基金大盘(证通电子股票股吧)
基金大盘(证通电子股票股吧)
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「基金大盘」证通电子股票股吧》，是否对你有帮助呢？
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收评开启：
今天的最终战绩为：上证指数-1.30%，深证成指-1.47%，创业板指-1.25%，根据今天的表现，少然财经团队的分析师发布主题：大盘几乎全线下跌，短线会筑造W底吗？
针对这个主题，团队的分析如下：
从图形来看，今天大盘延续了昨天的走势，一路震荡走低，现在正在进行二次探底，预计前期低点3328点有效跌破的概率不大，短线将会完成2次探底，有望形成W底形态。
从量能来看，今天两市的成交额为7623.56亿元，属于缩量下跌，有些小伙伴们又在担心会出现连续大跌，其实从量能表现来看，暂时不具备这种情绪，现在负面情绪虽然没有完全消除，但是已经接近尾声了。
总结：明天重点观察3328点的支撑力度，如果成功守住可以考虑入场加仓。
板块分析：
【大科技】
今天碳中和概念与昨天的走势几乎相同，继续分化调整，新能源汽车和光伏板块跌幅居前，全年上涨的预期不变，不过近期继续调整的可能性很大，所以建议小伙伴们在考虑抄底的时候，一定要有自己的计划，控制好节奏，不要过快满仓。
【大消费】
白酒板块冲高回落，而且放量幅度很大，这说明短期多空双方出现分歧，被套的投资者开始了新一轮的减仓，短线压力比较明显，还有3次回踩的可能，不过调整已经接近尾声，下跌空间有限，所以小伙伴们继续等待加仓机会。
消费、医疗、医药和白酒一样，也是连续3天的十字星，耐心等待3次回踩。
问答：
1.问：少然，熊市是不是已经来了？
答：今天大盘几乎全线下跌，又造成了很多小伙伴们的恐慌，担心牛市一去不复返，熊市已经到来。其实二次探底、塑造W底是在预期之内的，所以小伙伴们不必过于担心，明天重点观察3328点的支撑力度。
另外，关于熊市的言论，我的判断是今年出现的可能性不大，虽然现在已经有些国家开始被迫加息，但是与A股相关的两大经济体——中国和美国的经济情况相对稳定，并没有形成系统性风险，所以现在还不是熊市。
不过，为了抗击疫情所进行的经济调控，一般都会出现后遗症，在未来两年很可能被市场秋后算账，大概率会出现一轮熊市，所以小伙伴们今年不用过于担心，但从明年开始，就要慢慢开始防御了。
估值表：
本估值表，主要以历史点位回测的方法进行。
特别提醒：
每个交易日都会更新估值表、操作贴与收评，有相关需要的小伙伴们请点击【关注】。
风险提示：以上观点，仅供参考，不构成买卖建议，市场有风险，投资需谨慎。
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本文作者：少然财经团队 - 戴少然
深交所2022年2月10日交易公开信息显示，证通电子因属于当日涨幅偏离值达7%的证券、当日换手率达到20%的证券而登上龙虎榜。证通电子当日报收15.03元，涨跌幅为10.03%，偏离值达10.64%，换手率38.49%，振幅15.96%，成交额24.15亿元。
2月10日席位详情如下：
龙虎榜数据显示，今日卖一为机构席位，该席位净卖出4066.78万元，占龙虎榜净卖额的3440.82%。除此之外还有药明康德、东方电缆、浙江鼎力等23只个股榜单上出现了机构的身影，其中5家呈现机构净买入，获净买入最多的是金新农，净买额为1.09亿元；18家呈现机构净卖出，其中遭净卖出*的为药明康德，净卖额为16.25亿元。
榜单上出现了4家实力营业部的身影，分别位列买二、买四、买五、卖三、卖四，合计买入1.13亿元，卖出9075.72万元，净额为2247.92万元。
