50etf分红(交银增利)50etf分红期权走势
50etf分红(交银增利)50etf分红期权走势
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还记得9月曾名噪一时的电力基——红利低波50吗？（标的指数：标普中国A股大盘红利低波50指数）
根据*公告显示，这只基金最近正在进行2021年度的第一次分红，每份分红0.06元。
《南方标普中国A股大盘红利低波50交易型开放式指数证券投资基金分红公告》
我们一起来看看，作为一只ETF，它的分红是怎么回事。
首先，给大家强调一下：
分红并不会使你持有的资产增多。
正如我们在《点位固然重要，但更重要的是？》中讲过：股票的分红只是持有资产形态的转变，一部分资产转变为现金，但总资产是不变的。对于ETF以外的普通基金，分红的本质是类似的，将基金资产作为观察的对象，把“实际盈利”的一部分给投资者。
而ETF的分红来源则大不相同。
到底咋回事？小编带你从基金合同中找寻答案。
翻开红利低波50ETF基金合同一看，超过100页，怎么看？小编直接带你翻到今天的重点——基金收益分配原则：
节选自《南方标普中国A股大盘红利低波50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》
仔细看哦，小编开始划重点了：
01
重点
“基金收益评价日核定的基金累计报酬率超过标的指数同期累计报酬率达到0.75%以上，方可对超额收益进行分配……使收益分配后基金份额净值增长率尽可能贴近标的指数同期增长率为原则。”
这是什么意思呢？
关注小编久了的小伙伴都知道：ETF作为指数基金中最纯粹、耀眼的钻石，它本质就是跟着指数走，*的情形是指数涨跌多少，它也涨跌多少。
我们假设如下场景：【某ETF上市后，目标指数跌10%，但该ETF净值跌幅8%（比如从1下跌至0.92）。对于ETF本身，虽然获取了10%-8%=2%的超额收益，但作为一只紧跟目标指数的ETF，这种“超额”的收益并不是它的本意！因此为了表达对目标指数的忠心，它决定将这超出的0.02以分红的方式丢掉，使其净值下跌10%，以追随指数的脚步。】
02
重点
细心的小伙伴还会发现这样一句话：
“基于本基金的性质和特点，本基金收益分配不须以弥补浮动亏损为前提，收益分配后有可能使还原后基金份额净值低于面值”。
此话怎讲？
对于一只主动基金，假设这样的场景：【初始面值为每份1元，现在是每份0.92元，则它每份亏损0.08元，自然没有利润可以分的出来。要想分红，先得继续运作，直到利润增长，足够把这亏损弥补了才可以！】
但ETF不同，如前面所讲，它的目标是复刻指数的走势，只要在指定的计算区间对于其目标指数有0.75%以上的超额收益，不论是否真正实现了盈利，都可能分红！都可能分红！都可能分红！
03
重点
合同中还有一点区别于普通基金的地方：“本基金收益分配采取现金分红方式”。
此话怎讲？
就是说，ETF只能现金分红，没法红利再投。大家可以这么理解，再投就是再申购。ETF是有最小申购赎回门槛的，你获得的那一点点红利，常常是还没达到这个门槛的。
敲黑板| 小编总结
分红并不增加持有资产，非ETF的基金分红就是将“实际”收益的一部分变现返还，小伙伴们如果不需要这部分现金，可以自主将分红方式改为“分红再投”；ETF就是分配超越指数收益的那部分给你，只能收取现金红利。
你前面说的怎么都是下跌的情况呀
那是为了说明ETF的分红与普通基金分红的不同之处呀！实际上，红利低波50ETF所跟踪的标普中国A股大盘红利低波50指数具有较强的防御属性（也就是跌的时候更抗跌）。
大家伙可能对这个指数的编制方式还不太熟悉：
▼
标普中国A股大盘红利低波50指数（SPCLLHCP.SPI）在中国A股大市值股票中按照股息率和近1年波动率选取国内A股中波动最小的50只股票，以反映A股具有高分红、低波动的大市值股票表现。
“高分红、低波动”是它的特征。
一起看看该指数与中证全指、沪深300过去十年走势对比：
数据wind，2011.11.18-2021.11.17（周期：周线，过往走势不预示未来表现）
在相同期间内，标普中国A股大盘红利低波50指数的区间年化收益率和年化波动率均优于沪深300和中证全指。
数据wind，2011.11.18-2021.11.17
数据wind，2011.11.18-2021.11.17（过往走势不预示未来表现）
（投资有风险，入市需谨慎）
4月21日聚合顺（605166）盘中创60日新低，收盘报11.25元。
重仓聚合顺的前十大基金
注：上表中数据来源标记为2021年报的基金，其*一期季报尚未发表
