基金实时净值(关于基金)基金实时净值高点好还是低点好
基金实时净值(关于基金)基金实时净值高点好还是低点好
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40倍、50倍回报私募产品哪里来？短期爆发力强、长期持续性存疑
中国基金报
在近年来大幅震荡的市场环境下，部分私募创造了40、50倍的惊人收益，受到市场关注。对于这些业绩炸裂的私募产品，业内分析，背后可能有持股集中度较高、押注赛道投资，产品加了杠杆、规模不大等因素。市场不太看好这类短期业绩爆发力强的私募产品，存在较大市场、合规等风险，中长期业绩持续性存疑。不少私募认为，长期稳健的表现更重要。
40、50倍回报私募产品受关注
超高收益率哪里来？
今年部分私募逆势创造较高的正收益，深圳前海一家规模不到10个亿的私募，旗下代表产品年初至今已斩获26倍收益，7月创下超490%的收益率，成立不到两年总回报超过43倍；广州一家新晋百亿私募，其代表产品在今年一度回撤超45%，但后来却强势反弹，今年已取得超20%的正收益，而这只产品运行6年累计回报超过56倍。
睿亿投资研究总监熊林认为，私募产品业绩暴涨暴跌通常的原因：一是持股集中度较高，通常持有少数几只甚至是单只股票；二是大量运用高杠杆的衍生品工具，比如期货、期权以及融资融券等，相对来说规模小的产品使用这些工具效果更明显。
鹤禧投资表示，这类操作历史上曾经比较常见，主要是基金管理人希望用单支产品的优异成绩，实现大量募集资金的目的。操作方式有很多，比如用其他产品为这支产品“抬轿”，设置高额赎回费来刷净值，还有使用期权产品等，“这类产品通常规模就小几百万，所以操作上方法很多、空间较大。”
钦沐资产称，私募产品暴涨十几倍，波动又比较大，主要原因可能是部分产品设置了高杠杆或较为集中押注某一风口上的行业或公司。三希资本总经理兼投资总监张亮也说，背后可能是进行了期货、期权等高杠杆衍生品的操作。
但是，某*渠道人士指出，这需要分情况看。比如前述广州百亿私募他们做过尽调，基本可以做业绩归因，表现突出，有几点：一是择时能力比较强；二是持股个股比较集中，三是可能加了杠杆，“新能源好的时候他们表现非常亮眼，差的时候波动也很大，尽管净值短期回撤大，但是回补起来也比较快、还会创新高，所以客户比较认可。选赛道、择时能力比较强的私募，有一定市场群体，规模也得以做大，对这类产品我们还是要有一定的尊重。当然对于投资者来说，适当性要做好，适合高风险偏好的。”
然而对于另一家深圳的私募，这位渠道人士坦言，其净值曲线难以归因，管理人也没有解释清楚收益的来源，“他们跟投资者说自下而上选股和选赛道，但是单月近500%的收益率没法解释，无法判断是否做到了知行合一。我们怀疑这家私募的产品规模比较小，还加了杠杆，而且持有人也很少。”
中植基金*产品研究员胡飞分析，近期部分私募旗下多只产品今年以来业绩曲线呈现较为陡峭的走势，短期波动较大。此类产品业绩通常都是通过加杠杆或是集中投资等方式来实现，“在自身波动已较大的股票市场，加杠杆或是提升集中度进一步加剧了波动，但收益与风险永远是相辅相成的，投资者在认购此类产品时，需要对波动风险有清晰的认知。”
胡飞进一步表示，近年来市场的结构化行情相对比较极端，如果私募管理人押注某一赛道甚至个别个股的话，业绩表现可能就会非常突出，据私募排排网数据，有些私募可能两三个月就能获得3-4倍的收益，这类产品基本上都会因为杠杆或是集中度的原因呈现高波动的特征。
短期爆发力强产品业绩持续性存疑
私募更看重中长期业绩稳定性
业内人士对于这种短期爆发力较强的私募产品，未来业绩的持续性，并不是很看好。某*渠道人士坦言，需要注意的是，无论广州还是深圳的私募，基本上都是盈亏同源的，如果押对了涨得很厉害，没有押对，回调起来也比较大。投资者哪怕是高风险高收益，也要给予一个充分的认知。
鹤禧投资认为，这种短期爆发力是没有意义的。这类产品，规模通常很小，且多为管理人自有资金，不排除只有一两百万规模，被这些操作吸引来的外部资金，很容易成为私募产品刷榜背后的“炮灰”。“通常来说，主流机构不会这么做，因为大家知道这种做法不可持续，也没有太大的意义。”
熊林表示，对于私募来说，应该在自身的能力圈内，在相对确定的基础上去寻求短期的爆发力，如果仅仅是加杠杆去博弈信息或者政策，难度较大，睿亿投资不提倡用杠杆去放大短期爆发力，因为杠杆本身是一把双刃剑，放大收益的同时也放大了风险。
星石投资首席策略投资官、副总经理方磊认为，短期业绩爆发力过强，可能是集中暴露在某一类行业或者风格之下，可能有很大的风险敞口。但均值回归终究会发挥作用，短期的爆发一般来讲不具有可持续性。“如果一只基金不具有持续稳定的超额收益能力，很可能是成立时间短、业绩具有偶然性，策略激进du对了风口，或者加了过高的杠杆等原因造成的。”