买二为华鑫证券湖州劳动路浙北金融中心证券营业部，该席位买入4272.85万元，卖出97.79万元，净买额为4175.07万元。近三个月内该席位共上榜87次，实力排名第17。华鑫证券湖州劳动路浙北金融中心证券营业部今日还参与了深南股份（净买额223.56万元）。
买四、卖三均为华鑫证券上海分公司，该营业部买入3664.97万元，卖出3144.64万元，净买额为520.33万元。近三个月内该席位共上榜1433次，实力排名第3。华鑫证券上海分公司今日还参与了深南股份（净买额3114.14万元），正邦科技（净买额2635.17万元），金新农（净买额2584.39万元）等14只个股。
买五为东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部，该席位买入3385.82万元，卖出2874.74万元，净买额为511.08万元。近三个月内该席位共上榜1341次，实力排名第5。东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部今日还参与了亿利洁能（净买额-2840.07万元），金财互联（净买额2104.94万元），湖北广电（净买额1579.61万元）等19只个股。
卖四为中国国际金融上海分公司，该席位卖出2958.55万元。近三个月内该席位共上榜1213次，实力排名第4。中国国际金融上海分公司今日还参与了药明康德（净买额1.14亿元），东方电缆（净买额8554.09万元），亿利洁能（净买额7930.24万元）等16只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
基金直销，是基金公司心目中一直以来爱而不得的“白月光”。
在基金销售市场上，公募基金从诞生起就从未摆脱过对代销渠道的依赖，先是银行、券商，再是互联网巨头为代表的独立销售机构，代销渠道以申购费和尾随佣金为主的盈利模式不仅侵蚀着基金公司的经营利润，也加剧了行业赎旧买新、频繁申赎。
因此，发展直销渠道、直接服务客户、培养私域流量，成为公募基金不断探索的方向，甚至被视为公募基金从资产管理向财富管理延伸的重要抓手。
但与此同时，获客成本高、投入产出比低、缺乏流量来源等问题也长期制约着基金直销的发展。这里面有领跑者在重金投入、不断深耕下取得了一定的客户积累，也有公司在投入产出的巨大不平衡间选择了收缩战线。
多家基金停运App显业内直销疲态
近日，英大基金公告，旗下英大财富宝APP手机应用软件的运营及维护服务自5月30日起下线。对此，英大基金回应称，这是实施精益化管理的举措之一，直销个人客户仍可使用网页和微信*进行交易。
基金公司下线自家直销APP，并非首例。今年3月5日，方正富邦基金宣布将暂停提供方正富邦基金APP手机应用软件的运营及维护服务；在更早的2020年底，德邦基金也宣布终止提供德邦基金APP手机应用软件的运营及维护服务。
在业内人士看来，这也绝不会是最后一例，甚至有可能仅仅是开端。据悉，目前全行业内仅易方达、广发、汇添富等少数头部基金公司的直销收入能够达到预期，对于大部分中小型基金公司而言，即便仍在继续APP的运营，也面临较大压力，还有很多基金公司一直没有单独运营的APP。
“压力主要来自两个方面：一是运营APP需要不断的成本投入，基金公司要在平台的开发建设、运营维护、迭代更新等方面给予内部支持，至少需要每年百万甚至千万以上的成本，对于中小基金公司而言压力显著；二是获客的投入产出性价比在持续走低，在互联网红利逐渐消失的背景下，基金公司与大的互联网平台相比缺乏流量获取手段，过去积累的流量也有正在慢慢脱落的风险。”华南地区一家公募互联网业务负责人对券商中国记者直言，众多中小基金公司品牌效应弱，即便有财力投入开发运营APP，也需要考虑后续的获客问题，其必要性应当被谨慎评估。
根据道乐科技最近的研究，尽管基金公司直销APP用户体验较过去有了大幅度的提升，但缺乏流量来源一直是显著的问题。为了获得流量，基金公司每年有巨大支出用于购买流量曝光。但由于基金公司过往在购买流量上缺乏经验，以及出于成本上的限制，买到的流量又往往质量不高，造成大量的资源浪费，最终基金公司获取一个活跃有效新客户的成本很可能不低于500元。
