华安发债,华安发债能长期持有吗

2022-08-09 3:10:23 股票 group

华安发债



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华安证券股份有限公司关于持股5%以上股东非公开发行可交换公司债券进入换股期的公告

证券代码:600909 证券简称:华安证券 公告编号:临2018-019

华安证券股份有限公司关于持股5%以上股东非公开发行可交换公司债券进入换股期的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

华安证券股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)持股5%以上股东安徽出版集团有限责任公司(以下简称“安徽出版集团”)于2017年11月30日发行“安徽出版集团有限责任公司非公开发行2017年可交换公司债券(第一期)”(以下简称“本期债券”,债券简称:17版01EB,债券代码:137049),本期债券期限为3年,发行规模6.5亿元,票面利率为1.5%。具体内容详见公司于2017年12月2日披露的《华安证券关于持股5%以上股东完成非公开发行可交换公司债券(第一期)的公告》(公告编号:临2017-055)。

2018年5月31日,公司收到安徽出版集团《关于非公开发行可交换公司债券进入换股期的告知函》。根据《安徽出版集团有限责任公司非公开发行2017年可交换公司债券(第一期)募集说明书》的有关约定,本期债券换股期为自本次债券发行结束之日起满6个月且标的股票解除限售后的第一个交易日(即本次债券发行结束之日起满6个月后第一个交易日和标的股票解除限售后第一个交易日两者孰晚之日)起,至本次债券到期日止,即2018年5月30日起至2020年11月28日止(若到期日为法定节假日或休息日,则顺延至下一个交易日)。换股期间,安徽出版集团所持本公司股份可能会因投资者选择换股而导致减少。

截至目前,安徽出版集团持有本公司无限售流通股464,601,131股,占公司总股本的12.83%(其中,安徽出版集团直接持有无限售流通股349,601,131股,占公司总股本的9.65%;通过“安徽出版集团有限责任公司—安徽出版集团有限责任公司非公开发行2017年可交换公司债券质押专户”持有无限售流通股115,000,000 股,约占其所持公司股份总数的24.75%,占公司总股本的3.18%)。

公司将持续关注安徽出版集团所持公司股份可能会因投资者选择换股而导致减少的情况,并根据相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。

特此公告。

华安证券股份有限公司董事会

2018年6月1日




广发优选

首批获准发行的5只创新型FOF-LOF产品陆续敲定发行档期,FOF阵营将再添新军,投资者也将迎来新的资产配置工具。10月18日,广发优选配置两年封闭混合(FOF-LOF)(A类:501212)将率先在建设银行等渠道发行,这是首批创新型FOF-LOF产品之一,拟定发行期限5天,募集规模上限80亿元。

基金招募说明书显示,广发优选配置两年封闭混合(FOF-LOF)为混合型基金中基金,其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。该产品投资于公募基金的比例不低于基金资产的 80%,其中投资于股票型基金的比例为基金资产的 30%-80%,投资于货币市场基金的比例不高于基金资产的15%;投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%。

该基金拟任基金经理杨喆。资料显示,杨喆具有13年从业年限,曾任国泰君安研究所分析师,交银施罗德基金量化投资部投资经理、多元资产管理部副总监、基金经理,现任广发基金资产配置部总经理。招商证券评价称,杨喆是国内养老FOF产品实践领航家,历史管理公募FOF规模超140亿元。她拥有完善扎实的资产配置和基金研究体系,注重产品风险控制,擅长打造高性价比组合,深受业内认可。

值得的一提的是,作为创新型品种FOF-LOF,广发优选配置两年封闭混合(FOF-LOF)兼具FOF和LOF的特点。产品成立后的两年为封闭运作期,致力于帮助投资者长期持有,避免追涨杀跌。不过,基金的A类份额将在上海证券交易所上市交易。在封闭运作期内,投资者虽然不能申购和赎回基金份额,但可以尝试在二级市场交易卖出基金份额以变现,为有流动性需求的投资者在必要时提供变现渠道。

