002001基金(华夏回报002001基金)

10只基金，8只不值得买，该怎么选？

看分析点评，每篇都说好，该相信吗？

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这是园长为你分析的第572只基金

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基金代码：A类：010977，C类：010978。

基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。

业绩比较基准：中证800指数收益率*50%+中债综合指数收益率*30%+经汇率调整的恒生指数收益率*20%

募集上限：本基金有80亿元上限。

基金公司：华夏基金，目前总规模将近9000亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过4200亿元，管理规模非常大，权益类投资的占比也比较高。

基金经理：本基金的基金经理是蔡向阳先生，他拥有15年证券从业经验和将近7年的基金经理管理经验，目前管理8只基金，合计管理规模470亿元。

蔡向阳先生无论是管理的基金个数还是基金规模都已经不少了，他在3月30日刚成立了今年的新基金，去年也发行了两只新基金，这是一年左右时间里发行的第四只新基金，频率实在是高了一点。

这只新基金是招商银行作为主销售，估计销量不会小，加上这只新基金的规模后，蔡向阳先生的整体规模将在520亿左右。

代表基金：华夏回报A( 002001.OF )，从2014年5月28日至今，累计收益率204.33%，年化收益率17.31%。长期业绩表现非常*。（数据

这是一只平衡混合型基金，这类基金股票仓位中枢普遍在40%-60%之间。华夏回报基金的股票仓位略高，在60%左右，由于股票的占比不低，所以，这只基金的表现也比较像一只股票类基金。这一点也从最近将近20个点的回撤可以看出来。

历史点评：我们在两个月前刚深度分析过蔡向阳先生，当时他正在发行华夏安阳6个月持有期基金。贴一下当时的分析，供你参考。

一句话点评NO.537｜华夏基金蔡向阳-华夏安阳，值得买吗？

由于时隔时间非常近，我们看一下今年的一季报和去年的年报，观察一下变化。

第一，前十大重仓股没有变化，依旧大比例持有白酒和医药，行业集中度非常高，整体组合依旧是成长风格。

第二，这一点，蔡向阳先生在一季报中已经作了说明。贴一下一季报观点，供你参考。

2021年一季度，市场呈现节前上涨节后调整的态势。节前上涨主要是延续2020年下半年以来持续演绎的经济复苏逻辑，周期性板块如有色、化工、银行、钢铁等轮番上涨，消费、医药、新能源车、光伏等成长行业核心标的也同步上涨。但节前短期的快速上涨导致估值快速提升，节后美债收益率快速上升引发市场对估值中枢的调整，市场整体呈现回调态势，只有碳中和相关的底部板块表现较好。

组合管理方面，本季度基金整体结构变化不大，在市场调整后从基本面情况出发，适当增持了基本面强劲的消费、医药个股。长期看，本基金以“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的个股为主，主要集中在消费、医药、高端制造业等领域，以期通过长期持股分享这些*公司的成长。

翻译一下就是，虽然跌了点，但跌了之后我还买了，准备继续投资消费和医药，长期持有。

再看下年报中的观点，竟然还有一句话是复制黏贴的，这个感受不太好。

由于和上一篇间隔时间很短，并且蔡向阳先生在一个报告期内，持仓上没有什么变化，因此，这篇文章的内容就简短一些，你可以看一下我们上一篇文章。

蔡向阳先生目前的持仓变化比较小，重仓股几乎没有变化，非常坚持的持有白酒和医药，而且比例非常高，未来产品的净值波动比较大将会是大概率事件。同样是成长风格，昨天我们写的泓德基金的王克玉先生就有不同的观点。你可以比较一下，看看你认同谁的观点。

NO.570｜泓德基金王克玉-泓德瑞嘉三年持有，值不值得买？

蔡向阳先生目前的投资框架简单来说就是选择好公司，长期持有，但他毕竟在最近几年刚调整成这个风格，目前持仓不变化的状态，规模持续上涨的趋势，年报里有些敷衍的观点，和上一只基金相比，我们调整一下观点。

关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：

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不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

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