中证银行(华帝股份股票股吧)
中证银行(华帝股份股票股吧)
炒股太难？小编带你从零经验变为炒股大神，今天为各位分享《「中证银行」华帝股份股票股吧》，是否对你有帮助呢？
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沉寂已久的银行板块终于迎来了春天。
年后的A股多个板块遭遇杀跌行情，唯有部分低估值板块脱颖而出，其中银行堪称* “黑马”，中证银行指数以7.36%的年内涨幅超过市场所有31个申万一级行业，相关ETF产品也涨幅靠前。
资金仍在持续涌入，2月8日，银行板块获主力资金增持达46.84亿元，亦高居全市场第一。某银行ETF全天获得资金净流入超1.1亿元，收盘规模达105亿元，创上市以来规模新高。数据显示，近一个月陆股通合计净买入A股资金176亿元，其中156.4亿元流入银行股，占比近9成。此外，部分顶流也在四季度继续加仓银行板块，首只外资公募基金—贝莱德中国新视野也将招商银行和兴业银行买至第三、五大重仓股。
展望2022年行情，有业内人士认为，在“稳增长”这个年度经济背景下，板块估值低且市场配置比例不高的板块性价比凸显，而银行股具有较好的配置价值。
九成北向资金涌入银行板块
2月8日，沪深两市早盘低开低走，午后回暖，在金融股带动下呈V型反转趋势，银行股连番上涨的势头不减，再度走强扛起A股大旗，沉寂数月之余堪称2022年*“黑马”。
个股方面，兰州银行涨停，建设银行涨逾3%，平安银行、工商银行、农业银行等涨超2%。以ETF为例，截至2月8日收盘，华宝中证银行ETF（512800）收涨1.59%，场内价格报1.214元，创近4个月新高，全天成交额达5.93亿元。临近尾盘银行ETF获明显放量，显示资金逢涨右侧布局，行情数据显示，该基金全天获资金净流入超1.1亿元，收盘规模达105亿元，亦创上市以来规模新高。主力资金方面，8日银行板块获主力资金增持达46.84亿元，高居全市场第一。
在前期热门赛道走下神坛之时，中证银行指数以7.36%的年内涨幅超过市场所有31个申万一级行业，华宝中证银行ETF也累计涨幅达7.24%，跑赢A股同期已上市的41只银行股中的29只，胜率超70%，相对沪深300超额回报高达13.95%。
除此之外，各大基金公司旗下银行ETF产品涨幅也均在5%-7%之间，均处于基金涨幅榜前列。值得一提的是，A股与港股的银行板块还存在共振效应，且港股相关基金涨幅更为明显：如跟踪汇丰控股、建设银行、工商银行等港股的泰康港股通中证香港银行A年后涨幅超13%，甚至超越一众原油类基金，位居基金业绩排行第十。
在此期间，北向资金也暗中加码该板块。数据显示，近一个月陆股通合计净买入A股资金176亿元，其中156.4亿元流入银行股，占比近9成。
随着年报季序幕逐渐拉开，多家银行的2021年快报陆续发布。江苏银行、宁波银行、张家港行、苏州银行、苏农银行、青岛银行、常熟银行、江阴银行、齐鲁银行归母净利润同比增幅分别为30.72%、29.67%、29.77%、20.57%、20.72%、22%、21.13%、20.81%、20.52%，该板块俨然一副“高增长”的态势。
一边是稳健的财务增长，另一边股价却在停滞不前，2021年银行板块下跌0.91%，由此凸显的估值优势愈发明显。截至2月8日，银行板块*估值仅有0.67倍PB，市盈率为5.61倍，分别处于4.29%和20.27%的历史分位点，堪称“物美价廉”。
年报季即将来袭，光大证券预计2021年上市银行整体经营业绩稳中向好，优质银行“强者恒强”。信贷“开门红”和资金利率下行至低位，使得1Q营收同比增速有望提升。预估1Q22上市银行营收增速仍稳，同比改善明显，环比大体持平。房地产风险缓释叠加“稳增长”政策持续发力，银行指数具备进一步上行条件。
部分顶流基金经理率先加仓银行股
顶流基金经理丘栋荣对银行股的青睐尤为明显，其所管的多只基金产品四季度也加仓了银行股。
其中中庚小盘价值四季度加仓苏农银行2015.98万股，合计持有6036.38万股，持股比例由三季度的1.18%提升至3.98%。中庚价值品质一年持有期混合、中庚价值领航混合在四季度均对常熟银行进行了增持，加仓量分别为1950.54万股、1531.14万股，其在管的4只基金四季度对重仓股苏农银行、常熟银行合计加仓超6331万股。
丘栋荣在四季报中表示，“在金融板块中，我们看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行经营稳健、基本面风险较小、估值极低、成长性较高。” 该策略也让丘栋荣成为年后持续走低的行情下，为数不多的业绩为正的明星基金经理。
