三板市场行情(招行基金)三板行情

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• 1、三板市场行情

• 2、招行基金

• 3、三板行情

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随着二级市场持续低迷，原本由“企业高价定增-做市商低买高卖-投资者炒作推高”的利益传导链条已经分崩离析，企业、做市商、投资者之间的深层利益矛盾开始浮出水面。其中，做市商与三板企业的矛盾最为突出，只拿票不出力的做法遭遇部分企业强烈抗议。而持续低迷的二级市场，正使得企业高价定增成为泡影，部分资质较好的企业正在萌生去意。

7月15日，新三板全市场成交总额仅3.5亿元，创下近4个月新低。

与此同时，三板市场价格中枢仍在下移，徘徊在低位。尽管部分机构和企业大股东在前期暴跌之中抄底，但仍然无法力挽狂澜，新三板的前景从未如此迷茫。

二级市场濒死

相比三月到四月间每天几十亿元的成交额，如今的情景可谓令人恍如隔世。

截至7月15日，新三板挂牌企业总数为2732家，与沪深两市上市企业数量2800家相当；而从总市值来看，沪深A股总市值约为51.99万亿元，新三板1308家有交易价格企业总市值为0.78万亿元。

然而，新三板全市场7月15日成交额仅为3.52亿元，这一数字约为当日沪深A股成交总额为12440亿元的0.03%，即万分之三。假如新三板全市场作为一只沪深A股股票，则其成交额在当天有交易记录的2095家企业中，排名为974位。

“这一数字基本上恢复到了新三板今天二月底行情启动前的水平，一夜回到解放前。”沪上某私募基金投资经理林强向

观察新三板市场日均市值*、日均流动性*且价格较为公允的三板做市(899002)成分股，市场正在呈自由落地状态下坠，7月15日三板做市192只成分股成交额仅为2亿元，做市指数收于1410.70点，相较一个月前下跌超过20%。

“我仅有的一点二级市场持仓基本上已经全部腰斩，甚至更多，而且还有好多企业效仿A股同行停牌避祸。”林强表示，“很多新三板私募基金设定的都是2+1锁定期，否则现在早就该清盘了。因为即便参加定增也并不安全。”

“我和朋友今年三月份共动用了5000万元参加新三板某PE巨头的定增，算上代持部分差不多成本在30元左右，但现在股价已经跌至15元一线，我不知道何时才能收回成本。”北京个人投资者李红向

矛盾激化

当酒会的音乐戛然而止，接下来开始的便是豪客竞相奔逃。

“我现在最后悔的事情就是第一次做定增时引入了很多领导朋友介绍的关系户，他们的成本很低，在二级市场开始走弱的时候，*逃跑的便是这些人，虽然他们廉价倾销股票，但还是足以赚到一点甜头，不至于亏本。”北京某新三板公司董事长李云(化名)向

关系户率先跑路之后，令人意外的却是高居新三板食物链顶层的做市商跑路。

“我和某西南地区券商高层反复交涉多次，我提出四点要求，即活跃交易量、稳定价格、协助推广企业、除了卖出还要买进。”上海某做市企业老总倪康(化名)向

事实上，由于券商垄断做市商牌照，除九鼎等特殊企业以外，券商在面对诸多新三板企业的做市需求时皆拥有压倒性的议价优势，因此在新三板投资中具有得天独厚的优势。

根据Choice数据终端统计，589家新三板做市企业中有421家在做市首日上涨，上涨幅度超过10%的有345家，上涨幅度超过50%的有226家，当日实现至少翻倍的有149家。

而截至目前，尽管市况低迷，但1051次有据可查的新三板做市库存股定增情况来看(不同券商分别计次)，只有141次成本利润率为负，910次成本利润率为正，成本利润率超过***的有366次之多。

“首先，新三板企业的质地参差不齐，历史沿革、公司业务上有硬伤的企业很多。券商进场做挂牌业务对企业的情况可谓了如指掌。”北京某券商场外市场部负责人汤金向

“半年以来，做市商套现近2000万，抛售了定增库存股的90%，几乎没有净买入，而当年的优惠价格都是我们企业希望做市商履行责任、陪伴企业一起成长才给的。”倪康表示，“我感到欲哭无泪。”

“我们公司的资质足以登陆创业板中小板市场，只是因为当时IPO停摆才放弃排队来到新三板，看中的就是一个融资便利。”上海某新三板公司董秘向

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ETF，又叫交易所交易基金，自1993年面世以来，得益于灵活的交易方式和与生俱来的分散投资的低风险基因，越来越受到机构尤其是个人投资者的欢迎。交易所交易基金 (ETF) 是一种跟踪指数、行业、商品或其他资产的证券，但可以像普通股票一样在证券交易所进行买卖。

ETF可以构建为跟踪从单个商品的价格到大量多样化的证券的任何内容，甚至可以构建ETF以跟踪特定的投资策略。ETF可以包含多种类型的投资，包括股票、商品、债券或混合投资类型。

ETF在成本效益、流动性、交易便利以及多元化方面有明显优势

ETF的平均成本相对较低，因为投资者如果单独购买 ETF投资组合中持有的所有股票，成本则会很高。同时，它可以像股票一样在交易所交易，随着股票在市场上买卖，ETF 股票的价格将在整个交易日内发生变化等等，这些特点让ETF 更具成本效益和流动性。

ETF持有一篮子股票或其他证券，随即也增加了多元化，是一种持有多种标的资产的基金，而不是像股票那样只有一个标的资产。对于大多数个人投资者而言，ETF可以称得上是一种理想的资产类型，可用来构建多元化的投资组合以应对非系统风险。