FOF实践领航家杨喆掌舵

相比海外市场,国内公募FOF起步较晚,发展时间仅为四年,但杨喆在资产配置、基金研究评价方面已深耕多年,她在金融工程与衍生品研究、量化投资、基金评价、多元资产管理等方面具有丰富的实战经验。

资料显示,杨喆具有13年从业经历,先后在国泰君安、交银施罗德、广发基金三家金融机构任职。2008年4月至2013年8月期间,杨喆任国泰君安研究所金融工程与衍生品研究员。当时,她负责设计国泰君安中国私募证券投资基金评级体系,获2012-2013年“金牛奖”金融工程*分析师第一名、“新财富”金融工程*分析师第三名。

2013年9月加入交银基金后,担任量化投资部投资经理、多元资产管理副总监、基金经理。在交银基金任职期间,她曾管理交银安享养老以及交银养老2035等公募FOF,并主理规模超百亿的投顾组合“我要稳稳的幸福”,均取得了出色的长期回报。

从研究经历看,杨喆深谙海外养老金、基金投顾等投资管理方法和业务模式,对于晨星、理柏等知名基金研究机构的基金评价方法有深入的研究,并参与管理投资私募基金的FOF产品。借鉴海外先进经验并结合国情,杨喆在多年的实践中构建了科学的FOF投资体系,并以*的业绩通过了市场的考验。

从投资方法看,杨喆主要通过自上而下的资产配置和自下而上的基金品种选择获取超额收益。金融工程研究出身的她,具备扎实的计算机和金融基础,在金融数据的分析、量化策略的使用等方面得心应手,能够将量化分析与定性分析融合运用,以精妙的科学技算,配合投资的艺术,形成一整套科学有效的资产配置和基金研究体系。

从投资风格看,杨喆希望用最小的波动取得收益率,追求性价比*化。体现在组合管理上,她注重风险分散,把风险管理和回撤控制贯穿在投资的各个环节中,追求风险调整后收益,努力为投资者提供具有性价比的、长期稳健的产品。

万亿规模管理团队鼎力支持

FOF产品涉及到多资产、多策略的投资运作,仅仅依靠基金经理个人专长远远不够,平台的支持、团队的协作也是极其重要的因素。据招商证券统计,广发基金旗下产品线齐全,涵盖了债券型、货币型、主动管理权益类、指数型、QDII基金、商品型基金等类别。截至2021年二季度末,广发基金旗下共有265只基金,公募资产管理规模达10,723亿元,排名市场前列。旗下基金业绩大多表现*,曾有多只基金获得金牛基金奖。

资产配置是广发基金高度重视的战略业务之一。早在2013年就开始推动多资产、多区域、多策略投资能力培育,2015年设立资产配置团队,专门负责FOF策略开发、大类资产配置研究。近年来,广发基金持续引进海内外资产配置精英,集合了一批背景多元、研究视角多维、投资经验丰富的投研团队;同时,布局了不同风险收益等级、策略多元的FOF及投顾组合,满足不同客户的投资需求。

作为深耕FOF、基金投顾的专业投资人,杨喆认为,*的FOF基金经理既要有全市场、全品类的资产配置视野,还要有能在众多数量的产品中挑选出*标的的能力。“我们是一个Global团队,团队成员拥有资产配置、量化研究、基金研究等多元化的背景,为基金经理提供多维度的研究支持。”据其介绍,研究员的工作是理解股票债券等底层资产、跟踪和研究基金产品,协助基金经理更好地筛选牛基。

据了解,广发基金资产配置团队的投资框架是将自上而下的资产配置和自下而上的基金品种选择相结合。资产配置包含SAA战略配置和TAA战术调整,战略配置是指结合客户的风险收益目标和大类资产风险收益特征,给出配置方案;战术方面,投资团队会根据宏观、基本面、估值、技术面、情绪等多个维度进行综合研判,对配置比例进行动态调整。

在基金品种选择方面,广发基金自建GFund基金评价体系,包含定量和定性。定量层面侧重分析基金的历史获利水平,包括业绩指标分析、业绩归因分析、持仓结构分析等,定性层面注重评估未来获利的可能,侧重对基金经理、投研团队、管理公司的研究。其中,在基金经理的综合评价方面,不仅会对其投资理念、投资目标进行了解,还要测算其选股能力、风险控制能力、盈利能力,包括他在短、中、长期和特定市场的表现情况,风格偏好、行业偏好、换手率、持股集中度等。