无独有偶，全球*资管巨头贝莱德旗下基金在建仓期间也钟情银行板块。该公司首只外资公募基金——贝莱德中国新视野披露四季报，从整体配置上来看偏向电子、银行、白酒、生物医药等4大板块，“同时也适当布局了我们认为被低估的部分成长类银行股。”。
该基金分别持有招商银行和兴业银行达634.04万股和1416.62万股，占净值比分别为4.94%和4.32%，位列第三、五大重仓股。
业内人士：当前银行股具有较好的配置价值
日前，国务院新闻办公室举行金融统计数据新闻发布会。发布会指出要把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方，并且结构性货币政策工具要积极做好“加法”，同时要求靠前发力，走在市场曲线的前面。
银河证券认为，政策短期仍有发力空间，有助应对境外加息压力，持续托底宏观经济针对美联储3月加息预期，当前阶段是政策前置发力的重要窗口期。此外，当前宽信用格局逐步确立，利好银行业景气度回升降准降息相继落地，一季度专项债额度提前下达且政府债发行加速，有利于刺激基建投资和企业中长期贷款需求，加速推进宽信用格局形成。
对于2022年的A股市场，华宝基金的基金经理蔡目荣多次强调“稳增长”这个年度经济背景，认为2022年的权益市场应该存在结构性机会。2022年上半年，尤其看好“稳增长”主线。一方面，参考历史经验，以地产基建链、大金融为代表的“稳增长”板块与信用环境更为相关；另一方面，“稳增长”板块估值低且市场配置比例不高，性价比凸显。
具体板块方面，蔡目荣认为当前时间点下，银行股具有较好的配置价值。“一方面在央行不断加大信贷投放的政策支持下，地产信用风险逐渐度过压力*的时间点，市场对银行资产质量的担心有望缓解；另一方面，我们认为2022年一季度宽信用力度较大，社融增速已经见底回升，在此阶段银行通常具有较好的市场表现。”
华安基金经理苏卿云则表示，银行行业的投资价值凸显，主要体现在四个方面：
首先，在经济下行的压力下，政策更加看重“防风险”与“稳增长”，货币政策执行报告中删掉了“控制货币发行总闸门”，且强调根据国内经济形势和物价走势把握好政策力度和节奏，坚持把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好经济发展和防范风险的关系。体现出面对经济下行压力，政策托底的意愿增强。
其次，个别房企债务危机影响有限，房地产行业仍将保持健康发展。政策面明确表达“维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环”。
第三，近几年银行核销处置力度加大，存量风险已经大幅出清。各资产质量指标的改善幅度明显更高，体现为不良生成率快速下降、拨备覆盖率迅速提升等，当前银行报表的资产质量更加“干净、 扎实”。
第四，由于市场对于地产、地方政府融资、经济形势的过度悲观情绪，银行板块估值明显回落，目前的PB（市净率）处于历史低位。
责编：罗晓霞
华帝股份2021年11月3日在深交所互动易中披露，截至2021年10月29日公司股东户数为5.14万户，较上期（2021年9月30日）减少633户，减幅为1.22%。
华帝股份股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年10月29日家用电器行业上市公司平均股东户数为4.94万户。其中，公司股东户数处于0.5万~1.5万区间占比*，为28.57%。
家用电器行业股东户数分布
股东户数与股价
2021年8月20日至今，公司股东户数有所增长，区间涨幅为3.11%。2021年8月20日至2021年10月29日区间股价下降19.18%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2021年10月29日，公司*总股本为8.48亿股，其中流通股本为7.61亿股。户均持有流通股数量由上期的1.5万股下降至1.48万股，户均流通市值8.74万元。
户均持股金额
华帝股份户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年10月29日，家用电器行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为39.63万元。其中，25.97%的公司户均持有流通股市值在11万~25.5万区间内。
家用电器行业户均流通市值分布
