美国19万亿刺激计划*消息(辰星基金)美国19万亿美元刺激计划进展
美国19万亿刺激计划*消息(辰星基金)美国19万亿美元刺激计划进展
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2、辰星基金
“刺头”参议员曼钦就税收、能源和气候法案做出艰难妥协，打破了民主党内部的僵局。
美东时间周三，参议院民主党*查克·舒默和民主党参议员乔·曼钦宣布就一项能源和医疗保健法案达成协议，标志着一年多来屡次破裂的谈判取得了重大突破。
根据民主党发布的法案概要，其主要内容有：
大幅削减财政赤字；降低能源成本，到2030年减排40%；降低处方药价格，延长ACA健康补贴；增收富人税和企业税。
曼钦在一份声明中表示：
如果我们想避免助长通胀，就必须诚实面对美国现在面临的经济现实。
做出让步的核心目的是让我们的经济和财政恢复秩序。与那些愚蠢的言论相反，美国不能通过花钱来摆脱债务或通胀。
拜登曾出台“重建更好”法案，最初规模为3.5万亿美元，后来缩减至1.75万亿美元，法案内容包括了在气候方面扩大税收抵免以减少碳排放，但在去年12月因遭到曼钦反对而成为泡影。这项协议的达成也意味着拜登此前搁置的部分议程将再次向前推进。
这项法案通过后，预计将带来7390亿美元的财政收入，以及4330亿美元的支出（包括对能源和气候变化项目投资的3690亿美元和640亿美元的医疗补贴），并在未来十年削减高达3000亿美元的赤字。参议院将在下周对该法案进行投票。
曼钦还表示，这项法案不会冒着增加数万亿新支出的通胀风险，而是将削减美国人正在支付的通胀税，降低医疗保险和处方药的成本，并确保美国投资于能源安全和气候变化的解决方案。
能源和气候条款是“巨大的胜利”
首先，该法案将向能源和气候变化项目投资3690亿美元，目标是到2030年减少40%的碳排放。清洁能源税收抵免将推动大部分减排计划的进行。
一名民主党助手告诉媒体，他们对3690亿美元的数字感到满意，称这比预期提供的资金要多。
在全球各地都在与疯狂的通胀作斗争之际，这一消息对人们来说是欢欣鼓舞的。
据媒体报道，Evergreen Action的联合创始人贾马尔·拉德表示，如果该法案真的实现了舒默所承诺的减排目标，那将是非常重要的一步，“这可能是一个巨大的胜利”。
延长“奥巴马医改”的补贴并征收企业税
法案的其他内容包括降低老年人的处方药成本、对企业征收*税以筹集资金降低联邦赤字等。
联邦医疗保险将*获得对一些药物价格的谈判权，并将参保医疗保险药物计划患者的自付费用上限定为2000美元。
它还把“奥巴马医改”中即将到期的补贴延长了三年。根据美国国会预算办公室（CBO）的数据， 延长的补贴将在十年内花费640亿美元。
总的来说，药物价格条款将在十年内减少2880亿美元的赤字。另外，该法案还将对企业征收15%的*税，这将在十年内增加3130亿美元的财政收入。
曼钦在一份声明中表示，该协议将确保“大公司和超级富豪缴纳公平的税收份额”。值得注意的是，曼钦仍向舒默的“优先事项”泼了冷水——曼钦反对增加州和地方税收的扣除（SALT）。民主党人表示，这项协议将减少3000多亿美元的赤字。
曼钦的艰难妥协
虽然曼钦还是没有认可拜登的“重建更好”法案，但最终协议仍包括了他曾经私下嘲笑过的一些条款。
对曼钦来说，这是他所做出的一个巨大让步。因为他本月早些时候“明确”表示不会支持民主党经济方案中的气候或税收条款，这一度使得民主党在近期通过立法对抗气候变化的希望破灭。
但据媒体援引知情人士透露，自7月18日以来，舒默和曼钦一直在重启谈判。曼钦曾对将税收和能源条款作为协议的一部分泼冷水，但最终还是妥协了。
