调仓是什么意思(今天股市行情*指数)基金调仓是什么意思
调仓是什么意思(今天股市行情*指数)基金调仓是什么意思
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「调仓是什么意思」今天股市行情*指数》，是否对你有帮助呢？
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此前备受关注的风格漂移基金，怎么样了？
此前，中证君报道了名不副实的基金“盲盒”，提示投资者警惕那些风格漂移、偏离“主业”的基金产品。近期，中证君了解到，监管部门对部分风格发生偏离的基金产品进行了重点关注。相关基金经理也对基金产品的持仓进行了调整。
近期，基金净值走势验证，这些“盲盒基金”的实际净值开始偏离估算净值，显露出调仓换股的迹象。
监管关注“基金盲盒”
8月3日，中证君刊发题为《风格漂移引争议 名不副实的基金“盲盒”》的报道指出，基金行业总有一些“名不副实”的基金，让投资者无所适从，特别是一些主题基金一窝蜂持有新能源个股。
报道指出，恪守基金合同的契约精神，呵护好这份“确定性”，是公募基金行业能否健康发展的关键要素，公募基金需要正视自己的契约精神。
近日，中证君采访了解到，监管部门正在高度关注部分基金投资出现偏离的情况。
“监管部门确实在关注基金‘风格漂移’的问题，特别是对于市场关注度高、涉及众多持有人的基金产品。监管部门要求基金公司进行相关情况的说明。”深圳一家基金公司人士表示。
有基金经理也表示，公司已经对他所管产品的持仓问题进行了检视，以确保重仓方向与基金合同和基金名称等保持一致。不少同行近期被要求在一定时间内对部分偏离明显的基金产品，做好仓位调整。
“监管导向很明确，投资者也很关注。主动提前完成风险的排除，好过在未来遭遇重大的风险事件。近期前期热门板块震荡调整，也给了基金调仓换股的动力。”一位不愿具名的基金公司督察长表示。
此前监管层明确指出，“希望广大基金机构自觉坚持客户利益至上，敬畏投资者，在为客户创造*价值的同时实现公司的成长壮大”。
同时，监管层提出基金行业要“要讲情怀，塑造可信赖、受尊敬的行业形象。‘受人之托、代客理财’是基金业的基本定位。履行信义义务、坚守契约精神是发展之基、立业之本。”
调仓换股信号显露
如今，“盲盒基金”正在发生变化。
中证君观察发现，从基金估算净值与实际净值偏离数据可以验证，部分“风格漂移”的基金产品正在调仓换股。
某名称与科技不直接相关的基金产品，内核却是一只科技基金。截至二季度末，前十大重仓股中有九只为半导体、新能源和军工股。9月10日，该基金净值估算下跌0.18%，然而最终实际净值不跌反涨，当日涨幅为0.68%。9月14日，该基金实际跌幅也小于估算值，当日净值估算下跌0.28%，实际只下跌0.19%。
（图片来源：支付宝）
名为“创新成长”、实际“梭哈”金融股的某创新成长基金，在前十大重仓股中，有中国太保、中国平安、新华保险、广发证券、中信证券、兴业银行六只保险、银行、券商股。9月14日，这6只股票全部下跌，跌幅超过2%，另外四只重仓股仅有一只微涨0.9%，其余全部下跌。在前十大重仓股接近“全军覆没”的情况下，该基金却上涨0.81%，远超0.04%的估算涨幅。
（图片来源：支付宝）
还有前十大重仓股中7只为新能源股的某教育主题基金，9月14日净值估算上涨1.19%，但实际涨幅0.78%，与估算净值相差0.41个百分点。
（图片来源：支付宝）
对此，业内人士解读称，实际净值与估算净值偏离幅度较大，很可能是调仓换股行为导致。“虽然实际净值受到的影响因素更多，比如十大重仓股的占比、基金定期报告存在滞后性、新增资金使基金仓位被动降低等，但这些基金集中出现净值偏离，背后或有主动调仓换股的动作。”
编辑：李若愚 郑雅烁
金融界6月10日消息 今日A股三大指数集体低开，沪指跌0.76％，报3214.18点，深成指跌0.65％，报11733.35点，创业板指跌0.72％，报2482.31点，另外科创50指数跌0.66％；盘面上，旅游酒店、海南等少数板块上涨，贵金属、汽车整车、粮食概念、NFT概念、超超临界发电概念、采掘行业等板块跌幅靠前。个股方面，宁德时代小幅下跌0.78％，公司澄清“十余亿元的期货投资损失”和“黄世霖疯狂减持套现”传闻严重失实；退市金泰、退市济堂纷纷暴跌逾70％；中通客车复牌大跌6.19％。