华安发债怎么样

华安基金不算一个名不经传的基金,管理着超5000亿的规模,其中权益金额超2500亿,且成立得非常早1998年,算实非常老牌的基金了。但是市场上或者一些自媒体很少看到有关于华安基金的报道,大部分都是兴全,易方达,中欧,交银,富国等几个知名基金和基金经理。

想写这篇文章的原因是,之前在一篇文章中看到在所有的公募基金中,华安基金是偏股基金中近5年表现*的基金公司,压了中欧,交银施罗德,兴全一头,且结果过往所有业绩表现来看也仅次于中欧和交银施罗德,高于兴全和富国。

(数据来源Wind)

这是一个意想不到的结果,所以好奇心立马起来了,一起去看看华安基金吧。

关于华安的基本介绍在公司官网中就有,本篇文章主要去挖掘下过去5年表现好的华安基金,再持续关注。

债券基金

过去5年债券基金评价收益29.06%(包含纯债)超同类近5%。

除去可转债和规模小于1亿元的二级债基,仅剩华安稳固收益债券A(002534)

在2017年有2笔大额申购,造成的基金净值大幅度偏离所以要先去除

该基金2018年起至今收益24.5%左右 平均年化5.5%左右 中规中矩,如此看来债券基金的平均收益也因为大规模赎回失真了。

接下来看看近几年表现*的权益基金吧

由于表现好的基金较多,除去管理年限少于两年及一些过往业绩虽然不错但已经离职了的基金,整理一些基金进行对比,然后再选取其中综合表现*秀几只基金。如下

这5个基金现任基金管理者管理年限最长近7年最短近3年。

取管理时间最短的华安国企改革主题灵活配置混合(001445)张亮的任职时间开始对比

最差王春管理的华安宏利混合收益228%,万建军管理的华安研究精选混合A收益331%。不管是哪个都非常逆天的成绩。

近3年*的都有接近50%的年化收益,五年的年化也超25%。

回撤:华安研究就选混合和华安动态灵活配置混合回撤稍高,其他大致和沪深300相当或者小于沪深300。

同样的,波动较高的这2个基金也是目前收益*的,分别达到331%和294%的收益率。

资产配置:崔莹的华安逆向策略混合长期保持着20%的现金配置华安动态则有着10%-15%的债券配置,其他3个大多保持着90%的股票配置。


持有人结构

华安研究精选机构持有最多,而华安动态灵活配置混合最少,几乎没有。


基金经理持有情况

华安动态灵活配置:0

华安逆向策略混合:0

华安宏利混合:0

华安国企改革主题灵活配置:0

华安研究精选混合A:50万-100万份

比较意外的是除了万建军其他基金经理都不持有,按照净值,万建军至少持有超150万金额的基金,考虑到这是一个新人基金经理,在今年之前管理的基金不过几亿元,这是一个比较大的金额了。


整体来说华安权益资产的表现近几年无可挑剔,综合评分第一实至名归,篇幅问题没法详细介绍,有几个基金经理我会在以后单独的去写,比如华安研究就选混合的万建军,华安逆向策略混合的崔莹,感觉都是很不错的基金经理。


今天也试探性地建仓了华安研究混合精选的万建军,见第二篇。




华安发债能长期持有吗

摘要:什么样子的基金算是“好”基金?

正文内容开始前的郑重提示:
基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。
本系列内容选择拆解标的方式及步骤为:晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序,依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天,具体日期在基金详情图当中有体现。
任何推荐本身都有极大局限性,投资决策只能由自己做出,基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤,由于每只基金历史信息不同,碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容,如需全部详细资料,请自行查阅基金历年公告。
误认本文为推荐基金标的文章,照此投资,盈亏请自负。

把基金读成故事,让“理”财点亮生活。

这几天收到个留言,建议华安的基金掠过吧?不要看了?我说不行啊,咱就是得不管什么样都看看,才能分得出好坏来不是吗?然后小姐姐又留言说:不争气的基金公司,就像不争气的娃。娃不能不理,基金公司可以扔一边。



