量化私募(002825)量化私募基金*消息
量化私募(002825)量化私募基金*消息
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2021年，量化私募的热度一直居高不下，随着年底思勰投资正式突破百亿规模，国内百亿量化私募的数量也再创新高，达到了28家，相较于2020年年底的12家，增长率高达133.33%。
百亿量化私募2021年的“战绩”究竟如何？
据私募排排网*数据，28家百亿量化私募2021年的平均收益率为18.49%，其中除了九章资产以外的其他27家百亿量化私募均成功取得了正收益，前五强2021年的平均收益率更是都在30%以上。
表格：28家百亿量化私募2021年度收益情况
数据私募排排网
鸣石投资以38.89%的年收益力压群雄，成功问鼎*，此前公司曾以16.76%的平均收益率摘得2021年上半年百亿量化私募*。鸣石投资成立于2010年12月，于2015年3月成立并备案首只产品“鸣石量化投资基金”，至2020年9月成功突破百亿规模。
在良好业绩的支撑下，2021年鸣石投资一度密集备案了91只产品，占公司备案产品总数的比例高达31.27%。不过，由于10月份突然爆出了两位股东李硕和袁宇之间的股权之争，鸣石投资的产品发行受到了不小的影响，据中国基金业协会数据，2021年10月12日以来，鸣石投资尚未备案新产品。
排名第二的佳期投资2021年的平均收益率也高达38%。佳期投资成立于2014年11月，于2021年5月正式步入百亿私募之列。
值得一提的是，佳期投资的实际控制人季强是典型的“非科班出身”。据中国基金业协会披露的信息，季强在创办佳期投资之前，曾任珠海建科贸易发展有限公司业务部业务经理、部门经理，珠海特区报社发行站报业发行站长、报业发行经理等。
排在第三位的是2017年成立的聚宽投资，公司2021年度的平均收益率为34.5%。相比于其他的百亿量化私募而言，聚宽投资也有着自己的“特色”。资料显示，聚宽投资是北京小龙虾科技有限公司的全资子公司，后者于2015年注册成立，是专业的量化投研平台，拥有40万投研用户，是国内较大的量化投研人才库和数据平台。
前五强中的另外两席则被2021年9月份晋级百亿私募之列的金戈量锐和世纪前沿私募基金占据，两公司2021年度的平均收益率分别为32.47%和31.76%。
值得特别注意的是，2021年收益排名前十位的百亿量化私募中，有多达9家均为在2021年年内突破百亿规模的“新晋百亿私募”，并且其中7家的晋级时间均为2021年下半年以后。
与此同时，早在2019年已经率先突破百亿规模的6家量化巨头，2021年度的平均收益率均不及28家百亿量化巨头的平均收益水平，其中表现*的明汯投资年度收益率为16.73%，排名13/28；幻方量化旗下的两大百亿私募九章资产和宁波幻方量化，2021年的平均收益率更是分别仅为-1.11%和7.23%，排在倒数第一和倒数第四位。
此前，幻方量化曾在其官方微信公众平台发文表示，“最近幻方业绩的回撤达到了历史*值，我们对此深感愧疚。”
关于业绩回撤的原因，幻方表示一是来源于长周期上的持股波动，AI选出来的股票从长期价值来说基本上是没问题的，但在买卖时点上确实没做好。市场风格剧烈切换的时候，AI会倾向于冒更大的风险来博取更多收益，这进一步加大了回撤。二是量化资管行业规模扩展太快，策略同质化严重，加大了整体操作的难度。
8月16日丨纳尔股份(002825.SZ)发布2022年半年度业绩预告修正公告，此前披露2022年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润1.2亿元-1.4亿元，同比增长180.03%-226.70%；扣除非经常性损益后的净利润0.5亿元-0.65亿元，同比增长26.81%-64.85%。