今日，富时中国A50指数期货开盘跌0.87％。香港恒生指数开盘跌1.58％。日经225指数低开0.9％，报27996.35点；东证指数低开1％，报1950.16点。韩国首尔综指低开1.1％。
隔夜美股三大指数均创三周多来*跌幅，道琼斯指数跌1.94％，报32272.79点；标普500指数跌2.38％，报4017.82点；纳斯达克指数跌2.75％，报11754.23点。德国DAX30指数跌1.71％，英国富时100指数跌1.54％，法国CAC40指数跌1.40％，欧洲斯托克50指数跌1.70％。
【机构观点】
东吴证券：从昨日调整力度看，仍在预期范围内，连续反弹后的获利盘需要一个修复的过程，短期调整并不妨碍整体趋势，可留意短期均线附近的低吸机会。近期强势的主线赛道股、汽车、军工等在调整后仍可做为主要关注的方向。
中原证券：周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，沪指全天呈现小幅整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.18倍、39.16倍，处于近三年中位数以下水平；两市周四成交量9769亿元，处于近三年日均成交量中位数偏下区域。全国以及上海地区的新增病例数总体得到有效控制，各地加快了复产复工的进程。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注工程建设、新能源、金融以及部分周期行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
国盛证券：从四月底至今，A股市场走势相比海外更加稳健。疫情逐步改善，复工复产深化；稳增长信号明确，未来货币政策工具持续向好，这些都为市场底部提供支撑，4月27日两市指数低点难以再被击破。指数目前处于见底后反弹的上升通道中，但随着指数进入3月平台中枢，积累了超400点的涨幅后，向上压力会越来越大，这里有技术上震荡调整的需要，也有资金本身高低切换的意愿，短期的良性调整可来完成获利资金和增量资金筹码的交换。休整巩固之后才能更稳健地攀升。建议关注稳增长相关的基建、地产板块，中报业绩预期较好的煤炭、化工、农药等周期板块，以及高景气赛道锂电、光伏板块止跌后的机会。
本文源自金融界
基金投顾业务试点开启两年，首批试点资格的机构业务成效初步显现。
从一些机构公布的运作数据来看，基金投顾业绩、管理规模都较为亮眼，在改善基民的盈利体验、增强客户粘性等方面效果明显，在今年市场波动加大的行情下，发展势头更是迅猛，逐渐积累了一批忠实粉丝。
作为首批试点的券商，华泰证券于10月27日通过涨乐财富通APP直播发布全新基金投顾业务品牌“省心投”，围绕“让基金理财更省心”的理念，升级了多项策略和服务，同时公布过去一年运作数据，交出亮眼成绩单。数据显示，其基金投顾业务不仅提升了客户的盈利体验，更潜移默化地改变了客户的投资理念。
市场分析人士指出，2019年资管新规落地以来，低风险资产的吸引力下降，权益投资在居民财富配置中占据越来越重要的位置，基金投顾业务迎来巨大的市场空间。相比基金公司、银行、第三方机构，券商*的优势就是对资本市场更为了解，且无论在投研能力、投顾服务、客户渠道方面均有深厚的积累，在财富管理行业向买方时代转型的激烈竞争中，具有综合性优势。
投资者收益改善，持有期更长
基金投顾业务的核心特点在于，将投资顾问与客户利益绑定，从以产品销售为核心的卖方服务模式，转变为以客户需求为中心的买方配置服务模式，有效融合投资与顾问服务，在风险可控的前提下，帮助投资者做好基金产品选择、申购赎回操作等，有利于减少投资者短期、非理性的交易行为，实现客户的特定投资目标，进而提升投资体验。