“投资者需要的是一个购买渠道，至于这个渠道是不是直销，没有关系，市场上不缺购买基金的平台。”定力科技首席运营官杨纲一针见血地指出，基金公司的优势是资产管理，以产品供给为主，做直销优势不明显。
直销APP运营面临的种种困难，显示了基金公司直销的疲态，这从数据的变化中不难寻觅到蛛丝马迹。
据中基协数据，截至2016年末，基金公司直销的保有规模占比一度曾高达65.62%，但此后便呈现下降趋势，截至2019年末时的占比57.29%，银行、券商、独销分别占比23.59%、7.59%、11.03%。
不过，直销的保有规模会包含大量机构定制产品，有业内人士称，真正零售的直销业务量在行业中的占比最多只有10%。一家大中型基金公司的*内部数据显示，个人投资者购买基金的渠道中，直销占比不足1%。
缩减直销投入会否大势所趋？
那么，面对投入产出性价比的持续走低，基金公司是否想要放弃直销呢？
事实上，在与多家基金公司相关人士的交流中，券商中国记者发现，大部分基金公司内部是非常看重直销业务的，直销渠道是基金公司直接服务、触达客户的重要窗口，更是被视为在公域流量红利殆尽的背景下，基金公司建设和深度挖掘私域生态的重大发展方向。
比如，业内最早开始搭建直销渠道的基金公司之一——汇添富表示，通过直销渠道，公募基金可以沉淀更多用户相关的画像、行为数据，以数据驱动，提供更高质量的用户服务。此外，直销渠道是联接公司投研能力与客户理财诉求的重要桥梁。
广发基金则赋予了直销平台创新探索的重任，其自有直销平台承担着公司互联网业务自营试验田的职能。据悉，广发基金的底层账户钱袋子、智能定投、亲子账户、客户分组运营、社群运营等功能，都是先在自由直销平台推出后，逐步在代销合作中推广应用。
即便是前述倾向于减少在直销方面投入的华南地区某公募也认为，对于基金管理人而言，直销渠道服务客户的半径更短、可选手段更丰富，且无客户维护费分成，如果有显著行业品牌效应的中小基金公司还是有必要开发自己的APP，以便摆脱代销机构的束缚，增强客户粘性，提升公司中长期的收入回报。
也正是因为对直销渠道的看重，过去基金公司做了很多尝试和投入。据了解，某头部公募基金公司每年在直销上的投入高达上亿元，相关电商团队也有百余人，甚至设有专门的IT服务团队。
多家基金公司都先后在官网、App、微信*等重要平台进行持续探索和投入。广发基金直销业务相关负责人回忆道，“早在2005年，广发基金就推出了网上交易系统，当时主要通过官网为客户提供交易服务，加之直销的费率也更为优惠一些，获得了不少对互联*资接受度较高的第一批线上直销客户。”
到了2012年，随着智能手机的普及，基金业务进入了移动互联的新时代，广发基金迅即推出了更便捷、随时随地满足客户交易需求的移动端App，那一时间段，从广发基金后台数据来看，移动端客户的增长远高于PC端；2013年，微信生态快速生长，广发基金又是业内较早推出官方微信*的一家，并在随后的2014年推出了官微交易服务系统，在早期的微信红利期获得了不少粉丝和客户。目前，广发基金90%的直销客户都是通过移动端交易的，微信平台则成为基金公司与持有人的重要沟通触点。
不难发现这一历程恰恰是伴随着互联网的发展轨迹，但或许是“成也互联网，败也互联网”，多方数据显示，移动互联网已经进入存量时代，因而流量的争夺成为基金公司当下开展直销业务的*痛点。
有业内人士指出，与背靠头部互联网巨头的互联网代销平台及依托于线下网点发展起来的传统代销渠道相比，基金公司的自有平台缺乏流量来源，客户基数比较少；且在直销平台，投资者仅能买到公司旗下的基金，覆盖资产种类少，产品丰富性远不及代销平台。
对于直销业务是否继续投入，杨纲表示应该会产生分化，大基金公司利用品牌优势持续发力建设直销平台，未来可能将线上平台与线下服务更有机地结合起来，而中小基金公司可能会出于投入资源的限制，采取维持或退出的方式进行应对。