修正后，预计2022年半年度归属于上市公司股东的净利润3.4亿元-3.6亿元，同比增长693.47%-740.53%；扣除非经常性损益后的净利润0.5亿元-0.65亿元，同比增长26.81%-64.85%。
业绩修正原因：1、导致2022年半年度业绩预告出现较大差异的主要原因是公司对当期控股子公司股权处置收益的判断有误，低估了净利润金额。报告期内公司将控股子公司深圳市墨库图文技术有限公司(“墨库图文”)的12%股权出让，出让后剩余股权39%(因墨库图文随后实施增资，公司目前持有其33.15%的股权)。前次业绩预告按公司出让墨库图文12%股权的出售售价与成本价差额预计了投资收益8800万扣税后影响净利7500万左右；公司在复核所编制半年度合并财务报表时,按会计准则对截止报告期末仍持有的墨库图文的33.15%股权的公允价值进行了重估，投资收益为22000万左右，该笔收益为非经常性损益，因此导致公司报告期内净利润增加22000万左右。
2、业绩预测修正对公司报告期内扣除非经常性损益后的净利润没有影响。公司在前次2022年半年度业绩预告中，对子公司墨库图文的部分股权取得收益的事项，仅考虑了其单体报表的转让损益，而未考虑相关会计准则中关于此种情况下合并报表层面的要求。按会计准则的要求修正后，公司预计的2022年半年度净利润区间应较前次预计金额增加22000万左右，该增加部分为非经常性损益，对报告期内扣除非经常性损益后的净利润没有影响。
3．董事会认为造成上述业绩预告差异的责任人为公司财务负责人及财务部门负责人，董事长已代表董事会对上述人员进行诫勉谈话，要求公司财务部门立即整改，组织法规、准则及业务培训，提高专业水平及岗位胜任能力，从严把关，落实责任，坚决杜绝再次发生此类问题。
中国基金报
随着5月份以来市场反弹，量化策略超额收益显著回升，部分产品甚至创出新高。
从量化对冲基金各策略的表现来看，量化CTA的年内收益表现明显强于股票量化。私募排排网数据显示，纳入统计的1223只量化CTA产品，今年以来整体收益为11.26%，其中正收益产品占比为80.95%，同期股票量化平均收益仅为2.65%，正收益产品占比仅为31.28%，这也意味着接近七成的股票量化策略私募基金业绩亏损。细分来看，量化CTA策略中的量化趋势表现*，其次是量化多策略和量化套利。股票量化策略中的量化选股和中证1000指增策略表现较好，均实现正收益。
格上财富旗下金樟投资研究员关晓敏指出，程序化期货策略表现靠前，阿尔法策略表现紧跟其后。今年以来量化多头策略表现稍弱，从去年9月之后，市场延续下跌行情，不利于策略发挥。但5月之后市场转暖，净值已有所修复，截至7月底，量化股票策略平均涨跌幅约5%，少数量化股票策略已创新高。
金斧子投研中心称，随着股市反弹，绝大多数策略业绩表现出现一定回暖，不过受商品市场高位震荡及反转行情的影响，CTA策略近期表现欠佳。
关晓敏表示，今年以来量化股票策略的*回撤近30%，目前*回撤8%左右，超额自2月中旬左右逐步修复，6月左右部分量化股票策略的超额基本已创新高，近几月表现非常突出。
“今年整体市场的贝塔波动较为显著，但量化私募目前的超额比较容易实现，所以整体量化私募表现有所回暖。”私募排排网旗下融智投资FOF基金经理胡泊分析称，全年基本面因子的表现都比较良好，这与当前反弹的核心跟基本面较好的高景气赛道有关，而且风格比较持续和集中。同时，高频因子最近几个月表现也比较好，主要是因为最近的反弹是以小市值为主，有利于高频因子捕捉超额收益。因此，今年以来量化策略超额部分收益都表现比较亮眼。
黑翼资产也表示，二季度以来，量化策略超额回升明显。目前市场经历两个多月的反弹后，从单边上涨走向震荡分化阶段，波动加大。从板块风格的相对表现看，大盘股弱、中小盘强的基本趋势仍在延续。基本面角度，成长风格相对价值风格涨幅明显。整体而言，小盘股的亢奋给予量价策略充分的施展空间，成长风格的强势也奠定了基本面策略获取超额的底色。随着高波动股票交易持续活跃，量化策略超额收益显著回升。