就在几周前，这项挽救拜登2万亿刺激法案的计划仍处于停滞状态。对美国国会来说，这是一个至关重要的时刻：这一让步为民主党议员下周开始工作、推动拜登的议程打开了大门。在去年12月被曼钦“搅黄”后，这项刺激计划已经被搁置长达七个月。
曼钦长期以来一直都是拜登政府的“眼中钉”，他曾警告拜登的法案可能会提高通胀，增加美国的债务负担。
拜登也一直在推动这项立法，他敦促参众两院尽快就这项提案采取行动。该提案在后续仍面临诸多阻碍，包括获得国会议员的支持和在参众两院获得通过，才能最终将其送交白宫，由拜登签署成为法律。在中间环节，几乎任何民主党人都可能阻挠或推迟提案的通过。
不过经济学家认为，较小规模的财政措施不太可能产生太大影响。
近日，济安金信基金评价中心公布*一期评级报告，报告显示，在一级债基领域，共有五家基金公司获得五星评级，招商基金凭借盈利能力五星、业绩稳定性五星、规模适度性四星的综合评价位居榜首；具体到基金产品，全市场入围的142只一级债基中，仅有10只基金获得“全五星”评价，招商基金独占4席。
十年积淀最终铸就业绩*。自2008年10月22日成立第一只一级债基以来，凭借对组合的专业管理和对风险的精细把控，招商基金在一级债基领域已经形成领先的品牌优势，屡获济安金信、海通证券(600837)、晨星、金牛奖、明星基金奖、金基金奖等多家权威基金评价及评奖机构认可。
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4只一级债基长中短期业绩俱佳
截至2018年底，招商基金已经拥有超过10年的一级债基管理经验，一级债基管理规模达98.19亿元。
银河证券数据显示，招商基金旗下4只一级债基长短期业绩俱佳：截至2018年底，招商双债增强、招商产业债A、招商信用、招商产业C、招商安心2018年分别取得9.30%、8.64%、8.18%、8.15%和7.81%的净值增长率，在同类基金中分别排名5/86、7/86、10/86、4/49、14/86；在近两年、近三年、近五年的各阶段排名中，上述基金均位列同类前列，长中短期业绩表现俱佳，充分显示出招商基金在一级债领域专业的管理实力。
招商基金一级债基各阶段业绩及同类排名
持续的盈利能力和稳定的业绩表现得到了权威评价机构的一致认可，海通证券过去两年连续授予招商基金“债券投资能力五星基金公司”称号，济安金信、银河证券、晨星中国、上海证券等机构纷纷给予招商产业债、招商安心(217011)收益、招商双债增强等五星基金评价。
尤其值得一提的是，在前不久揭晓的2019年度晨星基金奖评选中，招商产业债在247只普通债券型基金中脱颖而出，一举斩获2019年度普通债券型基金桂冠。
而在此之前，招商安心收益2017年度、2018年度连续两年获得晨星基金提名奖，这亦是近年来全市场所有同类基金中*一只连续两年入围该奖项的一级债基。众所周知，享有全球声誉的晨星基金奖一向以严格和精选闻名，评选原则宁缺毋滥，个别年份甚至出现了某些基金类型缺席奖项的情况，严苛程度可见一斑。但招商基金一级债基已连续三年入围该奖项并最终获奖，足见评委会对招商基金一级债基管理实力的认可。
济安金信基金研究中心基金公司评级
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*固收军人才梯次建设完善
作为资本市场非常重要的投资标的，也是机构资管业务的一块基石，固定收益类业务一向是各类资产管理机构的兵家必争之地。而对于象征着普惠金融的公募基金来说，固收产品更是意义深远，它们是基金公司开疆扩土的重要战场。频频收获“五星好评”的*固收军是招商基金多年来内部潜心培养的成果，团队具有良好稳定性的同时，也注重人才的层次培养。