深股通持股
2021年10月29日，深股通持有华帝股份的股份数量为3468.83万股，占流通股本的4.09%，较上期（2021年9月30日）的4068.85万股下降14.75%。
深股通持股图
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
2022 年一开门，医药、新能源等核心资产赛道就遭遇 「爆锤」，虽然近期出现小幅反弹，但基金经理们，依然在为扭亏而奋战。
能否在 2022 年迄今实现正收益，正如笔者此前所言，很大程度上取决于基金经理的 「含银量」。
类似林英睿的广发价值领先、杜洋的工银战略转型、丘栋荣的中庚价值领航，都是持有比较可观的银行股的。
只可惜，敢于持有可观银行股的主动型基金经理，依然是少数。
也正因此，笔者的基金仓位中，有比较多的银行类指数基金，借此提高银行股的行业暴露。
不过，通过指数化进行银行股投资，目前的产品各有欠缺。直到近期笔者看到中证银行 AH 价格优选指数有了跟踪的指数基金产品，才感觉眼前一亮。
银行，基本面越来越好
对于像笔者这样信仰传统低估值 「价值投资」 的「老派」投资者，是很难不爱当下的银行股的。
别的不说，光是 6 倍左右的市盈率，较低的估值水平，就足够吸引人了。EarlETF 的老读者都知道，早在 2020 年年末，我就通过指数基金潜伏在银行板块了。
虽然 2021 年，银行股并无很亮眼表现，但相比沪深 300 指数的显著下跌，至少超额收益是有了。
更何况，2022 年开年的这波行情，持有银行股可以显著对冲其他板块的下跌，确保整个基金组合的抗跌性。
银行股未来能否有持续性表现？
笔者对此还是比较有信心的。
低估值，从来不是上涨的必然保证。
「价值陷阱」，就是投资者担心的重要问题，担心低估值的背后，可能是业绩未来的大幅滑坡，届时低估值就将一去不复返。
2021 年银行股的表现平平，很大程度上就是这种担忧主导的，市场当时普遍对银行业绩是 「预期较差」。
不过，2021 年的业绩证明，市场的担心是多余的。
下表是中泰证券整理的银行股的整体业绩，从同比增幅来看，整个 2021 年银行股的利润增速是在不断变好的。
而利润同比增速变好的同时，背后是各项经营指标的改善。
下表是不良率。
下图是净息差。
正因此，从价值投资角度，银行股当下是有安全边际的。
至于说利润的增幅是否能够推动估值的提升，形成戴维斯双击，则主要看市场在 2022 年，对于此类资产的需求——在经历了 2019 年、2020 年和 2021 年连续三年对于消费、医药、周期和新能源的持续炒作之后，市场其实已经不太能够找到估值宜人的投资品类了。
这时，银行股的价值，或将进一步显现。
现有银行指数的优劣
银行股，作为一个投资板块，笔者很青睐。
但是作为一个指数投资者，对于当下的银行股指数投资，其实是有遗憾的。
当下银行股投资的主流标的，自然是跟踪所有 A 股银行股表现的中证银行指数，笔者此前时不时会提及，并也持有相关的指数基金。
但作为一个价值投资者，中证银行指数有一个让人 「胸闷」 的弊端——成分股中高溢价的银行 A 股太多。
是的，当下有许多的银行股同时在 A 股和港股两大市场上市，而且普遍上 H 股有更低的价格，这也意味着中证银行指数持有的，往往是偏贵的那个。
下表是中证银行指数十大成分股，可以看到有五个同时在 A 股和 H 股上市，除了目前招商银行是 A 股折价的，其余四只都是 A 股溢价，而且是两位数溢价，其中民生银行甚至是 50%+ 溢价。
正因此，投资银行股的另一个变通方式，就是跨过香江，直接投资港股。中证指数公司发布的中证香港银行投资指数 (930792)，也正是为了这一诉求，目前也有了指数产品跟踪。
但这一指数，也有两大问题。
第一，类似汇丰银行、中银香港、恒生银行这些业务在香港乃至全球的银行股，并非具有内地银行股的低估值。
第二，H 股的内地银行股，大多是大银行，一些在中证银行指数中权重较高，同时也是分析师普遍推荐的*股份制银行、城商行，无法通过香港银行指数覆盖。
于是乎，香港银行指数，就成了只能侧重低估值，较难兼顾成长性的银行指数。
鱼和熊掌如何兼得？
鱼和熊掌能兼得吗？
或者正是意识到了传统 A 股行业指数在比价上的弊端，所以中证指数公司在 2017 年就在比价重灾区的银行、证券、能源等行业推出了 AH 价格优选指数。
如果是 EarlETF 的老读者应该对这一个概念不陌生，最早是恒生指数公司基于整个 AH 股推出过类似概念的指数。