美国投资公司协会(ICI)统计，超过半数的美国家庭投资者通过投资顾问投资基金，由此可见投顾服务在美国公募基金行业中的重要性。在国内，基金投顾业务试点自2019年10月破冰以来，正在逐步改变投资者的习惯和理念，此次华泰证券公布的数据也提供了有力印证。
特点一：持有期拉长，持仓分散
开通省心投之后，华泰证券的客户平均自主持有公募基金355天，平均自主持仓基金4.2只，相比于开通之前分别提高了14.9%和24.2%。且其权益类策略客户留存率在80%以上，客户平均复投金额是初始参与金额的2.3倍。该数据显示客户的持有期明显变长，持有基金的分散度也有所提高。
特点二：持有越久越赚钱
购买省心投的客户中，持有期超过3个月的客户约有88%实现盈利，且持有3个月以上的客户平均年化收益率是3个月以下客户平均年化收益率的4倍，显示客户平均收益随着持有期的拉长而增长，而这也离不开省心投强有力的投研能力支撑。
特点三：基金赚钱，基民也要赚钱
“基金赚钱，基民不赚钱”现象与基民非理性的操作关系密切。今年3月31日至8月31日期间，省心投某权益型策略年化收益率与客户实际年化收益率之间的差距，较同期市场缩小20%。换言之，在基金投顾服务的影响下，基民能更好地避免非理智操作，分享更多基金上涨收益。
特点四：收益跑赢客户自主决策
据华泰证券统计，今年以来，省心投各基金投顾策略收益均能战胜超过半数普通客户收益。其中胜率*的是某全权益策略，战胜了66.48%的客户收益；某偏债型策略则战胜了64.19%的客户收益；胜率较低的某固收+策略，也战胜了57.56%的客户收益。
经过一年的实践，以省心投等为代表的基金投顾服务，确实优化投资者盈利体验、增加市场中长期配置资金等方面起到了一定作用。而各家券商也在基金投顾业务的蓬勃发展中，看到了加快财富管理业务转型的契机。
高净值客户钟意基金投顾
截至2021年7月末，共有57家机构获得基金投顾试点资格，其中包括27家券商、24家基金公司。首批18家试点机构合计服务资产超500亿元，服务投资者250万户。那么，究竟是哪些人在率先试水基金投顾业务呢？
券商中国记者从华泰证券了解到，高学历、高净值客户在省心投客群中占比较高。其中，学历在本科及以上的比例为45%，高净值客户的占比为44%，女性客户占比52%。
“整体来看，账户总资产越高的客户群体，省心投业务覆盖率越高，且覆盖率提升速度更快。”华泰证券相关业务负责人表示，参与省心投客户中，占比*的客群是总资产在100万以上的客户，业务覆盖率已超15%。
另据华泰证券客户问卷调查结果，65%的投资者之所以选择基金投顾业务，主要是看中了投资方式的便利性，原因主要包括“能够根据我的目标收益、风险和持有期要求进行组合配置，比较方便”，“专家帮我选基金”和“自动调仓，不用自己盯盘”。
作为第一批获得试点资格的券商，华泰证券借助旗下美国统包资产管理平台AssetMark，将在北美财富管理市场得到充分验证的投顾服务理念和体系建设引入公司，进一步打造出更适合中国投资者的基金投顾服务模式。
公开信息显示，华泰证券于2016年收购AssetMark，此后借鉴其在产品研发、投资管理、运营和技术等方面的模式和理念，完善公司财富管理业务体系，精心打磨的5P（即团队、理念、流程、组合构建以及绩效）基金评价体系，并打造服务投顾的工作云平台，为一线投顾输出总部一体化的资源和策略。截至2021年6月底，AssetMark 平台资产总规模达到845.94 亿美元，在美国TAMP 行业中的市场占有率为11.0%。
三大升级亮点提升投资体验
根据美国投资顾问协会（IAA）2020年的统计，在美国，全权委托投资顾问管理的资产占总管理资产的90%；但目前国内基金投顾业务仍处于起步阶段，普通投资者对账户管理模式的接受和信任仍需要较长的时间去培养，参与客户的授权资产占客户总资产的比重仍较低，这也是“省心投”本次全新服务升级的原动力。
经过一年的探索尝试，华泰证券计划在上线一周年之际从策略定投、目标盈策略、管家式服务三个方面对基金投顾服务进行全新升级。其中包括根据客户需求进一步丰富投资场景和策略，以及指数配置、海外配置等多元投资需求；延续金融科技优势，配合问卷洞察等大数据分析，为客户智能匹配专属的基金投资组合方案，落实精细化过程管理等。