张亮则称，追求短期爆发力无可厚非，但同时一定要在合规的前提下进行，同时也要充分考虑到投资者的风险偏好水平。“追求高爆发必然要承受高波动、承担高风险，从长期视角来看，业绩想要持续高爆发并不容易，典型如美国的长期资本管理公司，产品高杠杆运作下，业绩连续爆发，但一次风险事件就让之前的业绩积累彻底清零。”
不少私募认为，长期稳健的表现更重要。熊林认为，私募的长期业绩还是取决于投资管理人在对行业和公司基本面长期深耕的基础上积极主动地把握投资机会，投资是一项长跑，而不是短跑，暴涨暴跌的业绩其长期持续性很难判断，对于投资人来说体验感也不好。
钦沐资产表示，公司追求的是长期稳健持续可增长的业绩回报，还是尽量避免过大波动，尽可能的减少回撤。公司努力为客户带来稳定的财富增值。
方磊分析，过去二三十年，A股沪深300指数的长期年化回报率约为10%左右，如果机构投资者能够稳定地获得5%-10%的超额年化收益，使长期年化达到15%~20%，对投资者来说是有不错的中长期投资价值的。“在判断基金真实的收益水平的时候，*拉长到5年-7年以上，至少经历了1轮市场完整的牛熊周期，*2轮以上的牛熊周期，尽可能磨灭运气成分的影响。”
产品暴涨打榜业绩持续难，私募称投资应适度分散并控杠杆
中国基金报
近期，又有私募异常暴涨产品受到市场关注，更有暴涨过后大幅下挫，私募管理人出来道歉。由此，依靠净值暴涨“打榜”策略现象引发讨论。从过来情况来看，短期异常暴涨的产品，业绩往往难以持续，投资者面对此类产品也在趋于成熟理性，有私募和渠道都表示，做投资还是应当适度分散，尤其避免单票投资，以及高杠杆投资。
产品短期暴涨的持续性并不强
投资者也不断成熟理性
面对一些短期内净值暴涨引发关注的情况，三希资本总经理兼投资总监张亮：私募圈打榜是行业发展初期的阶段性乱象，随着我国投资者的专业知识不断积累、投资理念不断成熟，这些打榜手段也会渐渐失去市场。
睿亿投资研究总监熊林表示，打榜可能有利于私募提升短期的品牌影响力，但这类打榜产品的规模通常较小，策略也很难复制，并不能真实反应投资管理人的长期真实能力；对于投资人评估私募管理能力也会容易产生误导。
中植基金*产品研究员胡飞表示，一般来说盈亏同源，暴涨暴跌比较容易在此类产品中看到，股票市场投资者常说：“一年翻倍者多，三年翻倍者少”，也正如我们所看到的每年私募*都在变，而年度私募*真正能成为市场头部机构的则少之又少。短期通过一些放大波动的方式可能会博取到较高收益，但要想获得长期可持续的业绩表现还是需要通过对产业以及个股基本面的深入研究，否则很可能就是昙花一现。
另一位从业多年的私募三方渠道人士也表示，近年来私募圈这类业绩非常突出的私募产品时常出现，但这些产品大部分是昙花一现，不能维持长时间的稳定性，背后的因为可能是其押宝式的高集中度的持仓导致，并没有很完整长期有效的一套选股交易逻辑。就导致了某些产品在暴涨之后也暴跌的现象。所以长期业绩和是否具有持续性就成了必须重点关注的一个点。
鹤禧投资则表示，公司在产品管理中，使用母基金来强调净值的一致性，并且我们所跟投的资金，也相对均匀的分散到产品里，确保跟客户利益一致。打榜这种特殊现象，如果没有监管的介入，未来仍将经常发生，毕竟绝大多数渠道和个人投资者无力甄别，很多人甚至会幻想自己能买到这样的产品。鹤禧投资认为，业内人很好判断，如果这么好的业绩，根本不用出来做资管产品，做好自有资金财富就要追赶巴菲特了。
钦沐资产表示，私募打榜，可能是为了吸引投资者的关注，未来随着投资者更加理性、市场发展更为成熟，大家会更关注私募团队的投资体系、投研实力和更长期的业绩表现。熊林认为，随着销售渠道的财富管理转型、投资者的专业度提高，这种特殊现象在未来可能会逐步淡出市场的关注，也不排除监管部门的出台政策加强监管。
上述三方人士也表示，虽然一般投资者对一些短期表现亮眼的私募关比较关注，但是投资体验却比较一般。不过近年来，投资者逐渐走向成熟，懂得通过合理的配置资产配置而不是交易，注重风险的分散性，让自身资产组合的风险收益曲线比单一类型更平滑，所以配置到不同的领域将是投资人的主要策略。
单票押注和高杠杆策略波动大
私募和渠道表示应合理适度
胡飞表示，私募行业是竞争非常激烈的行业，管理人想要脱颖而出是比较困难的，所以有些管理人通过一些打榜产品的突出业绩表现来吸引一些市场流量也情有可原，但即使此类流量能变现也只是一次性的，最终想要在私募行业持续有所作为，还是要依靠管理人长期可持续的业绩表现。
