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本期提问

大盘连涨了两三周，市场是反转了吗？有什么行业可以关注？

记得在4月底的时候，大家还担心市场会继续下跌，没想到一个月后，大家又开始担心踏空了。行情风云变幻，这就是资本市场真实的情况。

确实啊，市场在不经意之间已经反弹一个多月了，根据Wind数据，自4月27日的低点以来，各大指数均有不同幅度的反弹。截至6月8日，上证指数反弹13.07%，沪深300反弹11.51%，创业板反弹19.8%，科创50更是反弹了28.06%。

从申万一级行业来看，此轮反弹前三位的行业是电力设备、汽车和有色金属，以上行业在4月27日至6月8日分别反弹了37.44%、36.09%和30.16%。

都说三根阳线改变信仰，经历了近一个月的反弹，很多朋友都不禁思考市场是不是要反转了。最明显的是，最近有越来越多的客户陆续咨询大顺，应该关注哪些行业，选择哪些产品来加仓？

市场反转了吗？

今年前4个月，在内外部不利因素的冲击下，很多股票出现了大幅回调，有些估值甚至跌到了2018年年底的水平。在情绪化的市场环境里，内外部因素只要有边际改善的倾向，负面情绪一般会有所缓解，随之而来的反弹也可能非常迅速。

前面提到，主流指数基本都反弹了10%以上，细分到行业来看，本轮反弹前三位是电力设备、汽车和有色金属，基本上也是前期跌幅较大的方向，它们在年初至4月26日的跌幅分别是38.6%、33.75%和28.26%，而本轮从4月低点反弹的幅度都超过了30%。

但这可以代表全面反转的到来吗？

上证综指从年内*的2863点涨回到年初*的*1点需要上涨27.52%，中证500从年内*的5225点涨回到年初的7392点需要上涨41.47%，创业板指从年内*的2149点涨回到年初的3349点需要上涨55.84%。

到目前为止，各大指数离年内高点还是有一定距离的，有些朋友距离全部回本，可能也还需要一定时间。此外，当前经济修复的动能偏弱，社融结构较差，短期来看，全球地缘政治冲突与经济潜在的下行压力并存，市场环境依然有一定挑战。

因此，对于最近的反弹，要说它是全面的反转，或许还得打个问号，*再观察一段时间。

至于说到后续值得关注的行业，这里大顺提两个大方向，供大家参考：

1. 制造业

首先是制造业，尤其是高端制造方向，比如光伏、新能源、电动车、电力设备等等。

制造业上游的原料们，之前价格是很高的，现在有些已经慢慢降价了。这个成本一低，就有利于中下游企业的盈利。另外，最近也发布了不少新能源相关的政策文件，基本都是利好，对板块也有一定的提振作用。

当然，也要给大家提个醒，以上几个板块目前已经涨过一波了，现在才打算买的话，要注意追高的风险。

2. 稳增长

第二个大方向，就是稳增长。国内的经济现在虽然是在修复中，但如前面所说，整体增长的动能还是偏弱的，所以稳增长政策还有可能继续加码。像基建、地产这些相关的行业，都是受益的方向，值得好好关注。

做好资产配置更重要

其实，相比于判断市场是反弹还是反转，更重要的可能还是做好资产配置。因为*预测市场本来就是一件很困难的事情，正如年初的时候，我们也没有预判到今年的市场会有如此大幅的震荡。

对于普通投资者来说，敬畏市场，根据自己的投资目标和风险承受能力去做好资产配置，是比总想着重仓去追风口更重要的事。而对于现阶段的配置，大顺有以下几点经验分享给大家：

1. 做好仓位管理

5月PMI为49.6，环比上涨2.2，从PMI及其他经济数据看，疫情冲击*的阶段已经过去了，经济正在不断修复，政策方面也在不断吹暖风，这些都将成为后续A股重要的支撑。

在个人资金和风险承受能力允许的情况下，或许可以考虑保持一定的仓位，但建议大家做好仓位管理，参考“永不满仓+永不空仓”的做法。

2. 在风格上做好搭配

虽说市场连续三个交易日成交破万亿了，但我们也不能确定后续有多少增量入场，同时板块间也会存在轮动的风险。

因此，一个比较稳妥的做法就是在价值和成长、低估值和高估值品种之间做好搭配，避险持仓风格过于集中。

3. 利用好定投这项工具

大顺知道前期下跌的时候，很多投资者把定投都暂停了。但其实，定投的精髓就在于坚持，“低位多买、高位少买”，从而抹平市场的高峰和低谷。

不在顶峰慕名而来，不在低谷转身离开！

我们还是希望大家能坚持定投，遵守投资纪律，利用好这项工具。一方面，定投可以减少择时和担心踏空的烦恼；另一方面，市场下跌时通过定投摊薄成本，也能帮助我们的持仓收益早日转正。

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