鸣石基金分析，今年前4个月，A股呈单边下跌态势，基本面策略表现明显优于高频价量策略。与此同时，市场风险在一定程度上得到了大幅释放，其中，中证500估值一度跌至历史估值底部区域，市场配置价值凸显。经历了5～6月的反弹后，7月A股市场出现结构性分化，因“保交楼”的影响大盘权重股逐步回落，而由于中证1000指数期货和期权的推出，小市值股票高度活跃，成交量和波动明显提升。高频价量类策略充分受益于中小市值股票的活跃，超额表现较为亮眼，并且基本面策略延续了今年以来稳健的超额收益。整体来看，近3个月的超额收益明显回暖。
从产品表现来看，世纪前沿私募指出，公司指增产品超额长期表现优异，短期表现稳定，尤其是策略迭代后，组合超额整体稳定性、持续性有大幅提升。1月底新版本策略迭代以来超额周胜率80%，超额回撤相较之前数据明显降低。
去年四季度以来，量化私募整体曾出现一定的超额回撤。明汯投资指出，其背后的原因主要为：一方面，市场风格急剧转化，整体不利于量化策略发挥，但各家风格暴露控制程度则回撤幅度也有所不同；另一方面，去年部分量化管理人规模激增，需要一定时间消化规模。今年以来，主流量化私募超额仍保持在合理区间，从可预期的超额收益及其稳定性来看，量化多头依然具备非常好的资产配置价值。
先说量化私募的业绩多吓人。
按照规模说，目前有20家百亿元级的量化私募，截至9月初，年内收益率*的为鸣石投资，收益率高达39.88%；其次是天演资本，收益率为37.88%。世纪前沿资产、金戈量锐、佳期投资和因诺资产的同期收益率也保持在30%以上。黑翼资产、千象资产和呈瑞投资同期收益率均不足10%。
这个收益相对公募要差一些，但是也是不错的，公募里边哪些顶流基金今年亏的裤衩都露出来了。
今年主观多头产品只有59.38%的产品是赚钱的，其余都是亏钱的；反观量化私募的基金，83.78%的产品都是赚钱的，而且收益率普遍分布在10-20%，20-30%的区间。
量化私募规模增速也相当吓人。
2019年，证券类私募管理规模仅为3万亿元左右，对应的百亿元级量化私募数量仅有6家；2020年，证券类私募管理规模突破4万亿元，百亿元级量化私募增加到10家左右；截至今年9月初，百亿元级私募数量突破85家，管理规模突破5万亿元，百亿元级量化私募数量大增至20家。这真是一个三级跳。
其中，新晋百亿机构包括金戈量锐、因诺资产、黑翼资产、千象资产等；明汯投资、九坤投资、幻方量化、灵均投资等规模位居前列。
现在来说说，什么是量化私募：
先说量化投资，量化投资是通过数量化的方式，让计算机自动发出买卖的指令，实现计算机自动化。量化投资的优势在于：理性、克服人性投资的贪婪与恐惧，优柔寡断等心理。
就是买卖什么股票、在什么时点买卖，买卖多少，都是机器说了算，机器则是根据软件的模型，而模型是人设计，根据过去股票的业绩、行业、技术、交易、监管政策等等因素。
量化私募的意思就是将私募基金的资产，进行量化策略投资。系统会经过专业的数据统计，及时地止盈止损。
量化私募基金的好处是：
纪律严明：不会受到基金经理的决策，心理影响，而是计算机自动化的买卖；
反应迅速：当市场有重大事件发生的时候，计算机系统会及时跟踪，伺机卖出。
其实就是机器代替了人炒股，基础是技术演进带来了人工智能、大数据、云计算等突飞猛进，然后引入到炒股领域，所以人们都说未来证券公司都不存在了，直接机器炒股了，证券市场上都是机器大战，最终胜负看谁的技术牛了。
最后一个问题，为什么今年顶流基金完蛋了，量化私募粉墨登场？
量化投资通常维持较高的仓位，专注于通过精选个股和持续调仓来努力寻找超额收益，表现更为稳定。如果股票数量多了，数据来源丰富了，引起各类数据的急速增长，这时候，主动投资很难对如此大量的数据及时全面的进行分析，而量化投资则可以借助模型和系统的帮助，实时对数据进行分析，及时调整持仓，从而达到增强产品收益的目的。
今年以来市场风格变化较快，不像以前就是大消费、医疗、科技、白酒，大健康，等，固定不变。今年从白酒、元素周期表、新能源汽车、能源、大宗商品、医疗等等不断切换，飘忽不定，高集中度的持股较难获取稳健的超额收益率，顶流基金就是这样，超配白酒，难于转身。