资料显示，晨星提名三冠王、招商基金固收*——招商产业债、招商安心收益的基金经理马龙，具有10年债市研究经历和5年基金管理经历；曾获得金基金奖的招商双债增强基金经理刘万峰也是一名拥有10年固收相关管理经验的债基老将；曾获得“英华奖·公募基金20年*回报债券型基金奖”的招商信用添利基金经理向霈2011年起从事固定收益研究，2013年12月起开始担纲基金管理工作。
济安金信基金研究中心基金评级
济安金信基金研究中心官网，截至2018年12月31日
（观察者网讯）因为同党议员的倒戈，美国总统拜登的重大经济议程，又受挫了。
当地时间19日，一名决定1.9万亿美元社会支出法案能否尽快通过的关键参议员曼钦，突然在美国保守派媒体上宣布反对决定。为了赢得他的支持，民主党人已经花费几个月的时间起草和修改法案。美媒评价，他的表态“实际上终止了这一版本立法的谈判”。
白宫也为此“大动肝火”，“措辞严厉”地谴责这名民主党人的表态“跟他与总统的讨论不一致”，立场反转“令人费解”。白宫发言人更打起“感情牌”，称其“违背了对总统以及参众两院同僚的承诺”。
拜登核心经济议程遭遇“戏剧性”变故
综合美国有线电视新闻网（CNN）、《华尔街日报》12月19日报道，西弗吉尼亚州民主党籍参议员曼钦（Joe Manchin）在“福克斯周日新闻”上说，他不同意“重建美好法案”（Build Back Better Act）。
报道截图
这项价值1.9万亿美元的支出计划旨在扩大美国的社会保障体系，减少儿童保育和医疗费用，以及关注气候变化。1个月前，这项社会支出法案已经以微弱优势，在众议院获得通过。获得曼钦的支持，对民主党人未来借助“预算协调”程序来通过这项法案很有必要，这意味着立法通过只需要51票赞成。
而“重建更好未来”（Build Back Better）是拜登在竞选时的口号之一。今年6月，白宫正式发布旨在与中国“一带一路”倡议抗衡的全球性基础设施建设计划，也将其命名为“重建更好世界倡议”（Build Back Better World）。
但曼钦就“重建美好法案”表示，“我不能投票支持继续这项立法。我就是不能。我已经尽力了。我做不到。”
视频截图
“对这项立法，我想说‘不’。我已经试过了我知道的所有方法。总统一直在努力做工作。和他共事很愉快。他知道我有担忧，知道我的疑问，你们知道的，（我认为）我们都应该把注意力转向变异新冠病毒，它正以各种方式席卷我们的方方面面，正再次影响我们的生活。”
在采访后的办公室声明中，曼钦重申无法支持该法案。
声明写道，“我总是说，‘如果我回家乡不能解释这件事，我就不能投赞成票。’尽管做出了*的努力，我还是无法向西弗吉尼亚州解释这项影响巨大的‘重建美好法案’，我就不能投票推动这项庞大的立法。”
一名了解拜登和曼钦讨论情况的人士告诉CNN，很明显曼钦正朝这个方向发展，拜登上周私下告诉助手，他不再相信自己能最终获得这位西弗吉尼亚州民主党人的支持。但当曼钦上周日早上通知白宫官员，他已经有了最终决定时，白宫官员很是惊讶。
《华尔街日报》援引知情人士说，曼钦本人并没有将他的表态事先通知白宫或国会民主党高层。
但CNN援引消息人士称，曼钦告诉白宫，他们是第一个知道的，他甚至还没有告诉自己的工作人员。在曼钦上福克斯节目前大约30-40分钟，曼钦办公室的工作人员直接与白宫和民主党领导层进行了沟通。据一名*政府官员透露，上周日上午，白宫工作人员试图联系曼钦，但曼钦拒绝接听。
一致反对该法案的共和党人，为曼钦的声明欢呼，但不少民主党人批评他阻拦立法。曼钦则表示他支持对该法案进行投票，并提到了“两党合作”的工作方式。
费解、突然……白宫“大动肝火”
曼钦一直是这项立法的关键反对者，他对庞大的税收和支出法案的某些条款表示担忧，并担心它可能加剧美国的通胀和债务问题。为了赢得曼钦的支持，民主党人花了几个月的时间起草和修改法案。