升级亮点一：策略定投
上线基金投顾策略定投功能，主要解决投资者的买入择时痛点，平滑投资成本，降低一次性投入的不确定性，相比单只基金定投，组合定投抗风险能力更高。
升级亮点二：目标盈策略
华泰证券客户问卷调查结果显示，46.28％的客户希望参与“达到收益目标自动止盈”的策略，这也反映了客户投资基金不知道何时卖出，对于收益落袋为安的需求。
本次升级的目标盈策略是以特定年化收益为目标的基金组合策略，主要解决投资者不知道如何选择止盈时机的痛点。
升级亮点三：管家式服务
华泰证券认为，投资顾问的陪伴服务是投顾服务的精髓，此次更是计划将服务体系从“陪伴式”升级为“管家式”。核心在于重点关注两件事：如何提升客户整体投资账户的胜率，以及如何降低客户整体投资账户的风险。
全新的“七心管家服务”，涵盖资产配置服务的全生命周期，聚焦匠心的基金研选、安心的策略组合、知心的场景适配等七大要素提升专业省心服务。实际操作中，将改变以往从资产特性角度提供服务的模式，通过全面评估客户账户收益风险的状态、分析客户投资性格和交易习惯，在投资后的每个阶段，及时传递策略主理人观点等投教内容，提供持续的研究跟踪服务，帮助投资者避免非理性的投资行为。
券商中国记者还了解到，未来省心投还将根据客户需求，在现有收益三大场景（打理闲钱、跑赢通胀、追求收益）的基础上，进一步丰富投资场景和策略，如满足养老、教育、置业等人生发展需求，以及指数配置、海外配置等多元投资需求。在策略构建方面，旨在通过回撤控制、努力提升在风险收益比上的表现，降低波动对客户心理的影响，让客户在面对市场波动时能放心地“拿得住”。
一、基金一季报，为何要关注微观视角？
总量视角之外，为何要关注微观视角？基于此前研究结论将主动偏股型基金视为一个整体。这一视角虽然较好地反映了主动基金的整体调仓，但也导致明星产品调仓权重在“无形”中被放大，在一定程度上忽视了对中小规模基金的调仓行为的刻画。
微观视角下，如何观测基金调仓行为？如果站在某个给定的基金产品视角看，其重仓标的仓位变化共有四类情形：1）获基金环比加仓、2）获基金环比减仓、3）新进入该基金前十大重仓、4）被挤出该基金前十大重仓。由于环比加仓或新进入前十大重仓均表征基金加仓信号，环比减仓与被挤出前十大重仓也同时反映了基金减仓信号，因而我们在此重点关注标的获净加仓的频次，具体指标公式为：净加仓频次=环比加仓频次-环比减仓频次+新进入前十大重仓频次-被挤出前十大重仓频次。若某个标的净加仓频次较高，其实也反映了一种更加普遍的基金加仓意愿，反之则反映更为普遍的减仓意愿。
微观视角与总量视角求同存异、相辅相成，有望提供更为完备的基金调仓解读。通过对标的所属行业的净加仓频次汇总，我们将其与此前统计的基金行业主动调仓加以对比，其中大部分行业的净加仓频次与调仓幅度次序关系大致吻合，但以食品饮料、军工为代表的的部分行业也出现了较为明显的分歧，基金呈现较强的普遍减仓意愿，但行业仍获得小幅加仓。因而，单纯总量视角下的基金一季报解读仍有其不足之处，从基金个体的微观重仓信息出发，有望为总量视角提供微观视角的辅助印证，从而获得基金一季报持仓变动更为完备的解读。
二、微观视角下，基金一季度调仓有何异同？
从微观视角出发，我们将主动偏股型基金按去年年末的基金规模划分为三组：1）基金规模达到100亿元以上、2）基金规模介于50-100亿之间、3）基金规模不足50亿元。主要观测指标涵盖行业和个股两个维度，其中行业层面重点关注业内个股在一季度获基金环比净增持频次（增持频次-减持频次）、净新增重仓频次（新增重仓频次-退出重仓频次）两个指标，个股层面则主要关注不同规模基金的个股仓位调整有何异同。
2.1行业层面
百亿规模以上基金对电子、银行增持意愿较强，对食品饮料、休闲服务减持意愿较强，且对食品饮料、电子和医药生物调仓分歧较大。结合百亿规模以上基金个股调仓的统计汇总，净增持意愿较强的个股主要集中在电子和银行行业，而净减持意愿较强的个股则主要集中于食品饮料与休闲服务，但其中食品饮料（加仓23次、减仓32次）、电子（加仓25次、减仓20次）和医药生物（加仓16次、减仓15次）三大重仓行业的调仓分歧也比较明显，增减持行为均呈现较高频次。此外，结合重仓股名单调整情况看，电子标的获新纳入重仓频次居首，达到12次，家电和汽车标遭剔除前十大重仓频次居多，分别达到8次和7次，分歧较大的标的主要集中在电子（新增26次、退出14次）和医药生物（新增18次、退出23次）。