而中证指数的这个系列，其实规则很简单，以中证银行 AH 价格优选指数为例，成分股基于中证银行指数，其中的 AH 股，会根据下图的比价情况，决定是否要改持有更便宜的 H 股。
下表是这个指数的十大权重股，对比之前中证银行的十大权重股，就会发现那些两位数溢价的 A 股都不见了，取而代之的是更便宜的 H 股。
从估值角度，对比三个指数的市盈率和股息率，很容易就能看出中证银行 AH 价格优选指数的价值。
对比中证银行，中证银行 AH 价格优选指数有着更低的市盈率，更高的股息率，显然更具投资价值。
对比 HK 银行，你会发现虽然 HK 银行的股息率更高，但市盈率也更高，这说明高股息率更多来自于香港本地银行股偏爱派息，而并非因为他们估值更低。
从这点而言，对价值投资者，显然银行 AH 股价优选指数，或是三者中让人相对更贴合需求的标的。
价值投资的回馈
对于银行 AH 这样脱胎于中证银行，但以更价值投资的方式，在 AH 股中 「择低持有」 的指数，长期来看是有机会享受到价值投资的回馈的。
下表是这两个指数的走势对比，中证银行全收益指数自 2013 年 7 月 15 日发布以来到 2022 年 1 月 25 日，上涨 136.78%（年化复利 10.65%），而同期中证银行 AH 价格优选全收益指数涨幅为 165.51%（年化复利 11.47%）；中证银行 AH 价格优选指数显著跑赢纯 A 股指数，年化复合收益超额为 0.82%。
在不改变中证银行指数总体的覆盖面前提下，仅仅是善用 H 股，更坚定的价值投资，就能年化超额收益多出 0.8%，何乐而不为呢？（前期数据统计不代表后期表现，投资需谨慎）
另一个有意思的统计就是，虽然许多投资者包括主动型基金经理喜欢买个别精选的银行股，但是从市场总体表现来看，能够超期跑赢银行 AH 优选指数的银行股并不多，40 个成分股中有 28 个跑输——这意味着除非有慧眼，否则买个股跑输反而是大概率。
终于，银行 AH 指数这样一个近乎全能的银行指数，将要有 ETF 产品了。
今次是招商基金发行的招商中证银行 AH 价格优选 ETF（基金代码：517900 认购代码：517903），根据公告发行期将于 3 月 9 日截止，有兴趣的朋友不妨关注。
笔者是考虑未来将押注银行股的指数基金主力仓位转换至这一指数上来。
风险提示：权益基金属于高风险品种，投资需谨慎。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议， 本人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本人不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。基金管理人提醒投资者基金投资的 「买者自负」 原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。导读：从7月开始，bo姐介绍了几次银行相关的基金投资，有的小伙伴来说了，银行这业绩也能推吗？还有的小伙伴手里拿着不少银行基金，但感觉快坚持不住了。今天，bo姐和大家聊下，银行基金为什么值得配置，以及要怎么配置。
小伙伴们的“来信”
在之前介绍银行基金或是提到银行板块的文章中，激进一点的，直接开始“哔哩哔哩”了：
理性一些的则表示，银行确实不错，但是不是一个好的投资标的，属于那种时间价值极低的行业，稳定增长，但是可能3年后还只是1.1倍。
这个bo姐是认同的，包括和一些基金经理聊天中，他们也提到，固有印象里，银行股的市净率，从0.8倍修复到一倍，是合理的，但是很多银行大部分时间里，都到不了一倍，要行情好的时候，才能到一倍。
但是啊，就像bo姐之前在推荐医药、科技等基金时所说的，高波动基金进攻性强，回撤也不小。对稳健型投资者，要按适当比例配置，10%到30%这样。
毕竟，组合回撤个30%，不是谁都能承受的，低点扛不住，那之后的反弹和长期收益也与你无关了。大家可以结合下过往投资经历，多体会下这句话。
组合中，还要买一些相对稳健，防御性强的资产。银行基金，就是这一类资产。一方面是组合的稳定器，另一方面，属于顺周期资产，当风格切换时，你也不至于踏空。金融（银行、保险等）、地产都是很适合布局的顺周期板块。
银行基金为什么值得配置？
从之前的对话中，bo姐看到，不少朋友都配置了银行板块，有的买基金，有的是买股票。Bo也简单给出了自己的看法，今天再细说一下。
（1）防御强：估值历史低位，下跌空间小。
买基金，除了看业绩，也要看安全垫、稳定性。
这段时间，银行股涨了些，中证银行指数，PE有上升，但PB仍然是历史低点。