胡飞认为，近年来投资者在选择私募管理人，越来越注重管理人长期业绩表现的稳定性与持续性，以及支撑业绩表现背后的公司治理情况与核心投研团队的背景，短期业绩当然也会是投资者关注的指标之一，但可能更多是吸引投资者了解的开始，如果仅有短期业绩最终可能也无法获得投资者信任。
有渠道人士表示，之前也遇到过短期业绩暴涨的产品，其中不乏规模小、投资集中甚至用杠杆的。因而对这类产品要先知道产品的规模，是否集中押注，是否内幕交易等等。同时对于产品业绩归因很重要，最近就有很火的产品，在尽调时发现投资经理说不清业绩归因，因而会规避这类打榜的产品。
熊林表示，对于爱心跳的私募，在控制回撤方面，可以采取的措施，包括事前拟定投资范围和投资限制，规定杠杆率上限和单只个股上限，事中紧盯持有个股的表现和净值情况，事后净值大幅回撤时采取强制风控措施。
张亮也表示，长期来看，私募机构还是要更重视中长期业绩表现，控制回撤可采取对冲、控仓、分散化配置等手段。鹤禧投资也表示， 我认为可能还是需要持仓行业相对分散。钦沐资产也表示，在控制回撤方面，私募应该建立和不断优化自己的风控体系，增加投资者沟通，同时也要提前对极端的市场情况做出合理应对方案。
投资者选择私募时应多方考量切勿因短期业绩盲目“上车”
中国基金报
近期，一些私募机构因出现业绩暴涨暴跌的情况，引发市场热议。对此，业内人士表示，近年来投资者逐渐趋于理性、走向成熟，风险防范意识显著提高，对于这类短期业绩表现突出的私募能够理性看待。建议投资者在选择私募时应当多方考量，在对管理人有较深入了解的基础上，选择与自身投资需求相匹配的管理人。
近年来投资者趋于理性
风险防范意识显著提高
虽然短期业绩非常突出的私募机构总是会吸引一些投资者的注意，但在中植基金*产品研究员胡飞看来，随着社会各界对于投资者教育工作的有序推进，近年来投资者整体趋于理性，风险防范意识显著提高，对这类产品的关注度并不会太高。
胡飞表示，一般而言，投资者投资此类产品的体验可能不是特别好，本身此类产品的波动会比较高，投资者往往也是在高点进入，所以大多数投资者可能都无法达到预期的结果。这也提醒投资者不要太在意短期的业绩表现，在认购产品前也要充分了解管理人的投资特点与可能存在的波动风险。
此外，有渠道人士也坦言，从销售机构的角度来看，不会主动推荐这种短期业绩突然爆发的私募产品，因为售后压力会比较大。一般来讲，这类产品存在一定的周期性，业绩的持续性存疑，如果市场风格转换，净值压力会较大。但是对于一些专业投资者，他们可能会关注这类产品，因为他们对风险收益的考虑是比较理性的，能够接受高收益所需要承受的相关波动。
星石投资首席策略投资官、副总经理方磊强调，投资收益与投资者收益往往不是完全相等的，中间有不理性投资者买卖行为带来的投资损耗，因而星石一直认为，投资者教育是促进资本市场健康发展的重要一环。近年来星石也积极实践投资者教育，积极通过文章、视频、专题策划等方式努力提高投资者的金融知识和风险意识，传达自身投资理念，希望投资与理念传达双轮驱动，与投资者长期、持续的双向互动，提升投资者中长期投资体验，促进私募行业的良性发展。
三希资本总经理兼投资总监张亮也认为，做好投资者教育一方面靠私募机构持续传递长线投资理念，另一方面也需要投资者树立正确的业绩观，以平常心去看待短期业绩波动。
对于近年来投资者的变化，胡飞感受到，投资者一直在变得更加成熟，市场资金越来越多地向中长期业绩表现*的头部管理人集中。随着长期投资理念深入人心，短期业绩会逐渐被市场淡化，长锁定期的产品发行越来越多，未来这个趋势会变得更加明显。只有长期能在股票市场中表现优异并为投资者创造真正回报与价值的私募管理人才能得到市场的认可。
另外一位渠道人士直言，虽然投资者还未完全走向成熟，但不代表没有进步。例如去年不少投资者盲目跟风“冲入”量化，在量化出现了一波回撤后，现在投资者会在深入了解管理人的人才团队、策略迭代等方面的基础上，更加理性地选择量化机构或产品。未来随着资本市场的不断完善与发展，相信越来越多的投资者能够做出理性的判断，客观看待市场波动。
投资者选择私募时应多方考量
中长期超额收益是重要衡量因素
“投资者在筛选私募管理人时，一方面应寻找与投资人在投资周期、风格等方面比较匹配的机构。另一方面，投资者也应当对公司核心团队是否稳定、管理人能否做到净值基本一致、基金经理是否跟投自身产品等方面有全面的了解。”鹤禧投资表示。
睿亿投资研究总监熊林建议投资者，选择私募时应当注意以下三点：一是私募基金的投资理念是否跟投资人的风险偏好相匹配；二是投资管理人的长期业绩情况，既要看长期复合收益率的高低，同时也要看所取得业绩的策略方法及其规模容纳性，是否存在规模大了策略方法失效的风险；三是私募基金的风控合规制度以及业绩回撤控制情况。