聚合顺2021年报显示，公司主营收入54.05亿元，同比上升110.77%；归母净利润2.39亿元，同比上升106.19%；扣非净利润2.3亿元，同比上升109.92%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入16.05亿元，同比上升86.46%；单季度归母净利润3881.84万元，同比下降27.17%；单季度扣非净利润3240.02万元，同比下降36.38%；负债率54.33%，投资收益89.76万元，财务费用-1158.43万元，毛利率7.65%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为17.86。
根据2022Q1季报基金重仓股数据，重仓该股的基金共3家，其中持有数量最多的基金为交银施罗德鑫选回报混合A。交银施罗德鑫选回报混合A目前规模为7.25亿元，*净值1.0215（3月22日），较上一日上涨0.07%。该基金现任基金经理为魏玉敏。魏玉敏在任的公募基金包括:交银裕如纯债债券A，管理时间为2018年8月29日至今，期间收益率为13.95%；交银增利债券A/B，管理时间为2018年8月29日至今，期间收益率为24.65%；交银纯债债券发起A，管理时间为2018年8月29日至今，期间收益率为18.69%；交银增利增强债券A，管理时间为2018年11月2日至今，期间收益率为46.79%。
交银施罗德鑫选回报混合A的前十大重仓股
今天，50ETF期权1月合约品种突然暴增了一倍，从9个合约品种变成了18个，看的人眼花缭乱，究竟是为什么呢？
因为50ETF分红了，2018年12月3日，50ETF每份基金分0.049元。基金上一个交易日净资产是2.475元，分红率是2%。
50ETF分红了，期权的执行价格自然是要调整的。譬如你昨天愿意花0.1126的期权费去获得购买”50ETF购1月2450”的权利，但是今天由于分红，执行价格为2.45元的期权的真实价格变成了2.45*0.98=2.4元。也就是说，保持你的意愿不变的前提下，期权执行价格应该调整到2400。
所以，昨日的9个期权都进行了调整，调整后的期权后带有标识“A”，分别由“原期权执行价格*0.98”而来，为什么乘以0.98？因为分红是2%，如果分红是3%，那就乘以0.97.
调整了原先的9个，会发现，大家习惯的执行价格合约（以00和50结尾）不见了，取代而至是一些莫名其妙的价格，于是，为了照顾大家习惯，新推出9个合约，执行价格符合大家的认知。一共18个合约。
所以，今天和昨天名字相同的合约并不是同一个合约；今天带A的合约才是昨天的合约；今天不带A的合约是新推出的合约。绕口令。。。还是很容易懂的啊。。。
这时候有朋友问了，期权价格调整会给投资者造成损失吗？
理论上是不会的，或者说影响很小。
譬如调整前标的资产价格2.475，执行价格2.45，你愿意出的期权费是0.1126；分红后，标的资产价格降低2%，执行价格降低2%，对应你愿意出是期权费也应该下降2%，但是显然是没有人会退你期权费的。
那么上交所怎么处理呢？无法改变价格，就要改变数量，总期权费才能保持不变。于是你的每手合约对应的标的资产数量要增加2%，从每手10000份增加到每手10202份。终于，一切都对应上了！
申老师：其实这里是存在机会的。
首先，我们前期文章中说过，标的资产的价格变动和期权的价格变动不是完全正相关，实值程度越深，则正相关度越高；虚值程度越深，则相关度越低。简单来说，就是如果都是实值期权，那么按照上述比例这算问题不大；如果是虚值期权，分红对期权合约价格的影响是很弱的，给其相同的份额的补偿是不必要的，应该给与其少量的份额补偿。
其次，每手合约的手续费是固定的，但是如果每手合约代表的标的份额增加了，也意味着成本降低了！虽然这个影响比较小，但是也是存在的。
综合来看，分红对期权有正面的影响，尤其是深虚的期权合约，几乎相当于直接送了分红比率相当的收益！【国外期权是没有分红调整的，价格都由市场决定，因为分红是提前要公告的，市场是可以自己分析并调整的，但是国内处于起步阶段，整体金融素质不高，所以由上交所这样调整，这也是机会所在】
文 喜胖不胖（转载请注明出处）
今天看到公告，博时有两个高股息的指数在6.16这天同时分红了。
具体研究了一下产品公告，发现这两个高股息策略的基金，和之前成立比较久的老产品，在分红方面有了一个非常大的变化。
博时中证红利的分红条款：
图片来自基金公告，2022.6.16
先说博时中证红利，这个分红比例真的挺高，每10份分0.6元，也就是1份分0.06元。当前净值是1.3671，0.06/1.3671=4.4%，分红比例有4.4%。
博时恒生港股通高股息率分红比例是1.1%。