话说的真是有道理,但是每家基金公司其实都可能藏着一两个宝藏,即使这公司大面上看起来特别不带劲,但等你认真看下去,就没准能找到一两个看起来不错的宝藏基金。

什么基金叫好基金啊?其实标准挺难说的。

我一直都觉得,不管一只基金的市场风评到底如何,只要一只基金能让你自己赚到钱,那就是好基金。但赚钱的前提肯定是能“懂”ta、能get到这只基金的那个节奏和脉搏。这点如果做到了,纵然是很多人在吐槽“渣”的基金,可能对于你来说都是个不错的标的。

这话不是瞎说的,看美股市场上那个经典又传奇的基金——麦哲伦基金,来做例子。

当年美股市场上的富达基金公司,在1960年代更换CEO以及蔡志勇加入之前,管理规模才不过300万美元的意思。

这说起来有点历史背景的原因,就是那时候虽然已经到了60年代后半截了,但1930年-1940年的十年萧条带来的心理阴影还没散去,所以当时很多共同基金的策略还都保持着安全至上、本金第一的原则,富达基金也不例外。

然而二战之后,美国迎来了1948年-1968年间最灿烂的经济秩序重建和黄金美元脱钩带来的道琼斯指数从诞生以来*的一波长达20年的长期向上行情。


数据Wind 1948-1968年道琼斯指数走势


富达基金当时正好换了CEO,和蔡志勇的大买大卖、快进快出、追着趋势做波段赚快钱的路子不谋而合,加上新任CEO的儿子也是当仁不让的用好业绩撑起了另外半边天。

于是,富达基金就在60年代下半叶成了华尔街上最靓的仔,迅速跻身第一梯队,成为了美国管理规模*的共同基金公司。

再后来,蔡志勇眼看接班CEO无望,选择了“离公奔私”,但就在1969年,传奇基金经理彼得.林奇来到了富达基金。

8年之后的1977年,林奇接棒了富达麦哲伦基金,到1990年退休一直管理了13年。

这13年间,麦哲伦基金的管理规模从2000万美元上涨到了140亿美元,年化复合回报达到29.2%,成为世界上最成功的基金。看起来这么牛的基金,是不是每个投资人都能赚到钱呢?

如果我们在1977年、彼得.林奇杠杆接管麦哲伦的时候就买了,还真行!在他管理的这13年时间坚持持有,那么1977年的1块钱就能变成1990年的28块钱。

但是,这里得注意一下,1977年的时候,麦哲伦还是个“破”基金来着!

这基金前身成立在1963年,当时叫富达国际基金,但是很不巧的正赶上了肯尼迪总统的海外投资税开始落地,于是就变成了买美国国内股票的基金,更名成了麦哲伦。

到1976年,这基金的管理规模只剩下600万美元,实在是太难看了…于是富达就把麦哲伦和另一个1200万的埃塞克斯基金做了合并。(p.s.基金也是股市萧条的牺牲品,曾经1亿美元的规模在大萧条期间实在亏损得太厉害,还获得了5000万美元的亏损税收减免)

1977年5月,当时的麦哲伦总裁乔治·沙利文大力推荐33岁的彼得.林奇接替自己,管理麦哲伦基金。当时的情况就是这样,两只不咋地的老基金合并成的规模很小的新麦哲伦、换了一个挺年轻的基金经理,如果用我们自己心里的那个“好”基金的标准衡量一下,这基金会买嘛?大概率是不会买的!

什么时候会买呢?看到林奇厉害的时候……于是,细看一下彼得.林奇的13年投资生涯,其实可以分成两段——

前半段的林奇就是神一般的存在,平均每年都能跑赢大盘超过25%,但这个时候麦哲伦基金的规模真不大,只有4亿美金左右!