钦沐资产称，投资者应该根据自身情况选择适合自己投资目标的私募基金，尽量从长期回报出发，投资目标与所选择的私募基金能够有效匹配，对管理人能够有较深入的了解，才能获得较好的回报。
胡飞认为，投资者首先需要了解自己的风险承受能力与投资目标，去找到真正匹配自身投资需求的私募管理人与产品。短期业绩表现往往是在某一特定的市场环境下呈现的结果，建议投资者还是更多关注中长期业绩表现的稳定性与持续性，中长期业绩表现更能体现私募管理人在不同的市场环境中挖掘市场机会以及应对市场变化的能力。另外，业绩表现其实也是管理人投资理念与风格在净值上的映射，投资者在选择私募管理人与产品之前，也要真正去了解私募管理人长期以来坚持的风格，只有真正找到自己认可其理念与逻辑的管理人，投资者可能才会在市场波动中更从容的看待，从而实现自己的投资目标。
方磊也认为，长期超额能力是评价投资能力的重要指标。许多投资者在挑选私募时更关注*收益，然而*收益业绩有时只是一个表象，如果基金产品成立时市场点位低、时间点较好，那么其*年化收益会被拉高，导致在业绩归因时很难判断*收益究竟来源于市场本身上涨的贡献，还是基金经理的能力的贡献。所以，要想更全面地评价一家私募的投资能力，应当剥离风格、行业、运气等因素的影响后，拉长时间来评价其超额收益。
一位*的三方渠道人士告诉
该渠道人士进一步解释称，会对私募的过往业绩做很多的尽调和报告，无论是短期业绩还是中长期业绩都需要做归因，寻找超额收益的来源，分析收益是来自个股的选择还是突然押中了风口，是否有加杠杆等等，以此来体现出平台的筛选价值。业绩稳健的产品基本上都是在市场贝塔的基础上，通过自己的配置或短期的交易获取额外的阿尔法收益，短期或异常的收益是不可持续的。
至于如何衡量短中长期业绩，鹤禧投资认为，中长期业绩更重要，但短期的持有体验决定了客户的赎回情况等，也需要管理人额外重视。
张亮指出，短期业绩波动受很多因素的影响，方向具有随机性，但中长期业绩主要受投资标的的成长性影响，所以选择私募还是要多参考其投资理念以及中长期的业绩表现。建议投资者选择那些投资理念成熟、长期业绩优异并且适合自身风险偏好的私募机构。
相对于直接投资货币、股票、债券，基金的门槛还是挺低的，资金门槛低、交易平台便捷，交易规则简单，风险相对较低。在打开支付宝，就能买到基金的时代，很多人的理财初体验，都是从基金开始。
但是，如果研究一些细节，比如我问你，基金后面的ABCDE是什么意思？QDII，FOF，ETF，LOF，这些是什么意思，有什么区别？基金的涨跌停真的没有限制吗？一时之间有些问题还真答不上来。
今天就带大家了解一下关于基金的基本知识。
一、什么是基金？
广义上的基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金，主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金，不过现在投资者提到的基金，主要是指证券投资基金。
基金有很多类别，根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类。比如，根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金；根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金；根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金；根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等；根据交易平台，可以分为场内基金和场外基金。
划重点讲一讲，开放式基金和封闭式基金。
开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。
封闭式基金定期开放申购和赎回，而开放式基金随时可以申购或赎回。开放式基金是世界各国基金运作的基本形式之一。基金管理公司可随时向投资者发售新的基金单位，也需随时应投资者的要求买回其持有的基金单位。开放式基金已成为国际基金市场的主流品种。
另外，基金还有场内基金与场外基金之分。
场外基金，简单来说是一手市场买基金——直接从基金公司手里买。基金公司发行基金后，我们可以向基金公司、银行、第三方基金代销平台买入（申购）/卖出（赎回）。我们经常用的支付宝就是第三方基金平台。所以在支付宝购买基金属于场外基金。
