖了潍 柴控股、中国一汽、中国重汽、上汽集团、广西玉柴等大型发动机制造厂商旗下主流品牌。 此外，2019 年度，公司取得康明斯全球供应商资质，不断拓展海外市场。
4 盈利预测
对于公司未来成长，我们做出如下假设：
密封垫片业务：随着募投项目产能的爬坡，发动机密封垫片产销规模进一步扩大，加之 国六标准的全面实施以及下游需求的增长，公司国六标准配套的发动机密封垫片产品占比将 稳 步 提 升 ， 假 设 2021/2022/2023 年 发 动 机 密 封 垫 片 订 单 同 比 增 速 分 别 为 34.9%/33.1%/32.8%，未来三年毛利率分别为 45.5%/44.5%/44.3%。
隔热防护罩业务：公司新型号隔热防护罩产品在 2020 年实现量产，且募投项目扩产力 度较大，我们假设 2021/2022/2023 年隔热防护罩产品订单同比增速分别为 30%/50%/40%， 考虑到新产品占比逐步提升加之规模效应显现，假设未来三年毛利率分别为 31%/32%/32%。
密封纤维板：假设公司密封纤维板业务稳定增长， 2021/2022/2023 年密封纤维板产品 订单同比增速分别为 5%/5%/5%，毛利率随无石棉密封纤维板占比提升将逐步提升，未来三 年分别为 27%/28%/29%。
金属涂胶板：公司厚涂层金属涂胶板生产线已经于 21 年上半年顺利投产，未来将逐步 量产，我们假设 2021/2022/2023 年金属涂胶板产品订单同比增速分别为 50%/50%/40%， 考虑到厚涂层产品技术含量和毛利率更高，假设未来三年毛利率分别为 37%/38%/39%。
5 风险提示
（1）公司产能释放不及预期；
（2）原材料价格大幅波动；
（3）市场竞争加剧；
（4）主要客户年降政策变化的风险。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告【未来智库官网】。
值得买（300785.SZ）在6月15日接受调研时表示，目前，京东超市、当当、唯品会等平台型客户和宝洁这样的国际大品牌客户对服务商每一个环节服务的能力都有很高的要求，最后都选择了星罗。目前有助一方面在与南极人存量与增量供应商深度合作，进行商品的选品与组货，另一方面也在梳理并建立在抖音渠道的分销商体系和销售管理体系。从2021年一季度财务报告来看，“什么值得买”仍为核心业务，该业务以佣金与广告为核心，具有较高的毛利与净利；目前新业务快速增长，其对成本与费用的影响已有所体现，但是新业务自身基本都具备造血能力。
具体问答实录
问：星罗与有助的业务一直强调精细化运营的工作,有哪些机制与体系来保障服务能力的复制和增长?
答：星罗在业内提出了5+2的标准化流程，包括对五大服务模块的标准化，以及服务模块每个人员进行的培训与激励的标准化。在星罗的业务中，人是结果而不是手段，通过大量对人员的激励，才能持续扩大规模并且不出现问题。星罗在整个服务团队层面都在做培训与激励，包括直播运营主播、流量投放、小店运营、媒介、达人服务、短视频运营等人员，这是推动业务规模化的底层原因。有助在内部推行标准化流程作为操作手册，从源头到收尾有闭环管理体系；对非标准化管理，有助与品牌在深度共建上下了很大的功夫，对货品的研究、竞争对手研究、商品定价、详情页展示、客服标准、主播话术等业务进行了很多个性化处理。有助坚定地站在品牌视角，帮助其充分利用公域与私域流量，并考虑如何撬动跨行业增长，在流量转化的背后做了很多延伸的思考，因此有助与很多品牌都是战略级合作，均表现了良好的合作持续性和稳定性。
问：如何理解星罗平台型业务与服务型业务的协同与互补?
答：星罗在通过服务商的模式与头部大品牌建立合作之后，也在一定程度上负责其商品在抖音平台的销售，无论是店铺自播，还是达人直播，其产生的GMV都是由星罗负责的。随着业务的深入开展，星罗平台型业务与服务型业务的GMV就很难拆分，这时星罗对于品牌主的价值将会更大，所以从中期来看，星罗平台型业务与服务型业务可能将不再有明显的区隔。这也在很大程度上体现了两个业务的协同与互补。
问：有助与南极人合作的项目将如何在抖音上进行运作?针对已经存在的南极人经销商将采取何种处理方式?