投顾或将成为基金直销的突破点
面对各路代销机构的“群狼环伺”，投入巨大的基金直销该如何突围，找到自己的差异化发展之路？
广发基金互联网金融部负责人刘仁江认为，从居民财富管理的角度来审视未来3-5年的业务机会，投顾业务或许是基金直销平台弯道超车的突破点。
首先，直销平台仅能销售本公司旗下的基金，但随着投顾业务的推出，投资者可以通过直销渠道购买全市场选品的投顾服务，基金直销覆盖产品种类少的问题能得到较好的解决。
其次，基金投顾业务是财富管理的方向性和趋势性业务，是能真正实现客户资产保值增值和平台业务增长的双赢模式。基金公司可以通过直销探索将投研专业能力转化为面向C端客户的服务能力，从而实现从资产管理能力向财富管理能力的延伸，这对提升基金公司的客户盈利体验也多有益处。以投顾业务为抓手寻找财富管理发展的战略突破口，可能会成为整个财富管理行业未来追寻的方向之一。
汇添富基金相关业务人士也表达了类似的看法。他认为，差异化、高品质的投顾服务是直销平台未来的立身之本，如何把投研能力转化为前端客户良好的收益体验，帮助客户切切实实赚到长期超额收益，是基金直销需要思考的重要问题。
“在市场竞争激烈、基金投顾业务不断发展的大背景下，我们认为，以数据为驱动、以客户全生命周期为主要线索的精细化线上服务体系，会成为提升服务质量的重要突破口。”该业务人士表示。
据了解，早在2016年，广发基金就率先推出投顾业务的前身——智能匹配客户风险偏好的组合投资模式“基智组合”，去年8月正式在自有平台上线了基金投顾业务，今年进一步推出带有下滑航道设计的亲子投顾产品等，不断深化投顾业务，为锻造财富管理能力提供支撑。
汇添富基金在2017年在旗下“现金宝App”中推出了“添富智投”功能，致力于打造定制化财富管理平台；去年12月，汇添富的基金投顾服务正式在“现金宝App”上线，不仅建设了线上的产品业绩检视监测体系，而且还成立了覆盖全国的专业客服团队、高净值客户团队与客群运营团队，为客户提供全生命周期陪伴。
私域战场逐渐转向轻量级平台
而除了业务上的探索，近年来，基金直销也开始转换战场，从App、网站转向较为轻量级平台，例如基于微信生态的微信*、服务号、小程序等。
就在近期，曾在2017年因交易安全问题被叫停的基金公司小程序交易功能，正在重新悄然上线。据道乐科技统计，138家公募基金公司中有24家上线了微信小程序（仅统计面向零售客户的小程序），其中6家可以进行注册、开户和交易，此外，据业内人士透露，还有部分基金公司的小程序正在紧锣密鼓开发中。
某基金公司互金部负责人坦言，非常看好在小程序上开展基金直销的思路，他在便捷度上比APP轻量级，在用户体验上比H5好，也具有微信生态下更好的传播能力。过去基金小程序面临技术安全等问题，这些问题解决后可能会有不错的发展。
某头部互联网代销机构前负责人指出，基金公司原来的私域体系基本就是自己公司的App，但实际上，App的用户数量和活跃程度都基本可以忽略不计，未来，结合微信开放私域建设能力的机遇，利用微信强大的交互平台，或可以建立起真正有效的私域生态。
杨纲也表示，未来的基金直销可以基于微信生态去拓展。但他也坦言，“本质上还是要看运营能力、服务能力的提升，这对大部分基金公司来说还是短板，不是单纯做一个小程序、APP就能解决的。”
“公域流量红利已经没有了，建设和深度挖掘私域生态，是基金行业的一个重大发展方向。未来的基金行业不能仅仅依靠几个明星基金经理和几款产品就打天下，必须要也只有做好用户运营，才有可能在竞争中不断发展，并立于不败之地。” 上述互联网代销机构前负责人总结道。
责编：桂衍民
诺安股市周观察：疫情影响进一步下降，把握短期反弹窗口