曼钦对该法案不满的核心是，民主党决定以临时性方式为众多项目提供资金，以降低法案总成本和推动一系列政策。曼钦多次批评这种设计，称这是一种掩盖法案成本的预算把戏，因为许多民主党人希望在未来的法案中延长这些条款的期限。
在接受福克斯新闻采访时，曼钦说，民主党人应该专注于更长期地资助数量较少的项目。
而做了“无用功”的白宫，显然反应激烈。
白宫发布声明，谴责了同属一党的曼钦，称他的言论“跟他本周与总统、与白宫工作人员的讨论以及他自己的公开表态不一致”。拜登政府还不寻常地曝光了拜登与曼钦的会谈细节。
白宫网站截图
白宫新闻秘书普萨基写道，“周二，参议员曼钦来到白宫并亲自、直接向总统提交了一份与法案规模、领域相同，覆盖了许多相同优先事项的书面提纲。虽然提纲中缺少关键的优先事项，但我们相信，它可能朝各方都能接受的妥协发展。”
曼钦“承诺在未来几天继续对话，与我们合作达成共识。如果他在福克斯节目中的表态和书面声明，是在示意结束这一努力，那就是他的立场发生了突然和令人费解的反转，违背了他对总统以及参众两院同僚的承诺。”
白宫还“阴阳怪气”了一句：“随着参议员曼钦今早改变了他对法案的立场，我们将继续向他施压，看他是否会再度改变立场，履行他之前的承诺，信守他的诺言。”
普萨基还反驳了曼钦对该法案的一些担忧，并引用了沃顿商学院最近的一份预算报告，该报告称“重建美好法案”不会对通胀产生影响。
除了白宫发表声明，包括桑德斯、普雷斯利等多位民主党籍国会议员19日也对曼钦的表态进行了严厉抨击。
美媒则评价，曼钦的表态实际上终止了这一版本立法的谈判。他对民主党提出的教育、医疗和气候变化领域一揽子计划的反对决定，可能导致拜登目前制定的经济议程核心“注定失败”，破坏民主党在中期选举前通过这项庞大立法的努力，届时共和党有可能赢得众议院的控制权。
本文系观察者网*稿件，未经授权，不得转载。
突然又一国加息！全球加息潮启动 进入6月，又一国突然加息！ 7日，澳洲联储公布利率决议，将利率从0.35%上调50个基点至0.85%，市场预期为上调至0.6%，大超预期。 包括高盛集团在内的29位经济学家中，只有3位预测了这一结果，多数人预计加息25个基点。 澳元兑美元闻讯短线上扬60点，随后回吐涨幅。澳元兑日元一度攀升1.3%至96.144，为2015年6月以来的*水平。澳洲3年期国债收益率飙升19个基点至3.16%；澳大利亚S&P/ASX200指数下跌1.3%。 随着“超级央行周”的到来，市场预估，将有越来越多国家步入加息队伍，以对抗全球通胀。 图/金十数据 彻底应验！拜登被“打脸”，耶伦罕见认错 2021年初，刚刚就职的美国总统拜登“新官上任三把火”，一口气提出了规模高达万亿美元的经济刺激计划，隐患也就此埋下。 彼时美国前财政部长劳伦斯·萨默斯（Larry Summers）警告，如此多的刺激措施可能导致“经济过热”，拜登的提议实际上是预期经济产出缺口的3倍，而2009年的刺激措施只是缺口的一半。 萨默斯是美国知名经济学家，主要研究方向为宏观经济学。在克林顿执政时期，萨默斯曾出任美国第71任财政部长。2009年，他被时任美国总统奥巴马委任为美国国家经济委员会（NEC）主席，负责金融危机后美国经济政策工作，如今则在哈佛大学任教。 遗憾的是，美国政府忽视了这位经济学家的多次警告。去年年初美国通胀率低于美联储2%的目标，仍处在偏低的“1时代”，萨默斯的厉声警告并未得到重视，危险的种子随后逐渐生根发芽。 通胀失控论“一语成谶” 事实上，关于通胀风险的激辩早已开始，萨默斯去年年初便对通胀风险发出了警告。 2021年初，美国政府公布了1.9万亿美元美国救援计划（American Rescue Plan），延长300美元/周的补充失业救济金至当年9月6日，并扩大失业保险的覆盖范围；给特定人群发放1400美元救济支票；延长抚养儿童的税收抵免政策。