答：在抖音平台上，有助一方面将依托自身对内容的理解开展短视频运营、店铺自播运营等业务，开展自营模式；也布局分销商矩阵结构，双引擎推动销售额增长。在经销商体系方面，有助将具体展开两方面的工作：一是有助将会梳理原有的经销商体系，通过输出货品、价格以及面向C端用户的标准，赋能原有可以纳入有助体系的经销商在抖音渠道的销售；二是有助会去新拓展很多“前店后厂”的工厂在抖音上进行开店，其中有一些是有销售能力的纯工厂，有一些是有已在抖音上开店的优质主播。
问：星罗作为头部服务商所体现出的规模效应及价值在哪里?
答：星罗拥有非常成熟且全面的运营能力，可以帮助电商和品牌商完成从主播招聘培训、直播场控等全链条的直播服务、短时间内提高抖音小店店铺动态评分的抖音小店代运营服务、短视频精细化运营服务、流量投放和运营服务。目前，京东超市、当当、唯品会等平台型客户和宝洁这样的国际大品牌客户对服务商每一个环节服务的能力都有很高的要求，因此最后都选择了星罗，实际上已在一定程度上体现出星罗所具备的规模效应。目前这些平台客户与国际大品牌都倾向于选择一个服务商能长久进行合作，因此双方的绑定将更加深入。
问：有助与南极人的合作模式是什么?在GMV不达标的情况下,是否仍需支付保底费用?
答：公司于2021年3月16日披露了《关于控股子公司签订的公告》，在公告中披露了有助与南极人的合作模式，有助拿到了南极人在抖音渠道相关项目的*授权，具体可以查看当时的公告。在该授权的基础上，有助实现了南极人相关商品在抖音渠道的控价和控货。目前有助一方面在与南极人存量与增量供应商深度合作，进行商品的选品与组货，另一方面也在梳理并建立在抖音渠道的分销商体系和销售管理体系。关于品牌授权的保底费用我们在公告有相应的披露，无论GMV最后完成多少，我们至少需要向南极人支付1600万的品牌授权费。
问：随着平台生态逐渐成熟,服务商可能面临平台与客户两头挤压,如何看待这个问题?服务商该如何获取自己的价值?
答：目前来看行业确实处于红利期，短期内涌入了大量的服务商，但是由于抖音、快手电商的GMV增长非常快，因此2-3年内预计受到的挤压不会那么大。即使在面临两头挤压的情况下，随着星罗精细化运营能力不断加强，其头部服务商的价值将被凸显，反而可能在挤压中得到好处。此外，星罗既能提供店铺自播，也可以进行达人带货，当受到挤压时品牌商更愿意选择能提供达人带货和DP业务综合的服务商，这时星罗会更有优势。因此我们认为短期内星罗不会面临两头挤压的情况，一旦行业出现两头的挤压，可能反而能给星罗带来新的增长机遇。
问：如何看待公司2021年费用增长情况?
答：从2021年一季度财务报告来看，“什么值得买”仍为核心业务，该业务以佣金与广告为核心，具有较高的毛利与净利；目前新业务快速增长，其对成本与费用的影响已有所体现，但是新业务自身基本都具备造血能力。从整体来看，虽然公司在进行多元化业务布局，对原有业务与新业务都有较大的资源投入，但是成本与费用均处于可控的状态。
问：有助与南极人合作商品的选品是怎么进行的?
答：在供应链选品方面，有助与南极人采取共同开发的合作模式，双方一方面基于现有的存量供应链进行开发，另一方面也在积极拓展新的供应链资源，既包括长尾供应链资源的补充，也包括对更多优势供应链的拓展。
问：对什么值得买用户规模的展望与目标规划?