上周4个交易日市场估值进一步修复，日均成交额8808亿元，较上周小幅上升。涨跌幅方面，万得全A涨3.08％，上证指数涨2.08％，沪深300指数涨2.21％，创业板指涨5.85％，中小板指涨4.08％，中证500指数涨3.03％，中证1000涨3.75％，科创50指数涨8.67％。北上资金净流入253亿元。中信一级行业分类走势分化明显，之前调整幅度较大的板块表现较好。汽车板块在减征购置税政策持续催化下，上涨7.22％；电子、电力设备新能源、机械、计算机、国防军工和通信板块分别上涨7.08％、6.86％、6.02％、5.87％、4.64％；“稳增长”板块表现较弱，或因近期稳增长政策效果低于市场预期；银行、建筑、房地产、煤炭板块分别下跌1.09％、1.68％、2.48％和2.75％。
重点关注
复工复产产业链
稳增长相关板块
通胀板块
后续跟踪
国内经济数据
国内疫情及管控措施
国内财政政策
美联储货币政策
海外地缘政治形势
海外猴痘疫情
诺安债市周观察：经济筑底，债市扰动
上周央行各政策利率维持不变。受跨月因素影响，周中隔夜和7天利率相对有所上行，而银行间资金面仍相对充裕。在目前经济承压背景下，预计后续流动性保持平稳，6月需关注地方债供给等因素扰动。
利率债方面，5月PMI数据回暖、上海正式复工复产，此前过于悲观的经济下行预期得到一定程度修正，债券收益率短期面临调整压力。截至周四，10年国债、10年国开债收益率分别为2.76％、2.99％，均较前一周末上升6BP。
信用债方面，总体上收益率回调压力较大，成交额有所缩窄。近期国内稳经济、稳地产政策频出，而个别房企的信用资质反而有进一步恶化倾向，市场分歧依然较大，地产债涨跌不一。
宏观政策
5月30日下午，全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议在北京召开。会议贯彻落实全国稳住经济大盘电视电话会议精神，布置落实有关财政政策。会议强调，在当前统筹疫情防控和经济社会发展的关键时刻，坚持将“三保”支出作为预算支出重点，首先保障教师等重点群体工资、养老金等按时发放，并将疫苗接种、核酸检测、患者救治、防疫物资及必要生活物资保供等疫情防控必要支出，作为“三保”支出的重要内容。
上海市新冠肺炎疫情防控工作领导小组办公室30日发布通告指出，上海市疫情已得到有效控制，形势持续向好。根据上海市持续巩固疫情防控成果有序恢复正常生产生活秩序的总体安排，2022年6月1日零时起有序恢复住宅小区出入、公共交通运营和机动车通行。
经济景气
5月份，中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升，分别为49.6％、47.8％和48.4％，虽低于临界点，但明显高于上月2.2、5.9和5.7个百分点。统计局专家表示，尽管近期疫情形势和国际局势变化等因素对经济运行造成较大冲击，但随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效显现，我国经济景气水平较4月份有所改善。
房地产
近日，各地购房支持政策继续密集出台。5月30日，江苏省无锡市发文支持改善性住房需求和加快去库存，对购买144平方米（含）以上商品住房适当放宽限购，同时购买预（销）售商办用房予以已缴纳契税50％的购房补贴。同日，福建省福州市提出调整公积金贷款政策，不仅降低首付比例，还提高二孩以上家庭住房公积金贷款额度。四川省宜宾市提出实施特殊群体购房补贴，按不低于200元/平方米给予一次性补贴，每户*不超过3万元，对符合政策生育三孩及以上的购房家庭，在现有补贴基础上，每户额外补助3万元。北京住房租赁条例正式出台，当住房租金明显上涨或者有可能明显上涨时，北京市人民政府可以采取涨价申报、限定租金或者租金涨幅等价格干预措施，稳定租金水平。
海外
上周二，美国总统拜登在白宫与美联储主席鲍威尔会面。他表示：“我的计划是解决通胀问题，我尊重美联储的独立性并且将继续做到这一点。”财政部长耶伦同时表示：“正如我所提到的，经济受到的意料之外的巨大冲击推高了能源和食品价格，供应瓶颈严重影响了我们的经济。我当时没有充分认识到，但我们现在认识到了这一点。”