这两个高股息策略的ETF一个跟踪a股的中证红利指数，另一个跟踪港股的恒生港股通高股息率指数。
两个基金都是近两年才成立的新基金，博时中证红利ETF是2020年成立的，恒生高股息ETF是2021年成立的。
借由这两个最近分红的基金，我们从头再梳理一下股票分红的事儿。
股票投资靠什么来赚钱？
大家都知道要靠低买高卖来赚差价，但除此之外，股票还可以靠股息来赚钱，即使股票收益不行，还能获得不错的现金分红。
股息率就是分红率=年度分红/当下市值
通常情况下，高股息率的公司都是规模比较大的上市公司，一般处于成熟阶段，成长空间不会很大，估值不会太高，但经营稳健、基本面不错，盈利比较稳定，而且控股股东持股比率一般都比较高。
A股和港股的高股息对比
我们以中证红利和恒生港股通高股息两个指数作为对比。
中证红利指数在沪深两市里，以股息率作为权重挑选公司，代表A股市场高红利股票的整体表现，成分股100只，每年调整一次。
恒生港股通高股息率指数挑选可通过港股通买卖的香港上市公司，以股息率为主要标准，反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。成份股50只，半年调整一次。
股息率比较
数据来自wind，2022.6.16
数据来自wind，2022.6.16
有很多人诟病通过港股通的股票，如果遇到分红派息，还要扣20%的红利税，收益会大打折扣。
但我们看看实际数据是什么样的？
截至6月16日，以中证红利指数为代表的高股息公司整体股息率为5.23%；
恒生港股通指数的股息率 为6.66%，假设扣除20%红利税后，股息率还有5.328%！
比中证红利指数还高了0.1%，不过这点差距确实很小，但高红利税至少不应该被过分诟病了。
另外的话，根据a股的规定，股票持有一年以上才免分红税，但基金会遇到投资者频繁申购赎回的问题，有的股票还是免不了要扣税，这对分红也会有一定影响。
PS：对于a股，持股时间不足一个月时间，将会扣除20%的分红税；持股时间超过一个月不足1年时间，将会扣除10%的分红税。
前十大重仓股比较
数据来自wind，2022.6.16
从前十大持仓来看，中证红利的持仓比较分散，以传统能源行业，汽车居多，目前*的个股权重仅为3.33%；恒生高股息以银行、地产股居多，*权重为9.6%。
行业构成比较
数据来自wind，2022.6.16
数据来自wind，2022.6.16
从上图可以更清晰的看到，中证红利和恒生港股通高股息两个指数虽然都是高股息策略，但是AH两市的高股息指数在行业构成上还是有一定的区别。
结合前十大持仓和行业分布，我们可以这样理解：
中证红利=能源+可选消费+工业。
这里面的可选消费可不是白酒，是以上汽集团为代表的汽车股，具体拆解就是煤炭+水泥+汽车+建筑+铁路。
恒生高股息=房地产+银行+部分传统能源
重点来了！分红的进阶！
我找了一个2006年成立的规模较大的红利ETF，在基金合同里，对于分红收益是这样规定的：
博时新成立的两个高股息ETF：
高股息策略本身目的就不是为了高收益，而是持续稳定的分红率，新基金修改了分红条件，过去是净值超过同期基准1%才能分红，但现在只要净值超过标的基准的0.01%就能分红！
分红条件宽松了，分红频率大大提升！这个分红收益变化真是非常大了！
另外，红利ETF博时（515890）管理费仅为0.15%每年，恒生高股息ETF（513690）管理费仅为0.5%每年，在同类产品中都算是*水平了，对于红利ETF产品费率越低，也就意味着分红率越高。
总结
（1）高股息策略在牛市中进攻性一般，但在市场震荡或单边下行阶段更抗跌，防御性很强，要的是一个稳。
（2）AH两市的高股息策略，对于行业，个股的选择差异还是比较大的。港股通的基金明显分红高，但还要扣20%红利税，不过即使扣除20%红利税，收益也并不逊色于a股。所以追求高股息稳健策略的投资者，其实a股和港股是可以同时配置的，并不冲突，而且行业配置会更均衡。
（3）博时的红利类产品在收益分配上进化了，分红条件宽松，分红频率更大，对于追求持续现金流回报的投资者来说*是个利好，这也是基金公司在指数产品上又前进了一小步。
（完）
风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《50etf分红》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多50etf分红、交银增利相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
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