此外，该法案还向地方政府和K-12学校提供3500亿美元和1200亿美元的救济资金，疫情防控、疫苗制造和分发、房贷补贴、餐饮行业等项目也获得了数十亿至数百亿美元不等的资金。 面对萨默斯“刺激太多会导致经济过热”的质疑，去年2月美国现任财长耶伦并不买账，依旧支持政府的1.9万亿美元刺激计划，两任财长也由此展开了一场“*对决”。曾任美联储主席的耶伦强调，美国通胀风险仍然低迷。“我花了很多年研究通货膨胀，如果发生这种情况，我可以告诉你们，我们拥有应对这种风险的工具。” 而萨默斯去年2月则警告称，拜登1.9万亿美元刺激计划会向经济注入过多现金，并引发通货膨胀。美联储很快将面临1970年代所遭遇的通胀挑战，可能2022年就得加息，政策基调将发生重大变化。到了去年5月，萨默斯的警告更加直白，美国应立即对宽松的经济措施采取限制，否则将引发严重的通货膨胀。 如果从事后诸葛亮的角度来看，耶伦显然大错特错，但站在当时低通胀的情境下，萨默斯的警告反而成了“小众观点”，耶伦的观点得到了更多认可。 即使到了去年11月，耶伦还在强调，美国并没有失去对通胀的控制，随着供应链瓶颈、吃紧的美国劳动力市场以及新冠疫情逐步缓解和改善，她预计通胀水平将在2022年下半年恢复正常。而萨默斯则对此批评称，耶伦的预测“仅有不到一半概率能实现”。 直到今年5月31日，耶伦终于承认对通胀走势判断错误。“经济受到了意想不到的巨大冲击，这些冲击推高了能源和食品价格，供应链瓶颈严重影响了我们的经济，而我当时并没有完全理解。”而耶伦此举也被华尔街视为替拜登“背锅”。 耶伦 图/视觉中国 在美国前财长“完胜”背后，政治羁绊可能是耶伦难以言说的苦，现任政府官员往往会受到重重制约，而“处江湖之远”的萨默斯或许更能直言不讳。 美国* 耶伦曾担心1.9万亿美元的一揽子救助计划可能会加剧通胀，认为1.3万亿美元的规模更合适。 耶伦曾试图将1.9万亿美元的刺激计划规模缩减三分之一，但最终没有成功。不过耶伦本人并未承认，她表示自己从未推动缩减拜登1.9万亿美元美国救援计划，并再度强调这一刺激计划推动了美国经济强劲复苏。 经济衰退论会再度应验吗？ 萨默斯关于美国通胀的预测已经彻底应验，接下来的关键问题是，抗通胀之战是否会“扼住经济的咽喉”？萨默斯的“经济衰退论”是否会再度应验？ 尽管今年市场对美国经济衰退的担忧才开始逐渐升温，但与通胀问题类似，萨默斯早在去年3月就警告了经济风险。萨默斯彼时批评，美联储多年来固执不升息，而是一味扩大资产负债表，点点星火正在燃烧。与此同时，美国政府1.9万亿美元刺激计划是过去40年来最不负责任的财政政策。因此，美联储未来可能会全力踩刹车，美国正面临40年来最糟糕的宏观经济政策，经济面临滞胀风险。 在那之后，萨默斯基本上过一段时间就会出来喊话，警告美国经济面临风险，但却并未引起重视。 如今，华尔街终于明白，萨默斯并不是在危言耸听，他的“经济衰退论”也受到更大关注。 在本月接受采访时，萨默斯直白地表示，历史表明，当通货膨胀率超过4%，失业率降到4%以下时，美国经济两年内就会出现衰退，“这很有可能是我们这一次看到的情况”。萨默斯还强调，在2021年的财政刺激措施导致需求过剩之后，美国没有工具能够平稳地使经济“软着陆”。 上世纪70年代，美国通胀率曾一度高达两位数，为遏制恶性通胀，时任美联储主席沃尔克将利率前所未有地提高到了20%，最终遏制住了通胀，但付出的代价是美国GDP增速从1978年的5.5%降至了1982年的-1.8%。 从过往经验来看，美联储并非没有实现经济软着陆的先例。 例如，在1965年、1984年和1994年三段历史中，美联储大幅提高了联邦基金利率，在不引发经济衰退的情况下应对了经济过热。