美联储近期发布的全国经济形势调查报告（褐皮书）显示，美国的经济活动在4月到5月中旬期间继续保持扩张，但部分地区的经济增长速度有所放缓，一些地区的商界联络人对经济衰退表达了担忧。
后市展望：当前上海正式复产复工，预计前期经济失速的不利态势有望被遏制，全年GDP增速或将更接近5.5％的目标水平。然而，年初以来外贸与就业形势显著恶化，房地产与基建投资恢复存在诸多掣肘因素，居民消费亦受制于收入波动与疫情反复情况，总体而言经济增长的内生动力依然不足。值得关注的是，近期各类“稳”字当头的宏观政策连续密集发布，具体的推进落实效果仍有待后续验证。
综上，近期基本面与政策因素对债市的影响或偏向中性，利率上下波动空间均十分有限，波段操作难度正逐渐加大。而在融资成本稳定的前提下，适度杠杆套息策略仍将优于*高票息策略。
诺安海外周观察：美国非农超预期并启动缩表，海外流动性将进一步收紧
海外股票市场保持波动态势，MSCI全球股票指数下跌0.56％，其中发达市场下跌0.84％，新兴市场上涨1.68％。欧美股票市场同步下跌拖累发达市场表现，美国三大股指包括标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数本周分别下跌1.20％、0.98％、0.94％；欧洲股市如法国CAC40、德国DAX、英国富时100指数分别下跌0.47％、0.01％、0.69％。中国、俄罗斯和印度股市齐发力带动新兴市场指数上涨。按GICS行业看，能源板块领涨，原材料、工业和非日常消费品行业也录得正收益，其余行业则下跌，公用事业跌幅居前。商品方面，标普高盛商品指数上涨1.98％，其中能源类上涨4.74％，工业金属类下跌1.58％，贵金属类下跌0.41％，农业类下跌5.44％。债券方面，美债收益率重拾涨势，十年期国债收益率从上周的2.74％上行至2.96％，二年期国债收益率从2.47％上行至2.66％。汇率方面，美元指数上行至102.1704。
上周公布了美国5月劳动力市场数据，5月非农就业人数增加39万人，高于市场预期的31.8万人，4月份的数据上修至43.6万人；失业率维持在3.6％不变，略高于市场预期的3.5％；5月平均时薪环比增长0.3％，同比增长5.2％。预计美联储加息将使得如住宅和建筑等利率敏感行业劳动力需求减弱。此外，美国5月ISM制造业指数为56.1，高于预期的54.5和前值的55.4，但ISM服务指数为55.9，低于预期及前值，为2021年2月以来最弱。制造业指数意外走强主要由于近期企业库存较低，并积极增加订单数补库拉动，预计企业投资活动将在未来走弱。欧元区方面，本周公布的4月失业率为6.8％，与预期和前值持平；5月制造业PMI为54.6，高于前值和预期的54.4；5月CPI和核心CPI同比初值为8.1％和3.8％，均高于预期和前值。货币政策方面，美联储6月将正式启动缩表，按5月FOMC会议，6月开始美联储每月的缩表上限为475亿美元，三个月之后上限提高至950亿美元；此外，美联储将于16日公布利率决策，海外权益市场仍面临利率上行、盈利预测下调的风险。
QDII基金短期观点
诺安油气能源：国际原油价格维持上行态势，布伦特原油期货价格*价格为119.72美元/桶，周内*至122.84美元/桶；WTI原油期货价格*价格为118.98美元/桶。
数据方面，截至5月27日，美国原油产量维持在1190万桶/天；石油活跃钻井数与前值持平，为574座。库存方面，美国原油库存量为4.15亿桶，较前一周减少507万桶，汽油库存为2.19亿桶，较前一周减少71万桶。
此前OPEC+同意加大原油增产力度，宣布7月、8月增加64.8万桶/天，较当前增产幅度的43.2万桶/天提升50％，并考虑豁免俄罗斯参与石油生产协议。
