新能源板块(002595)新能源板块最近怎么了
新能源板块(002595)新能源板块最近怎么了
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新能源赛道已经红火三年。截止6月15日，中证新能源指数大起大落，但是整体涨幅亮眼。尤其是今年4月底以来的市场反弹中，板块堪称反弹急先锋。板块之强势，可见一斑。
很多人看好新能源，首先就会说到政策利好。确实，双碳背景之下，政策对于整个新能源板块的支持力度非常大。这方面内容太多，今天不谈，我想重点说说另外2个投资新能源的硬逻辑。
第一，咱们新能源相关企业弯道超车潜力十足。
无论是光伏，还是新能源车、新能源储能，国内企业的发展势头都很猛。经过多年发展，他们在强度竞争中生存下来，不仅拥有国内广阔市场，而且具备走出去的实力。
看看最近的新闻：8月12日，宁德时代投资73亿欧元在匈牙利投资建厂，拓展海外业务。根据年报，2018年开始，宁德时代的境外收入在总营收中的占比从3.53%暴涨至2021年的21%+。
最近，市场频繁传出消息，比亚迪向特斯拉供应刀片电池。事实上，2022年7月，国内磷酸铁锂动力电池企业装车量排名中，比亚迪已经拔得头筹，市场份额达到41.9%。而比亚迪新能源车的销量同样惊人。
除了新能源车以及储能，国内光伏头部公司同样拥有较强的国际话语权，而风力发电、水力发电等本来就是咱们的强项。
整体而言，国内新能源企业的发展潜力十足，这是看好板块的业绩基础。
第二，化石能源的价格不断创新高。
石油越来越贵也是新能源板块发展的动力之一。最近，不少车主已经被石油价格震惊了，国内95号汽油价格一度超过10元每升。由于国际地区争端，国际油价今年以来一路飙升，创下2008年以来的新高。
油气价格的暴涨，导致能源供应危机，各国都有动力在新能源板块发力，以摆脱对传统能源的过度依赖。
从数据上看，碳中和背景之下，新能源板块整体都获得了快速发展。
以新能源汽车整车为例，截止2021年，全球新能源车渗透率从已经攀升至5.8%，这一数据比2013年的0.2%激增几十倍，并且还有很大的增长空间。
从数据看，新能源板块的发展机遇还会持续很多年，现在择机入局，是很棒的选择。
你如何看待新能源板块的投资机会？欢迎留言讨论。
8月1日丨豪迈科技(002595.SZ)公布，公司的实际回购区间为2022年4月8日至2022年7月29日，符合回购方案中关于实施期间的要求。截至2022年7月29日，公司通过回购股份专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份482万股，占公司目前总股本的0.6025%，*成交价为24.62元/股，*成交价为18.04元/股，累计成交总金额约9979.41万元(不含交易费用)。
此次回购符合相关法律法规的要求，符合既定的回购股份方案，本次回购股份方案已实施完成。
每隔一段时间，都会有一波围绕新能源估值泡沫的“口水战”。
8月1日，重阳投资“新能源板块估值过热”的观点在市场迅速发酵。重阳投资发文称，“当前炙手可热的新能源板块，我们认为当前估值偏高，短期要警惕交易过度拥挤的风险。”该观点最早出现在重阳投资的官方*中，随后被各社交平台持续传播。
无独有偶，近期持类似观点的，还有中信建投策略陈果团队和国元证券策略团队。
中信建投指出，从拥挤度看，近期赛道热度虽有回落但仍处于相对高位。国元策略认为，新能源汽车+风光板块，前期较多上涨降低了性价比，短期可能反复出现波动风险。
形成反差的是，在昨日上午，以创业板为代表的新兴板块领涨两市，新能源龙头“宁王”宁德时代拉升大涨近5％，截至收盘，单日上涨5.17％，报收534.92元。且多位公募基金经理对新能源坚定看好。
早在2021年11月30日，某公募投资总监在一场投资人直播中一语惊人，“一些热门赛道今年已经实现了惊人的涨幅，估值可能已经透支了未来2-3年的业绩增长！”拉开有关新能源赛道估值争议的帷幕。
接连2021年1月8日，同是私募的宁泉资产创始人杨东，发表“千字檄文”炮轰新能源泡沫。随着事件愈演愈烈，另外两位私募圈人士也卷入这场论战中——格雷资产张可兴以清仓“力挺”，神农投资陈宇“回怼”。
伴随着市场争议，2021年12月3号，“宁王”在达到692元*后，以宁德时代为首的新能源板块，开始一路下跌，至2022年4月25日，宁德时代回调达到43％，当前市值较高点蒸发6944亿元。
在同花顺页面评论区，也有网友质疑“踏空”心理作祟，“想上车，所以唱空”，也有网友力挺，“终于有人说实话了，可惜没人听。”
此次争议声再起，相似的剧情下，又会带来怎样的风波呢？
又现“千字檄文”炮轰新能源泡沫