ETF缺陷如同它的优势，也同样明显

ETF跟股票一样的流动性让交易更便利，但同时也会因所包含的证券涨跌（尤其是股票）而带来价格的扭曲，从而让投资者因非理性担忧而增加交易而带来损失。同时，流动性也有背后的陷阱。

有些ETF看似活跃，但查看其交易量（一定时间内易手的证券数量）时，其过低的交易量同样也让人望而却步，因为低交易量意味着投资者在可能希望出售的时候没有流动性给与支持。以美股为例，大型指数ETF的交易量很大，但大部分ETF的交易量都不高，这对投资者来说需要提高警惕。

大部分ETF跟指数关联，属于被动型投资策略。因此像这类ETF严重依赖指数生存的工具也可能被指数所拖累，而没有灵活的基金经理来保护业绩免受下跌的影响。而那些采用主动投资型策略的ETF又会产生高额管理费，让低成本优势的ETF丧失了其内生优势。

在分析了ETF这种投资工具后，被奉为行业准则的招行“五星之选”基金优选体系各项优势呼之欲出。

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作为国内投资者来说，如果想避免被动投资策略带来的风险，那么选择何种主动管理型基金，其背后的基金公司背景、基金经理风格及历史业绩、基金产品的定位等等，都是重要的参考因素。

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新三板市场迎来“改革行情”。

1月6日收盘，新三板做市指数继续冲击1000点，当日涨幅为3.82%，报收990.16点，新三板成指上涨0.68%，报收946.35点。

Choice数据显示，截至收盘，712只个股出现成交，其中455只个股飘红。

值得关注的是，创新层公司股价继续上涨， 涨幅超过20%的股票有18只，其中涨幅超过30%的有8家，包括多普泰（831057）、亨达科技（832108）、亚成微（430552）、天丰电源（832283）、大唐药业（832283）等。

自2019年12月27日发布实施首批7件全面深化新三板改革有关业务规则以来，5个交易日内，新三板做市指数累计上涨11.31％。

新三板*研究人士彭海说，从分阶段来说，2019年10月25日、11月8日、12月27日为三个时间窗口期，近期明显受2019年12月27日降门槛等部分细则落地刺激，市场持续上涨，充分说明此次深改得到市场高度认可，市场活跃度提升有利于改善市场流动性水平，提升投融资功能。

第二批新三板改革政策落地

1月3日，全国股转公司发布实施第二批6件业务规则，包括《定向发行规则》《信息披露规则》《挂牌公司治理规则》等。

此前的2019年12月27日，全国股转公司发布了包括《分层管理办法》、《股票交易规则》、《投资者适当性管理办法》等在内的7项业务规则，并表示，目前正从规则、人员、技术、市场等多方面积极稳妥推进改革措施落地实施。

彭海说，考虑到精选层公司来自于挂牌满一年的创新层公司，做市创新企业整体涨幅较大。整体来说随着改革预期明确和落地，估值修复和市场风险偏好提升驱动的目前整体行情，龙头个股尤其是精选层预期个股依然是市场重点关注对象。

另外，1月3日，证监会就《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引（征求意见稿）》（下称《指引》）公开征求意见，这也意味着，全面深化新三板改革中的引入公募基金等长期资金入市，即将掀开序幕。

安信证券新三板研究负责人诸海滨认为，允许公募基金中股票、债券、混合基金投资科新三板精选层，总规模合计约5.5万亿，《指引》并未规定投资新三板比例，预计实际投资比例或随着精选层市场成熟而逐渐提高。《指引》针对新三板过去被诟病的问题如流动性弱、波动性大、股票估值较难等，配合新三板深改组合拳或解决过去一系列矛盾。

彭海也指出，公募基金投资精选层首先有利于改善新三板投资者结构，给新三板带来增量资金，为市场不断增加长期稳定资金来源，提升市场交易活跃度；其次壮大专业机构投资者队伍，机构投资者在询价制度特别是定价环节起着价格发现者的决定性作用，承担着代表所有中小投资者和整个市场进行合理定价的重要责任和使命。

券商推出新的权限开通服务进行时

与此同时，各家券商关于新三板业务推出新的权限开通服务也在进行中。

12月27日，全国股转公司发布了包括《分层管理办法》《股票交易规则》《投资者适当性管理办法》等在内的7项业务规则，涉及精选层入层标准降低，投资者门槛整体大幅下降等内容。

1月3日，中国结算发布《关于优化全国股转系统账户标识有关业务的通知》，证券公司可以为投资者非现场办理“全国股转系统账户标识”新增业务，自2020年1月13日起证券公司可以为投资者办理“全国股转系统账户标识”取消业务。

中国结算和全国股转公司对全国股转系统账户标识业务进行了优化，主要表现在三个方面：

一是除了临柜方式外，证券公司可以采取见证、网上方式为自然人办理“全国股转系统账户标识”新增业务，可以采取见证方式为普通机构投资者办理“全国股转系统账户标识”新增业务。

二是不再参与新三板业务的自然人或机构投资者，应主动向券商申请取消“全国股转系统账户标识”和股转系统使用信息，或直接申请注销相关账户。

三是证券公司应当在柜面系统对全国股转系统账户业务的办理方式进行标识，区分临柜、见证、网上等办理方式。

此前，中信证券、国信证券、广发证券、国金证券等多家券商表示，已经推出了针对不同层级的新三板交易权限开通服务。

另外，国泰君安方面对

“完成权限开通对国泰君安君弘APP的用户来说仅仅是一个开始，后续线上平台将根据交易规则和业务流程调整用户界面。同时，坚持投资者教育，在君弘学堂中开设新三板投教专题，普及投资者教育，提升投资者对于新三板的投资能力。”国泰君安方面进一步解释称。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《三板市场行情》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多三板市场行情、招行基金相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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