场内基金，绝大多数情况是从其他的投资人手上，买其他投资者转手的基金，这样类似于于从二手市场买卖基金。这个买卖要在证券交易所进行，需要证券账户进行操作，所以又叫做场内基金。
二、一些基金的类别
我们经常会看到基金名称的后面携带着几个英文字母，比如LOF，FOF，QDII，ETF，这些又是什么意思呢？
1.LOF基金和ETF基金
LOF基金(Listed Open-Ended Fund)，又称“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
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ETF(ExchangeTraded Fund)，简单来说，ETF基金是一种将跟踪指数证券化，并在证券交易所买卖，为投资者提供参与指数表现的开放式基金产品。实际上，ETF是一种指数投资工具，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者通过买卖一种产品就实现了“一篮子”证券的交易。
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ETF基金和LOF基金都是开放式基金，可以随时向基金公司申购或赎回基金，它们也是交易型基金，可以通过股票账户内买卖。
ETF基金和LOF基金的*区别是它们的申购赎回方式。ETF基金是投资者用“一篮子”股票来申购ETF基金份额，赎回时拿到的也是“一篮子”股票，所以申购、赎回ETF基金需要的资金量大，对于普通的投资者来说，只能望而却步了。
为了解决ETF门槛难题，ETF联接基金诞生了。ETF联接基金，就是投资于ETF基金的基金，此类基金95%复制ETF基金的走势并且是可以在场外购买的基金。每一个ETF联接对应一个ETF。比如，上证50ETF和上证50ETF联接，这两个是有直接关系的。这关系就是ETF联接去帮你到场内投资ETF，你直接买ETF联接就行了。ETF联接是个正常的开放式基金，只能场外交易，无法在场内交易。
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2.FOF
FOF(Fund of Fund)，即“基金中的基金”，它是一种以基金为投资对象的基金品种，它不直接投资股票或债券，而是通过专家的挑选，投资其他基金，间接持有股票或债券。因为有*的基金经理挑选基金、做大类资产配置，加上它是投资基金的基金，所以FOF的风险也要低一些，适合追求偏稳健收益的基民。不过，FOF门槛也较高，一般为10万元起，私募FOF基金门槛要100万以上，另外FOF本身是基金，又投资于基金，它手续费会叠加，所以需要双重手续费。
3.QDII基金
QDII(Qualified，合格的，Domestic境内，Institutional机构，Investors投资者)。
简单来说就是，QDII是在中国设立的，但投资于中国以外的各大海外证券市场的基金。QDII投资范围比A股基金要广泛许多，除了投资股票外，QDII基金还可以投资基金、债券、房地产信托凭证、货币市场工具和金融衍生品等，投资工具相对而言也更丰富。
对于普通人来说，通过QDII来参与国外市场是一条风险和门槛都较低的渠道。你只需要挑选一只好的QDII基金，让基金经理去帮你做海外投资即可。比如，国泰纳斯达克100指数就是一只QDII基金，持仓主要是纳斯达克100指数成分股。
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我们每人每年只有5万美金的换汇额度，而QDII不占用我们的外汇额度，不过QDII基金本身是有额度限制的，因此有部分基金是限制申购的。
另外，这类基金还能够赚取汇率波动差。购买QDII的投资收益可以分为两部分：汇率波动差+基金本身收益。如果美国在加息周期，人民币进入贬值通道，这时候购买美元资产本身，可享受到人民币贬值带来的额外收益，不过反过来的时候，也是一种亏损。
QDII也有其缺点，比如申购费率较高，申购和赎回时间较长，一般是T+2日公布T日(当天)的净值 ，赎回的款项到账也很慢，需要10个工作日左右。
个人投资者在投资QDII时需要注意哪些问题？
在选定投资QDII基金前需要先了解该产品主要投资哪些国家及地区的哪些市场，以及该市场近期的大致走势，甚至是该国货币兑人民币的近期汇率走势。不同的QDII产品，其投资的股票、债券等不同金融工具的比例都是不一样的，风险和收益水平也都不同，目前我们国家规定的是，银行QDII产品的股票投资比例上限是50%，而基金QDII产品的股票仓位上限可达***.