此外，欧盟正式批准第六轮对俄罗斯制裁，欧盟将在未来六个月内禁止以海运方式采购俄罗斯原油，未来八个月禁止海运方式进口俄罗斯炼油产品。作为对匈牙利等内陆国家的妥协，制裁令将暂时允许通过陆上输油管进口俄罗斯原油。新制裁将立即覆盖三分之二欧盟自俄进口石油，并在年底覆盖率达到90％。2020年，俄罗斯对欧盟原油出口量为276万桶/天，制裁落地后，俄对欧原油出口将立即减少约180万桶/日，至年底将减少250万桶/日；制裁将严重冲击俄罗斯原油供给，预计俄罗斯今年原油产量下降约200万桶/日，占总产量的17％。
前期多种因素或限制国际油价进一步走高，包括美国、IEA等国家的石油储备释放、美联储未来加息及缩表使得流动性收紧、世界银行与IMF下调全球经济增速预测以及近期中国疫情防控等或影响原油需求预期。
但部分上述因素近期开始缓解，像中国疫情逐步受控并加大了对经济的刺激力度等。此外，北半球需求旺季的来临也将利好原油需求。同时考虑到俄乌局势短期快速平息可能性较低，叠加原油库存水平处于低位，在需求端未出现明显变化下预计全年原油均价仍将维持较高水平。
诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格维持宽幅波动，期间一度上行至1868.58美元/盎司，最终收于1851.10美元/盎司，低于上周的1853.72美元/盎司。
短期看，美国通胀上行压力峰值已过，但仍明显高于合理水平，美联储需进一步收紧货币政策以稳定物价，短期压制黄金走势。我们预计未来能源类价格仍将维持在高位，农业类价格在印度限制出口的背景下存上行压力，美国服务业价格或出现季节性回落，整体判断为美国通胀短期仍将维持在较高水平，但峰值或已出现。近期美联储的货币政策重心明显向控制价格水平倾斜，美联储主席鲍威尔在成功竞选主席连任后的*采访中表示“必须不惜一切代价，让通货膨胀回到2％”，意味着相比经济增长及金融市场稳定而言，恢复价格的稳定更为重要。
因此，随着未来美联储加息的进一步推进，伴随的是美国经济以及金融市场脆弱性的提升。而市场已经开始预期加息对美国经济的负反馈，包括近期美联储长短端期限利率倒挂以及股票市场的回调。此外，美联储主席鲍威尔也表示“美国经济实现软着陆难度很大“。同时海外主要头部投行、金融机构也纷纷下调了美国经济增速预期，5月份对2022年美国GDP增速一致预测为2.7％，较4月份的3.3％明显下调，对2023年的GDP增速也从前值的2.2％下调至2.1％。可以预计今年下半年开始美国经济或将逐步进入“类滞胀”状态，且金融市场的波动增加，复盘历史走势，此阶段黄金较股票、债券而言表现有明显相对优势。此外，欧央行开始逐步收紧货币政策及推进加息，欧美央行货币政策方向分歧收敛，将改善之前欧元对美元弱势的局面。
因此，我们的整体判断是短期黄金价格仍有可能受美联储加息压制，但随着加息的推进，将对美国经济增长及金融市场形成显著扰动，随着市场逐步交易加息的负反馈，欧美货币政策方向分歧收敛、美元指数逐步弱化，黄金价格将逐步抬升。
诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌1.52％，指数中仅酒店及娱乐板块录得正收益，其他板块均出现不同程度下跌，其中办公、医疗保健板块跌幅超2％。
分板块看，酒店及娱乐类REITs大幅反弹，符合我们前期判断，认为从目前就业水平看板块仍具修复空间，而且伴随夏季假期及出行高峰来临，在疫情未发生明显变化情景下仍可积极布局。住宅类REITs，美国4月新屋销售连续四个月下降，环比大跌16.6％，降至年化59.1万套，大幅低于市场预期的75万套，创下2020年4月以来的*值，数据显示房贷利率的上涨明显抑制了美国居民的购房需求。对于工业及特种类REITs，经过了前期调整后板块具备中长期投资价值，可寻找产业方向明确、具成长性标的加以关注。
本文源自金融界
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