但如今的通胀问题已经可以与沃克尔时代相提并论，想要灭了数十年未见的高通胀并不容易，更何况美联储已经错过了*时机，今天的美国经济也很难与上世纪90年代相比。 国金证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事赵伟对 传统能源产能受限及绿色能源高波动下，能源价格高企可能演变为能源转型期的新常态。俄乌冲突影响的持续性或超预期，对全球能源、粮食等资源品供需秩序的冲击或加剧全球通胀的持续性。逆全球化思潮不断加深，也在持续影响全球通胀形势。 另外，疫情的影响可能也会长期持续。赵伟表示，疫后心理创伤可能不会随着疫情退潮而快速弱化，对就业意愿的压制或成为中长期现象。导致低薪劳动力的供需矛盾持续较为突出，加剧工资通胀压力。对于疫情期间的产能破坏，恢复过程可能是长期性的，会从供给端推升通胀压力。另外，疫情使主要经济体更重视供应链安全问题，或带来贸易成本上升，对通胀形成长期影响。 面对数十年未见的高通胀，美联储政策制定者正在发出一个“新时代”的信号。萨默斯表示，美联储终于认识到通胀问题的严重性，新问题是未来如何让经济“软着陆”，而这难度非常大。20世纪60年代和70年代得出的“教训”是，一旦牺牲了信誉，美联储需要做更多的事情来重拾。 6月6日，萨默斯等多位经济学家公布了*经济研究报告，结果显示，美联储想把通胀降至目标水平的任务要比此前预期的更加艰巨。 萨默斯团队使用当今标准重新计算了历史CPI数据，经过*调整后，1980年6月核心通胀率估计为9.1%，低于当年官方报告的13.6%的峰值水平。这意味着沃尔克在1980年代初实施的激进货币紧缩政策只将核心通胀率压低了5个百分点，而非官方统计的11个百分点那么多。“随着时间的推移，CPI计算方法发生了重要的变化，这些数据扭曲了对不同时期通胀的比较。” 对此，萨默斯等经济学家分析称，今天美联储如果要把核心CPI升幅控制在2%（2022年4月美国核心CPI上涨6.2%），需要的通胀率降幅与沃尔克时期几乎相同，因此鲍威尔想把通胀拉回目标区间的难度不亚于沃尔克。美国要恢复到2%的核心CPI，将需要“沃尔克式”紧缩，而上世纪沃尔克的政策曾令美国经济陷入严重衰退。 此外，萨默斯团队对二战后几年的通货膨胀研究也得出了类似的结果。经济学家们认为，有必要重新审视1950年代和1980年代的数据，这可以成为对通胀下降前景过度乐观的一种“警示”。 “美联储即使拿出*的表现，也不太可能找到一条既能将通胀水平控制在2%-3%之间，又能保持经济较快发展的道路。”萨默斯展望道。 世界银行发出预警！大幅下修今年全球经济增速预期至2.9% 6月7日，世界银行发布*一期《全球经济展望》（以下简称《报告》）警告，在全球经济遭受新冠大流行重创的背景下，俄乌冲突又使形势雪上加霜，全球经济可能正在进入一个漫长的增长乏力、通胀高企时期。这导致滞胀风险上升，可能给中等收入和低收入经济体带来伤害。 世行在报告中预测，全球经济增长将从2021年的5.7%下降到2022年的2.9%，远低于今年1月预期的4.1%。不仅如此，由于疫情和俄乌冲突，今年发展中经济体的人均收入将比疫情暴发前的趋势水平低近5%。 此外，世行预测，2023年，全球经济增速将小幅反弹至3.0%，但也比今年1月的预期低0.2个百分点。这是因为预计俄乌冲突会继续扰乱经济活动、投资和贸易，与此同时，此前被压抑需求的释放将逐渐完成，再加上各国财政和货币宽松政策将逐步退出。 世界银行行长戴维·马尔帕斯指出，俄乌冲突、疫情反复、供应链中断以及滞胀风险正对经济增长造成沉重打击，“对许多国家来说，经济衰退将难以避免。” 马尔帕斯说，“市场是向前看的，因此鼓励生产、避免限制贸易是当务之急。