“当前炙手可热的新能源板块，我们认为当前估值偏高，短期要警惕交易过度拥挤的风险。”重阳资产在《寻找高度分化下的阿尔法机会》文尾中指出。
随后话锋一转，“但从一个长期的视角，我们非常认可新能源以及新能源汽车这两个赛道具备非常大的成长空间，我们因此会关注和布局未来在进入者变多之后，壁垒依然坚固，管理层*，未来将持续享受行业高增长的优质新能源公司。”
在对5、6、7月的市场进行回顾后，提出部分新能源子板块反弹超过40％，新能源龙头标的翻倍，并指出后续走势的分歧。
从2021年初的市场下跌顺序，回顾了各板块的调整幅度，并指出新能源板块去年12月见顶，随后回调，与今年4月低点相比回调幅度超40％，而本轮反弹相关新能源指数，相对大盘超额收益超过40％。
从交易量和景气度分化层面进行分析后，结合“宁组合”和金融地产的波动后，重阳投资从疫情、房地产情况、估值层面提出，当前无论是货币还是财政政策对于经济大概率会保持相对呵护的态势。
并指出三类投资机会：一是未被市场充分关注的细分行业成长股；二是估值回到合理区间的核心资产，如受短期政策变化影响但内在资质*的港股互联网龙头和生物医药龙头；三是传统行业的一些龙头企业，如油气资源、金融、地产、钢铁等。
新能源赛道拥挤度高，短期可能反复波动？
财联社
在中信建投证券研究的*中，陈果策略团队发布了题为《景气第一、估值第二、拥挤第三》的研报。
在对行业板块进行总结后，中信建投指出，景气度是A股投资的第一维度逻辑，是核心驱动因子，估值是第二维度的软约束因子，拥挤是交易层面和波动率有关的因子。
综合景气、估值、拥挤度三方面情况得出，目前风电、光伏、新能源车等行业的景气占优依然明显，估值情况整体尚未泡沫化，但拥挤度较高，尤其近期一些中小盘公司较为明显，总体看如果因为拥挤产生波动回撤，大概率不是中期趋势拐点，但这个过程需要区分有景气度支持和偏主题炒作，后者可能会有巨大回撤，而且回撤后未必短期能修复失地。
国元策略团队指出，行业配置上建议围绕“业绩、政策与高景气”，具有业绩支撑的新能源汽车+风光板块，前期较多上涨降低了性价比，短期可能反复出现波动风险，可关注结构性配置机会。
国元证券在8月金股组合策略中指出成长板块的结构性机会，提出新能源汽车+风光组合相关的成长明星赛道兼具高景气与业绩强确定性双重属性，韧性更强，但前期较多上涨降低了性价比，短期可能反复出现波动风险，关注结构性配置机会。当下的风险主要来源于疫情的不确定性及经济恢复的斜率，除此之外，信贷需求的结构性问题、消费需求和信心的恢复以及房地产市场的信用风险也是当下症结所在。
多位基金经理持续看好，后市何去何从
伴随着市场是否过热的疑问，也有来自基金经理真金白银的看好，对新能源赛道的分歧似乎只有时间能够验证。
在“碳达峰”“碳中和”的时代主题下，中欧基金周蔚文在*的季报中公布了*持仓，前十大重仓股中，以宁德时代、隆基绿能、晶澳科技为首的新能源赛道股居于首位，并指出，维持原有成长风格不变，降低了计算机、电子、机械等行业的配置，减少了一些损失；增加了新能源汽车零部件、光伏细分行业、医疗服务、交通运输等行业的比重。
在管规模684.72亿的广发基金经理刘格菘，从5月初以来市场的走势判断，预期最悲观的阶段可能已经结束，系统性风险或已得到充分释放，基本面的趋势力量有望重新成为资产定价的核心，下半年资本市场或有可能呈现结构性行情丰富多彩的局面。基金围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局，（广发科技先锋混合）的前十大重仓股中，以小康股份、隆基绿能、晶澳科技、亿纬锂能、圣邦股份、阳光电源等新能源产业链为主。
前海开源的基金经理崔宸龙提出，整个人类社会目前处于能源革命的重大转折点上，光伏和锂电池作为能源革命的生产端和应用端的代表，在此重大历史机遇面前，具有巨大的成长空间，坚定看好围绕人类社会能源革命这一核心主线的投资机遇。新能源运营商开始其商业模式的改善，中长期增长的确定性较高，相对于制造端，其渗透率更低，经营稳定性强，未来的发展空间大，会关注新能源运营企业的中长期投资机会。
其前十大重仓股为，中国电力、亿纬锂能、华润电力、宁德时代、华能国际、比亚迪、法拉电子、TCL中环、比亚迪、星源材质，近乎梭哈新能源产业链。
核心观点：
本轮反弹以来，汽车板块整体涨幅可观，内部分化并不明显，行情末端仍以控制风险，逢高兑现为主。值得关注的是，较为概念化的智能驾驶板块7月以来表现较为强势，我们认为这或意味着板块整体反弹或已进入中后期，在关注后市走势的同时建议适时逢高兑现，控制波动风险。
原文：
自4月27日A股见底反弹以来，以新能源、汽车为首的科技成长板块涨幅突出，如光伏、储能等板块低点反弹以来涨幅更是达到了惊人的70％以上。