除了股票和债券，QDII的投资范围也可以包括可转换公司债券、存托凭证、资产支持证券等在内的资本市场工具，短期政府债券、可转让存单、银行承兑汇票、商业票据、回购协议等在内的货币市场工具，金融远期合约、股票/股指期货、股票/股指期货期权、金融互换、权证、结构性产品等金融衍生工具等。所以投资者需要耗费一些时间调查清楚想要投资的QDII基金的成分以判定其收益和风险指标。
和QDII对应的，还有一种基金类型，叫做QFII，QFII就是外国的投资者来中国投资，这个跟普通投资者关系不大。
三、基金后面的ABCD是什么意思？
基金后面的ABCD其实是根据参与资金规模或者申购费或者收费方式去区别的，基金类别不一样，ABCD代表的意思也不一样。
货币基金按照参与资金的规模大小可以分为A类基金和B类基金，区别在于申购份额和销售服务费。
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A类基金门槛比较低，通常100元起购，主要面向个人投资者，而B类基金申购门槛比较高，一般500万元起购，面向的是机构和大额投资者。
股票型基金中的AB通常出现在分级基金中，与货币基金的AB大不一样。
在股票基金中，我们经常能看见“xx指数分级”，比如招商中证白酒指数分级、易方达上证50指数分级等。这个为母基金，同时根据不同风险收益特征，又可以拆分成优先份额（A份额）、进取份额（B份额）。
A份额：预期风险、收益较低，能够优先获得基准收益分配。
B份额：具有“杠杆”，通俗来讲，就是向A份额借钱来投资，有可能获得超额收益，但也可能会承担较大风险。
分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。
例如：易方达上证50指数分级=易方达上证50指数分级A+易方达上证50指数分级B。
一般情况下，对于规定只在场内可申购A、B份额的分级基金，投资人需要开通证券账户才可以单独购买A、B份额，无证券账户的普通投资者在基金公司、三方销售机构、银行等所购买的，都是母基金，不分级。
根据申购费率的不同，大多数的债券基金都会被分为A、B、C类（部分只分A、B两类）。
D类货币基金一般指新增基金份额，例如中欧货币D。还有种情况是在指定平台销售的基金，比如博时黄金ETF D，只在博时官网销售。
E类：
1、货币基金：第一种代表该类份额只在指定代销机构，比如互联网平台销售，如嘉实货币。第二种货币基金E类为场内份额，也就是交易型货币基金，在二级市场上交易，如易方达货币E。
2、只通过基金公司网上交易系统、直销中心开放销售的基金份额，比如中欧纯债E。
H类：
一般指内地香港基金互认后，基金新增的H类份额，这类份额仅在香港地区发售，如华夏兴华H等。还有种情况是，H类货币基金为场内上市份额，例如南方理财金H。
I类：在特殊渠道销售的基金份额，例如博时黄金ETF I类。
对于普通投资者来说，弄清楚A、B、C这些后缀就够了。
四、基金的交易规则
1.时间限制
基金的交易时间为上午9：30-11：30，下午1：00-3：00，周末和国家法定节假日不进行交易。
虽然场外基金可以全天进行交易，但实际上这是一种预约交易，需要时间去确认，一般是在最近的交易时间确认，如果遇到假期（非交易日），确认就会等到假期后的交易日进行。如果在长假最后一个交易日申购，那基金公司会在长假后确认。
基金是未知价原则，基金在每个交易日收盘后才会公布当天的基金净值，所以在交易的时候是按照未知价交易的。另外，交易日申购还需要区分是在15：00前还是15：00后，如果是在15：00前任意时间，会按照当天收盘后净值计算，在T+1交易日查看盈亏，如果是15：00后，就按照第二日（T+1）净值计算，T+2才能看到收益。
但前面提到了，QDII基金有所区别，QDII基金是T+2确认，T+3查看收益。
2.基金有涨跌停吗？
开放式基金每个交易日只有一个净值，是没有涨跌停限制的，因为开放式基金一般持有的是股票和债券，股票的涨跌幅度已经有限制了，就没有必要对基金的涨跌幅度再进行限制。
封闭式基金是有10%的涨跌停限制的。股票市场是作为已经发行的股票，转让买卖的场所。所以在股票市场进行交易的基金与股票一样都有涨停的限制。根据涨停限制，涨停板都是在10%以上就会停止。达到涨停板之后就只能卖出，不能买入;达到跌停板之后就只能买入无法卖出。涨跌停板制度源于国外早期证券市场，是证券市场中为了防止交易价格的暴涨暴跌，抑制过度投机现象。
开放式基金虽然没有涨跌停这一说，但有可能面临清盘。根据中国基金有关法规，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人的，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。
基金清盘的条件相对还是比较苛刻的。首先，基金作为理财产品已经基金清盘被广泛认可和接受，中国目前基金的基民数量非常庞大，一只基金连续60日基金份额持有人数量达不到200人基本上是不可能出现的。