PB的意思是，市值除以净资产。
银行是高杠杆行业，同时主要资产和主要负债大多是变现能力强的项目，业绩受利率等宏观周期因素影响大，所以PB参考价值更大（除了金融危机这种，借出去钱的收不回来了）。
（2）银行股股息率高。
投资不是只看资产价格起伏。银行股长期持有的价值，更多是体现在股息率上。
截至10月30日，银行行业股息率为4.79%，高于其它一级行业。
2013.1.1-2019.12.31，7 个自然年，银行板块平均年度股息率为 4.22%，位居全部 29 个中信一级行业第一。
怎么理解？就是买上100块它，每年光分红带来的收益，就有4%到5%。
中证银行指数发布以来，由指数分红再投资带来的复利收益累计达到52.7%，同期沪深300为34.3%。
指数的长期收益也是很给力的，Wind 数据显示，自 2005 年以来，截至 2019 年 12 月 31 日，中证银行指数累计涨幅高达 585.09%，领先主流指数同期涨幅。
之前有个 “奇葩”同事，主要投资方式就是打新股。但打新股有股票市值要求，他不想盯着股票做交易，就买了一万多银行股，涨跌随它去，每年拿分红。
当然，股票分红和基金分红不能划等号。如果看好后市，基金经理往往不会选择分红。但这份确定性强的收益是进了你的腰包的，无非是放在左口袋还是右口袋的问题。
（3）短期利好因素，利润增速拐点，四季度有希望修复。
这个好理解，大家开始走出疫情带来的经济泥潭，经济复苏，银行就相对好过些了。
根据银行三季报等，36家上市银行，一季度至三季度的营收，平均同比增长了6.99%，归母净利润同比增长了-2.89%。
其中36家银行中有20家银行，归母净利润相比上半年增速回升。
（4）潜在的长期价值：金融供给侧改革，金融科技带来的提升。
银行也在改革，特色化、零售化、轻型化和科技化等。一个是金融科技发展，必须与时俱进了，数字化经营，按照“建生态、搭场景、扩用户”的思路；另一个，也是辣个男人带来的改变。
要特别说明的是，前面三个，是确定性强的，最后这个，是彩蛋，得之我幸。效果如何，还需要时间检验。
70亿+的银行ETF
投资银行股，比较常见的是买入前面提到的中证银行指数相对应的基金。
中证银行指数成份股为中证银行分类下的全部36只银行股，主要是招商、兴业、平安、工商等大市值股票。市值在1000亿以上的公司，权重占比82%。
年化波动率和*回撤接近或低于其它金融地产类指数和主要宽基指数。
之前说了很多场外中证银行指数基金，如果是做场内投资的话，bo姐比较倾向于华宝中证银行ETF（512800）。
另外，它家场外也有对应的银行ETF联接基金（A份额：240019；C份额：006697），如果计划定投，持有1年以上的，A份额费率更划算；如果是想搞搞短线，持有不超过1年的，还是C份额费率更优惠。
第一，规模够大，流动性这方面是不用担心的。
场内交易，规模是非常重要的。规模大，流动性高，卖出的折价率低。
华宝中证银行ETF在2017年7月18日成立，截至2020年10月30日，规模达到70.14亿元。今年7月，日均成交额达 7.27 亿元，是市场上流动性*好的银行行业 ETF。
第二，基金经理是8年老将。
基金的基金经理是胡洁，金融学硕士。她在2006年6月加入华宝基金，曾在交易部、产品开发部和量化投资部工作，现任指数研发投资部总经理。
胡洁有着8年以上基金经理从业经验，从业年均回报10.74%。
管理时间最长的，是华宝银行ETF联接A，累计取得了83.25%的回报。
最后，华宝基金ETF经验丰富。
华宝是国内最早布局行业 ETF 的公募基金公司之一，已初步形成覆盖银行、券商、军工、医疗、科技等行业的“华宝行业 ETF 战队”。
去年，华宝基金还拿到了上海证券交易所 2019 年“十佳 ETF 管理人”奖项。
多提一句，他们的证券交易系统也很给力，很多量化功能，做ETF这块是花了大力气了。bo姐在用他们的各种条件单，晚点给大家详细介绍。
之前讲其他ETF的时候，有朋友留言问到投资策略相关的。
ETF的投资，一种是定期去手动买入，做定投。另一种是，直接配置一部分，然后低买高卖。
前者更适用于波动大的，比如前几天上市的科创50ETF等。银行ETF的配置，在当前点位，bo姐更倾向于当前先配置一部分，可以占到总体组合的5%到10%。如果后面涨起来了，那就不用太关注它了，等经济景气周期来了，涨得猛了，再卖出。果有较大跌幅，再适当加一些。
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