作为近年来最为热门的赛道股，尽管有较高的业绩增长支撑，但其较高的估值水平仍令许多投资者望而却步，在此情形下，新能源、汽车等板块究竟是否还有投资机会？如何看待市场反弹行情进入中后期后的行情？未来如新能源、汽车等科技板块又将如何轮动演绎？我们又当如何配置应对？
一、市场热点中心的新能源与汽车赛道
1.1 横向估值比较
从行业间估值的横向比较来看，目前汽车与新能源作为市场热点中心，估值仍处在相对较高的位置，彰显市场信心与偏好。
在经历了年初以来市场的调整后，A股整体估值已处于历史较低水平，尽管经历了一波反弹市场估值仍存在一定优势。但从申万一级行业来看，由于反弹以来资金的大量抄底，汽车与新能源板块反弹幅度较大，现处于相对估值高位，是为数不多的仍高于历史中位值的板块，充分彰显了市场对其的信心与偏好。
1.2 纵向估值比较
从历史市盈率纵向比较来看，新能源与汽车及其细分行业同样处于历史估值较高位，彰显市场信心与较高预期。
就市盈率而言，大多板块仍处在历史估值的65分位以上。其中，尤为值得关注的是，估值与产业的落地程度呈现出一定的负相关，即相对落地程度较低的行业反而估值处在更高位，如汽车电子、绿电，估值分别达到了历史的97、99分位，这也或反映了市场对这一赛道的较高预期与信心。
二、历次新能源板块行情下的轮动规律复盘
我们总结分析了2010年以来新能源板块的走势，发现新能源板块整体走势向上，但呈现一定周期性规律，即在一段时间内首先经历大幅上涨，而后经过一段时间的调整估值回到较为合理的区间，开启新一轮行情。
事实上，这也或是新能源作为近年来的热点科技板块下，热点投资与价值回归相结合的结果。我们总结2010年以来四轮新能源周期间的各细分指数走势，以期对当下新能源所处位置及未来新能源走势做出一定指导。
2.1 四轮新能源周期复盘：市场热点由实向虚，行情末端注意风险
从过去四次轮新能源周期来看，我们认为每一轮行情的市场热点存在着由实向虚的转化，且行情末端应当注意控制风险。
过去四次新能源板块行情期间，新能源板块的内部均存在着由实向虚的投资热点转化：即首先进入并推高有景气业绩支撑的整车等板块，逐渐转化为投资尚未实现规模性落地板块的盈利预期（如十年前的光伏，近年的绿电及氢氧板块）。当这些板块的估值也到达高位时，也或意味着本轮上涨的见顶，而后大多迎来一段时间的调整。此时，我们建议注意控制风险，静待估值回到合理区间后迎接新一轮行情的到来。
2.2 未来走势研判：结构性机会或仍存在，行情末端控制风险为主
本次反弹以来，新能源板块整体涨幅较大，未来或仍有结构性机会，但行情末端仍以控制波动，逢高兑现为主。
本轮反弹中，整体遵循我们总结出的“由实向虚”规律，可以看到，六月中旬以前，拥有业绩支撑的整车板块表现更加出色，此后风格逐渐经由光伏、锂电向风电、储能转化。值得注意的是，距离落地较为遥远的绿电及氢能在本轮反弹中涨幅较小，我们在关注未来其潜在投资价值的同时也应当注意，在整体涨幅较大的情况下的逢高兑现与控制波动。
三、历次汽车板块行情下的轮动规律复盘
我们总结分析了2010年以来汽车板块的走势，发现汽车板块与新能源板块走势类似，即整体走势向上的同时存在周期性的上涨与调整。
有所不同的是，汽车板块在2008年以来经历了五轮行情，且时间上与新能源略有不同。我们总结了2008年以来五轮新能源周期间的各细分指数走势，以期对当下汽车板块所处位置及未来汽车板块的投资做出一定指导。
3.1 五轮汽车周期复盘：市场热点不断扩散，行情末端市场波动或放大
与新能源板块类似，汽车板块的历次行情中也存在着市场热点“由实向虚”的扩散过程，概念化板块的大幅拉升也或意味着一轮行情的见顶，此时大多表现出波动放大，应注意控制风险。
相比于新能源板块，汽车板块分化程度较小，但整体仍呈现出整车的上涨先于零部件板块，而相对较“虚”的汽车电子与智能驾驶板块的大幅拉升也或意味着行情阶段性见顶，此时应注意控制波动风险，静待估值回到合理区间后开启新一轮行情的布局。
3.2 未来走势研判：汽车板块整体涨幅较大，行情末端注意控制风险
本轮反弹以来，汽车板块整体涨幅可观，内部分化并不明显，行情末端仍以控制风险，逢高兑现为主。
相比于新能源板块，汽车板块虽整体涨幅有所不如，但内部分化较小，且也呈现出此前数次行情表现出的“由实向虚”的特点。值得关注的是，较为概念化的智能驾驶板块 7 月以来表现较为强势，我们认为这或意味着板块整体反弹或已进入中后期，在关注后市走势的同时建议适时逢高兑现，控制波动风险。
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