答：2020年“什么值得买”月平均活跃用户数为3363.61万人，同比增长13.97%，保持了稳健的增长趋势。“什么值得买”一直采取较为谨慎的市场投放策略，公司更关注用户的质量及ROI情况，基于这一策略，每年新增用户更多来源于用户推荐及口碑传播。今年上半年由于主站进行了10.0改版，改版承载着我们破圈的希望，我们也在认真分析各种数据，以此制定我们接下来的用户获取策略。
[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯来源于企业发布的投资者活动记录表，文字略有整理，不构成投资建议，原始纪录以及更多信息请参考企业相关公告。
深交所2021年7月26日交易公开信息显示，密封科技因属于有价格涨跌幅限制的日换手率达到30%的前五只证券而登上龙虎榜。密封科技当日报收28.10元，涨跌幅为2.48%，换手率32.43%，振幅9.63%，成交额3.21亿元。
7月26日席位详情
龙虎榜数据显示，今日卖一为机构席位，该席位净卖出585.24万元，占龙虎榜净卖额的84.24%。除此之外还有天齐锂业、万业企业、联创股份等39只个股榜单上出现了机构的身影，其中28家呈现机构净买入，获净买入最多的是万业企业，净买额为2.85亿元；11家呈现机构净卖出，其中遭净卖出*的为天齐锂业，净卖额为2.91亿元。
榜单上出现了2家实力营业部的身影，分别位列买五、卖二，合计买入229.25万元，卖出662.90万元，净额为-433.65万元。
买五为证券拉萨东环路第二证券营业部，该席位买入229.25万元，卖出233.80万元，净买额为-4.56万元。近三个月内该席位共上榜521次，实力排名第15。证券拉萨东环路第二证券营业部今日还参与了迈普医学（净买额656.19万元），读客文化（净买额-181.04万元），通业科技（净买额-97.47万元）等5只个股。
卖二为中信证券深圳分公司，该席位卖出429.09万元。近三个月内该席位共上榜192次，实力排名第33。中信证券深圳分公司今日还参与了联得装备（净买额701.45万元），泰嘉股份（净买额120.76万元），泰福泵业（净买额2.06万元）三只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
挖贝网3月31日，密封科技（301020）近日发布2021年度报告，报告期内公司实现营业收入488,786,681.58元，同比增长0.13%；归属于上市公司股东的净利润92,647,061.01元，同比减少8.23%。
报告期内经营活动产生的现金流量净额为105,564,640.41元，截至2021年末归属于上市公司股东的净资产831,964,861.45元。
报告期内，公司实现营业收入48,878.67万元，比上年同期增长0.13%；实现营业利润10,818.64万元，比上年同期减少8.86%；归属于上市公司股东的净利润9,264.71万元，比上年同期减少8.23%。从全年数据上看公司业绩平稳，收入略有增长。但是业绩表现呈现出上半年快速增长超出预期，下半年增长乏力迅速回落的特征。2021年初，各地新基建工程纷纷启动，对上半年重卡销量的增长起到了一定促进作用；加上2021年7月份国六全面实施前，“抢装”国五的热潮也拉高了上半年市场需求，使得上半年重卡的产销量创历史*记录。下半年，因基建工程开工不及预期、房地产进入调整期、物流行业低迷、环保限产等因素，终端客户对重卡的需求明显减少，销量同比出现大幅下滑，公司业绩也随着重卡销量的下滑受到一定的影响。
公告显示，报告期内董事、监事、*管理人员报酬合计643.16万元。董事长曲志怀从公司获得的税前报酬总额122.55万元；董事、总经理娄江波从公司获得的税前报酬总额122.56万元；董事、副总经理于文柱从公司获得的税前报酬总额99.67万元；财务负责人、董事会秘书于秉群从公司获得的税前报酬总额95.08万元。
公告披露显示公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以146400000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.70元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。
挖贝网资料显示，密封科技是发动机密封制品和密封材料的专业制造商，主要从事密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板产品的研发、生产和销售。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《密封科技》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多密封科技、300785值得买股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
在网上平台嬴钱风控部门审核提现失败，网上被黑的情况，可以找...
在平台好的出黑工作室都是有很多办法，不是就是一个办法，解决...
农银理财和农行理财的区别是什么含义不同。农银理财是农业银...
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「华利集团公...
本文目录一览：1、20部德国二战电影2、元宇宙概念股有哪些股票...