规模介于50-100亿的基金对医药和电子增持意愿较强，对食品饮料和电气设备减持意愿较强，且对食品饮料、电子和医药生物调仓分歧较大。结合规模介于50-100亿的基金个股调仓的统计汇总，净增持意愿较强的个股主要集中在医药和电子行业，而净减持意愿较强的个股则主要集中于食品饮料与电气设备，但其中医药生物（加仓40次、减仓31次）、电子（加仓39次、减仓31次）和食品饮料（加仓19次、减仓47次）三大行业的调仓分歧也比较明显，增减持行为均呈现较高频次。此外，结合重仓股名单调整情况看，银行标的获新纳入重仓频次居首，达到13次，非银和计算机标遭剔除前十大重仓频次居多，分别达到19次和18次，分歧较大的标的主要集中在电子（新增41次、退出30次）和医药生物（新增25次、退出24次）。
规模不足50亿的基金对银行和化工增持意愿较强，对食品饮料、医药和电气设备减持意愿较强，且对食品饮料、医药生物和电气设备调仓分歧较大。结合规模不足50亿的基金个股调仓的统计汇总，净增持意愿较强的个股主要集中在银行和化工行业，而净减持意愿较强的个股则主要集中于食品饮料、医药生物与电气设备，但其中食品饮料（加仓342次、减仓632次）、医药生物（加仓410次、减仓569次）和电气设备（加仓232次、减仓342次）三大行业的调仓分歧也比较明显，增减持行为均呈现较高频次。此外，结合重仓股名单调整情况看，银行标的获净新纳入重仓频次居首，达到280次，电气设备标的遭净剔除前十大重仓频次居多，分别达到292次，分歧较大的标的主要集中在医药生物（新增810次、退出675次）、电子（新增656次、退出618次）和食品饮料（新增423次、退出586次）。
2.2个股层面
百亿规模基金加仓泸州老窖居首，减仓宁德时代居多。结合百亿规模基金重仓股持股仓位变动看，泸州老窖、五粮液、海康威视、贵州茅台与平安银行获加仓居前，而宁德时代、亿纬锂能、万科、长春高新和分众传媒遭减仓居多，总体呈现集中加仓白酒与银行优质标的，减仓新能源与电子标的。
规模介于50-100亿的基金加仓中国中免居首，减仓山西汾酒居多。结合规模介于50-100亿的基金重仓股持股仓位变动看，中国中免、宁德时代、紫光国微、药明康德和华友钴业获加仓居前，而山西汾酒、兆易创新、北方华创、牧原股份和圣邦股份遭减仓居多，总体呈现加仓军工并减仓电子，消费内部则有所分化，加仓中国中免、贵州茅台和三花智控，但减仓山西汾酒和古井贡酒。
规模不足50亿的基金加仓宁德时代居首，减仓京东方居多。结合规模不足50亿的基金重仓股持股仓位变动看，宁德时代、海大集团、长春高新、隆基股份和格力电器获加仓居前，而京东方、海康威视、五粮液、韦尔股份和兆易创新遭减仓居多，总体呈现加仓新能源与医药，减仓电子与白酒。
总体而言，不同规模层次的基金调仓意愿既有共识也有分歧：
其一，从增减持方向看，银行、电子、医药、化工是各层次基金普遍增持意愿较强的方向，食品饮料、电气设备则是普遍减持意愿较强的方向，而且各层次内部普遍在食品饮料、医药生物、电子和电气设备行业存在较大的增减持分歧。
其二，从重仓名单调整看，电子、银行标的获新增重仓频次较高，同时大基金倾向于降低部分家电、汽车、医药等行业公司的重仓幅度，小基金则倾向于降低部分非银金融、电气设备等行业公司的重仓幅度。
其三，从个股仓位调整看，不同规模基金的个股调仓分歧主要集中于白酒和新能源标的中，其中规模较大的基金普遍继续增配白酒与银行标的，并减仓部分新能源与电子标的；而规模较小基金则多增配了部分新能源、医药和军工标的，并减仓了部分白酒和电子标的。
风险提示
1、样本统计具有一定局限性；2、统计方法可能存在一定误差。
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