业绩好当然就会吸引很多人的目光,到了后半段,基金规模就膨胀到100亿了,这时候林奇还是能跑赢大盘的,只不过跑赢的幅度已经从原来的25%下降到平均1%了。

也就是说,后来加入进来的、很多委托给林奇管理的“新”钱,可能都没能成功的跑赢市场。

要把这个例子拿出来说,就是表达这么一个意思:

在大师们的带领下,太多的人在喊不该选主动管理型基金,该去考虑被动管理的、低投资成本的指数基金,这话说的没错,但是并不能因此全面否定了主动管理基金,尤其是A股市场显然还没成熟到美国那个份儿上。

但是主动管理型基金我们该怎么选呢?我自己在选的过程中起初也是拿着几个硬性指标去挑,后来发现挑完了其实还是不知所云,这基金到底是个什么节奏根本就没get到。

纵然是大家都说好的基金,也未必能赚着钱。相反认真去看了很多只看起来不咋地的基金之后,竟然发现这当中可能藏着宝藏呢!

这感觉就和选股票是一样的。彼得.林奇说过,寻找值得投资的好股票,就像在石头下面找小虫子,翻开10块石头,可能只找到一只,翻开20块石头,可能找到两只。

但事实上,翻开10块石头真能找到一只虫子,那真是太幸运了…真实情况很可能是翻开100块石头,才能找到一两只虫子而已。

要啰嗦一大堆和今天的基金本身不怎么直接相关的内容,是因为今天要看的是一只…纯债基金。说实话,我也不爱看……但是总看自己爱看的相当于一直躲在“舒适圈”里,“能力圈”就一定得不到拓展,无论做什么事儿,都应该多和自己作对,多做点自己不喜欢的,才是对自己有利的。


数据Wind


华安纯债债券A成立于2013年2月5日,成立至今8.3年,取得总回报43.28%,年化复合回报4.41%,截止2021年1季报规模43.59亿。晨星评级五年四星、三年四星,万得评级五年四星、三年三星。

这个同类基金的排名对比就很值得一看了——

同样有8.3年完整数据的同类基金共计66只,华安纯债债券A排名41;
有近5年完整数据的同类基金共计360只,华安纯债债券A排名106;
有近3年完整数据的同类基金共计1002只,华安纯债债券A排名317;
有近2年完整数据的同类基金共计1382只,华安纯债债券A排名605;
有近1年完整数据的同类基金共计1928只,华安纯债债券A排名556;
有近半年完整数据的同类基金共计2178只,华安纯债债券A排名1083。

从这些同类基金的数据上至少可以看到,这些年来中长期纯债基金的数量基本处于一个稳定增长的状态,这也说明在公募基金行业的整体构成上,中长期纯债基金市场被“孵化”起来了。

中国市场的第一只纯债基金-南方宝元债券基金是2002年9月20日才发出来的,而且还是只二级债基;同年10月23日,第一只纯债基金-华夏债券A/B也发出来了。恰好这两只债基都是我们之前曾经细看过的。

算一下时间来看,从第一只纯债基金诞生之日至今共计18.6年,而在这18.6年的悠久历史当中,前面十几年时间其实纯债债券基金整体的盘子并没有做到很大,但从华安纯债债券A的历史上来看,最近5年时间里,中长期纯债债券基金真是得到了蓬勃发展的。

这或许可以说明中国资本市场的大盘子做起来了,所以长期资金对安全稳定的持续需求就伴随债券市场的发展和成熟,表现在了中长期纯债市场的蓬勃发展上。

能看到的第二个问题就是,华安纯债债券A的排名还算比较稳定的保持在整体中位数以上,早年也能够达到30%左右的排名上。

中长期纯债债券基金是什么特点呢?华安纯债债券还是挺有代表性的。

基金的业绩比较基准定的就是:中国债券综合指数收益率,这个指数是在众多债券基金当中都见过的。

粗略理解一下,这个指数包括的就是中国市场上所有的债券,剩余期限只要在1天以上就会被算进来,所以指数从基日以来至今的走势,反应的就是债券市场整体长期向上的趋势。


数据Wind


其实无论股债,长期趋势反应的就是经济总量整体向上的趋势,所以说“买指数就是买国运”从这个角度来说是对的,但必须得拉长时间尺度来看。至于宏观经济数据会不会有短期波动呢?肯定会有的,和股票市场的指数其实是一样的。