其次，虽然简单按照净值推算，由于拆分或者分红的影响，不排除有个别基金的总资产净值已逼近或已跌破5000万元的可能。即使某只基金的规模一度降到5000万元以下，只要不是连续60日出现这个状况，就不符合被清盘的条件。
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最后，需要提示一下，本文中所例举的所有基金都只是为了举例而用，并没有任何推荐之意。
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自从《有些行业，天生就容易赚大钱！》文章发表以后，就一直有用户在后台留言问道，“这只消费主题基金的净值都这么高了，现在还能买吗？是不是要等到它跌下来再买？”
所以今天就借着这个机会来跟大家聊聊这个话题。
对于这个问题，尤其是新手，是非常容易走入净值误区的。
因为刚接触基金的朋友，无非就这两种想法：
1.基金净值都这么高了，现在买它，不划算吧！至少比买净值低的基金贵；
2.基金净值都这么高了，以后还有上涨空间吗？所以净值低的基金，未来上涨的空间相对来说，会大很多。
乍一听，好像还很有道理。
那么，事实真的是这样的吗？
先来看第一个，基金净值贵的问题
相信大家都知道，在不考虑基金相关手续费的前提下：投资者的总资产=基金持有份额×基金单位净值。
所以如果投资者以同样金额投资于不同的基金，那么买到的基金份额肯定是不一样的(因为不同的基金，其单位净值是不一样的)。
因此当这些基金的净值涨幅相同的时候，那么其投资收益也就是一样的。
举个例子，
有这样两只基金，A基金的单位净值为1元，B基金的单位净值为2元，现在分别投资这两只基金1000元，那么买入基金A的份额为1000份，买入基金B的份额为500份。
假设1年以后，这两只基金都涨了30%，那么此时投资这两只基金的总回报就为：
投资基金A收益：1000份×1元×30%=300元
投资基金B收益：500份×2元×30%=300元
所以从这里可以看出，虽然这两只基金的净值不一样，但是赚的钱都是一样的。
再来看第二个，“基金上涨空间”的问题。
从理论上讲，基金的净值是没有天花板的，主要取决于基金管理人的管理能力。
因为基金净值的上涨，主要是依靠基金投资的股票或债券价格的上涨，如果持仓的股票或债券涨得好，那么基金净值也就会跟着上涨。
如果基金持仓的股票或债券，都是有问题的资产或者是有泡沫，只要基金管理人能够及时换仓或卖出，然后在买入其他可以投资的股票或债券，那么基金就仍有继续上涨的空间。
所以只要基金经理的能力强，那么基金业绩就会好，基金净值就会一直涨。因此净值高，并不代表未来的上涨空间就小。
另外，基金的单位净值还会受到基金分红、基金拆分等因素的影响，所以买基金，仅凭借基金净值的高低来判断其投资价值，是不靠谱的。
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好了，今天的文章就到这里，大家有任何问题和建议，欢迎给我们留言！
确定了买的基金类型后，接下来便是怎么选基金的问题了。
因为很多朋友看基金净值就是奔着业绩去看的，大家也会发现很多基金都会有区间业绩显示，比如最近1月、3月、6月、1年、2年、3年等等。
咱们看业绩一般都得看个2-3年甚至更长时间，因为基金1年以下的业绩不能说明太多，业绩好可能是因为那短时间的市场风格恰好碰上了。
看基金业绩*时间跨度至少要有一个牛熊周期，这样才能更客观的看出一个基金运行情况。
而业绩恰恰是基于净值计算的结果，所以我们先要看明白基金净值。
刚入门的基金小白经常会被各种名词难倒，看基金净值也有这样问题。比如“单位净值”和“累计净值”就有很多人分不清。
今天，我们来一次性讲讲基金的单位净值、累计净值以及估值到底该如何看？有什么区别？选基金时主要看哪个指标？
1.单位净值和累计净值
基金的单位净值和累计净值，都有“净值”二字，那么我们先了解什么叫净值。
基金的净值，打个比方，就像是菜市场买菜称的是净重，菜筐的重量是要被提前扣除的。基金净值的官方定义就是基金的总资产减去总负债。
单位净值，就是指总资产减去总负债，再除以基金份额总数。也就是你买的一筐鸡毛菜里，一根菜的净重。新成立的基金，净值都是1元。我们在认购新基金时，扣除认购费后的1000元，就可以买到1000份的基金。
假如过了一段时间后，单位净值变成了1.31元，即相当于这只基金的涨幅是31%，（1.31-1）/1=31%，如果现在卖掉，市场会按照1.31元进行交易，扣除原来购买的成本，投资者相当于每一份赚了0.31元，相当于赚取了31%的收益（举例忽略赎回手续费等）。
基金单位净值是交易的基础，也是基金申购和赎回的依据。
累计净值，则是在单位净值的基础上累加了这只基金成立以来的累计分红和拆分的金额。也就是这一根鸡毛菜历史上掉过的叶子重量都累计起来，鸡毛菜掉的叶子没用，但是基金过往分红和拆分，则是能够体现这只基金历史表现。