为了解决资本错配和不平等问题，需要在财政、货币、气候和债务等多个政策领域做出改变。” 报告称，由于新冠大流行的残余影响和全球需求疲软，预计今明两年中国经济增速分别为4.3%和5.2%，比1月的预测分别低0.8个百分点和0.1个百分点；而美国今明两年的增速则分别为2.5%和2.4%，比1月的预测分别低1.2个百分点和0.2个百分点。 全球经济是否会重现1970年代滞胀局面? 值得一提的是，本期《全球经济展望》*对照1970年代的滞胀对当前全球经济状况进行了系统评估，尤其分析了滞胀对新兴市场和发展中经济体的影响。报告称，发达经济体为了走出1970年代的滞胀而大幅提高利率，成为引发新兴市场和发展中经济体一系列金融危机的重要因素。 世界银行预测局局长艾伊汉·科斯表示：“发展中经济体必须在确保财政可持续性与减轻当下的多重危机对最贫困人口的影响这两方面保持平衡。清晰地传达货币政策决策、充分利用可靠的货币政策框架并保护央行的独立性可以有效地锚定通胀预期，降低为实现控制通胀、促进经济活动的特定效果而需实行的政策紧缩规模。” 报告指出，当前的经济形势在三个关键方面与1970年代类似：持续的供给侧扰乱推高通胀，而在此之前主要发达经济体采取了很长一段时间的高度宽松货币政策；增长前景放缓；控制通胀所需的货币政策收紧将给新兴市场和发展中经济体造成不利影响。 不过，现在的形势也有很多与1970年代不同的地方：美元处于强势，和1970年代的美元严重疲软形成鲜明对比；大宗商品价格上涨幅度比70年代要小；主要金融机构的资产负债表总体状况良好。更重要的是，与1970年代不同，稳定物价现在已是发达经济体和许多发展中经济体央行的明确使命，其中很多在过去30年里已经建立了实现通胀目标的可信记录。 据世行预测，明年全球通胀将有所回落，但很多经济体的通胀水平可能仍会高于通胀目标。报告指出，如果通胀持续居高不下，而有关国家采用如同解决70年代滞胀那样的政策措施，则可能导致全球经济急剧下滑，一些新兴市场和发展中经济体会出现金融危机。 俄乌冲突严重拖累全球经济增长前景 报告还就俄乌冲突对能源市场的影响如何拖累全球增长前景做出了新的分析。俄乌冲突导致各种能源类大宗商品价格飙升。能源价格提高将使实际收入降低，生产成本提高，金融条件收紧，并制约宏观经济政策空间——尤其是在能源进口国。 报告指出，预计2022年发达经济体的增幅将从2021年的5.1%大幅下降至2.6%，比1月的预测低1.2个百分点。预计2023年将进一步放缓至2.2%，主要原因是大流行期间的财政和货币支持将进一步退出。 报告还指出，预计新兴市场和发展中经济体的增长也将从2021年的6.6%降至2022年的3.4%，远低于2011-2019年间4.8%的年均增长率。 这是因为虽然能源价格上涨对一些大宗商品出口国有短期提振增长的作用，但仍无法抵消俄乌冲突负面溢出效应的广泛影响。世行已下调了近70%的新兴市场和发展中经济体2022年的增长预期，其中包括了大多数大宗商品进口国以及五分之四的低收入国家。 报告强调，需要在全球和国家层面采取果断的政策行动，避免俄乌冲突对全球经济造成最严重后果。这要求全球共同努力，减少俄乌冲突造成的人员伤害，缓解石油和食品价格飙升带来的冲击，加快债务减免，并扩大低收入国家的疫苗接种。国家层面也需要采取措施，在保持全球商品市场良好运转的同时做出有力的供给反应。 此外，政策制定者应避免实施价格管制、补贴和出口禁令等扭曲性政策，这些政策可能加剧大宗商品的价格上涨。在通胀上升、增长放缓、金融条件趋紧和财政政策空间有限的严峻背景下，政府需要重新确定优先支出事项，有针对性地向弱势群体提供救助。 本期编辑 江佩佩
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