宏观经济数据的表现有的时候会和股票市场的整体表现出现背离,像日本、澳大利亚这样的国家,都出现过GDP数据和股市整体表现相悖的情况。如果揪住极短期的表现拿着放大镜去盯的话,这时候能得出的结论就是“买指数就是买国运是在瞎扯了”……

从投资范围上来看,这只中长期纯债基金是这样的:

1、至少5%的现金+短债;
2、至少8成仓位用来买各种债;
3、不能在二级市场买股票、不能在一级市场参与新股申购和增发、不能买可转债;
4、可以买可分离交易可转债当中上市后分离出来的债券,不过从基金的历史持仓上来看,并没有买过这类债券。
(p.s.可分离交易可转债由两大部分组成,一是可转换债券,二是股票权证;可转换债券是在发行的时候规定了到期转换的价格,债权人可以根据市场行情把债券转换成股票,也可以把债券持有到期归还本金并获得利息;股票权证是指在未来规定的期限内,按照规定的协议价买卖股票的选择权证明,根据买或卖的不同权利,可分为认购权证和认沽权证。因此,对于分离交易可转债业已简单地理解成"买债券送权证"的创新品种。)

有A类份额通常就会有C类份额,这只基金也是一样,华安纯债债券C和A类份额的成立时间是一天,同时成立的:


数据Wind


华安纯债债券C也是成立在2013年2月5日,成立至今8.3年,取得总回报40.37%,年化复合回报4.15%,截止2021年1季报规模6.5亿。星级评价和A类份额是一样的:晨星评级五年四星、三年四星,万得评级五年四星、三年三星。

C类份额和A类份额相比就是收费方式不同,A类收申购赎回费,C类不收申购费但是要按天收销售服务费。就是从这个收费方式的角度去看,才会觉得C类其实很适合短期持有。

曾经有段时间很多基金都在玩命的发C类份额,就是为了迎合很多企业或者机构想要充分利用好账面上闲置一两天时间的这些资金的理财需求。

看到了C类的回报比A类份额稍逊一筹就会知道基金的排名和A类份额相比,也会是稍逊一筹——

同样有8.3年完整数据的同类基金共计66只,华安纯债债券A排名54;
有近5年完整数据的同类基金共计360只,华安纯债债券A排名166;
有近3年完整数据的同类基金共计1002只,华安纯债债券A排名503;
有近2年完整数据的同类基金共计1382只,华安纯债债券A排名910;
有近1年完整数据的同类基金共计1928只,华安纯债债券A排名910;
有近半年完整数据的同类基金共计2178只,华安纯债债券A排名1369。

两类份额的排名对比一下瞬间就能感受到纯债基金的另外一个特点了:这类基金的回报率就是这么低……

A类4.41%、C类4.15%的年化复合回报,表现在同类基金的排名上就是失之毫厘谬以千里的差距,就是因为纯债基金的收益率其实就是在4%-6%的范围左右,所以这看起来相差“不大”的0.26%的复合回报表现,如果放到偏股基金那里也是会影响排名,但影响一定不会这么大。

另外就是,对于债券基金经理来说,和股票市场*的不同就在于,债券市场本身就是一个高手对决的机构市场,所以都是在1个bp、1个bp这样去较劲和努力来做高收益的。

对偏股基金和股票型基金来说,基金经理面对市场动荡是可以选择持有现金的,在我们之前看那只“逆向策略”基金的时候,就发现那只基金的管理策略中说,对市场当前热度的判断,就是通过观察本季度所有公募偏股基金的现金持有比例来完成。

同样,对于中长期纯债基金来说也一样,在面对市场极端情况的时候,照样可以选择持币观望,等待市场回暖。比如2013年的钱荒,和2016年的债灾。

详情留着明天接着看吧~

每周一-周四18:00,拆解基金,学会细读产品,让选基不再焦虑!
基础分析,不作为投资建议,据此投资,盈亏自负。



今天的内容先分享到这里了,读完本文《华安发债》之后,是否是您想找的答案呢?想要了解更多华安发债、广发优选相关的财经新闻请继续关注本站,是给小编*的鼓励。

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