举个例子，假设某基金某日的单位净值是1.16元，如果该基金成立以来曾经每份基金分红0.3元，那么这只基金的累计净值就是1.16+0.3，等于1.46元。
也就是说，累计净值=单位净值+分红。
基金单位净值更新频率也和大家科普一下，新基金封闭运作期内是一周更新一次，正常单位净值是每天晚间更新的，比如中欧财富APP晚上7点会相继更新当天中欧旗下基金净值。
不过机构偶尔也会延迟更新，但是大家第二天一早再看净值，是基本没问题的。
2.如何正确看待基金净值？
买基金时，很多朋友看到单位净值3元、5元、甚至更高的基金，就会心生“畏惧”，净值高，是不是就涨不动了，不值得买了？
其实不然，基金净值高低与股票价格高低的含义完全不同，股票价格高说明估值可能变贵了，而基金的净值高则是基金成立以来积累了较高的收益，反映的是基金过往投资运作的效果。
因此，大家面对累计净值较高的基金，不应当望而却步，相反您可能发掘到的是一只过往长期业绩*的基金。
比如葛兰的中欧医疗健康混合A，成立于2016年9月29日，截至2020年12月31日，基金的累计净值为3.446，在3年多的时间里，基金的累计净值增长达到262.87%。
(数据 中欧医疗健康混合型证券投资基金2020年年报)
很多累计净值较高的基金，如果基金管理人和基金经理的投资管理一直做得很好，净值可以继续上涨。
如果一只基金净值低，可能分红或拆分了，也有可能是一直以来表现都不好，并不代表可以抄底买入。
所以购买基金不能只参考单一指标，基金净值只表明了该基金总体的业绩水平，对投资者虽有一定的参考意义，但是对未来的收益不产生直接影响。
购买基金还是要全方位考察基金未来的成长性，基金经理的投资管理能力及投资逻辑。我们要关注这只基金是如何取得这样业绩的，它的投资逻辑未来是否可以持续。
3.“盘中估值”以及估值计算方式
说完净值，我们再来说说估值，很多朋友喜欢看基金盘中估值来判断每天基金的走势。
首先，大家要清楚这个盘中估值并非是基金实际净值。
盘中估值是一些基金网站按照基金的持仓比例和当天沪深股市的涨跌幅度来估算的基金净值，跟股市一样，在每个交易日9:00-15:00盘中实时更新，每家平台计算方式不同，估值也不同。基金实际净值最后还是要以基金公司公布的为准，估值大家参考即可。
这个盘中估值是根据公开披露的基金持仓和指数走势估算出来的。
基金经理的具体投资策略大家不得而知，但基金公司需要披露每个季度、年度的投资情况。这个持仓数据就是来自于*季报、年报等，也就是截止到上一季度末、年末的数据，其中包括十大重仓股、五大重仓债、基金整体仓位等。
所以也会经常出现基金盘中估值与实际净值有偏差的情况，因为季报、半年报和年报仅能代表当时时刻的持仓情况，不能代表基金经理一直持有，也就是说当前的持仓可能已经发生了变化。
实时估值的主要参考材料并不是实时披露的，存在较为明显的滞后性。这个过程中，基金经理很大概率会根据市场的实际情况进行正常的加仓减仓、更换持仓等操作，而基金估值使用的不是完整数据，比如季报至披露前十大持仓股，这个不是基金的所有持仓，所以自然会导致实时估值的偏差。
所以大家不要过度关注盘中估值，因为估值并不等于净值，有些基民一看到估值和当天的基金实际净值有偏差时，总怀疑基金经理偷吃，这显然是一种毫无根据的猜测。
盘中估值只是给大家提供一些参考，过于关注意义并不大，还是要以实际基金净值为准。
4.客观看待基金单位净值的暴涨暴跌现象
有些基金在某些特定的时间段会出现“暴涨暴跌”现象，如果持有的基金暴涨，那大家自然是喜笑颜开，但如果是暴跌，基民大概率都是黑脸。
无论是暴涨还是暴跌，最重要大家要了解看懂背后异动的原因，做出对基金业绩的客观判断。可能导致基金大幅波动的原因有这么几个：
1)、巨额赎回
当基金遇到巨额赎回时，比如赎回的基金资产占比超80%，基金可能会清盘，所以大家尽量不要购买单一投资者持有比例太大的基金；要选择基金规模大一些的基金，这样产生巨额赎回的可能性就会降低。
2)、黑天鹅事件
因为政策影响或者宏观环境变化，比如去年的突发疫情，当这种黑天鹅事件来临时，市场往往会剧烈波动。当然也可能基金本身踩雷，比如债券基金里持有的债券违约造成债券价格腰斩。
3)、基金拆分
有时候基金拆分也会造成净值变化，不过这种情况大家不用担心。
举个例子，某基金净值1.5元，也就是1份1.5元，现在1份拆分成1.5份，每份净值就变成1元，也就是从1份1.5元净值拆分成1.5份1元净值，对基民毫无影响。
基金拆分后，原来的投资组合不变，基金经理不变，基金份额增加，而单位份额的净值减少。
好了，今天的分享就到一段落了，相信大家也基金净值以及估值已经有了深刻的认识，下期，我们会聊聊基金的多种分红方式，大家不要错过哦！
基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证*收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。
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