而量化投资为全市场选股，持股比较分散，在今年的震荡行情中，具备持续稳定研发能力的量化私募更具优势，量化私募的收益稳定性和持续性明显好于主观投资类投资。
还有，今年震荡市场，把散户和一些机构都给搞蒙了，大量的成交说明许多交易是非理性的交易，这就产生了更多的错误定价，这很容易让量化策略所捕捉；另一方面，活跃的流动性使得中高频量化交易的冲击成本显著下降，进一步释放了超额收益率
先说量化私募的业绩多吓人。
按照规模说，目前有20家百亿元级的量化私募，截至9月初，年内收益率*的为鸣石投资，收益率高达39.88%；其次是天演资本，收益率为37.88%。世纪前沿资产、金戈量锐、佳期投资和因诺资产的同期收益率也保持在30%以上。黑翼资产、千象资产和呈瑞投资同期收益率均不足10%。
这个收益相对公募要差一些，但是也是不错的，公募里边哪些顶流基金今年亏的裤衩都露出来了。
今年主观多头产品只有59.38%的产品是赚钱的，其余都是亏钱的；反观量化私募的基金，83.78%的产品都是赚钱的，而且收益率普遍分布在10-20%，20-30%的区间。
量化私募规模增速也相当吓人。
2019年，证券类私募管理规模仅为3万亿元左右，对应的百亿元级量化私募数量仅有6家；2020年，证券类私募管理规模突破4万亿元，百亿元级量化私募增加到10家左右；截至今年9月初，百亿元级私募数量突破85家，管理规模突破5万亿元，百亿元级量化私募数量大增至20家。这真是一个三级跳。
其中，新晋百亿机构包括金戈量锐、因诺资产、黑翼资产、千象资产等；明汯投资、九坤投资、幻方量化、灵均投资等规模位居前列。
现在来说说，什么是量化私募：
先说量化投资，量化投资是通过数量化的方式，让计算机自动发出买卖的指令，实现计算机自动化。量化投资的优势在于：理性、克服人性投资的贪婪与恐惧，优柔寡断等心理。
就是买卖什么股票、在什么时点买卖，买卖多少，都是机器说了算，机器则是根据软件的模型，而模型是人设计，根据过去股票的业绩、行业、技术、交易、监管政策等等因素。
量化私募的意思就是将私募基金的资产，进行量化策略投资。系统会经过专业的数据统计，及时地止盈止损。
量化私募基金的好处是：
纪律严明：不会受到基金经理的决策，心理影响，而是计算机自动化的买卖；
反应迅速：当市场有重大事件发生的时候，计算机系统会及时跟踪，伺机卖出。
其实就是机器代替了人炒股，基础是技术演进带来了人工智能、大数据、云计算等突飞猛进，然后引入到炒股领域，所以人们都说未来证券公司都不存在了，直接机器炒股了，证券市场上都是机器大战，最终胜负看谁的技术牛了。
最后一个问题，为什么今年顶流基金完蛋了，量化私募粉墨登场？
量化投资通常维持较高的仓位，专注于通过精选个股和持续调仓来努力寻找超额收益，表现更为稳定。如果股票数量多了，数据来源丰富了，引起各类数据的急速增长，这时候，主动投资很难对如此大量的数据及时全面的进行分析，而量化投资则可以借助模型和系统的帮助，实时对数据进行分析，及时调整持仓，从而达到增强产品收益的目的。
今年以来市场风格变化较快，不像以前就是大消费、医疗、科技、白酒，大健康，等，固定不变。今年从白酒、元素周期表、新能源汽车、能源、大宗商品、医疗等等不断切换，飘忽不定，高集中度的持股较难获取稳健的超额收益率，顶流基金就是这样，超配白酒，难于转身。
而量化投资为全市场选股，持股比较分散，在今年的震荡行情中，具备持续稳定研发能力的量化私募更具优势，量化私募的收益稳定性和持续性明显好于主观投资类投资。
还有，今年震荡市场，把散户和一些机构都给搞蒙了，大量的成交说明许多交易是非理性的交易，这就产生了更多的错误定价，这很容易让量化策略所捕捉；另一方面，活跃的流动性使得中高频量化交易的冲击成本显著下降，进一步释放了超额收益率。
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